作者:卡夫卡很忙
來源:局外人的視界(ID:hooyar_380097485)
騰訊最近出財報,二季度經營現金流已經轉負,因為花了太多的錢在算力采購上。云廠商們手上的活錢都被AI投資給耗干了,當然了,在對盈利充滿非理性預期的時候,這些投資算不了什么,還能當利好看。畢竟從前我們看到的互聯網模式是巨頭們投入天量的資金,靠著資金搞起了壟斷壁壘,然后利用壟斷優勢各種賺錢。很可惜,AI不是互聯網玩法,卷得飛起的算力投資更像是重工業模式。有意思的是,下場投資的主力是互聯網時代的巨頭們,拿著互聯網時代的打法去卷AI,可能會贏嗎?前幾天,美帝云廠商們交財報,云業務漲得很好,但這個業務增長是誰貢獻的呢?這些企業接受云廠商們的巨額投資,然后反過來采購他們的云服務,兩樣一擠兌,彼此的業績看起來都很迷人,但這解決了根本問題嗎?現在AI這么貴,你要如何將它轉化為生產力?給這個體系帶來源源不斷的現金流?總有人說我錯過了AI硬件,笑死,我一直看空嗎?我在低位的時候說ALL in你是一點都沒看到啊。現在硬件最大的問題是,這幫搞硬件的,可以一直漲價,可以一直吹所謂的增長的故事,但問題是負責為硬件買單的人已經掏不出錢來了,現在看起來還不錯的投資,那都是咬著牙撐著的。你說鎖定了幾年的產能,那我問你,你敢確定到28年他們兜里還有錢嗎?今天凌晨,deepseekV4pro版上線,好消息是沒漲價,壞消息屬于美帝所有的模型公司,卷價格,就進了死胡同,deepseek剛融資成功,打算在內蒙造巨大的算力中心,新能源發電便宜得令人發指,有人說了句俏皮話,算力就像大風刮來的一樣,這也沒錯,風力發電轉化成算力,你就說是不是大風刮的。你不要跟我說英偉達算里芯片有多先進,先進毫無意義,要落地才有用,要評估綜合成本,沒聽說過劣幣驅逐良幣嗎?當然了,我也不是說國內的算力是劣幣,但在性價比面前,一切都是浮云。七月份算力硬件大跌的時候我跟大家說預期,對大廠們未來有沒有能力扛得住投資表示懷疑,特別是美國那邊的投資者。算力硬件里竄得最猛的那些票,核心邏輯都是搭上了美國算力投資高增長的車。雖然說中美現在都是全世界AI第一梯隊,但論起硬件投資來,我們是沒辦法跟老美比的。這里邏輯非常清楚,即便未來東大主導AI發展,硬件也不可能像老美主導的時代那么賺錢了,別問我為什么,你就說有哪一樣東大干的重資產投入的,沒被干成白菜價?我們整個工業體系看的是整體利益,不可能像隔壁小韓小本子那樣,揪著一個細分板塊往死里整。今天長鑫的市值超過騰訊,但這能持久嗎?我表示懷疑。當然了,之前我寫文章看空互聯網巨頭們的時候講過,為什么國內的平臺企業比不上美帝巨頭,不是差在技術上,論技術,我們可能吊打對手,國內多卷啊。之所以美股巨頭們能一路狂飆,那是因為美國整個社會體系是允許巨頭們對老百姓各種往死里壓榨。但在東大,這是絕對不被允許的,反壟斷那是真的不斷的敲打他們,最近一個被罰款的是攜程。這就給資本市場打了一記耳光,老美是制造壟斷,利用壟斷收割,東大這邊是你即便形成了壟斷優勢,那也得給我考慮一下公平,以及自己的社會責任,否則就要接受愛的教育了。道理是相通的,硬件廠商再怎么牛逼,最后一定不能用自己的牛逼去扼殺整個行業的發展。明年手機市場大家都不看好,不止手機,整個消費電子圈都不會有什么好日子過的,因為這幫暴漲的元器件供應商直接拉爆了產品的價格,大家收入沒多少增長,那么再繼續用用手上的老款,也不是不行的。算力中心能吸納多少就業?消費電子整個行業又能吸納多少就業?我只能說,硬件現在這個漲法,是不可持續的。沒辦法對它有更好的預期,股市又是個賣預期的場子。看來看去,果然還是創新藥最強,因為人家那是真的拿到了大結果,確定性強得很。