文/陳嘉琦

　　出口弱化、消費低迷、房地產(chǎn)不振，2023年中國經(jīng)濟(jì)動能在哪？如何挖掘增長潛力？

　　1月5日，在百度財經(jīng)智庫、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇獨家出品的【硬觀點】直播中，上海財經(jīng)大學(xué)校長、中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇聯(lián)合創(chuàng)始人劉元春介紹，根據(jù)該團(tuán)隊收集的30多家機(jī)構(gòu)的宏觀預(yù)判，2023年，全球經(jīng)濟(jì)增長速度平均為1.8%，將下滑超過1個百分點，同期全球貿(mào)易增速只能達(dá)到1.3%左右的水平。在全球貿(mào)易超調(diào)、加速回落的大背景下，預(yù)計中國2023年的出口增速也將從2022年的百分之八點幾回落至百分之二三左右。

　　同時，劉元春也指出，中國出口不一定會非常悲觀。據(jù)三十多個團(tuán)隊預(yù)計，2023年的全球物價水平可能從超7%的增長回落到6%左右，仍處于較高水平。而中國的物價、出口價格指數(shù)不可能明顯回升，中國制造業(yè)的低成本競爭紅利在2023年可能會得到進(jìn)一步展現(xiàn)。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平也指出，雖然歐美發(fā)達(dá)國家的需求會出現(xiàn)一定放緩甚至收縮，但明年的中國出口可能會更多地體現(xiàn)為“東方不亮西方亮”。某些方面，中國的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈也可能具有較強(qiáng)的快速應(yīng)對能力。

　　實際上，目前，對于中國2023年的整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，各家機(jī)構(gòu)的觀點也有所不同。

　　根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）去年10月的預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)1/3左右的國家將在2022年或2023年發(fā)生經(jīng)濟(jì)萎縮。中國、美國和歐元區(qū)將繼續(xù)處于增長停滯狀態(tài)。彼時，考慮到防疫封鎖限制，IMF預(yù)計2023年中國經(jīng)濟(jì)增速為4.4%。而12月初，中國防疫政策發(fā)生重大調(diào)整，目前，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測則分化為4%-5%和5%-6%兩大陣營。

　　如何提升中國經(jīng)濟(jì)的增長空間？劉元春指出，目前經(jīng)濟(jì)通貨緊縮的壓力已經(jīng)全面顯現(xiàn)，供過于求的現(xiàn)象也在出現(xiàn)。重啟經(jīng)濟(jì)過程中，必須從總量和結(jié)構(gòu)性來補(bǔ)足居民收入的一些缺口。2023中國擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略必須實現(xiàn)擴(kuò)消費與擴(kuò)投資的平衡。而中國經(jīng)濟(jì)增長的新動能要靠創(chuàng)新，尤其是過去布局十年以上的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及數(shù)字化產(chǎn)業(yè)升級。

　　【刺激消費，不會實行美國式全民收入補(bǔ)貼】

　　此次直播中，華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事牛播坤指出，疫情以來，出口一直是中國國經(jīng)濟(jì)增長中難得的亮點，但2022年下半年以來，中國進(jìn)口和出口同比增速均有走弱的跡象。市場一致預(yù)期，2023年中國出口大概率會出現(xiàn)負(fù)增長。

　　在此背景下，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能來自哪里？

　　目前，市場機(jī)構(gòu)主要看好消費與政府投資，同時希望房地產(chǎn)行業(yè)能夠止跌回暖。此前，京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光預(yù)測，2023年中國社會消費品零售總額在低基數(shù)下將回升至6%左右；財信研究院副院長伍超明預(yù)計，社會消費品零售總額將增長7%-11%。

　　但消費方面，據(jù)國家統(tǒng)計局，2022年1-11月，中國社零總額同比下降0.1%；另據(jù)人民銀行統(tǒng)計，2022年前三季度，居民存款比2021年底增加13.28萬億元，年底或突破16萬億元。牛播坤認(rèn)為，把居民儲蓄轉(zhuǎn)化為消費，將是2023年中國重啟消費的核心命題。

　　對于當(dāng)前的中國消費狀況，天風(fēng)證券研究所副所長、商社行業(yè)首席分析師劉章明表示，根據(jù)該團(tuán)隊12月做的16城市調(diào)研，中國醫(yī)藥物資擠兌已經(jīng)顯著減少，疫情“波峰期已過、煙火氣漸旺”。元旦期間，酒店入住率出現(xiàn)明顯回升。百貨商場人流量提升，市內(nèi)出行明顯恢復(fù)。但同時，跨省出行恢復(fù)較慢，影院恢復(fù)節(jié)奏較慢，年夜飯和企業(yè)年貨的預(yù)定訂單也較2019年有所下滑。他預(yù)計2023年的中國消費大概率會呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)。

　　同時，劉章明判斷，未來中國消費會邊際轉(zhuǎn)好甚至越來越好。與旅游、聚會相關(guān)的業(yè)態(tài)，例如餐飲、電影、購物、調(diào)味品、酒類、交通、酒店、美容，都可能出現(xiàn)較好的增長。

　　對于如何進(jìn)一步刺激國內(nèi)消費，目前，學(xué)界對于政策選擇也有一些分歧：是直接補(bǔ)貼收入還是發(fā)放消費券？連平認(rèn)為，由于中國民風(fēng)節(jié)儉，社保體系不夠完善健全，針對居民發(fā)放現(xiàn)金最后可能會出現(xiàn)較高比例轉(zhuǎn)化為儲蓄，因此他更主張發(fā)放消費券。他建議，可以針對汽車、家電等特定大件的耐用消費品，推出一定力度的補(bǔ)貼和降價，直接向企業(yè)提供降價補(bǔ)貼。同時，從中長期考慮，要出臺增加就業(yè)、繼續(xù)完善社會保障體系的舉措。

　　劉元春指出，考慮到中國國情，消費政策其實比投資政策復(fù)雜幾倍甚至幾十倍，一定要審慎研究。消費政策必須要有消費場景。如果疫情暴發(fā)很劇烈，人們都在居家，一般的消費政策不可能起到消費重啟和消費擴(kuò)張的作用。消費政策必須選擇恰當(dāng)?shù)臅r點和有限的目標(biāo)，比如在疫情高發(fā)時期，收入政策和消費政策首先是保證家庭正常的生活運(yùn)轉(zhuǎn)秩序，而不是以擴(kuò)內(nèi)需作為目標(biāo)。擴(kuò)內(nèi)需必須建立在社會秩序和經(jīng)濟(jì)秩序相對常態(tài)化的前提下。

　　劉元春強(qiáng)調(diào)，消費券是一種綁定效應(yīng)，是必須進(jìn)行消費才能獲得的補(bǔ)貼，而過去幾年，中國居民收入增長速度實際低于名義GDP的增長速度，如果居民對當(dāng)前收入和未來收入很悲觀，即使采取短期政策可能也難以產(chǎn)生短期的效應(yīng)。而實際上，2020年新冠疫情發(fā)生以來，全國居民收入增速不斷下滑，確已成為制約消費增長的一大因素。牛播坤也介紹，相較于中高收入人群，中國低收入人群工資的增速已經(jīng)從8%下滑至接近0%。

　　對此，劉元春指出，GDP名義增速快速回落，收入收縮是必然現(xiàn)象。特殊時期，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債壓力很大，優(yōu)先控制成本，也出現(xiàn)大量“顆粒無收”的失業(yè)現(xiàn)象，以及一些超飽和就業(yè)中的“保工停薪”現(xiàn)象。過去幾年，政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案以擴(kuò)投資、保市場主體作為落腳點，居民轉(zhuǎn)移支付力度實際上沒有強(qiáng)化。因此，在收入分配格局里，中低收入階層的收入水平持續(xù)壓縮。未來，必須從總量和結(jié)構(gòu)性出發(fā)補(bǔ)足居民收入的一些缺口。通過中長期收入分配改革，改變“窮居民，富企業(yè)，強(qiáng)政府”的格局；以消費券、消費稅減免和購置稅減免作為短期刺激政策主體，再加上收入政策的直達(dá)方式啟動擴(kuò)消費。

　　劉元春認(rèn)為，中國不可能像美國那樣實行全民收入計劃，補(bǔ)貼達(dá)到公民每年收入近30%的水平。必須聚焦特殊人群、特殊項目，尤其針對邊際消費傾向比較大的人群，將彈藥用到最有效的項目上。例如可以針對一些特困人群、低保人群、農(nóng)民工、小業(yè)主、大學(xué)生人群、失業(yè)率較高的人群進(jìn)行專門補(bǔ)貼。此外，中國裝修周期是10-12年，今年是第二輪居民裝修周期開啟之年，可以針對中低收入階層的居住問題推出大刀闊斧的刺激方案，同時對新一輪居民的家裝以及與居住相關(guān)的耐用品等，進(jìn)行新一輪的消費刺激。

　　直播中，專家們也強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)消費的恢復(fù)至關(guān)重要。連平指出，2021年下半年到2022年，房地產(chǎn)全面下行。房地產(chǎn)對于本輪經(jīng)濟(jì)下行帶來的負(fù)面效應(yīng)一點都不亞于疫情沖擊。目前，各類救市政策不斷出臺，金融支持也達(dá)到相當(dāng)大的力度，未來更重要的還是銷售。政府部門應(yīng)該進(jìn)一步放寬限制需求的政策，以更多優(yōu)惠而便利的條件來推動房市交易。

　　【2023年赤字率不低于3%，中小企業(yè)會有更多獲得感】

　　擴(kuò)消費如此重要，那么，2023年的財政政策會主要圍繞促消費展開嗎？

　　劉元春認(rèn)為，從中央經(jīng)濟(jì)工作會議、財政部會議精神可以明顯看出，2023年的財政政策從赤字率、專項債、貼息方面會更加加力。財政政策會從過去以擴(kuò)投資、保市場主體為主體快速向擴(kuò)消費轉(zhuǎn)變。但擴(kuò)投資依然是重要工作，擴(kuò)消費并不意味著擴(kuò)投資的縮小。

　　連平分析，2022年財政赤字率最初定為2.8%，但最終的實施力度大大超過這一數(shù)據(jù)。他預(yù)計2023年積極財政政策會更加明顯加力，領(lǐng)域還會擴(kuò)圍。“2023年財政支出總體安排可能一點都不會比最近這一兩年來得低?？傮w應(yīng)該基本和2020年的水平差不多?！?/p>

　　連平指出，最近幾年的財政赤字，包括廣義的財政赤字都有較為明顯的增加。但直到目前為止，政府部門杠桿狀況一直處在相對偏低的情形；未來應(yīng)該提高政府部門杠桿水平，財政進(jìn)行更多的擴(kuò)張，以此幫助減輕企業(yè)、居民的債務(wù)壓力，從而支持實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

　　連平認(rèn)為，2023年的赤字率有必要達(dá)到3%，甚至有必要達(dá)到3.2%。此外，預(yù)計2023年的專項債規(guī)模將達(dá)到4萬億的水平。除了地方政府舉債，還需要中央財政更多發(fā)力。

　　劉元春判斷，多重救市目標(biāo)會要求財政赤字率不低于3%。此外，專項債主要用于基建投資和一些重要項目，2022年定的規(guī)模是3.65萬億元，實際發(fā)行規(guī)模4萬億。2023年需要考慮專項債規(guī)模是否維持在3.8萬億-4萬億間，因為投資不能停止，否則會爛尾。

　　“消費除了依托赤字率，還很重要的是特別國債要不要實施?！眲⒃悍治?，2023年地方政府財政支撐力依然會偏弱，中央財政加力以及啟動一些特別項目會變得尤為重要。

　　對于發(fā)行特別國債，連平也認(rèn)為，這不失為一個重要選項。近三年，地方政府專項債維持著較為強(qiáng)有力的發(fā)行狀態(tài)，接下來，杠桿水平更低的中央政府更有能力去舉債。而且，中央發(fā)行特別國債，市場定價和地方專項債也不一樣，可以相應(yīng)減少還本付息的壓力。

　　2023年財政有望加力擴(kuò)張，政策賦能中小企業(yè)也有望進(jìn)一步加力。

　　劉元春指出，財政除了減稅降費還需要一些新思路，不僅在財政收入端發(fā)力，也在支出端做文章。比如針對一些中小企業(yè)的直補(bǔ)以及資金啟動出臺新政策。因此，2023年財政加力推出了貼息，這將有助于中小企業(yè)的重啟以及流動性的改善。此外，對中小企業(yè)的采購要大幅度地提升。房租資金成本、小微信貸成本方面，也可以有進(jìn)一步考慮的空間，

　　連平建議，現(xiàn)有支持中小企業(yè)、民營企業(yè)的財政政策可以進(jìn)一步延期。同時，財政投入可以考慮在保證企業(yè)員工薪酬發(fā)放方面給予直接支出。貨幣政策方面，接下來還可以繼續(xù)通過再貸款等方式，更多地拓展對中小微民營企業(yè)信貸的支持范圍，降低融資成本。

　　“2023年，中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)主體的獲得感會有根本性的改善?！眲⒃赫f。

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