要繼續(xù)灌水了！
作者：子木
來源：子說一點
今天，上海陸家嘴，金融圈三巨頭同臺亮相。
央行行長潘功勝、證監(jiān)會主席吳清、金融監(jiān)管總局局長丁向群，接連放了一堆消息。
消息很多，但核心意思就一個：
國家要繼續(xù)往股市里灌水了，而且是長期灌。
先說證監(jiān)會主席吳清給的數(shù)據(jù)。
過去兩年多，社保、保險這些"國家隊"資金，持有的A股流通市值增長了85%，凈買入A股1.3萬億。
1.3萬億是什么概念？很多省一年的GDP也就這個數(shù)。這些錢不是散戶的投機資金，是社保和保險的錢。這些錢的核心特點是：
買了就不會輕易賣了，持有周期以年為單位。
這就是持續(xù)推動中長期資金流入股市，相當于給A股打了一個地基。地基越厚，樓就越不容易塌。
更值得注意的是另一個數(shù)據(jù)：A股公司分紅回購規(guī)模，達到了同期股權(quán)融資的三倍。
以前A股是什么形象？
圈錢機器，散戶鐮刀。
上市公司拼命融資、增發(fā)、減持，把市場當提款機。投資者的錢進去了出不來，分紅少得可憐。
現(xiàn)在分紅回購是融資的三倍，算是把游戲規(guī)則改了。上市公司必須往外吐錢，而不是只往里吸錢。對長期投資者來說，這才是最實在的價值。
吳清還說了一句很重要的話：
科技板塊市值占比超過三成，市值超千億的上市公司中，科技企業(yè)占比已達45%。
翻譯一下就是，國家愿意讓科技公司在A股做大做強。
這是一個方向性信號。以后什么樣的公司能在A股上市、能拿到更多資源？科技公司。
傳統(tǒng)行業(yè)、房地產(chǎn)、金融這些，不是說不讓做，但優(yōu)先級在下降。
而且科創(chuàng)板第五套標準擴容了。原來這套標準只支持暫未盈利的生物醫(yī)藥企業(yè)，現(xiàn)在擴大到了人工智能領(lǐng)域。
第五套標準是什么意思？就是你還沒賺錢，但技術(shù)夠硬，也讓你上市。以前只有生物醫(yī)藥有這個待遇，現(xiàn)在AI也有了。
這對AI創(chuàng)業(yè)者來說是大利好。以前AI公司想上市，必須先盈利。但AI研發(fā)周期長、燒錢多，很多公司還沒等到盈利就斷糧了。現(xiàn)在有了第五套標準，只要技術(shù)過關(guān)，不盈利也能上A股融資。
資金的管道，正在從傳統(tǒng)行業(yè)向科技行業(yè)轉(zhuǎn)移。
再看央行行長潘功勝這邊。
他宣布了一個新工具：特定情景非銀流動性支持工具。
名字很拗口，但功能很實用。
說白了就是：當債市出現(xiàn)系統(tǒng)性壓力，機構(gòu)手里的債券賣不出去、換不了現(xiàn)金的時候，央行可以出手，讓機構(gòu)把手里的"差債券"換成國債等"好債券"，盤活資金。
注意，不是直接印錢，而是用互換的方式。機構(gòu)拿低流動性債券跟央行換高流動性債券，換完之后自己去市場上變現(xiàn)。
央行沒有直接放水，但解決了流動性問題。
這對股市也是利好。因為債市和股市是連著的。債市出問題，機構(gòu)被迫賣股票回籠資金，股市也會跟著跌。
現(xiàn)在央行給債市兜了底，股市的間接風險也小了。
潘功勝還提到了人民幣國際化的幾項措施。六家大銀行獲準在自貿(mào)區(qū)開展離岸人民幣外匯交易，境外央行類機構(gòu)獲得了更便利的人民幣流動性管理工具。
這些措施看起來離普通人很遠，但底層邏輯很清楚：
讓人民幣在國際上更好用、更流通。
每多一個國家用人民幣結(jié)算，中國對美元體系的依賴就少一分。在當前中美博弈的大背景下，這個布局的戰(zhàn)略意義不言而喻。
金融監(jiān)管總局局長丁向群的表態(tài)，則透露了另外兩個信號。
第一，房地產(chǎn)還在化解風險中。用的詞是"支持配合化解"，不是"大力刺激"。說明房地產(chǎn)的定位已經(jīng)從"經(jīng)濟支柱"變成了"風險處置對象"。政策會兜底，但不會像以前那樣大水漫灌了。
第二，金融資源要向新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)集聚，芯片、AI、新能源、生物醫(yī)藥、量子計算這些前沿賽道，會繼續(xù)被重點關(guān)注。
三位大佬的表態(tài)綜合在一起，畫面很清晰。
A股正在從"融資市"變成"投資市"。上市公司分紅多了，減持少了，長期資金在持續(xù)流入。
科技公司占比在提升，傳統(tǒng)行業(yè)的權(quán)重在下降。央行在建立新的流動性安全網(wǎng)，防止系統(tǒng)性風險。人民幣國際化在穩(wěn)步推進。
吳清說了一句：資本市場經(jīng)受了重大風險考驗，韌性和抗風險能力不斷提升。
這個"重大風險"，指的是川普的關(guān)稅戰(zhàn)，以及中東戰(zhàn)爭引發(fā)的油價飆升。A股確實扛住了，沒有像很多人擔心的那樣崩盤。
那么回到主題上，為什么國家要全力托舉股市？
一方面是為了中美未來的科技戰(zhàn)，做準備。
科技競爭，非常殘酷，跟軍工一樣，落后就要挨打。如果美國在AI工業(yè)革命時代，絕對領(lǐng)先，那么未來對于我們來說，會被繼續(xù)卡脖子，處處受限。只能做中低端的生意。
但科技發(fā)展，非常燒錢，需要大量的資金支持。那么這份錢，只能從股市找，跟美國一樣。
另一方面，就是通過股市，創(chuàng)造財富效應，拉動消費。
具體的傳導路徑是：股市上漲→股民賬戶浮盈增加→感覺自己變有錢→愿意多消費。
比如炒股賺了幾萬、十幾萬，很多人會買車、換新手機、旅游、聚餐、買奢侈品，直接拉動可選消費；持倉市值上漲，即便沒有賣出變現(xiàn)，賬面盈利也會提升消費信心，減少儲蓄、增加日常開支。
最近這段時間，已經(jīng)有苗頭了。比如在深圳，很多靠股市分紅和投資科技公司實現(xiàn)財富大幅上漲的科技新貴，都在排隊買豪宅。
但現(xiàn)在最大的問題是，賺錢效應比較集中。
今年除了科技股賺到錢以外，其他老登股都比較慘烈。所以整體對消費的帶動作用，比較有限。
我今天還在星球里分析，5月的消費數(shù)據(jù)很難看……消費品零售總額同比增速-0.6%，為近三年首次轉(zhuǎn)負。
主要問題是，結(jié)構(gòu)性矛盾。我們的生產(chǎn)力很強，但內(nèi)部消費者卻買不起自己生產(chǎn)的東西，這跟1929年的美國非常相似。
破局之法，不能單純靠股市，更多還是破釜沉舟，改變?nèi)后w的分配結(jié)構(gòu)。這個問題不能在公號多講，容易被關(guān)小黑屋。
總之，換擋期很煎熬。
整個社會能賺到錢的，主要集中在上游的科技企業(yè)，東南沿海城市，對外貿(mào)易產(chǎn)業(yè)……
比如今天還有一個新聞是，中美航線全面爆艙……今年5月份，中國貨物貿(mào)易出口金額同比增長19.4%，創(chuàng)下近三個月以來的最高增速。
除此之外，其他行業(yè)基本很難賺到錢。也就是說，今年明年，大多是冰火兩重天，旱的旱死，澇的澇死。內(nèi)部經(jīng)濟復蘇，還需要一段很長的路。
這時候，聰明人會選擇順勢而為，而不是指責和抱怨。因為時代車輪下，不會關(guān)心任何一個人的感受。當初日本經(jīng)濟泡沫之后，照樣有很多家庭，通過一些投資方法，穿越了經(jīng)濟周期。
那么什么是順勢而為？其實我從開年后就不斷在講了，今天的陸家嘴會議三大巨頭，又強調(diào)了一次。任何時候都不要跟趨勢做對，期望不切實際的想象到來。
這個世界永遠是，勢在哪里，錢在哪里，路在哪里。
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