60多萬億的城投債危機，一旦暴雷影響有多大？會落到大家頭上嗎？
恒大債務危機只是可能誘發系統性風險的一個不確定因素而已，我國目前眾多的債權債務關系中，真正令人感到畏懼的是“城投債”，這項債務很多公眾都不太熟悉。
全國目前一共有超過60多萬億的城投債還沒有償付，遭遇房地產下行，土地財政難以為繼的惡劣形勢。城投債危機已經初現端倪，一旦城投債暴雷，對中國的影響會有多大？這樣巨大的債務會落到大家頭上嗎？
一、 什么是城投債
分稅制改革以后，財政大權收歸中央，但政策上給地方開了一道口子，地方財政可以保留國有土地出讓收入。隨著中國城市化的大規模鋪開，房地產事業迅速獲得了繁榮。在這個過程中，地方財政對賣地收入的依賴越來越大。2021年全國國有土地轉讓成交價款達8.7萬億，占地方財政預算收入的比重達78%。
城市化的快速擴張，必然要有持續的基建資金投入，承擔這項支出的毫無疑問是地方政府。但財權不在手中，發行地方政府債券的權力也只能委托中央政府代為行使。這種特殊的時代背景下，城投公司和城投債出現了，并以飛快的速度在增長。
城投公司的主要股東是地方政府部門組成，包括地方國資委、交通局、建設局等，主要業務是土地一級開發、基建、棚改等。城投公司本身沒有創造現金流和盈利的能力，高度和地方政府綁定。
城投公司最重要的一個職能并不是建設，而是作為地方融資平臺為政府進行基建融資。由此大量的城投債隨著中國房地產事業的火熱發展開始瘋狂的涌現。如果不追求嚴格定義的話，城投債實際上就是地方政府債。
城投公司與地方的關系比國企與地方政府的關系更加緊密！國企發行的債券經常會出現違約的情況，但城投債幾乎不存在違約情況，我國所有的城投公司中，目前有90%以上信用評價為AA及以上。由此可見，地方不會允許城投債出現違約情況。
但這種“硬撐”的模式看來也遭遇到了危機，為什么這么說呢？
二、 城投債危機
根據統計資料顯示，目前全國城投債的總規模達到了60多萬億，相當于我國GDP的一半。與城投債規模相比起來，恒大債務危機只是小巫見大巫。1年多的時間過去了，一個恒大就把地方搞得焦頭爛額，如果城投債危機爆發的話，后果不堪設想。
城投債危機辦爆發短時間內就會擊垮銀行的信用，使中國的金融體系陷入到前所未有的大混亂之中。所有的普通老百姓將無可避免的遭受其帶來的重大沖擊。
遺憾的是，危機的苗頭已經顯露。遵義最大的城投公司“遵義道橋”最新的銀行貸款債務重組方案已經出爐，155.94億的總債務將展期20年。并且前10年不需要支付利息，后10年分期支付本金。
上市公司云南城投在2019-2021年的虧損規模高達近60億！以上兩家公司只是我國眾多城投公司所面臨危機的一個縮影。房地產下行帶來的土地財政危機正在醞釀一場新的“城投債危機”，目前我國急需要對這項危機出臺化解方案。
但老百姓最關心的只有一點，那就是60多萬億的城投債會不會落到大家頭上？
三、 早已落定
實際上城投債早就已經落到了老百姓的頭上，只不過我們沒有發覺而已。正如前文所說，城投債的實際償債人實際上是地方，那地方的財政收入來源是什么呢？答案不言而喻，老百姓繳納財政的每1塊錢中都有相當比重要去歸還城投債。
與其擔心早已經發生的問題，不如來擔心還沒有發生的問題，這個問題就是未來會不會因為城投債危機的日益嚴峻而增加老百姓的負擔。這種情形發生的概率應該說是非常大的！根據目前的政策來看，房產稅的出臺是大勢所趨，這項替換“土地財政”的政策安排將成為地方財政的新支柱，也會是城投債的全新償債來源。
總結
60多萬億城投債危機一旦全面爆發，造成的后果是不堪設想的，全國的金融體系都將毀于一旦。這些城投債事實上早就落到了我們的頭上，我們更加擔心的是未來會不會加重負擔，但愿這種情況不會發生。
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