為什么你的錢會一直貶值？印鈔如何成為正義之舉？

作者 : 2022-09-04 20:51:25 圍觀 : 次評論

有人說：把錢存定期就是犯罪。

這句話不對，但有一定的道理，至少說明了投資的重要性。如果我們回顧世界歷史，我們會發(fā)現(xiàn)：自紙幣誕生以來，貨幣貶值是常態(tài)。

1925年，福特T型汽車的售價不足300美元，而如今隨便一輛汽車的售價3萬美元是很正常的。回顧我們的歷史，2002年香蕉才5毛錢一斤，而如今已經(jīng)上漲到5塊錢一斤。原因是多方面的，但貨幣貶值絕對是主要原因之一。

實際通脹看M2-GDP

有人可能會覺得奇怪，我存在銀行的利率比統(tǒng)計局的CPI指標還要高，為什么感覺自己的錢好像不值錢了？

如果我們?nèi)タ磭鴥?nèi)歷年的通脹數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)上顯示的國內(nèi)通脹看起來遠沒有自身感受的高，原因也是多方面的，但M2-GDP這個指標能夠更好的反映實際的通脹情況。

M2是貨幣發(fā)行量指標，而GDP是經(jīng)濟增長指標，如果印發(fā)的貨幣超過了社會需求的貨幣，那么貨幣就會出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，貨幣就會貶值。而從歷史的M2-GDP指標來看，過去20多年，除了2007、2018年度的M2實際通脹低于我們看到的數(shù)字，幾乎每一年實際通脹都高于看到的數(shù)據(jù)，而在2009年，實際的通脹高于表觀數(shù)據(jù)19.72%。所以，實際的貨幣貶值速度可能遠比數(shù)據(jù)上看到的要高。

通脹是最溫柔的財富收割機

回顧人類歷史的更迭，一個王朝的更迭最重要的原因是土地兼并，而如今土地的重要性下降，財富轉(zhuǎn)移的手段也變得更加隱蔽，通脹成為了新的收割機，也成為貧富差距拉大的最大幫兇。

與土地兼并相比，通脹對財富的轉(zhuǎn)移顯得非常隱蔽而又理所當(dāng)然。當(dāng)通脹發(fā)生時，中上層人士可以通過投資來規(guī)避，甚至利用通脹來完成財富增值，即使自己不會投資，仍然有專業(yè)人士來完成。

而對于窮人來說，學(xué)習(xí)投資的成本和風(fēng)險都過高，因為資金越多，投資的邊際成本越低，資金越少，投資的邊際成本越高。

舉例來說，現(xiàn)在有100個蘋果，每個人都有1元錢，蘋果的價格是1元/個，每個人的初始財富是1個蘋果，可現(xiàn)在印發(fā)貨幣，給50個人發(fā)了1元，另外50個人發(fā)了3元，總財富變成了300元，蘋果的價格變成了3元/個，而前面50個人發(fā)現(xiàn)自己的錢變多了，可能很高興，而實際上他的財富已經(jīng)從1個蘋果縮水為2/3個蘋果。

所以，當(dāng)通脹來臨的時候，窮人是很無奈的而又無助的，甚至很多窮人根本沒有意識到自己的錢被轉(zhuǎn)移了，反抗也就少了，甚至以為是自己的原因。也有人說，通脹是最溫柔的財富收割機。

紙幣的無價值是貨幣持續(xù)貶值的前提

相比較傳統(tǒng)的貨幣金銀而言，紙幣的實際價值幾乎可以忽略不計，也就是說，政府發(fā)行貨幣的成本是極其低廉的，這也使得貨幣濫發(fā)成為一種可能。因為古代的金銀供給是稀缺的，礦產(chǎn)是有限的，開采也是有成本的，所以濫發(fā)貨幣具有現(xiàn)實的約束。

但，自紙幣誕生以來，這種約束條件至少從生產(chǎn)的角度已經(jīng)喪失了。而如今全世界范圍內(nèi)的電子支付，又再一次降低了貨幣成本，因為現(xiàn)在的錢只是數(shù)字而已。不過，還是要肯定紙幣的發(fā)行對經(jīng)濟的作用，但這也不能回避紙幣的缺陷。

實際上，紙幣誕生已數(shù)百年，這種弊端也被人們所認識到，可為什么政府還是要選擇通脹呢？

“鈔”能力的兩個動機

從經(jīng)濟學(xué)的理論來說，適度的通脹是正義的。

因為如果貨幣的供給不足，那么貨幣就會升值，利率會提高，人們會傾向于降低消費和投資，而進行選擇存儲，社會資產(chǎn)的流動性會降低，經(jīng)濟會出現(xiàn)緊縮，而這是人為的緊縮，是不合理的。

相反，如果保持貨幣的供給始終充足，那么就會最大程度挖掘社會的潛力，不會因為貨幣的原因而錯失經(jīng)濟發(fā)展機遇。

可如何來衡量貨幣需求呢？數(shù)據(jù)通常都是滯后的，實時獲知很難，所以與其等知道不夠的時候再印，不如提前多印一些，就像我們?nèi)ベ徫铮偸菚y帶超過預(yù)期貨品價格的資金一樣，有備無患。

但過度通脹的風(fēng)險也很高，因為通脹意味著購買力下降，貨幣貶值，一旦形成長期預(yù)期，人們會選擇持有一些抗通脹的資產(chǎn)，有可能將貨幣轉(zhuǎn)移到國外，國內(nèi)資產(chǎn)不足，甚至?xí)铀偻洝Ｍ瑫r，通脹也可能會讓資金轉(zhuǎn)移到一些炒作上去，如90年代的亞洲金融危機。

因此，現(xiàn)代貨幣理論下，人們認為適度的通脹是正義的、合理的。所以，目前各國的央行一般都以2%的通脹為目標，高于2%提高利率，低于2%可能就要降低利率。而日本長期的通脹是較低的，日本央行甚至以負利率的形式來刺激經(jīng)濟。

貨幣寬松或者通脹的另外一個動機來自于執(zhí)政者。

印發(fā)貨幣可以短期刺激經(jīng)濟，讓經(jīng)濟重新恢復(fù)流動和活力。

假設(shè)目前經(jīng)濟不景氣，執(zhí)政者第一選擇通常是印發(fā)貨幣，一方面是社會阻力較小，另一方面是這種政策通常具有較好的短期效果。如果有效果，那么這就是執(zhí)政者的政績，有利于下一任大選，如果沒有效果，對他來說也沒有太大損失。簡單來說，有棗沒棗，打一桿子再說。貨幣寬松已經(jīng)成為各國執(zhí)政者的第一工具。

小結(jié)
在可預(yù)見的未來，只要貨幣體系沒有發(fā)生根本性變化，紙幣時代或者數(shù)字貨幣時代下，通脹的持續(xù)是可預(yù)期的，所以投資是我們這個時代的應(yīng)有之義。

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