西西弗：99%的反抗
1
這幾天，美國資本市場的熱點是一支叫游戲站（GameStop, GME）的股票。
這支股票原本默默無聞，在2020年7月，股價只有4美元，長期萎靡不振。公司是一家游戲線下零售商，生意一直不算好。資本市場并不看好這個股票。大量對沖基金，都在做空這個股票。
但是，因為疫情，更多的人愿意在家宅著玩游戲，同時，公司又換了新的管理層。有些散戶，就開始有了一些幻想，覺得公司有可能重演網飛（Netflix）當年上漲百倍的奇跡。
專業金融機構，對散戶的幻想嗤之以鼻，著名做空機構香櫞，發表了對GME的負面評價。散戶們就憤憤不平起來。
同時，Reddit網站上的高人氣板塊wallstreetbets的用戶，發現了這個股票存在大量的做空頭寸，從表面數據看，做空頭寸已經超過了股票的總在外流通股數。（SI%Float超過100%實際是不合邏輯的）
在資本市場上的做空，本質上是投資者（比如對沖基金）從市場上持有股票的股東手里，借入股票，然后賣掉，等股價下跌后再買回來。而這些機構借入股票，也不需要付全價，付一部分保證金就可以了。
然而，如果股價大幅上漲，做空者在借券到期前，市場上沒有辦法以合理價格買到股票，就被迫高價購買，出現巨額虧損，或者違約。如果股價一飛沖天，做空機構的損失，可以沒有上限。
活躍在Reddit的本來就對機構做空憤憤不平的散戶，發現了這個機會。他們聯合起來，集體推高GameStop的股價，目的就是擠出做空機構的空頭頭寸。散戶的力量聯合起來，也可以打敗對沖基金巨頭。
因為堅持做空包括GameStop在內的多只股票，對沖基金Melvin慘遭散戶逼空而損失慘重，不得不向外求援。據華爾街日報最新報道，對沖基金巨頭，Citadel和Point72預計將向Melvin投資27.5億美元，以穩定該公司運營。其中Citadel將投資20億美元，Point72將投資7.5億美元。
2
在1月12日，GME這支股票的股價還只有20元，僅僅兩周多一點，1月27日，股票的收盤價高達348元，上漲17倍。做空GME的對沖基金，把褲子都徹底賠掉了。
Reddit論壇上的散戶們，歡欣鼓舞。小韭菜們今天站起來了，堅決持股不賣，逼空，打敗邪惡的華爾街和對沖基金。
散戶小韭菜們又把目光投向了其他被大量做空的股票，比如，萬達控股的美國院線AMC。
做為股市大莊家，華爾街的對沖基金巨鱷，本來是可以碾壓散戶小韭菜的。但這次不太一樣，GME股票中的很大一部分都握在寧死不賣的散戶手里，這一票散戶還挺團結，巨鱷想賣股票打壓股價，但手里沒有股票，怎么賣。
然而，華爾街的反擊方法，出乎所有人的意料。
不是籌集資金股票，和散戶在股市上決戰。而是改變游戲規則，把桌子掀了。
首先
券商禁止散戶購買股票。
證券交易要通過券商，散戶們的主要交易平臺是一個叫Robinhood（羅賓漢）的交易應用。Robinhood在當地時間1月28日實施了限制措施，以阻止其應用程序的用戶購買游戲站（GEM， GameStop）、AMC娛樂和其他Reddit論壇的散戶所針對的股票。
羅賓漢表示，將只允許用戶賣出這些股票，不再允許買入。除了游戲驛站和AMC，羅賓漢限制的股票包括美國航空（AAL）、百思買（Best Buy）、家居零售Bed Bath＆Beyond和諾基亞（Nokia）。
散戶大本營被拔網線：Discord平臺決定移除Wallstreetbets服務器
28日下午消息，據報道，Discord于周三宣布，他們已經封禁了r/WallStreetBets的服務器，原因是其曾多次違反了該平臺的反仇恨言論政策。
在重重打擊之下，1月28日的交易日，GME的股票大跌40%，從340多，跌到了193美元。
機構可以隨意合理合法的割散戶韭菜。
當散戶想辦法割機構時，華爾街就如此不講武德，真的是完全出乎想象。
券商限制散戶購買GME股票，這個事件的潛在影響，和對美國資本市場游戲規則的傷害，有可能更甚于推特封殺特朗普。
29日，在壓力之下，券商放棄了對GME股票的限制，散戶們有奮勇殺入，誓與對沖基金戰斗到底。
3
我們一提到美國資本市場，都是稱之為，成熟的，以機構投資者為主的資本市場。美國的資本市場，也是中國一直以來努力學習的目標。
散戶，無論在中國還是在美國，都是被市場和機構嘲笑的對象。
散戶，在中國有一個外號叫“韭菜”，被割了一茬又一茬。在美國，散戶的外號是“噪聲交易者”，是市場里面負責搗亂的。
美國金融精英一直教導全世界，在成熟的資本主義市場，散戶就別去搗亂了，老老實實把你們辛辛苦苦攢下來的錢，交給機構替你們管理。基金管理人每年掙上億美元的同時，散戶，也可以分到一點湯湯水水。如果散戶自己炒股，遲早要把褲子都賠掉。
這些話也沒錯，無論中國還是美國散戶，都是賠多賺少。
然而，機構的優異表現，究竟是機構操盤手真的水平高，還是因為他們擁有散戶所沒有的金融工具，擁有定價權，影響力和更多的內幕消息？
這些基金的管理人，能掙到如此巨額的報酬，到底是因為什么？
散戶們把自己的退休金委托給養老基金，養老基金再委托給母基金，母基金委托給二級市場的對沖基金。每一層都扒一層皮，收管理費收業績報酬。
這個制度就真的合理嗎？我不知道。
4
2020年，新冠疫情打破了美國醫療體系和美國政府的神話。
推特封殺特朗普，也打破了美國言論自由的神話。
2021年剛開年，美國資本市場機構必勝的神話也被打破了。
之前，資本市場的話語權和定價權被華爾街的專業機構所壟斷。而今天，通過社交網絡，一個個散戶的力量，聯合起來，與機構爭奪股票的定價權。
機構說，散戶愚蠢不理性，不看公司基本面。可那些對沖基金，也有很多根本不看基本面。
回到GME這個股票，無疑，現在的價格是非理性的，肯定會埋不少人。
但是，做為華爾街的精英們，市場上打不贏，用拔網線封賬號只允許賣不允許買的流氓手段，也對抗散戶，這未免有點惱羞成怒，不講武德了。
這件事，類似于推特封特朗普。雖然特朗普天天胡說八道滿嘴放炮，但推特用禁言的方式，來讓特朗普閉嘴，這個只會讓特朗普的支持者更加憤怒不滿。
我相信，GME這個股票，最終散戶會輸，機構還是會贏。股價會大幅下跌到合理范圍。
但是，如果正常的漲跌，賠了錢的散戶，不會怎么樣。但華爾街的精英們用流氓手段去打贏這場戰役，勝之不武。就算贏了，那些賠錢的散戶，也不一定會服氣。
美國經濟自由的神話，也被打破了。
5
全球貿易規則，是美國制定的。
中國在美國制定的貿易規則下，辛辛苦苦打工，用一億件襯衫去換一架波音飛機。
中國產業發展了，適應美國制定的規則了，這些規則變得對美國不是那么單方面有利了。
美國的做法不是發展經濟，努力競爭。而是把桌子掀了，要改變游戲規則，給中國扣帽子。
美國資本市場的游戲規則，是華爾街的精英制定的。
這個規則下，散戶基本都在賠錢，散戶必須把積蓄委托給金融精英來管理。
但這次，散戶們通過社交網絡團結起來，與機構爭奪定價權。機構的做法也不是努力與散戶在市場上搏殺，而也是把桌子掀了，改變游戲規則，只讓散戶賣股票，不允許買股票。
這就是偉大美利堅精英的掀桌子傳統。規則必須對已有利，當規則對自己不利，就掀桌子重新制定游戲規則。
美國對沖基金管理者，億萬富翁Leon Cooperman把GME的散戶稱為，坐在家里不工作拿政府支票的懶漢，稱他們的行為是對富人的攻擊。
好吧，這些話只會讓小散們更憤怒。美國小散的股票群被平臺封殺后，都打算來微信開群了。
要知道，小散們聯合起來，有時候也是能修改游戲規則的，這種行為一般叫革命。
6
最近幾年，中美兩國劇本經常反串。中國鼓吹全球化自由貿易，美國搞美國優先貿易保護。
這種劇本反串，現在也延伸到了資本市場。
中國資本市場本來是暴漲暴跌的，散戶驅動的上躥下跳的猴市。美國是成熟穩定機構為主的資本市場。
今天，美國資本市場上，散戶團結起來發出了自己的聲音，也搞了一把暴漲暴跌，上躥下跳。
我相信，類似GME這個事件，應該后面還會發生。
正如民粹主義和社交媒體結合后，催生了特朗普一樣。散戶和社交媒體結合后，也可能出現和之前完全不同的市場行為。散戶的民粹主義情緒，也可能被類似特朗普這樣的人所利用。（其實現在已經出現了這樣的人）
散戶炒作GME，川粉占領國會山，都是當下美國民粹高漲，反建制社會情緒的一種體現。
看來，就算是資本市場，中國也沒法完全學習美國了。必須走出自己的道路，建設有中國特色的社會主義資本市場。
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