金融風險增大！
來源：大白話時事
微信號：xhdb66
過去一周，全球金融市場又有一些危險跡象，本文來匯總分析一下。
（1）日元貶值
日元匯率在7月23日一度貶值到163.98，差點就過了164了。
24日，日元匯率整體繼續頂在接近164的關口，穩扎穩打的整理。
其實可以看到，今年日元空頭是非常的有耐心。
采取這種緩慢貶值的陰跌模式，一碰到關鍵關口，比如之前的160、162，會在關口前穩扎穩打的整理大半個月，再去進攻，一旦日本央行出手干預，雖然會造成短時間大幅升值波動，但往往只升值個兩三天，就會開始重回貶值通道里，并且日本央行的干預效果是越來越差，顯示出日本央行的彈藥是越發不充足的感覺。
此外，今年人民幣匯率的升值趨勢很明顯，所以日元相對人民幣的貶值幅度更大一些。
1人民幣兌換日元的比例，已經達到24.2了。
這張廣為流傳的圖，又可以更新了，現在20萬日元只能換8264人民幣了。
在日元貶值的同時，日債價格也在持續下跌，日本長債收益率持續上升。
10年期日債又漲回2.8%的關口了
并且，過去幾年日本還只是債匯雙殺，日本股市則因為通脹和貶值因素持續上漲，這也跟過去兩年，全球股市在AI概念帶動下，出現大漲行情有關，所以日本股市過去兩年也同樣漲了不少。
但進入7月份后，日本股市在韓國股災影響下，也出現一波回調，24日也出現股債匯三殺的走勢。
說到韓國股市。
韓國股市在20日差點又跌破新低，但隨后出現一波反彈，23日更是單日反彈了4.4%，但24日又跌了5.72%；
而且，美國股市在24日晚上開盤后，SK海力士又跌了8.81%，韓國股市下周一估計又不太妙了。
說到美股，最近走勢也不太妙。
（2）美股
比較有標志性的SpaceX在上市后，除了頭三個交易日出現大漲，后面就基本是一路下跌。
特別是7月7日，納斯達克100指數納入SpaceX后，隨著那些被動指數基金機械式買入SpaceX后，SpaceX更是直接單邊下跌，過程都看不到什么反彈。
這是典型的拉高之后，讓被動指數基金接盤的走法。
有人可能會問，7月7日之前，SpaceX不是已經跌一波了嗎？
但實際上，真正拉高，就是這個135美元的發行價已經是過高了，包括上市后頭3個交易日，把股價拉到225，已經是屬于過于拉高，后面就算跌下來，7月7日納入指數之前，SpaceX的股價仍然達到165美元，這仍然是一個過高的水平。
所以一納入指數，SpaceX的場內資金，就迫不及待的拋售砸盤，說明165美元這個價位仍然是過高的。
24日晚上，SpaceX股價已經跌到115美元了，相比前段時間225美元的高點，已經是腰斬了。
馬斯克旗下另外一家公司，特斯拉的股價近期也走得很不好。
7月23日單日大跌14.52%，24日繼續跌2%；
特斯拉下跌的原因，主要就是糟糕的財報。
特斯拉第二季營業額雖然同比增長26%，但凈利下跌5%，營業利潤大減57%；
而且特斯拉第二季度自由現金流是負11億美元。
特斯拉預計，2026財年資本開支將超過250億美元，相關投資用于擴充工廠、生產Optimus人形機器人、發展AI項目和自動駕駛出租車Cybercab等。
在23日同樣因為財報而大跌的美股巨頭，還有谷歌。
谷歌已經算是美國科技巨頭里的良家子，一向被認為是財務狀況最好的企業。
但谷歌7月23日披露財報后，股價就單日大跌7.13%；
這個我在昨天的短評里有簡單說過。
谷歌二季度營收同比增長24%至1198億美元，谷歌云營收更是大增82%至248億美元。
并且，谷歌二季度凈利潤為1121.07億美元，較上年同期的281.96億美元增長298%；
明明凈利潤出現這樣大幅增長，為何谷歌股價還大跌呢？
首先，谷歌二季度凈利潤增長，主要是因為980億美元的投資收益，并且是所持股權證券的未實現凈收益。
其中最大一筆收益來源，就是持有SpaceX的股權，在SpaceX上市后出現巨大收益，從而讓谷歌二季度凈利潤大增。
谷歌二季度1121.07億美元，扣掉980億美元的投資收益的話，只有141.07億美元，是低于去年同期的281.96億美元。
而導致谷歌二季度股價大跌的關鍵原因，就是谷歌二季度的自由現金流轉負。
根據谷歌的財報顯示，其二季度資本開支同比翻倍至449億美元，自由現金流降至負59億美元，為數十年來首次轉負。
與此同時，谷歌還將全年資本開支指引上調至1950億~2050億美元，并預計2027年支出仍將大幅增長。
在財報會議的電話環節，谷歌高管稱，AI回報尚處于早期階段，谷歌將繼續投資，但目前不打算再次進行大規模股權融資。
谷歌已經是四大云商里現金最多的企業，之前市場還一直認為，谷歌會是四大云商里最后一個自由現金流轉負的企業，結果谷歌也早早就自由現金流轉負了。
再加上谷歌2026年的資本開支上調到1950億美元~2050億美元，還說2027年會繼續大幅增長，這樣巨大的押注，基本已經把谷歌的身家性命都押上了，也難怪會嚇到市場。
畢竟谷歌目前在AI競爭力，并看不出什么明顯的優勢。
最關鍵是，在我國國產AI大模型，并且是開源的AI大模型沖擊下，美國這些AI巨頭的護城河并不明顯。
比如最近剛推出的KIMI的K3大模型，性能是已經達到世界第一梯隊水平。
最關鍵是，K3大模型也是開源的。
下個月，世界上大大小小的公司，都可以基于K3的開源模型，開發出媲美美國頂尖水平的大模型，這對最近美股也帶來不小的沖擊。
這不是我說的，是美國媒體自己這么說的。
比如，7月17日，彭博社報道，在美國股市下跌前，Kimi K3發布，其性能有望與OpenAI和Anthropic最強大的產品相媲美。投資者將該情形與去年的“DeepSeek時刻”相提并論，“Kimi時刻”一詞幾乎立刻流傳開來。
CNN在17日也報道稱，Kimi K3沖擊美科技股，美股三大指數全線下行。
這里最關鍵問題是，美國的科技巨頭已經砸了上萬億美元，基本是梭哈AI，巨額投資，才讓OpenAI和Anthropic有當前的頂尖大模型。
而我們國產AI大模型，花費遠低于美國同行的資金，就開發出可以與之相媲美的AI大模型。
并且由于美國對我國的芯片出口管制，讓我們的國產AI大模型，在缺乏算力的情況下，更注重去優化架構、算法，在有限的資源下，仍然開發出與美國頂尖大模型相媲美的AI大模型。
這讓投資者開始質疑，美國是否有必要投入這么巨量的資金用于AI。
并且關鍵是投入這么巨量的資金，是否能回收成本。
（3）
從目前看OpenAI和Anthropic這樣的閉源大模型，也同樣缺乏護城河。
只要我們繼續保持開源，就會對OpenAI和Anthropic帶來巨大的沖擊。
所以現在特朗普政府都開始考慮禁止美國企業使用我們的開源大模型。
而這也遭到美國很多人反對。
因為這也是開源和閉源的較量。
美國科技界一向更推崇開源，對閉源嗤之以鼻。
OpenAI一開始也是打著開源的幌子，但做大后就開始閉源，這讓很多美國人因此批評OpenAI。
而我們的大模型則繼續保持開源的態勢，顯現出比美國AI巨頭更加開放進取的格局。
這種情況下，美國特朗普政府如果真敢禁止美國企業使用我們國產AI大模型，那么毫無疑問只是在給美國AI產業自掘墳墓而已。
美國投資者對美國的不信任，也體現在美債上。
10年期美債收益率，最近又漲回4.7%了。
我年初就分析過，10年期日債收益率超過2%，并且10年期美債超過5%，二者同時出現的話，可以視為世界金融危機爆發的一個標志，可以作為一個觀察窗口。
感覺這個步伐是越發臨近了。
相關文章
-
聊聊長鑫存儲！
作者：卡夫卡很忙來源：局外人的視界（ID：hooyar_380097485）粉絲都知道，長鑫打新我中了3000股，當然要買入，如果這票跌破發行價，我一定會砸鍋賣鐵的大筆增持，當然了，這么好的漏，大概率也輪不到我撿。之前我不怎么看得起大A上市的所謂存儲芯片，那是因為這些票都尼瑪是蹭概念的，你也別跟我吹什么小德子、阿龍盈利暴增XX倍，懂得都懂，人家靠的是提前囤積大量的芯片，這特么都是一錘子買賣，根本沒...
2026-07-27 08:50:12 -
曾因觀賽詹皇爆紅！女優葵伊吹騷水著「小惡魔」身材狂圈粉
25歲日本性感女神葵伊吹（葵いぶき）以G級傲人上圍、性感小惡魔魅力風靡全亞洲，身為NBA鐵粉的她曾因在NBA神席、詹皇（LeBron James，港稱勒邦占士）正后方觀賽一夕爆紅，近日葵伊吹曬出夏日限定比堅尼辣照，超兇上圍與驚人腹肌再度引爆全網話題。日本暗黑女神辣登NBA神席日本AV女優「葵伊吹」2001年出生，19歲正式出道，隔年曾因轉換經紀公司改名為「翼葵」（つばさあおい），后又重返當時出道...
2026-07-27 08:30:50 日本腹肌惡魔 -
《蝙蝠俠》最恐怖反派來了！ 《泥面人》正式預告、完整劇情公開，官方：別急著看怪物真身
DC 宇宙持續擴張，在《超人》與《超少女》之后，第三部電影《泥面人》正式揭開神秘面紗。《泥面人》近日公開首批劇照與更多劇情資訊，DC 影業共同總裁彼得·薩夫蘭（Peter Safran）也證實，本片不僅是經典反派「泥面人」的起源故事，更與動畫《生物突擊隊》屬于同一角色，同時也是目前DC宇宙時間軸最早發生的作品。故事將聚焦《蝙蝠俠》經典反派麥特·海根（Matt Hagen）的誕生歷程。彼得·薩夫蘭...
2026-07-27 08:30:48 面人彼得電影 -
瀨戶環奈TRE成人展獲「白金級女優」談對香港臺灣粉絲印象大不同
日本人氣女優瀨戶環奈對臺灣相當有情感，每次到臺都指定要喝珍珠奶茶。她透露對「五十嵐」這個手搖品牌特別有印象，原因竟然是因為她的經紀人名字剛好就叫做「五十嵐」。在業界創下了多項難以超越的輝煌紀錄。她不僅打破了知名影音平臺FANZA創站以來的「收藏數紀錄」，更在「2025下半年度」榜單中強勢奪下冠軍寶座。在2026年TRE臺北國際紅人展中，她更是破格升級，成為繼三上悠亞、河北彩花、新有菜和櫻空桃之后...
2026-07-27 08:30:46 臺灣日本粉絲 -
女優點評：進擊的美少女佐々木さき（佐佐木紗希佐佐木咲）
每年去參加TRE最吸引人的，除了可以看到參與者最頂尖的女優，也可以是一場尋寶之旅，因為不少女優都是要見本藝人知道她的好。佐々木さき（佐佐木紗希佐佐木咲）就是2025年TRE上讓人傷心的美少女，三天活動下來用她的可愛折服參加者，人氣迅速暴增。生涯佐々木さき（佐佐木紗希佐佐木）是 2023 年 11 月在 Ideapocket出道的獨特女優。這家偶像工廠是洋洋灑灑一大片的描述她的外貌：新一代偶像美少...
2026-07-27 08:30:44 她的女優美少女 -
上流社會的秘密妻?竟然有另外一重身份！
在「小松空」之后，片商Premium的人妻系列又有新人出道了！ 她叫「二階堂美雨」，今年30歲，標題有告訴大家，她是「上級國民の秘密妻」，意思是上流社會的人妻，結婚后的她過著衣食無缺的生活，待在家里就是玩玩股票做些資產管理的工作，到了假日就是去皮拉提斯和練習瑜珈提升自己的外型，這樣的生活在外人眼中看起來有夠爽，但二階堂美雨卻始終覺得不滿足，認為自己一定還能更加閃耀： 然后你猜對了，為了追求自由...
2026-07-27 08:30:41 女優上流社會人妻 -
女優點評：森日向子（Hinako Mori）
有一個特別讓我另眼相看的女優，就是森日向子（Hinako Mori）。對她的印象，一開始只是因為她爆量發片，所以在我做新番推薦時進入我的視野，但因為外形上不特別吸引我，所以不在我優先推薦的順序上。今天就來聊聊這位單體女優中的美腿強者。森日向子（Hinako Mori）外型生涯演出海外活動外型之所以在開頭說她的外型不吸引我，主要是她在外形上經歷了很大的變化。上面的兩張圖左邊是她剛出道時的樣子，右邊...
2026-07-27 08:30:39 她的女優美腿 -
一路走好！前TVB金牌監制逝世終年75歲！黎耀祥朱晨麗馬俊偉等紛紛哀悼！
前TVB資深監制兼戲劇組制作部經理梁材遠（人稱材叔）離世，終年75歲。據悉梁材遠昨日下午在醫院病逝。 材叔于1975年加入無線電視，曾任職編劇及編導，在1980年代晉升為監制。而他監制過最為人熟知的電視劇，一定非《誓不低頭》莫屬，當年這部劇集轟動一時，創下極高收視，成為家喻戶曉的佳作。 材叔在TVB工作逾35年，直到2020年宣布退休，《大醬園》是他在TVB的最后一部作品，也是他生前最后一部電視...
2026-07-27 08:30:35 醬園很好劇集 -
趙露思從95花頂流到直播網紅，解約風波發生之后，影視路徹底走窄
趙露思自從去年的解約風波之后，雖然還強撐著用直播和線下活動維持熱度，但是明眼人都能看見，她很難重回當年的榮光，尤其是在影視寒冬的當下，她想要進組估計很難了。作為一個演員，拿不到影視資源，那事業基本玩完了。趙露思曾經是平臺公認的收視錦鯉。早前的她資源拿到手軟，各大平臺的S+級重磅古偶、現偶大劇女主資源輪番找上門，好劇本隨便挑。憑借清甜的熒幕形象、自然靈動的演技和超高的國民度，她穩穩站穩95花第一梯...
2026-07-27 08:30:28 資源影視流量 -
