養(yǎng)老金，就是全球最大的合法龐氏騙局
養(yǎng)老金可以說是全球最大的龐氏騙局，重點是，它還合法。
ONE
艾達·梅·富勒是美國第一個領(lǐng)取社會保障金的人，她只工作了三年就拿到了第一筆福利金（1940 年）。
在此期間，從她的工資中扣除的稅款總額僅為 24.75 美元。然而，她的第一筆月薪卻高達 22.54 美元，幾乎與她的全部繳款額相當(dāng)。
富勒一生領(lǐng)取的社會保障金為 22,888.92 美元。這相當(dāng)于今天的近 50 萬美元，是她繳納稅款的約 1,000 倍。
有些人仍然認為社會保障是一種強制性儲蓄制度。但這個計劃并非如此。與真正的儲蓄賬戶不同，個人繳款會隨著時間的推移而積累和增長，社會保障的結(jié)構(gòu)更類似于典型的龐氏騙局。
早期受益者獲得的福利遠遠超過他們所支付的金額，而后代則面臨著維持該制度的成本不斷上升的問題。富勒的案例是一個明顯的例子，說明社會保障從來就不是真正的儲蓄系統(tǒng)。
現(xiàn)在大多數(shù)的主要經(jīng)濟體的養(yǎng)老金支付都是剛性擴容的，每年還要加薪，即使GDP增速明顯放緩了，加薪不能免。
當(dāng)老年人大呼小叫自己年輕的時候也參加了本國的建設(shè)，但是現(xiàn)在的物質(zhì)生活水平早已遠遠超過這批老年人年輕時候創(chuàng)造出來的財富水平，這是不爭的事實。
像富勒這樣的早期受益者獲得了巨大的收益，因為該計劃依靠年輕、不斷增長的勞動力的工資稅來支付支出。
然而，今天的工人面臨著越來越不平衡的局面。他們被要求繳納越來越多的稅款來支持一個回報遠低于前幾代人所享受的制度。計算方式已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。
1950 年的美國，每 16 名工人為一名退休人員繳納社會保障金。如今，這一數(shù)字已降至每2.7 名工人為一名退休人員繳納社會保障金，預(yù)計到 2035 年將進一步降至每 2.4 名工人為一名退休人員繳納社會保障金。
隨著工人與退休人員比例的縮小，該系統(tǒng)面臨的壓力越來越大。這種人口結(jié)構(gòu)變化是社會保障融資問題的主要驅(qū)動因素之一。
更少的工人要供養(yǎng)更多的退休人員，這意味著需要更高的稅收或減少福利——或兩者兼而有之——才能維持該計劃的運轉(zhuǎn)。所需的變化是巨大的。
所以當(dāng)國會在 1970 年提議再次增加福利時，富勒表示反對。“它已經(jīng)漲到了它應(yīng)該漲到的程度，”她說。“每次他們提高福利，他們都會提高從支付福利的勞動者那里拿走的金額，這已經(jīng)變成了一個過重的負擔(dān)。”富勒的警告在今天仍然適用。
TWO
但是，問題是，主要經(jīng)濟體全部都是高齡少子化的格局。
在民主國家，這意味著2個致命傷：
老年人人數(shù)眾多，自然選票更多，會主動選擇給自己加薪的大佬上臺；
選票要靠錢堆起來，老年人錢多，自然話語權(quán)更強。
所以，無論年輕人如何抗議，其實都是玩不過老年人的。但是，有形之手有無數(shù)種辦法，讓年輕人和其它后進國家的奴口幫自己融資，來回補這些老年人。
本質(zhì)上，就是老年人持續(xù)剛性收割年輕人，哪怕年輕人增量愈來愈少，繼續(xù)割你沒商量。
因為，現(xiàn)代養(yǎng)老金制度已經(jīng)變成了一種剛兌，誰不支持，誰下臺。
截至目前，也就日本算是比較狠的了，在2016年以法律形式變相宣布養(yǎng)老金違約，即，以后每年不給加薪了，甚至還要減薪。
不過，我們都清楚，如果不是被逼瘋了，何至于此？又怎么敢這樣？
前兩年英國養(yǎng)老金差點直接爆倉，把歐美市場嚇個半死。
這里面非常復(fù)雜的金融產(chǎn)品邏輯我們也不展開了，就說一點：
英國養(yǎng)老金的規(guī)模近4萬億美元，大約有一半投資于英國國債，約2萬億美元，英國國債總量6萬億美元。
顯而易見，當(dāng)我們還在糾結(jié)于地方財政能否扛得住未來的養(yǎng)老金支出的時候，人家英國早已直接用國債跟養(yǎng)老金捆綁的方式來維系了。
事實上，日本也是這樣，日本中央財政的1/3支出是全國的養(yǎng)老金。而另一邊，日本的宏觀杠桿率也是400%+，其中，2021年日本政府杠桿率高達240.4%
也就是說，這些發(fā)達國家的養(yǎng)老金早已是由國債體系去擔(dān)保，地方財政、企業(yè)、個人家庭幾個關(guān)鍵的經(jīng)濟部門早已搞不定了。而我們也知道國債兜底養(yǎng)老金，其實就是一個經(jīng)濟體的最后一道防線。一旦這道防線被突破，那就是體系性的經(jīng)濟崩塌了。
至于美國，由于擁有美元霸權(quán)和全球最牛逼的美股市場，所以，情況稍微特殊點。其中，美股扮演了美國養(yǎng)老金融資的重要平臺，美股一崩，美國的養(yǎng)老金體系也要吐血。尤其是考慮到現(xiàn)在美國政府債務(wù)10月份已經(jīng)突破35萬億美元，可以騰挪支持美國養(yǎng)老金的空間也不大了。
然而，現(xiàn)在各國主權(quán)債務(wù)自身都是難保啊，債海濤天，難以為繼。而且，發(fā)達國家之間也是高度內(nèi)卷，美國還想要收割其它發(fā)達國家的儲蓄為己所用，這相當(dāng)于進一步放大了其它發(fā)達國家主權(quán)債務(wù)的壓力。
我們自己的情況不便展開多講，但是前兩個月延遲退休的事一宣布，一切也都在不言中了。
實質(zhì)上，今天主要經(jīng)濟體的貨幣政策和財政政策已經(jīng)被自己的養(yǎng)老金龐氏騙局所綁架了，根本動彈不得。
也因此，主要經(jīng)濟體的國債開始缺乏流動性，也就是沒有很多市場買家自主來買了，進而逼迫國債收益率持續(xù)拉高。
而國債收益率高位運行，意味著全社會的融資成本急速飆升，意味著消費和投資都被承壓，意味著要進一步通過金融市場來融資支付養(yǎng)老金越來越困難。
這種玩法即將到達一個關(guān)鍵性的抉擇點：
是接受高通脹變相為養(yǎng)老金融資，還是放棄現(xiàn)代養(yǎng)老金體系？
事實上，這個看似很清晰的選擇題，對于大多數(shù)經(jīng)濟體而言，根本沒得選。
原因是，一旦放棄現(xiàn)代養(yǎng)老金體系，其所涉及的金融衍生品都會出現(xiàn)史詩級的崩塌，那后面就是歐美日韓發(fā)達國家積累了40來年的呆賬壞賬的一次性暴露。
平時接受不了，現(xiàn)在中美經(jīng)濟混合戰(zhàn)背景下，更是不敢這么玩的。
從這個角度，未來長期“操弄”通脹，想辦法讓這個龐氏騙局盡可能時間拖下去，也是為數(shù)不多的選項了。
畢竟，稍有不慎，這個經(jīng)濟問題就會瞬間變成政治問題，再后面自然是發(fā)達國家內(nèi)部的各種動蕩。
然而，以上的邏輯忽略了一個根本性的致命點：
年輕人還能夠扛多久？全球奴口還能夠扛多久？
別怪年輕人不肯下蛋，因為他們隱隱有一種感覺，自己下的根本不是蛋，而是盤中餐。
相關(guān)文章
-
“外賣戰(zhàn)”背后，東哥的“權(quán)力游戲”！
來源：圓方你怎么看啊微信ID：yflooklook012025年的春天，當(dāng)劉強東身著騎手服親自配送外賣的照片刷屏社交平臺時候，當(dāng)東哥有了新的一起吃火鍋的“兄弟們”的時候，當(dāng)京東舉起了“替天行道”“為民除害”的大旗的時候。這場刷屏的“外賣戰(zhàn)爭”，早已超出了商業(yè)競爭的范疇。今天我們一起換個視角，去看看可能存在的一場關(guān)于權(quán)力重構(gòu)的劇本：離京東決策層兩年多的東哥，或許正以“對外戰(zhàn)爭”為名，重演著歷史上君主收攏權(quán)柄的經(jīng)典戲碼。02翻開人類組織史，對外戰(zhàn)爭始終是重構(gòu)內(nèi)部秩序的最短路徑 。拿破侖通過意大利遠征將雅各賓派...
2025-04-24 14:08:26 外賣東哥權(quán)力 -
聊聊國際油價！
作者：卡夫卡很忙來源：局外人的視界（ID：hooyar_380097485）這幾天氣溫反復(fù)，一夜降個十來度，但你能說降溫意味著冬天來了嗎？氣溫反復(fù)，但整體的趨勢還是逐漸升溫，慢慢步入盛夏。天氣如此，油價也會如此。別跟我說什么國際油價暴跌，什么美國破壞全球化，導(dǎo)致需求下滑。真正讓全球原油需求下滑的是中國新能源技術(shù)的發(fā)展和推廣。看看最近五年中國原油進口量就知道了。看出來了嗎？中國原油進口量已經(jīng)停止增長了。別跟我說什么OPEC+聯(lián)合起來控制產(chǎn)量，笑死了，你們把產(chǎn)量控制下來了，美帝可沒有，既然美帝不肯控制產(chǎn)量，那...
2025-04-24 14:08:25 國際油價 -
那位西方大佬去世，讓人想起一位東方大佬！
作者： 虛聲來源：虛聲（公眾號ID：lxlong20）已獲授權(quán)轉(zhuǎn)載輿論界，美國副總統(tǒng)萬斯被調(diào)侃為“有毒”。因為他嘴巴毒，做事風(fēng)格也激進。前幾天出訪意大利，又嘗試著扯下幾塊歐洲的遮羞布。他此次意大利之行，之所以會成為輿論界焦點，并非是因為國事訪問，而是見了一位大佬。4月20日復(fù)活節(jié)當(dāng)天，萬斯從意大利跨國到梵蒂岡，去會見了教皇方濟各。就這件事本身而言，非常乏味。因為整個會見過程只持續(xù)了幾分鐘，剛好夠擺造型拍照。隨后萬斯的車子又返回意大利。從意大利跨國去梵蒂岡，會見教皇，再從梵蒂岡返回意大利，萬斯一共用了17分...
2025-04-24 14:08:23 大佬讓人那位 -
馬斯克熟讀中國歷史！
作者：葉立華來源：求實處（ID：gh_a2f5eb6a8f0c）最近馬斯克公開表態(tài)和特朗普的分歧，主要是因為看了點歷史。 在特斯拉公司財報電話會議上，馬斯克說他希望看到更低的關(guān)稅，但決定權(quán)在特朗普手中。 還有就是，從五月開始，他在特朗普政府“政府效率部”（DOGE）投入的時間將顯著減少到每周用“一兩天”處理政府事務(wù)。 當(dāng)然馬斯克還是表態(tài)了，說自己對特朗普的支持不會改變，盡管今年特斯拉股價下跌超過40%，他將繼續(xù)支持特朗普總統(tǒng)通過DOGE來遏制浪費。 這段時間的馬斯克從了政，遇到了攻訐，也有內(nèi)閣的爭吵，搞了...
2025-04-24 14:08:19 中國歷史馬斯克 -
要把幾件事放一起看，別錯判川普真認慫！
作者：肖仲華來源：肖仲華開講（ID：xiaozhweixin）在川普公開要求美聯(lián)儲主席鮑威爾辭職，并宣布對東南亞光伏板加征最高達3521%的天量關(guān)稅后，美國再次迎來股債匯三殺以及美元指數(shù)大跌的慘象。面對這種慘象，川普公開說，“美元正在崩潰，很快將不再是世界標(biāo)準(zhǔn)，這是美國200年來最大的失敗”，同時強調(diào)這是拜登政府造成的后果，也是美聯(lián)儲不作為的結(jié)果。然后，川普通過記者會回答了一系列問題，似乎又突然來了個180度大轉(zhuǎn)彎：一是宣稱他不會對中國強硬，將降低對中國的關(guān)稅。他不僅不提已經(jīng)公布的245%關(guān)稅稅率，還說1...
2025-04-24 14:08:18 要把幾件事川普真認慫 -
特朗普要降關(guān)稅？這是他的更大陰謀！面對美國，中國死抓一點就能贏！
原創(chuàng)：占豪來源公眾號：占豪微信ID：zhanhao668特朗普要降關(guān)稅？這是他的更大陰謀！特朗普真的要大幅降低對華關(guān)稅了？誰說的？特朗普說的！據(jù)媒體報道，美國總統(tǒng)特朗普在談到與中國的關(guān)稅戰(zhàn)時表示，我們與中國相處得不錯，同中方談判時不會采取強硬態(tài)度。對華145%關(guān)稅確實很高，協(xié)議達成后美對華關(guān)稅將大幅下降，但不會降至零。在特朗普發(fā)表這些言論后，美國股市應(yīng)聲大漲，道瓊斯指數(shù)兩天漲幅一度超過2200點。基于特朗普的這些言論，以及美國股市的表現(xiàn)，于是就有不少人有了樂觀情緒，認為特朗普可能頂不住了要跪，他自己要主動...
2025-04-24 14:08:16 他的這是就能 -
一個令人震驚的消息：俄國或許不愿停戰(zhàn)！
原創(chuàng)： 徐吉軍來源公眾號：漢唐智庫微信ID：hantangzhiku2025年4月22日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，如果俄羅斯首先同意全面停火，基輔準(zhǔn)備與莫斯科直接談判結(jié)束戰(zhàn)爭。這標(biāo)志著烏克蘭對戰(zhàn)爭形勢的判斷出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)折。自俄烏戰(zhàn)爭2022年2月全面爆發(fā)以來，烏克蘭一直拒絕與克里姆林宮進行任何直接對話。澤連斯基說，我們在復(fù)活節(jié)再次看到了這一點，他們可以在需要的時候減少空襲……如果俄羅斯人準(zhǔn)備好完全停火，那么在完全停火之后，我們準(zhǔn)備好與他們進行任何形式的談判。荒謬的是，澤連斯基強調(diào)，烏克蘭永遠不會承認被占領(lǐng)...
2025-04-24 14:08:12 俄國不愿消息 -
特朗普稱美對華關(guān)稅或?qū)⒋蠓陆担J慫的藝術(shù)！
來源：大白話時事微信號：xhdb66從4月7日開始，持續(xù)升級的貿(mào)易戰(zhàn)，以及特朗普近期說要撤換美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論，讓美國金融市場持續(xù)經(jīng)歷股債匯三殺，這給特朗普帶來巨大壓力。于是，昨天特朗普開始認慫。（1）認慫的藝術(shù)據(jù)美國《國會山報》報道，4月22日，特朗普在橢圓形辦公室對記者說，“145%關(guān)稅是非常高的。不會有那么高的……它將大幅下降，但不會是零。”此外，據(jù)美聯(lián)社報道，4月22日，美國財政部長貝森特在一次閉門會議上表示，與中國的持續(xù)關(guān)稅對抗是不可持續(xù)的，他預(yù)計中美貿(mào)易戰(zhàn)將出現(xiàn)降級。他還提到，目前兩國談判...
2025-04-24 14:08:10 關(guān)稅或?qū)?/a>大幅 -
特朗普“認慫”了？
原創(chuàng)： 顧子明本文授權(quán)轉(zhuǎn)載至微信公眾號：顧子明說在引發(fā)了本周一美國的債股匯三殺后，萬稅帝君似乎終于“慫”。當(dāng)?shù)貢r間本周二，特朗普在白宮橢圓形辦公室表示，在關(guān)稅談判期間他不會對中國采取 “強硬手段”，并“樂觀”認為能夠“相當(dāng)迅速地”與之達成一項協(xié)議，“大幅下調(diào)”對中國進口商品加征的145%巨額關(guān)稅。在被問到是否會對中國采取“強硬態(tài)度”時，特朗普否認說：“不，我不會說‘我要對中方強硬’。我們會以非常友好的態(tài)度對待他們，他們也會友好相待，然后我們拭目以待會發(fā)生什么。”與此同時，鴿派代表的美國財政部長貝森特也在當(dāng)...
2025-04-24 14:08:08 特朗普 -
打都不怕，怕和你談？
作者：葉立華來源：求實處（ID：gh_a2f5eb6a8f0c）美國總統(tǒng)特朗普對記者稱，對華145%關(guān)稅確實很高，協(xié)議達成后美對華關(guān)稅將大幅下降，但不會降至零。 美財長貝森特表示，當(dāng)前局勢本質(zhì)上是貿(mào)易禁運。美國目標(biāo)并非與中國脫鉤，兩國可能在兩到三年內(nèi)達成一項全面協(xié)議。 關(guān)稅加了這么久，特朗普現(xiàn)在覺得有點高了，想要降低關(guān)稅，但是說不會降低到零，貝森特也說不想和中國脫鉤，前倨后恭的樣子實在是給美國這個超級大國丟人，大有把美國信譽當(dāng)非洲國家來玩的態(tài)度。 但是我們不能被這兩人虛情假意的表態(tài)蒙蔽，他們所謂可以談，一...
2025-04-24 14:08:07 和你
