本輪牛市會持續多久？
原創： 顧子明
本文授權轉載至微信公眾號：顧子明說
今年3月的時候，寫過一系列的文章，從國內國際角度得出結論，今年6月國家會全面刺激經濟，隨著93閱兵的宣布，也隨后得出了一個結論，在這個重大活動結束前，資本市場都是安全的。
最近，好多朋友都在問，這一輪牛市會持續多久，是慢牛還是瘋牛，針對這個問題，我把我的思考模型跟大家分享一下。
中國的每一次牛市，中央政府都是真心實意的想要搞一次慢牛。
因為在中國，牛市從來都是人為制造的，都是中央政府要為國家戰略規劃進行募資，慢牛才符合國家的利益和戰略訴求。但很遺憾的是，之前兩次慢牛都沒有如愿。
06-07的那一波人造牛市，是為了給十一五規劃中，中央企業的重組服務，要通過資本市場的募資，讓這重組后的一百家央企甩開歷史包袱，輕裝上陣，看后續上市的企業就知道，原計劃肯定不止那兩年，但是遭遇了08年全球金融風暴而不得不中斷。
14-15、19-20的那兩波人造牛市，是為了給雙創和科創企業募資服務的，要讓資本市場為這些PPT造夢的公司募集發展所需要的資本，至于一個大牛市為什么最終會被拆成兩段，這里實在是沒辦法展開，相信老讀者們懂的都懂。
簡而言之呢，分別因為國際大氣候和國內小氣候，國家試圖推動的兩次慢牛都沒有實現，導致看起來都是瘋牛，也間接助推了中國的房地產的兩輪大牛市。
道理很樸素，就是國家原本支持資本市場的資金，最終都流到了房地產市場。
無論是股市還是房市，本質上都是國家在為發展，從百姓手上募資，牛市的出現，都是在為募資而服務，區別呢，股市募的主體是企業，房市募資的主體是地方政府。
甚至再延展一下，20年之前的房地產牛市，是為了給地方政府募資服務的，20年之后的債券牛市，是為了給地方政府化債募資服務的，都是要為市場提供充裕的流動性，只是每次動用的機構不同，中央匯金、證金公司、國開行、國家大基金。。。只不過是不同的經手人。
如今，隨著國家推出了AI+戰略，按照中央的規劃，資本市場就是要像十年前的互聯網+那樣，從民間募集財富，來給這些新樂視、新阿里、新騰訊、新抖音來募資，以推動他們的發展，所以，牛市是必然出現的，否則老百姓不可能掏錢。
前兩年有過幾篇文章，探討過這一輪牛市可能會重復哪種模式，當時沒有給出具體的結論，但隨著現在大氣候和小氣候的確定，是可以粗略得出一些時間點。
從國內的小氣候來看，在一批AI企業的IPO登陸之前，這一輪的AI牛市是絕不會結束的，參考宇樹科技將在四季度提交IPO申請，其他企業還早著呢。而且相較于上一輪有兩個大利好，國內目前并沒有2015年那種復雜的局面，也沒有類似2020年螞蟻的那種潛在能夠逆轉趨勢的黑天鵝。
從國際的大氣候來看，在特朗普中期選舉之前，國際局勢并不會出現大變化，美聯儲也會在特朗普的帶領下明年進入到降息周期，中期選舉之前也幾乎不太可能出現08年次貸危機那樣的全球沖擊，國內短期內不會遭遇2008年的沖擊。
所以呢，結論很簡單，短期的波折肯定會有，但25這一輪牛市的持續時間，會比05和15周期的兩次牛市都要更長，至少這兩年，我們一定是生活在牛市當中。
相關文章
-
-
大家別心疼董璇了！一場綜藝大賺，節目里的金店是她自己代言的
最近，一檔戀愛綜藝再次掀起熱議，而主角之一的董璇成了全網焦點，原本大家以為她是個“戀愛腦”，為男友張唯一操碎了心，又是給親戚們買金飾，又是為婚禮操心，甚至被人說“傻”，可隨著網友的深扒，事情出現了反轉。原來，董璇在節目中給親戚們送的金飾，其實來自她自己代言的品牌。這家金店不僅沒有打碼，反而成了節目里最醒目的“廣告位”。更絕的是，她和張唯一的“未婚狀態”、找婚禮策劃、選酒店，甚至男方戴的美容面罩，...
2025-09-05 08:40:34 節目戀愛親戚 -
王彩樺回應醫美過度：早年注射物已與組織融合，無法徹底清除修復
說到王彩樺，不知道大家還有沒有印象，以前臺灣挺火的閩南語女歌手，年輕的時候也很漂亮的，不過她早年啊，因為身邊人的各種說法，一會兒說她鼻子不聚財，一會兒說她額頭漏福，搞得她心里頭一直有容貌焦慮，就走上了醫美這條路。那時候她可真是啥都敢往臉上招呼，打針、拉皮、削骨，一次又一次地往臉上注射各種針劑，就盼著自己能變美，可沒想到啊，這醫美過度帶來了一堆麻煩。 她自己也說了，早年注射的那些東西，都和組織融合...
2025-09-05 08:40:32 尿酸山根臉上 -
把班上的學生當香腸啃！桃及木かな(桃乃木香奈)技術無敵！
你有沒有發現，今天突然多了很多新片情報冒出來？ 通常出現這種狀況，就代表片商之間又聯合作了新的促銷企劃，今天之所以多了很多要在9月30日發售的新片情報是因為「秋のシコシコ強化月間」的活動展開了，所以Will集團各片商有力出力 而ideapocket(アイポケ，IP社)，這家前一陣子被日本情報志2chav.com指說缺乏招牌女優的片商是直接拿出手上最好的一張牌，派出桃乃木かな(桃乃木香奈)演出的，...
2025-09-05 08:30:53 木香都是作品 -
是男人都選不出來！瀨戶環奈VS.河北彩伽掀兩派論戰最終勝者曝光
26歲日本女優河北彩伽（原名：河北彩花），憑借甜美外型，加上凹凸有致的魔鬼身材，被外界封為「三上悠亞的接班人」，吸引各國大批粉絲支持。不過，日本女神眾多，今年更出現了1位「H級新人女優」瀨戶環奈，堪稱銷量王，因此就有網友將河北彩伽拿來與瀨戶環奈比較，文章一出，立刻掀起戰火。26歲日本女優河北彩伽（原名：河北彩花），憑借甜美外型，加上凹凸有致的魔鬼身材，被外界封為「三上悠亞的接班人」，吸引各國大批...
2025-09-05 08:30:51 河北日本女優 -
守屋よしの擔綱「戀愛綜藝」嘉賓，大方態度令網友大贊：真的好暈
隨著影業的大勢發展，非但多位頂流人物們接連跨足多元領域，朝往“音樂”、”時尚” 產業邁進并有著精彩動作外，不少日本的戀愛綜藝節目、亦力邀到矚目演員們擔綱主角/ 嘉賓，且在其中展現有趣互動外，她們也大方分享了過往的感情經歷。像是原隸屬SOD 事務所“秘書課” 的職員「守屋よしの」，除了在6/26 正式出道后便迅速迎來12 萬的X（Twitter）追蹤，稍早更驚喜登上由日本知名搞笑團體「さらば青春の...
2025-09-05 08:30:46 互動大阪節目 -
港姐亞軍回應被指長得像 Labubu！棄投行高薪工作，不介意TVB薪水低！
《2025 香港小姐競選決賽》冠亞季軍日前已誕生，冠軍由 9 號陳詠詩奪得，亞軍是 7 號施宇琪，季軍為 13 號袁文靜，1 號李尹嫣則獲得 “友誼小姐” 及 “最上鏡小姐”。 亞軍施宇琪在當選后，外貌遭到不少網友批評，有網友指她長得像 Labubu。對此施宇琪回應：“我沒去看這些評論，也不覺得自己像。我覺得任何人把嘴笑得很開的時候，多少都會有點像 Labubu 吧?！?提到自己原本在投資銀行工...
2025-09-05 08:30:43 季軍小姐我覺得 -
馮盈盈解釋身材發福原因！朱千雪稱想拍劇，但TVB優先給新人機會
《2025香港小姐競選決賽》冠亞季軍日前已誕生，四位獲獎佳麗今日出席領獎活動，師姐朱千雪與馮盈盈也一同參與。 不少網友認為本屆三甲佳麗質素大不如前，朱千雪則表示：“我當晚是看電視直播的，覺得本屆佳麗質素很高，我自己也猜對了幾位獲獎佳麗，她們都是高學歷又漂亮，狀態非常好。其實網上每年都會有批評的聲音，作為公眾人物，對于一些不好的評價沒必要放在心上，舒服做自己就好?！倍T盈盈則表示：“我也覺得本屆佳...
2025-09-05 08:30:40 佳麗都是會有 -
TVB人氣小花《愛回家》突然被安排結婚！預示離開劇組！回應：工作變多了
TVB人氣小花葉蒨文昨日現身電視城，出席TVB《女神配對計劃 最后告白》記者會。近日《愛回家之開心速遞》突然通過其他演員口述的方式，交代 Candy（葉蒨文 飾）與 Mike（曾展望 飾）結婚，這一情節意味著二人將不再出現在 “愛回家” 的故事里。此舉引發不少網友不滿，認為即便二人因人氣上升要離開劇組，也應讓他們親自出演一集。 葉蒨文在接受采訪時表示：“其實我對公司的安排是很有信心的。我看現在自...
2025-09-05 08:30:38 會不會二人劇組 -
“最上鏡小姐”媽媽發文豪言女兒是民選冠軍！網友批情商太低！緊急刪帖
《2025香港小姐競選》已圓滿落幕，1號選手李尹嫣（Victoria）此前人氣頗高，最終卻大熱倒灶，僅奪得“最上鏡小姐”與“友誼小姐”兩個獎項，不少網友都為她未能躋身三甲感到可惜。 賽后，李尹嫣的媽媽李安妮也在社交網發文，大贊女兒是“民選冠軍”，并公開感謝外界對愛女的支持！據悉媽媽李安妮在圈內人脈頗廣，不僅是羅霖的好友兼經紀人，與錢小豪、艾威、苑瓊丹等人也十分熟絡。自從女兒李尹嫣參選以來，李安妮...
2025-09-05 08:30:36 女兒她的小姐
