央行降息并且狂購黃金，人民幣破7.3，是否為美國經濟衰退做準備
上周市場遭遇多重利空，碧桂園中報巨虧、中植暴雷，加上央行公布的社融數據超預期的差，經濟信心受到沉重打擊。離岸人民幣連續大跌，外資大幅賣出，市場情緒極度悲觀。8月15日，人民幣離岸匯率跌破7.3關口，顯示外資投行對中國人民幣短期走勢的看法依然“偏向負面”，似乎意味著還有下行空間。
中國央行于6月降息之后再度降息，逆回購利率下降了10BP，中期借貸便利MLF下調了15BP。商業銀行從央行的借錢利率下降了0.1%，而終端市場從銀行借款利率下調了0.15%。這是一種變相降息的行為，意味著央行依舊在向市場傳達流通性寬裕的信號。同時，中國央行連續大幅增持黃金，在1-6月份，增持黃金規模位列全球第一，持有的黃金余額達到了2136.5噸。
由于央行意外降息及7月經濟數據斷崖式下滑影響，人民幣再度走出了持續貶值的趨勢，兌美元再度擊穿了7.3的重要心理關口，盤中最高貶值達400點以上。這是因為全球經濟環境不確定性增加，市場對人民幣匯率的預期發生了變化。大幅度增持黃金是央行對全球經濟不確定性增加的一種應對措施。
中國央行自2022年第四季度開始一直在增持黃金，累計增持數百億美元，目的主要是為了經濟避險、優化外匯儲備結構和調整投資結構。黃金具有投資和消費作用，最大的功能是避險，可以規避來自美國可能發生的經濟衰退的風險。
此外，中國外匯儲備中黃金占比僅為4%，而美國外匯儲備中黃金占比高達68%，黃金在發生經濟衰退或極端情況時更具有穩定性和安全性。最后，黃金和美債是中國能夠投資的為數不多的投資方向之一，因此大幅增持黃金是相對合理的投資行為。
央行降息的主要目的在于向大家傳遞管理層依舊是刺激經濟的寬松貨幣政策，雖然實際意義不大，但象征意義確實不小。0.1%-0.15%的利息降幅幾乎降不了多少成本，對企業和個人住房貸款的影響也有限。然而，從貨幣角度來看，管理層一直在試圖恢復大家的經濟預期，同時也為未來資產價格的上漲埋下了伏筆。此外，央行主動降息也可以減少出口方面的壓力，對于中國經濟的貢獻是十分巨大的。
因為降息會降低利率水平，促使市場借貸成本下降，從而鼓勵企業投資和消費，提振經濟增長。此外，降息還會減少人民幣匯率的升值壓力，使中國的出口產品更具競爭力。這對于提升中國的出口量和貿易順差，緩解外部壓力，維護經濟穩定起到了重要作用。
然而，對于降息并不應過于樂觀。當前經濟面臨的核心問題是需求不足和信心不足，類似于流動性陷阱。僅僅依靠貨幣政策難以有效推動經濟增長，必須借助財政政策的力量來增加居民收入，穩定社會預期。此外，降息可能會導致人民幣貶值的壓力加大。與公告一同發布后，離岸人民幣匯率迅速跌破7.3的關口，達到了近期的新高。外資投資者也在早盤大幅拋售，總額高達近80億。從歷史上看，上一次央行降息時A股市場曾出現下跌情況，今天的表現也相對疲弱。
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