“風暴”中的柯達：膠卷巨頭轉型制藥 三大問題待解
《科創(chuàng)板日報》（特約記者朱潔琰），昔日膠卷巨頭伊士曼柯達公司（Eastman Kodak），在歷經轉型失敗破產之后，這兩天借著它制藥企業(yè)的新身份煥發(fā)新生。
美國時間7月28日，美國國際發(fā)展金融公司（DFC）與柯達共同宣布，前者向柯達公司提供7.65億美元的貸款，以支持推出柯達制藥業(yè)務部。這個新部門將生產用于仿制藥的“起始原料”和“原料藥（活性藥物成分）”。
據(jù)悉，這是美國政府依據(jù)《國防生產法》下發(fā)的首筆此類貸款。美國有關部門稱，美國包括抗新冠病毒藥所需的25%原料藥都將在柯達制藥部門生產出來。
這則消息直接點燃柯達股價，公司股票隔夜放量上漲，股價飆升203%。7月29日美股盤中，柯達股價再度飆升650%以上，創(chuàng)7年來新高。不過暴漲之后又迎暴跌，柯達漲幅快速回落至260%，盤中更是觸發(fā)了20次熔斷。當日截至收盤，柯達報33.2美元/股，漲幅318%。美東時間7月30日早盤，柯達股價高開逾20%，隨后低走，截至發(fā)稿前，報35.18美元/股，漲5.96%。
圖|柯達股價波動圖
柯達有沒有做全美25%原料藥的能力？
據(jù)柯達首席執(zhí)行官吉姆·康坦扎介紹，柯達制藥公司一旦開始運作將有能力生產25%的原料藥用于非生物、非抗菌、非專利藥品。他還表示，制藥原料生產業(yè)務將占到公司整體業(yè)務的30％至40％。
做膠卷的柯達要做藥品已經讓人覺得不可思議，還要生產全美25%的原料藥，這到底有沒有可能？
其實探其究竟，這場轉型并非毫無邏輯可言。
《科創(chuàng)板日報》記者翻閱柯達官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，柯達的業(yè)務中包括特種化學品、醫(yī)療成像等。據(jù)報道，柯達還于今年4月向紐約供應異丙醇，用于生產免洗洗手液來抗擊新冠病毒。
圖|柯達工業(yè)解決方案，來源：柯達官網(wǎng)
事實上，早在上世紀80年代，柯達就曾涉足醫(yī)藥行業(yè)。據(jù)媒體報道，柯達于1988年用51億美元收購了藥企斯特林（Sterling Drug Inc.），生產包括阿司匹林和其他處方藥等。但在1994年柯達就將醫(yī)藥業(yè)務以29.25億美元打包出售給了SmithKline Beecham（后與葛蘭素威康合并成為葛蘭素史克）。
與此同時，還不得不提柯達昔日的最大競爭對手富士膠片，該公司從1986年就陸續(xù)收購醫(yī)藥公司。富士2019財年財報顯示，報告期內公司在醫(yī)療保健及高性能材料業(yè)務上實現(xiàn)營收93.96億美元，占總營收的44.2%。
富士膠片在醫(yī)藥領域的發(fā)展也從一定程度上證明了柯達轉型的可能性。
此外，公開信息顯示，柯達擁有龐大的工業(yè)設施，包括1600萬平方英尺的制造空間、實驗室、倉庫和辦公室、88個批量生產反應堆，現(xiàn)場發(fā)電廠和蒸汽供應，在有機化學制造方面擁有較長時間的經驗。單純以設施預計，柯達確實能夠生產美國仿制藥所用原料藥的25%。
不過，紐約咨詢公司PharmaVantage指出，制藥公司在向美國FDA申請批準新藥上市時，必須指明使用的是哪個原料藥供應商，而FDA可能需要10個月或者更長時間才能批準一個新的供應商。
毋庸置疑的是，柯達后續(xù)還要面臨諸多挑戰(zhàn)。
為什么被美國政府選中？
即便柯達具備生產原料藥的能力，但其依舊無法與專業(yè)的藥企比肩。美國政府給柯達的這筆7.65億美元的貸款，實際是出于本土制藥業(yè)被卡脖子的危機感。
因新冠疫情的影響，全球制藥行業(yè)供應鏈受到了巨大影響，而美國尤甚。機構數(shù)據(jù)顯示，在美國原料藥的供應版圖中，來自美國本土的占據(jù)28%，緊接著是歐盟（26%）、印度（18%）、中國（13%）。而且，許多美國進口的非國內公司生產的處方藥中也含有中國生產的原料藥，即最終到達美國患者手中來自中國原料藥按體量計算所占比例可能會更高。
美國共和黨參議員湯姆?科頓（Tom Cotton）在3月就提出一項法案，擬限制中國生產的原料藥在美國藥品中的比例。
特朗普亦提出了將制藥業(yè)帶回美國的愿景。按照特朗普的說法，柯達能夠以“既有成本競爭力又環(huán)保的方式制造原材料”。
其實，美國這樣的做法也并非孤例。今年2月，法國制藥巨頭賽諾菲宣布兩年之內將其歐洲現(xiàn)有的六個原料藥生產基地重新整合并打造成為全球第二大原料藥公司，這顯然也是感受到了對來自亞洲原料藥過分依賴的危機。
破產、轉型，柯達這次能行嗎？
被美國政府選中的柯達，曾經歷過輝煌，而后沒落破產，又多次轉型無果。
提及柯達，更多人想到的仍是相機膠卷，成立于1888年的柯達因為生產出第一部傻瓜型膠卷相機而一舉聞名。全球膠片銷量在2000年達到頂峰，后受到數(shù)碼的沖擊，膠卷的需求以每年10%的速度不斷下降。
富士膠片總裁敏銳得感覺到了，“巔峰背后總是隱藏著一個危險的山谷。”但后知后覺的柯達就一路看著公司利潤暴跌，僅僅4年，從2004年開始柯達就陷入虧損。到2012年，柯達正式申請破產保護，輝煌過往終成云煙。
2013年柯達退出破產保護、重新融資上市，也開始了自己的“跨界”之旅。
柯達于2015年推出SP360運動攝像機，對標GoPro；2016年推出自己的第一款智能手機，售價3000多元；2017年嘗試做藝術雜志，進軍時尚圈。但這些轉型最后都以失敗告終。
柯達轉型最接近成功的一次是在兩年前，2018年公司宣稱將和Wenn Digital合作發(fā)布柯達幣，并稱柯達幣是“一種以圖片為核心的加密貨幣，將助力攝影師和代理機構在圖像版權管理上有更多的控制權”。乘著區(qū)塊鏈的“東風”，柯達火過一陣，但后又再度沉寂。
如前文所述，如果此次轉型成功，制藥業(yè)務有望貢獻柯達營收的30%至40%。但柯達究竟能否實現(xiàn)這場至關重要的革命，這會是曇花一現(xiàn)的美好，還是涅磐重生的機遇？
《科創(chuàng)板日報》將持續(xù)關注事件后續(xù)發(fā)展。
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