市值240億，年營收超過78億元，這個利潤堪比挖金礦的生意，居然
小時候，曾被這樣教育：你再不好好學習，將來就只能去撿破爛。
在很多人眼里，撿破爛是一個沒前途的工作。
直到踏進大A股以后，知道真相的我眼淚掉下來，撿破爛絕對是個非常有前途的職業。
1
在我大A股里，有這么一家神奇的“撿破爛”公司，市值240億，年營收超過78億元。
這家公司就是格林美。
雖然是撿破爛的，但是人家卻不自暴自棄，給自己的事業起了一個上檔次的名字，學名叫“二次資源循環利用技術的研究”。
是不是瞬間就感覺高大上了許多？
哈哈，其實360行，行行出狀元，只要專注于業務，潛心修煉，再破爛的行業里也能夠掙到錢。
對比一下財報數據就知道了，2016年中金黃金的毛利率只有8.51%，凈利率1.22%，凈資產收益率3.03%，無論是哪一個數據都比格林美差了一大截。
挖金礦的還不如撿垃圾的。
更何況，格林美所撿的垃圾，還是相當有技術含量的。
格林美所撿的，并不是普通的垃圾，而是以廢舊電池、電子廢棄物、報廢汽車為主的電子垃圾。
據聯合國統計，過去五年里，亞洲電子垃圾增加了63%。
越來越多的發達國家將電子垃圾往不發達地區傾倒，世界上有30%-40%的電子垃圾被運往了亞洲，這其中又有70%以上被運到了中國。
在過去，這些電子垃圾或者被焚燒，或者被掩埋，大量的有毒物質如汞和鎘，被滲透進入土壤和地下水，危害極大。
實際上，電子垃圾里含有大量的金屬銅，和少量貴金屬金、銀等。
有資料顯示，一噸礦石里含有約5克黃金就可稱為富礦，而在一噸電視機主機板中，黃金的含有量至少在80克，有的高達150克，而在筆記本中，除了黃金，還有25%左右的銅、50%左右的可再生塑料。
垃圾只是放錯了位置的資源，這哪里是垃圾，分明是“城市礦山”。
但在過去，這些資源中被回收的比例不足30%，大量的資源白白浪費掉了。
2
發現商機的人，當然不止格林美一個。
比如A股里，就還有另一家，怡球資源。
但是我們對比一下，就會發現，人比人，真是氣死人。
2010年，格林美登陸深圳中小板。
當年營收5.7億元，毛利潤0.85億元，市值50億元左右。
2012年，怡球資源在上證交易所上市。
當年營收53億元，毛利潤4.36億元，市值60億元左右。
市值差距不大，但是營收和利潤差距巨大，很顯然，站在財務投資者的角度而言，怡球資源要便宜得多，傻瓜才會買格林美。
時間是個照妖鏡，好公司與爛公司將帶來截然不同的估值分化，告訴你什么是便宜什么是昂貴，讓貪圖便宜的投資者后悔不已。
兩年后，格林美的營收很快漲到14.2億元，毛利潤3.6億元，快速追上了怡球資源。
2016年，怡球資源營收37.7億元，連年衰減，毛利潤只剩下不到3億元，市值84億元，要不是估值泡沫早就蝕本了。
而格林美，經過連年增長，營收78.4億元，早已翻了好幾倍，毛利11.8億元，
市值達到260億元。
同樣的生意，怡球資源營收利潤越做越小，格林美卻越做越紅火，天差地別，究竟原因何在呢？
3
事實上，需要掌握核心科技的不僅是格力，在聽起來很低端的垃圾回收行業，也需要不斷提升技術實力。
不好好學習，連撿破爛的資格都沒有。
電子垃圾里，雖然寶貝很多，但是如果你只是從事最低端的“機械破碎、焚燒、分選”等環節，你將很難掙到錢。
因為這誰都能做，沒有門檻的行業一定是拼價格的。
比如怡球資源，毛利率常年低于10%，最近三年凈利率甚至不到1%，能掙錢才怪。
那么格林美呢？
毛利率常年保持在15%以上，正是這5個百分點以上的差距，讓強者愈強，不斷吸血，獲得更強大的行業掌控力。
我們看出身。
怡球資源的董事長，黃崇勝，1957年生，已近暮年，高中學歷，主要靠渠道資源來獲得成長。
格林美的董事長，許開華，中南大學冶金材料專業研究生學歷，中南大學教授，曾任東京大學高級研究員。
很明顯，走技術路線的。
同樣一塊電路板，我能回收到的貴金屬就比你多5%，這就是技術的價值。
正是因為技術底子不一樣，兩家公司的下半場人生完全分化——
怡球資源的主要業務是回收廢鋁、廢鐵等賤金屬；
格林美的回收對象變成了鎳、鈷、錳等稀有金屬。
同樣是撿破爛的，你撿的一斤賣5分錢，我撿的一斤賣5毛錢，人生就這么拉開了距離。
4
2013年10月,格林美發布定增方案.
此次募集資金25.69億元，主要投向了兩個方向：
第一個，是城市礦山項目。
到今天，格林美已經先后在湖北荊門、武漢、仙桃、 江西宜春、河南開封、江蘇揚州、江蘇泰興和天津等地建成了8個循環產業基地， 每個基地覆蓋周圍300公里-500公里范圍。
這樣做的好處很明顯，物流成本合理，競爭力自然增強。
再說第二個。
這個項目牛逼了，對格林美的未來業績產生了深遠的影響，奠定了其在收破爛界的武林至尊地位！
這個項目就是：報廢汽車回收+動力電池用高性能鎳鈷錳三元電池材料項目。
先普及一下常識：
咱們國家2014年正式推出新能源車補貼政策，全行業開始獲得爆炸式成長，至今銷量從7萬輛增長至70萬輛。
提早布局，押中這個風口的，基本上都賺得盤滿缽滿。
比如天齊鋰業，早在2012年行業仍處于凌晨四五點的時候，就募資40億收購了鋰礦巨頭泰利森，如今天天坐在家里數鈔票玩。
格林美也是獨具慧眼，2013年就瞅準了這個機會，準備大干一場。
如何切入呢？
新能源車需要電池，這是整車成本最貴的一塊，電池里面有很多稀有金屬，如果都能回收了再提煉，必然是一塊大生意。
最令人贊嘆的就在這里了——
2013年，整個新能源電池行業仍在起步階段，技術路線繁多，從鉛酸電池、鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰到三元材料，實在太多。
三年前，鈷酸鋰的市場份額高達50%，三元電池只有20%的份額，如今兩者地位已經反轉。
就在那所有人都還看不清方向的黎明之前，格林美就毅然的選擇了押寶三元電池技術。
砸錢研發三元電池回收鎳、鈷、錳的技術，配套建設新能源車報廢回收的綜合基地，十多億元嘩啦啦的就扔了出去。
2013年啊，已經神一般堅定的站在2016年才獲得主流地位的三元電池技術一邊，扇了多少專家的臉。
從2016年起，預計接下來的5年，三元電池將獲得年均50%以上的增速，妥妥的風口小飛俠！
5
格林美決定進一步擴張。
2015年6月，格林美再次發布定增預案，募集25.67億元收購凱力克49%股權、德威格林美49%股權、浙江德威65%股權。
這幾家公司是干什么的呢？
凱力克，主要做新能源鋰電池正極材料前驅體的研發、生產及銷售，客戶有韓國三星、日本清美、杉杉新材料等。
德威格林美，主要做鎢廢棄物的回收利用，擁有 3000 噸碳化鎢的生產能力，是廢鎢循環利用領域的領先企業。
浙江德威，主要做硬質合金的生產，硬質合金是一種具有很高的硬度、強度、耐磨性和耐腐蝕性的合金材料，被譽為“工業牙齒”，廣泛應用于軍工、航天航空、機械加工等領域。
三家公司里，凱力克是為了強化新能源產業鏈競爭力的，德威是為了向更高技術含量的“鎢-硬質合金-航天軍工”產業鏈進軍的。
同樣是撿破爛的，你們還在垃圾堆里掏糞，咱已經從汽車玩到航空航天產業去了，有技術就是不一樣啊。
6
混跡A股多年，我們見過太多的眼花繚亂的資本運作:
有本來做水泥的，去投資做手游了；
有本來做視頻的，去投資做新能源汽車了；
有本來做煤炭的，趕熱鬧拍電影哄小女友開心了；
各種忽悠式并購層出不窮，各路玩家長袖善舞，看到哪里概念火就往哪里追，還美名其曰：
“轉型”
但在我們看來，這不是轉型，而是“轉行”！
貿貿然進入一個陌生的領域，沒有技術積累，沒有客戶基礎，沒有行業經驗，轉型等于找死。
只有深耕自己的領域，長期專注投入，發現行業的痛點，然后通過創新技術去改造它，提升效率，重構價值鏈，這才是轉型。
格林美的撿破爛，在很多資本玩家眼里，LOW到爆。
但是，人家通過持續的技術投入，產業鏈整合，不斷往上下游走，如今比所有的資本玩家都活得滋潤。
掰起手指頭算一算，格林美如今在廢舊電池、鈷鎳回收、電池材料制造領域，擁有專利278 件；
牽頭或參與制訂的國家/行業標準共有 75 項；
10 余次列入國家“863”計劃，獲得國家科技進步獎與中國專利獎。
扎得這么深，在業內已有一種獨孤求敗的感覺，LOW與不LOW，不過是天邊的一片浮云罷了。
7
今年5月6日，格林美再次發布定增預案。募集資金29.51億元，我們看看他又有什么新計劃：
仍然是矢志不渝的打造他的鋰電池回收王國，從拆解、前驅體原料，到三元電池材料，一個都不放過。
中國已經是世界最大的新能源汽車生產國，銷量占了全球的一半，這是一個巨大前景的市場。
鋰電池壽命大約5-8年，2014年起步，2018年就將迎來報廢回收的高峰。
到2020年，動力鋰電池的報廢量將達32.2Gwh，約50萬噸，市場規模超過百億元，到2023年，報廢量更將翻倍到101Gwh，約116萬噸。
有見及此，政策上已經提前準備：
今年1月，國務院發布《生產者責任延伸制度推行方案》，加強報廢汽車產品回收利用管理。
2月初，工信部等聯合印發《關于加快推進再生資源產業發展的指導意見》，提及“推進廢舊動力鋰電池梯級利用”。
5月，《車用動力電池回收利用拆解規范》公布，這是國內首個動力電池回收利用的國家標準。
產業鏈有上、中、下游，你們賣車的，造電池的，挖礦的都已經暴賺過一波了，接下來，好日子該輪到收破爛的了吧。
這才不枉格林美五年前就開始的漫長布局。
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