員工持股計劃對企業高質量發展是否具有顯著的促進作用？
引言
員工持股計劃對企業高質量發展是否具有顯著的促進作用？總的來說，企業高質量發展的實現離不開企業資源配置效率的提升。雙因素經濟理論與人力資本理論均明確指出，人力資本是企業生產要素的重要組成部分，是資源配置的重要抓手，隨著知識經濟時代的快速來臨，其掌控經濟活動的能力越發凸顯。
一、員工持股計劃對企業高質量發展的影響
員工是企業人力資本的重要組成部分，員工工作的努力程度與公司的正常運轉息息相關。企業應當盡可能實現員工價值最大化，進而促進企業的高質量發展。在傳統薪酬制度中，員工普遍通過自身勞動時長換取固定勞動報酬，因此員工往往有充足的動力通過“摸魚”“磨洋工”等行為延長工作時間。
以期達到企業規定的工作時長及獲取領導層的賞識關注，但這樣的“無效努力”反而會增加企業的用工成本，而對生產效率的提升近乎為零。因此，企業需要通過各類監督及激勵手段防止員工偷懶。根據保健激勵理論，員工持股計劃作為典型的激勵因素，能夠充分激發企業人力資本活力，讓員工的工作著眼點從工作時長轉向工作成果，最終實現企業的高質量發展。
同時根據心理所有權理論，員工持股計劃不僅能從經濟收益的角度激勵員工努力工作，同時還將提升員工對企業的認可度，使其將自己看作企業的“一份子”，從而為了企業的發展全情投入。因此，員工持股計劃有助于構建員工與企業之間的利益共同體，提升員工的工作認可度，有助于實現企業的高質量發展。
二、技術創新的中介效應
根據人力資本理論，員工持股有利于增強員工參與企業技術創新的動力。技術創新往往都具有高風險性和不確定性，因此需要企業與員工共同形成一個較為穩定的長期預期，接受短期的創新失敗及利益損失。員工持股計劃的實施能夠實現員工與企業的利益關系的深度綁定，為技術創新提供一個穩定的長期環境。
此外，有學者認為員工持股計劃有利于形成一個良性循環的員工集體，通過員工之間的信息共享與相互監督促進企業的技術創新。技術創新是促進企業高質量發展的關鍵因素。有學者指出，在控制企業規模、行業集中度和資產負債率的情況下，技術創新對企業高質量發展具有顯著的促進作用。有學者研究表明，高科技企業中技術創新對企業高質量發展的促進作用更為顯著。
吳延兵以我國制造業數據為研究樣本，運用兩種的生產函數分析得出，創新研發投入與企業生產率顯著正相關。通過上述分析可知，員工持股計劃能夠增強企業的技術創新，而有效的技術創新可以推動企業的高質量發展。因此，本文將技術創新作為連接員工持股計劃與企業高質量發展的橋梁，檢驗技術創新在員工持股對企業高質量發展中的促進作用。
過去已有學者嘗試在三者之間建立聯系，認為員工持股對技術創新與企業高質量發展的關系具有顯著的正向調節作用。因此本文采用的研究樣本為我國二〇一四-二〇二〇年實施員工持股計劃的A股上市公司，其中，員工持股計劃數據源于Wind數據庫，樣本期間共獲得了1257次發布了員工持股計劃公告的初始樣本公司。剔除72家ST公司。
且在后續傾向性匹配環節中作為實驗組，控制組樣本由后續的傾向得分匹配法篩選得出。高質量發展是我國適應經濟形勢新常態的主動選擇，企業高質量發展是經濟高質量發展的微觀表現。通過追求經濟的長期持續發展與社會價值的實現，提升企業的全要素生產率。員工持股計劃的初始動機是激勵動機，企業希望通過利益綁定的方式提升員工的工作積極性。
通過國內外學者的研究可知，員工持股計劃的實施對抵御惡意收購、獲取稅收優惠、緩解融資約束、降低人才流失率和企業派息率、增強信息披露質量、緩解薪酬分配不公等方面均有改善，能夠從多個角度促進企業的高質量發展。多數學者認為，員工持股計劃可以通過激勵員工與監督高管等方式提升企業的經營績效，但其評價角度仍局限于企業的財務績效方面。
少數學者出于對過度代理問題和隧道挖掘問題的審慎考慮，認為現階段我國上市公司實施員工持股計劃對企業高質量發展的促進作用并不顯著，甚至可能損害中小股東和持股員工的利益。因此，在新形勢下進一步探討如何適應企業內外部環境，充分發揮員工持股計劃的激勵效應，促進企業全要素生產率的提升和高質量發展，具有重要的意義。
同時，技術創新作為員工持股計劃的積極成果和企業高質量發展的重要動因之一，尚未有學者將其作為員工持股計劃對企業高質量發展的中介變量進行研究。本文將以全要素生產率作為衡量企業高質量發展的核心指標，通過PSM-DID模型，以技術創新為中介變量，研究員工持股計劃對企業高質量發展的影響機制。
可以減少政府獲取信息的成本，風險預測管理能力和經營風險處理能力在此基礎上得到了很大提升，政府的提前預警，可以有效減少企業風險監管成本。稅收征管改革對公司的逃稅行為造成嚴厲打擊，大幅度提升企業稅收遵從度，提高納稅主體的積極性。科技的使用減少了政府執政人工成本，保障國家財政收入以及國家財政對于企業發展的支持。
借助大數據稅收征管，建立“大數據分析”的政府決策手段，增強了政府工作的可預測性，提高政府決策效率和質量。基于上述分析，本文認為大數據稅收征管帶來的治理模式，在公共治理決策、實施和監督方面與政府治理有一定的重合。因此，大數據稅收征管在一定程度上對政府治理在企業高質量發展中的積極影響產生削弱作用。
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