北交所開業！
來源：虛聲（公眾號ID：lxlong20）
已獲授權轉載
15日會是中國金融史上重要的日子，因為北交所開業了。
為了明確北交所的定位，首先需要從國際和國內兩個視角分析。
01 國際視角
從國際角度看，北交所的業務類似于納斯達克。
納斯達克創建于1971年。那一年世界金融市場發生了好幾件大事情，除了納斯達克誕生之外，美元和黃金脫鉤，開始和石油綁定。
當時的背景是，美國在越戰陷入泥潭，在和蘇聯的冷戰博弈中日漸力不從心。最顯著的案例就是，親美國的巴基斯坦被親蘇聯的印度搞解體（東巴基斯坦獨立為孟加拉）。
尼克松總統試圖尋求退出越戰泥潭的方式，開始和中國接近。也正是在1971年，基辛格秘密訪華，開啟中美和解的大門。
從大歷史角度看，中美和解是影響地球村歷史的大事件；因為中美和解之后：
中國開始布局改革開放（1971年9月13號之后，WG搞不下去了）。尤其是設計師出山之后，大張旗鼓地搞改開。
美國從越南撤軍，在經濟和軍事層面搞戰略收縮；但是在經濟層面，美國則大規模擴張，開始搞全球化戰略，典型表現就是創建納斯達克，把黃金美元變成石油美元。換個角度看，那其實就是美國版的改開。
正是在那樣的背景下，納斯達克的業務得以迅速擴張。因為納斯達克的定位，就是為中小企業提供融資渠道。
隨后半個世紀的時間里，納斯達克從美國乃至全世界吸納了無數優質公司，為美國金融霸權與貨幣霸權立下赫赫戰功。
02國內視角
回到國內視角，中國搞改開，最重要的步驟之一，就是建立和改開配套且行之有效的金融體系。
1990年是中國金融史上的一個大日子，那一年上交所和深交所開業。30年來，這兩大交易所也成了大A的兩條腿。
雖然這些年來，大A的槽點和國足一樣多。但不得不承認，大A對中國資本市場、甚至在促進改開層面都有非常重要的作用（絕不是國足可比擬的）。
不經意之間，大A已經成了中國財富的匯集地之一，每一次波動都吸引著幾乎中國的整個精英階層。
盡管大A很重要，但并不完善，最大的缺陷就是不能為中國天量的中小企業提供暢通有效的融資渠道。這個情況有點類似于納斯達克創建之前的美國。
關于中國的中小企業貢獻率，街坊間流傳著“五六七八九”的傳聞：即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新，80%以上的城鎮居民就業，90%以上的企業數量。
在某種程度上說，中小企業代表了中國經濟的活力和增長潛力。而中小企業的融資難、融資貴問題是一個世界性難題。尤其是這兩年疫情，中小企業生存更是困難。
北交所的目的，就是為了緩解中小企業融資難與貴的問題。
根據2021年11月10《北交所制度解讀培訓》，北交所官方表述了北交所的兩大意義：
1、宏觀經濟：更好發揮資本市場功能作用，促進科技與資本融合，支持中小企業創新發展。
2、市場建設：深入探索資本市場有效服務中小企業和科技創新的改革舉措，推動完善中國特色多層次資本市場體系。
至少從這段表述中，北交所對中小企業非常友好、落實市場化上市機制非常徹底。
從今天之后，大A將由雙輪驅動（上深）向三駕馬車（上深北）方向演變。
至于北交所之于中國會不會發展成像納斯達克之于美國那般，主要取決于兩點：大趨勢和現實規則。
03 大趨勢
北交所首個交易日成績還不錯，所有股票全部大漲，造就了一批富豪。這個開局，比50年前的納斯達克開局好太多。
1971年，納斯達克在最初的半年時間里，幾乎沒有任何成交量；直到10月13日英特爾掛牌融資了820萬美元。當時納斯達克指數為103.9點。
隨后美國因為經濟危機，加上英特爾的存儲業務面臨激烈的競爭，到1974年10月，納斯達克綜合指數跌至55點。
但是納斯達克的成功之道或者說強悍之處，在于時不時就能培養出世界巨頭。1980年12月，蘋果公司登陸納斯達克，創造了四名年輕的億萬富翁。
巨大的財富效應讓納斯達克從此被稱為“億萬富翁的溫床”，成為年輕冒險家的樂園，賺錢效應杠杠滴。當然論賺錢效應，北交所第一天就充分體現出來了。
1986年，微軟的上市讓納斯達克達到了高潮，象征著互聯網時代大幕的拉開。納斯達克開始吸引越來越多的科技公司。
到1997年，亞馬遜登陸納斯達克。
2000年，新浪、網易、搜狐組團登陸納斯達克。隨后攜程、盛大、百度等中國明星物聯網企業跟進。
2004年，谷歌母公司去了納斯達克。
2012年，臉書也去了納斯達克。
簡而言之，納斯達克在美國全球化大潮與中國改革開放大潮雙重作用之下，抓住了互聯網這個歷史性風口，成功地網羅了全球互聯網明星企業，推動了美國經濟升級與轉型。那些明顯企業占據了納斯達克大部分市值。
北交所要想比肩納斯達克，首先需要一個像互聯網那般的歷史級風口。
現在看來，能源、氣候、生命科學領域，都可能是下一個歷史性的風口，會創造諸多偉大的公司和企業家。當然這些所謂風口，也許很久以后才會到來。
但即便這些所謂的歷史風口到來，也要接受現實考驗。
04 現實與槽點
從現實角度看，北交所不僅肩負完善中國資本體系、同時也肩負推動中國產業升級的歷史使命。
因此北交所談到目標時特地強調，“培育一批專精特新中小企業，形成創新創業熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場生態。”
所謂“專精”，要求企業堅持專業的發展戰略，在特定的細分領域具有時間和經驗積累，主營業務的營業收入、投資回報率高；
所謂“特新”，則強調企業要有持續、足量的研發投入，具備一定的創新能力。
——相當于為產業升級量身打造。
規則看起來很不錯，但能否達到最終效果還是未知數。
因為這世道，好經書碰上歪嘴和尚的事情，非常常見。而金融市場上，歪嘴和尚特別多。就像前文所說，大A和國足一樣，原本就滿身槽點。
徘徊了很多年，指數還是三千點。
間歇性股災，時不時出現。
而北交所的股票，漲跌幅度擴大為30%，風險和收益同步放大。如果后面再出現股災，北交所的投資者會更難受。
另外北交所的某些性能和上證科創板與深證創業板重合。
如果中國真的想把北交所培育成納斯達克，就應該把上證科創板和深證創業板的資源吸納整合進來。
相關文章
-
北交所開業！
作者： 虛聲來源：虛聲（公眾號ID：lxlong20）已獲授權轉載15日會是中國金融史上重要的日子，因為北交所開業了。為了明確北交所的定位，首先需要從國際和國內兩個視角分析。 01 國際視角 從國際角度看，北交所的業務類似于納斯達克。納斯達克創建于1971年。那一年世界金融市場發生了好幾件大事情，除了納斯達克誕生之外，美元和黃金脫鉤，開始和石油綁定。當時的背景是，美國在越戰陷入泥潭，在和蘇聯的冷戰博弈中日漸力不從心。最顯著的案例就是，親美國的巴基斯坦被親蘇聯的印度搞解體（東巴基斯坦獨立為孟加拉）。尼克松總...
2021-11-16 06:47:55 -
-
戰爭爆發以前，一切都有預兆！
作者：溫伯陵來源：溫伯陵的煙火人間（ID: wenboling2020） 伯陵說： 最近兩年有種說法，現在的世界和一戰前非常像。我們今天就來盤一下，到底像不像？011913年1月的維也納，絕對是風云際會的城市。俄國布爾什維克黨領袖列寧，命令斯大林暫時放下圣彼得堡的工作，留在波蘭的克拉科夫，寫一篇關于民族政策的文章，準備把斯大林培養成民族問題專家。斯大林在克拉科夫寫完初稿，寄到圣彼得堡，隨后便和特羅揚諾夫斯基到了維也納，住在美泉宮街30號的公寓里。可能是維也納的風景太迷人，斯大林安頓好之后，又向圣彼...
2021-11-16 06:47:49 一切都預兆戰爭爆發 -
土耳其等六國成立“突厥國家組織”，對中國有何影響？
來源微信公眾號：補壹刀已獲轉載授權執筆/李小飛刀12日，土耳其、哈薩克斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、阿塞拜疆六國領導人，在伊斯坦布爾突厥語國家合作委員會第八屆峰會上，宣布 “突厥語國家委員會”改名為“突厥國家組織”。這是自蘇聯解體以來，中亞地區出現的又一個國家聯盟。此前，土耳其方面曾表示，土耳其與中亞五國在宗教、語言及習俗上淵源極深，“六個國家，一個民族”，理應仿效阿拉伯聯盟體制，建立一個突厥國家聯盟。如今，這一想法終于落地。“突厥國家組織”會對地區形勢構成哪些影響？土耳其想借助這個組織實...
2021-11-16 06:47:45 土耳其突厥中國 -
蘇聯的遺產，普京的底牌！
來源：一個壞土豆 ( ID：iamhtd )在很多人的眼中，俄羅斯殺伐果斷，征討四方，快意恩仇，而相比較而言，中國顯得很保守......事實上是這樣的嗎？普京心中的苦，只有他自己知道。第1部分：蘇聯遺產大分家第2部分：葉利欽幾乎摧毀了俄羅斯的國防工業第3部分：蘇聯的遺產意味著什么？第4部分：蘇聯留給俄羅斯的底牌還能打多久？011991年12月25日，飄揚在克林姆林宮上空的蘇聯國旗緩緩下降，蘇聯時代正式落幕，15個成員國依次宣布獨立：1990年3月11日，立陶宛獨立；1990年6月12日，俄羅斯獨立；199...
2021-11-16 06:47:42 蘇聯底牌遺產
| 留言與評論（共有 0 條評論） |
