里卡德斯：美國無緣無故摧毀了地球上最偉大的經濟體
每個人都知道2020年第二季度將是一場災難，確實如此，美國經濟在第二季度創紀錄的下降了31.4％（年率），這是一個令人跌掉下巴的數字，在這之前，沒人相信這一數字會發生在我們的身邊。但是很快人們的預期又變成了我們將在第三季度出現V形復蘇，并且是大幅反彈，社會重新開放已關閉的所有活動，重新雇用失業者以及股市上漲，但是到目前為止，經濟還沒有遵循政客和專家為經濟制定的腳本。
股市確實上漲了，但這主要是因為股票指數成分在受流感大流行影響最小的公司中占了很大比重，這些公司包括亞馬遜，蘋果，Netflix，Alphabet（Google），Facebook和微軟。
當然，美聯儲印制4萬億美元的新貨幣，并通過直接購買，擔保或貨幣互換來支持貨幣市場，公司債券，市政債券，外國中央銀行和資本市場的其他方面，這并沒有什么害處。
即便如此，自9月2日創下新高以來，股票一直在掙扎。
是的，第三季度出現了增長（最好的估計是經濟將以每年35％的速度增長，但直到10月29日我們才有官方數據）。
由于美國人在封鎖后重返工作崗位，預計第三季度將恢復35％的收入。35％的比率聽起來好像第三季度將基本彌補第二季度，但事實并非如此。
不像聽起來那樣好
35％的增益適用于31.4％的損耗所導致的較低輸出水平。如果您以100為起點，將其降低31.4％，您將達到68.6的新水平。如果將該水平提高35％，您將回到92.6。
這仍然使您有7.4個百分點的漏洞，還不包括第一季度5％的下降。當您對22萬億美元的經濟體應用7.4％的匯率時，這意味著即使在第三季度35％的復蘇之后，您的年度產出仍將損失1.6萬億美元。
V型復蘇看起來更像是“ L”型，第三季度之后增長平穩。事情并不一定會因此而好起來，進展令人懷疑。
鎖定在許多地方仍在繼續。該病毒尚未消失，案件數量和死亡人數繼續增加。
第二輪裁員浪潮已經開始，因為那些由于“工資保護計劃”貸款而無法堅持下去的公司發現錢已經用光了，而他們的業務仍然關閉。現在，他們被迫釋放可能在三月和四月的第一次裁員中幸存下來的工人。
因此，描述經濟復蘇的字母不是“ V”甚至是“ L”，而可能不是“ W”，而另一場衰退即將來臨。
除了第二輪裁員之外，還有一個長期失業的問題，長期失業的企業被關閉或倒閉，沒有任何回報的希望。
這是自1930年代以來經濟從未見過的多種因素的綜合。這比技術衰退更糟，這是蕭條，其影響將持續數年甚至數十年。
什么時候輸出會恢復到2019年的水平？
美國至少要到2022年才能恢復2019年的產出水平，而未來的增長甚至會比2009-2020年復蘇以來最弱的增長更為糟糕。
2009年后的復蘇僅產生2.2％的增長。這是一個L形的恢復。這是一次真正的復蘇，但以前趨勢和新趨勢之間的產出差距從未消除。
根據以前的強勁趨勢與新的疲弱趨勢之間的差異，美國經濟遭受了超過4萬億美元的財富損失。
在新大蕭條之前，失去財富對美國來說是一個嚴重的問題 。現在的增長前景甚至比2009年后疲弱的復蘇還要低。
美國經濟在2021年和2022年必須每年增長10％，才能恢復到2019年的產出水平。
首先，10％的增長率甚至是現實嗎？過去的歷史說不。
自1943年以來，美國的GDP年實際增長從未超過10％。實際上，1980年以后的復蘇平均增長了3.2％。自1984年以來，增長率從未超過5％。
因此10％是一個非常樂觀的預測。這是問題所在：
以100作為2019年產出的衡量標準，并假設2021年和2022年背對背的實際增長為10％，這仍然無法回到2019年的產出水平。
要達到2019年的產出水平，將需要連續40年實現40年來最高的年度實際增長。
假設實際增長率每年不到10％，則更為現實。這將使經濟進入2023年，然后達到2019年最后達到的產出水平。
另一個“ L”形恢復
新的復蘇遠沒有上面示例中討論的10％增長，只能實現1.8％的增長，甚至比大流行之前的2.2％的增長還要差。
這是連續第二個L形恢復。現在，L的底部更接近于一條平坦的線，與長期趨勢相比，產出缺口更大。
所有這些經濟破壞并非直接由病毒引起。這是由對病毒的政策響應引起的，尤其是許多州長命令下令進行的極端封鎖。
值得嗎？可能的答案是“否”。
90％的鎖定收益僅占成本的10％
許多頂級科學家都認為鎖定是行不通的。無論是否鎖定，病毒都會傳播。一些措施是有意義的，例如洗手，保持社交距離以及在擁擠的空間中戴口罩。
但是，沒有證據表明，當佩戴者獨自一人，在戶外或與他人保持合理距離時，口罩根本無法發揮任何作用。
我們本可以遵循這些基本規則，并以僅10％的成本獲得90％的鎖定收益。
那些支持封鎖的人忽視了自殺增加，藥物濫用，酒精濫用，家庭暴力以及因缺乏社交互動而導致的抑郁和焦慮所帶來的代價。沒有一個很好的理由關閉每家酒吧，餐館，沙龍，精品店和公共場所。
“我們無緣無故地摧毀了世界上最偉大的經濟體”
甚至世界衛生組織都在反對封鎖。WHO WHO COVID-19特使David Nabarro博士說：
我們確實吸引了所有世界領導人：停止使用鎖定作為您的主要控制方法……我們在世界衛生組織中并不主張將鎖定作為控制這種病毒的主要手段。我們唯一認為鎖定的理由是為您提供時間進行重組，重組，重新平衡您的資源，保護疲憊不堪的醫務人員，但總的來說，我們寧愿不這樣做。
我們無緣無故地摧毀了世界上最大的經濟體。
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