巴菲特增持股票，現金比例仍很高！
來源：大白話時事
微信號：xhdb66
伯克希爾·哈撒韋公布了二季度財報。
由于這一次伯克希爾·哈撒韋結束了連續14季度的股票凈減持，開始股票凈增持，所以也引發輿論廣泛關注。
那么這是否意味著巴菲特退休之后的伯克希爾·哈撒韋開始看好當前股票市場了呢？
我覺得并不是。
首先，伯克希爾·哈撒韋的現金儲備仍然很高。
今年一季度，伯克希爾·哈撒韋的現金儲備達到了3802億美元的歷史最高紀錄。
二季度，伯克希爾·哈撒韋的現金儲備也只是下降到3647億美元，下降了155億美元。
二季度，伯克希爾凈買入約200億美元股票。
截至6月末股票投資組合總規模達3237.79億美元。
也就是，目前伯克希爾·哈撒韋的現金儲備，仍然是大于股票持倉的。
此外，伯克希爾·哈撒韋二季度買入的約200億美元股票，其中68億美元，收購一家房屋建筑商。
另外100億美元是參與了谷歌的定增融資。
早前，巴菲特采訪中透露，對谷歌的投資是他與阿貝爾商議后共同做出的投資決策，用于支持其人工智能業務研發。
由于一下子投資了100億美元到谷歌，這使得谷歌成為伯克希爾·哈撒韋的前五大持倉股。
目前伯克希爾·哈撒韋前五大持倉股為蘋果、美國運通、美銀、可口可樂、谷歌母公司Alphabet；
曾說自己看不懂科技股的巴菲特，現在前五大持倉，有兩個是科技股。
需要注意，雖然蘋果仍然是伯克希爾·哈撒韋的第一大持倉，但過去這幾年伯克希爾·哈撒韋是大幅減持蘋果，目前伯克希爾·哈撒韋的巨量現金，有很大一部分是靠減持蘋果換來的。
伯克希爾最多的時候，持有蘋果9億股，持有市值1743億美元，占其股票持倉的近一半規模。
但伯克希爾2024年開始大幅減持蘋果，從9億股，一路減持到今年一季度是只剩下2.279億股，即使如此，蘋果仍然是其第一大持倉股。
伯克希爾減持了上千億美元的蘋果股票，然后現在拿100億美元出來投資谷歌，也屬于分散投資的思路。
蘋果和谷歌，二者當前在美國科技股里，也是有各自的代表性。
谷歌全力押注AI和云業務，而蘋果則是美國科技巨頭里對算力中心投入最少的，是沒有梭哈AI的美國科技巨頭。
所以，投資蘋果和谷歌，就沒有同質化問題，代表著兩個方向。
從這個角度來說，這屬于分散投資的思路，目的仍然是為了降低風險，不代表伯克希爾有多看好當前的AI估值。
持有太多股票和持有太多現金，都是一種風險。
像伯克希爾這種體量，就只能分散投資，之前那種把將近一半的股票持倉都押注在蘋果身上，也是一種風險，雞蛋不能只放在一個籃子里。
單單從伯克希爾當前仍然高達3647億美元的巨量
另外，伯克希爾二季度歸屬股東凈利潤256.67億美元，較上年同期的123.70億美元增長約107%；
凈利潤大幅增長，主要來源于股票的上漲，二季度，伯克希爾錄得稅后投資收益為126.84億美元，其中股票投資組合未實現投資收益增加約109億美元。
所以一般會看運營利潤比較多。
伯克希爾二季度運營利潤為129.83億美元，較去年同期的111.60億美元增長約16%；
不過這個數據也有一些水分。
其中有約12億美元來自外匯損益的大幅改善，因為伯克希爾有大量以歐元和日元計價的債務，比如之前伯克希爾以極低利率借入大量日元，購買了日本五大商社。
這日本五大商社超過一半資產都是海外的油礦資源，所以日元越貶值，日本五大商社的利潤反而越高，股價越漲。
同時，日元貶值，伯克希爾的日元債務，以美元計就會賬面價值下降，從而產生了浮動的美元收益，這12億美元的外匯損益就是這么來的。
伯克希爾是會受益于日元貶值，也是日元貶值受益的一個具象化體現。
說到日元，就順便展開聊一聊。
（2）日元
在7月30日美日聯合干預日元匯率后，讓日元匯率一度從163.73，升值到155.26。
但只要美日沒有繼續砸錢干預，日元匯率就會在持續的空頭壓力一下，繼續震蕩貶值。
昨天日元匯率一度貶值到159.3。
按照之前幾次日本央行干預的規律來看，通常在第一波大規模干預后，隨著日元繼續貶值，會有短時間的連續第二次干預。
但是日元貶值有其自身的強大慣性，日本央行耗費寶貴的外匯儲備，通過拋售美債來干預日元匯率，只能干預一時，雖然會造成短線大幅升值波動，但只要這個砸下去的錢停下來，那么日元匯率就會基于其自身強大的慣性去繼續貶值。
這是過去三年，日元都是這樣在日本央行的一路干預中，不斷的貶值出新低。
日元匯率貶值有3個主要原因。
1、日本產業競爭力下降，比如日本的汽車產業作為支柱產業，最近兩年遭到我們的極大沖擊。
2、日債規模過于龐大，在日本央行停止無限印鈔購債后，大量外資拋售日本國債，并且外流，增加了日元貶值壓力。
3、日美利差仍然較大，由于日本金融市場和美國金融市場是高度自由流通，所以有大量資金可以很便利的在日本低息貸款，然后把低息貸款拿到的日元，換成美元，跑去買美債和美股，這樣的大規模日元套利交易，是日元持續貶值的主要原因之一。
這三個原因里，第一個產業原因，是日本央行無法解決的問題。
第二個原因，日本央行在通脹壓力高企的情況下，也沒辦法繼續無限印鈔購債，否則通脹就會失控。
那么只剩下第三個原因可以解決，就是加息，來縮減日美利差。
但問題是，日本債務規模過于龐大，一旦日本繼續持續加息，甚至大幅加息，那么日債危機就可能爆發。
日債危機的爆發，倒不是說一定會引發日債違約這樣的極端事件，而是更有可能以10年期日債收益率大幅飆升來體現。
日本東京商工調查公司10日發布的報告顯示，日本7月共有1028家企業破產，繼6月后再次超過1000家。這是日本14年來首次出現連續兩個月破產企業逾千家的情況。該公司分析，日元貶值推高物價以及勞動力短缺是導致破產企業增多的主要原因。
經常聽到有人說，貶值會有利于日本企業出口。
但這種說法，忽略了日本是一個嚴重依賴于資源進口的國家。
今年1月至6月，共有45家企業因日元疲軟而破產，比去年同期增長超過30%。這一數字是自2022年有相關統計以來的最高值。
日元貶值，大幅提高了日本企業的生產成本，對日本這樣資源貧乏，嚴重依賴進口的國家來說，是弊大于利，這也是為什么日本央行要那么多次耗費這么多的資金去干預匯市的緣故。
日元貶值，只對日本五大商社這類擁有龐大海外資產的日本大企業是有利的，對日本中小企業是滅頂之災。
但如果靠加息來抑制貶值，加息帶來的借貸成本提高，對日本中小企業也同樣是滅頂之災，因為日本長達20多年的低利率環境，早就出現一大堆以貸養貸的企業，一旦借貸成本大幅太高，就會出現日本企業破產潮，這也是日本央行對于加息，一直很慎重，每次都是擠牙膏式加息的緣故。
本文提及的事件以及信息來源如下：
澎湃新聞《伯克希爾二季度凈利潤翻倍，凈買入200億美元股票》26年8月9日
金融界《單季回購創五年新高！伯克希爾的現金儲備開始“縮水”》26年8月9日
相關文章
-
-
巴菲特增持股票，現金比例仍很高！
來源：大白話時事微信號：xhdb66伯克希爾·哈撒韋公布了二季度財報。由于這一次伯克希爾·哈撒韋結束了連續14季度的股票凈減持，開始股票凈增持，所以也引發輿論廣泛關注。那么這是否意味著巴菲特退休之后的伯克希爾·哈撒韋開始看好當前股票市場了呢？我覺得并不是。首先，伯克希爾·哈撒韋的現金儲備仍然很高。今年一季度，伯克希爾·哈撒韋的現金儲備達到了3802億美元的歷史最高紀錄。二季度，伯克希爾·哈撒韋的現...
2026-08-12 08:50:08 很高 -
波多野結衣：京都出身的柔和臉孔，成熟張力盡顯
一眼就被記住的反差，從京都小背景開始波多野結衣的臉孔總是帶著一點柔和氣質，讓人第一眼聯想到林志玲。在臺灣網路社群，她因此被貼上暗黑林志玲的標簽，這種外界給的稱號很快把她推到華人圈眼前。身高163公分完美曲線比例，卻又不只停留在數字上。京都出身的她，氣質里藏著一點清爽底色，鏡頭前卻能轉成壓迫感十足的成熟氛圍。這種反差讓人看過一次就難忘，也讓她的名字不只停留在單一話題，而是開始累積跨市場的辨識度。官...
2026-08-12 08:30:49 臉孔京都她的 -
發片大洗牌，女優流動得非常厲害！
時間到了8月底，2026年又快過了一大半，目前的日本暗黑界最流行的是什么？答案是「女優流動」，意思是很多在做發片機器的企劃女優被市場上的大型片商收編，成為他們的專屬女優，像森日向子、美園和花、春陽萌花以及新井里真先后成為頂尖片商Moodyz的專屬女優，而且為了怕她們賺不夠不肯點頭簽下專屬合約，Moodyz還拉了很多片商來共襄盛舉，讓這些女優一次成為兩家甚至三家片商的專屬女優；但于此同時也有一些女...
2026-08-12 08:30:47 女優也是發片 -
東野圭吾寫的，不只是推理：30年來日本最受歡迎的小說家，似乎將人生結局也活成了一樁死亡謎題
東野圭吾寫的，不只是推理：30年來日本最受歡迎的小說家，似乎將人生結局也活成了一樁死亡謎題60年代，小學生東野圭吾最討厭看書了，特別是那些沒有圖畫只有文字的「大人書」。那時正是「運動毅力漫畫」（スポ根）流行的年代，東野少年未來可能成為他喜愛的運動毅力漫畫《巨人之星》職棒選手、或是漫畫《小拳王》里的拳擊手，沒想到，2005年，東野圭吾以小說《嫌疑犯X的獻身》同時榮獲直木賞與本格推理大賞雙料得主。這...
2026-08-12 08:30:45 嫌疑犯他的白夜 -
出道三周年！黒島玲衣(黑島玲衣)突然發文！
黒島玲衣(黑島玲衣)突然更新X了！ 這也是她從今年1月以來再次更新社群(中間有兩次轉推發文)，她是說自己出道三周年了，能持續到現在真的很感謝大家，接下來也請大家多多指教～ 這真的太好了！可能有些朋友到現在還想不透為什么片商S1會放她走、也可能有些朋友以為她引退了，不過黒島玲衣一直有在出片，這個月有個人演出的新片、下個月(2026/09)也有可以預約的作品，雖然近期小弟介紹不多，雖然發片的大多不是...
2026-08-12 08:30:43 她的好了發文 -
林志玲官宣永久退圈，又偷偷試水復出，凍齡背后是一地雞毛的婚姻
林志玲真是個反復無常的人，曾經信誓旦旦官宣婚后永久退圈，揚言徹底告別演藝圈、安心回歸家庭，如今卻頻頻活躍在大眾視野。近期林志玲大方曬出和兒子的溫馨合照，畫面中她狀態絕佳，皮膚緊致細膩，不得不說，這么多年過去了，她的顏值依舊能打。可惜畢竟歲數擺在那，這個年紀還營銷顏值就有點不合適了，所以雖然有人夸贊她的顏值，但吐槽的人也挺多的，畢竟她結婚前信誓旦旦地說自己要退圈，從此把重心放在家庭，不再回娛樂圈了...
2026-08-12 08:30:36 她的人脈家庭 -
向太揭秘港圈凍齡真相，男神吊打內地同齡人，靠的不是自律是狠活
最近向太聊到了港圈老牌藝人的保養秘籍，說實話關于這點大家確實挺好奇的？為什么內地同齡人紛紛衰老發福，向華強、呂良偉這群七八十歲的港圈老牌藝人，狀態卻好得離譜，看著比實際年齡年輕二三十歲？對此向太親自下場揭秘，還大方分享了自家的保養秘訣。她說香港藝人的保養意識遠超內娛，很早就吃透了身材和健康管理的精髓。日常堅持運動健身、嚴格管控體態飲食，護膚更是從不偷懶，就連78歲的向華強，都是被她常年督促著堅持...
2026-08-12 08:30:33 普通人老牌狀態 -
穆杰塔巴才是真正的狠人！
作者：李光滿來源：李光滿冰點時評微信公眾號ID：ligm-479210127已獲轉載授權觀察近期的美伊戰爭，外界能夠明顯感受到特朗普心態的微妙變化。曾經在伊朗問題上極度強勢、口出狂言、一心想要掌控伊朗命運的特朗普，如今有點荷枯草黃的衰敗樣。反觀伊朗最高領袖穆杰塔巴，面對美國和以色列的軍事施壓、輿論圍剿，甚至暗藏殺機的斬首威脅，始終沉著冷靜、從容布局。他通過精準的人事調整穩固政權、凝聚民心，穩穩掌握住對美斗爭的戰略主動權。這一輪較量，特朗普輸得無話可說，穆杰塔巴才是中東棋局中那個深藏不露、定力非凡、意志堅定...
2026-08-12 07:20:24 才是真正穆杰 -
