執(zhí)筆：周德武@公評(píng)世界
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北京時(shí)間3月16日，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息100個(gè)基點(diǎn)，把聯(lián)邦基準(zhǔn)利率打到了零。
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▲美國聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾rrE豪仕閱讀網(wǎng)

這是繼3月3日大降50個(gè)基點(diǎn)之后的第二次行動(dòng)，離3月18日的正常會(huì)期還差三天，可見美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)急不可耐。美聯(lián)儲(chǔ)還同時(shí)啟動(dòng)了7,000億美元“量寬”計(jì)劃，通過購買5000億美元國債及2000億美元抵押貸款證券，向市場注入巨額流動(dòng)性。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還將數(shù)千家銀行的存款準(zhǔn)備金率降至零，以應(yīng)對(duì)新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的短期沖擊。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)在短短的12天內(nèi)大降聯(lián)邦基金利率達(dá)150個(gè)基點(diǎn)，超過2008年1月大降125個(gè)基點(diǎn)的力度，美聯(lián)儲(chǔ)此次對(duì)新冠疫情的反應(yīng)速度超過了市場的普遍預(yù)期。特朗普總統(tǒng)稱大幅度降息是意外之舉，對(duì)此予以高度贊揚(yáng)。看來這一年特朗普在推特及其他場合對(duì)聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“調(diào)教有方”。在過去的33年間，美股熔斷只發(fā)生過三次，而過去一周就發(fā)生了兩次，連“股神”巴菲特也感嘆：“這樣的場面我也活了89年才看到”。資本市場血流成河，美聯(lián)儲(chǔ)不可能見死不救。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

熟悉的味道，熟悉的配方，零利率加量寬政策，這是美聯(lián)儲(chǔ)在2008年次貸危機(jī)時(shí)給市場開的藥方。美聯(lián)儲(chǔ)通過購買大量有毒資產(chǎn)，如兩房債券(房利美、房地美)、收購美國國際集團(tuán)（AIG）、花旗銀行，介入通用汽車公司的破產(chǎn)重組等。得益于國際社會(huì)的共同努力，全球主要大國在G20平臺(tái)上協(xié)調(diào)立場，多管齊下，美國從2009年第二季度開始率先復(fù)蘇。但這劑藥方的副作用太大，資金大水漫灌，迅速拉抬各類資產(chǎn)價(jià)格。資本家的投機(jī)沒有得到有效的懲罰，華爾街的貪婪依舊，高杠桿依舊，兩極分化依舊，社會(huì)撕裂依舊。因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)始終不見起色，貨幣泛濫的結(jié)果是公司存有大量閑錢，轉(zhuǎn)而用于大量回購自家公司的股票，股市泡沫被吹到了歷史極值，財(cái)富效應(yīng)催生了美國人的幻覺，消費(fèi)者信心大增，特朗普的自我膨脹也得到了歷史頂峰。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

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▲紐約街頭的“不要驚慌”標(biāo)語
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出來混的總是要還的。去年與中國打了一年的貿(mào)易戰(zhàn)，特朗普耍橫的例子比比皆是。沒想到突如其來的疫情完全打亂了特朗普的部署，真是應(yīng)驗(yàn)了一句老話，人算不如天算。在新冠疫情面前，這一次美聯(lián)儲(chǔ)采取的措施可謂雷厲風(fēng)行，但是鮑威爾拍的馬屁也許拍到了馬腿上。這次危機(jī)不同于2008年的次貸危機(jī)，如果說那一次危機(jī)是市場缺乏流動(dòng)性造成的，而這一次則是百姓健康受到直接威脅，不是向市場注入流動(dòng)性就能解決的。量化寬松政策雖有助于緩解中小企業(yè)的困難，減輕部分經(jīng)營者的痛苦，但市場要完全運(yùn)轉(zhuǎn)起來，生產(chǎn)和消費(fèi)得以重新激活，必須消滅疫情才可以解決。從今天的市場反應(yīng)來看，亞洲市場普遍大跌，開盤不久的歐洲市場一片凄云慘霧，美國星期一早盤的股指期貨也處于跌停位置。可見投資者并不認(rèn)可美聯(lián)儲(chǔ)這次降息的政治邏輯。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

美國人口健康問題專家沃斯博士與政治學(xué)者奧布拉多維奇3月12日在英國《衛(wèi)報(bào)》發(fā)文指出，今天擺在我們面前的只有兩個(gè)選項(xiàng)：或者直接學(xué)習(xí)武漢如何抗擊新冠病毒疫情的經(jīng)驗(yàn)，或者重現(xiàn)1918年西班牙流感“大流行”的悲劇。美政府在過去四十多天里對(duì)新冠疫情采取淡化處理，極大麻痹了普通民眾。當(dāng)百姓看到歐洲民主國家也無法應(yīng)對(duì)時(shí)，其恐慌程度立刻在超市的哄搶中體現(xiàn)出來。美國專家疾呼，如果我們再不采取行動(dòng)，美國很快就會(huì)面臨“誰的生命更有價(jià)值”這樣的靈魂拷問。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

特朗普從最初的輕描淡寫到終于承認(rèn)“病毒的可怕”，作為新冠密切接觸者，他也不得不做了病毒測試。上周五特朗普宣布全國進(jìn)入“緊急狀態(tài)”以后，意味著總統(tǒng)可以繞過國會(huì)對(duì)各州的抗疫給予更大力度的支持。但抗疫是全民戰(zhàn)爭。在西方社會(huì)動(dòng)輒拿人權(quán)說事，過分強(qiáng)調(diào)生存權(quán)之外的人權(quán)讓西方在殘酷的病毒面前付出了代價(jià)，病毒不會(huì)因?yàn)橘N上民主的標(biāo)簽而手下留情。西方不少政要及夫人紛紛中招，其實(shí)從另一個(gè)側(cè)面詮釋了他們對(duì)新冠病毒的輕漫。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

回顧本世紀(jì)以來美國面臨的幾次危機(jī)，基本上都做了錯(cuò)誤應(yīng)對(duì)，給世界帶來了災(zāi)難。一是世紀(jì)之初美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅。上臺(tái)后的小布什政府并沒有認(rèn)真清理華爾街的制度缺陷，轉(zhuǎn)而大幅度降息，吹大了房地產(chǎn)泡沫，特別是向大量沒有購買能力的人發(fā)放房貸，各家貸款機(jī)構(gòu)又把這些房貸打包成各類證券抵押債券等金融產(chǎn)品，向全世界兜售，其風(fēng)險(xiǎn)大，收益也高，受到資本市場的追捧。從2000年至2006年，美國房屋價(jià)格整體漲幅達(dá)到80%，家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)也從2000年占家庭可支配收入85%增長至2006年的120%。當(dāng)房屋上漲時(shí)，以房養(yǎng)貸沒有問題，反之就面臨被銀行贖回的壓力。2007年，美國房價(jià)出現(xiàn)滯漲，但利率卻不斷抬升，這種游戲也就無法再玩下去。結(jié)果在2007年下半年，次貸危機(jī)逐漸露頭，終于以2008年9月15日雷曼兄弟公司的倒閉而推至高潮。其實(shí)市場上一直有一個(gè)誤解，以為雷曼是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖做得最差的公司，作為美國最大的債券交易公司，雷曼在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面恰恰是做得比較好的一家。美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)衡再三，最后選擇讓這家公司破產(chǎn)，對(duì)市場的殺傷力最小。回天無力的雷曼眼看著花旗等銀行在美聯(lián)儲(chǔ)的救助下起死回生，而自己的金字招牌被從華爾街摘走，把恥辱寫進(jìn)了金融史。美聯(lián)儲(chǔ)通過“揮淚斬馬謖”，既起到了向市場的警示作用，也起到了掩蓋更大金融問題的效果。其實(shí)當(dāng)時(shí)的次貸規(guī)模只有6000多億美元規(guī)模，但因?yàn)榧恿?0倍的標(biāo)桿，結(jié)果讓6萬億美元的資產(chǎn)價(jià)格受到影響，進(jìn)而污染了全世界近60萬億美元的各類金融資產(chǎn)。美國三大股指在這次金融風(fēng)暴中被削掉了三分之二，其修正幅度不可謂不慘烈。很多美國中產(chǎn)階級(jí)家庭的多年積蓄灰飛煙滅，平均每個(gè)美國人失去了其資產(chǎn)的四分之一。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

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▲美國總統(tǒng)特朗普15日在白宮舉行新冠疫情記者會(huì)rrE豪仕閱讀網(wǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)的降息子彈很快打完，特朗普無法再拿利率說事，只能讓美聯(lián)儲(chǔ)不斷擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，貶值美元不可避免。另外就是動(dòng)用財(cái)政手段，加大國債發(fā)行規(guī)模。問題是，美國這幾年國債增長速度特別快，已經(jīng)接近23萬億美元，其吸引力也大打折扣。全世界還有誰愿意接盤呢？美聯(lián)儲(chǔ)這幾年在特朗普的施壓之下，完全沒有了節(jié)操。去年夏天幾位前聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表公開信，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性受到嚴(yán)重干擾表示強(qiáng)烈關(guān)注，但這一切并沒有阻止特朗普對(duì)鮑威爾的指手畫腳。政治綁架了美聯(lián)儲(chǔ)，民粹主義綁架了美國政治，特朗普就像一頭迷途的公牛，闖進(jìn)了瓷器店，驚得世界一聲冷汗，他也不得不為自己的行為埋單。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

不過，特朗普的聰明之處是讓彭斯領(lǐng)銜全國抗疫工作。如果抗疫不力，他把責(zé)任推給彭斯，換個(gè)副總統(tǒng)候選人搭檔也是一種選擇。從目前的應(yīng)對(duì)看，美聯(lián)儲(chǔ)大幅度降息之舉究竟是其自主行為還是特朗普背后施壓的結(jié)果，不得而知，但有一點(diǎn)，用2008年的老處方治療新冠疫情，無異于號(hào)錯(cuò)了脈、開錯(cuò)了方。不解決好疫情，就不可能有特朗普的選情。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

中國的封城之舉曾遭到西方人的嘲笑，但越來越多的國家卻在借鑒中國的做法，不能不是對(duì)西方的諷刺。封城不是中國人的發(fā)明，這項(xiàng)古老的方式是對(duì)付傳染病的有效辦法。但在21世紀(jì)的中國注入了現(xiàn)代化的內(nèi)容，特別是通過大數(shù)據(jù)、人工智能等手段進(jìn)行精準(zhǔn)追蹤密切接觸者，這恰恰是中國人的發(fā)明。當(dāng)西方社會(huì)還在為人權(quán)爭論不休的時(shí)候，瘋狂的新冠病毒在中國的銅墻鐵壁前受挫，已無力對(duì)中國大舉進(jìn)攻，被迫轉(zhuǎn)移新戰(zhàn)場。歐洲變成了“大流行”的風(fēng)暴中心，美國即將淪陷也不是危言聳聽。所以特朗普盡快從夢中醒來是美國之福，也是世界之福。借用特朗普“美國優(yōu)先”這句話，這一次必須“抗疫優(yōu)先”，并輔之以金融手段，而不是主次顛倒，這恐怕是2020年大選留給特朗普的最后機(jī)會(huì)。rrE豪仕閱讀網(wǎng)

作者是香港大公報(bào)副總編輯公號(hào)“公評(píng)世界”rrE豪仕閱讀網(wǎng)