天量美債6月到期？自黑式洗白，美債危險并不僅限于某一個月！
來源：大白話時事
微信號：xhdb66
所謂自黑式洗白，就是想洗白某件事情（洗白美債），故意拋出一個容易被辟謠證偽的謠言（美債6月集中到期），假如6月沒暴雷，就得出美債沒問題的結論（自黑式洗白）。
但實際上，美債并不單單只是2025年6月才危險，而是接下來每個月都危險。
最近廣泛流傳的網傳信息是說：“6.6萬億美元的美債將在2025年6月到期，由于需要歸還的金額太多，美國政府可能無法還上，從而導致債務違約。”
那么究竟有沒有6.6萬億美債在6月集中到期呢？
為此，我專門去美國財政部官網查了下數據，具體查找路徑如圖。
然后我查到的4月美債報告數據顯示，美國6月到期的短債（Bills）規模為1.27萬億美元。
美國6月到期的中期國債（Notes）規模為1757億美元。
6月美國沒有到期的長期國債（Bonds），最近一筆到期日是2025年8月15日。
所以，6月的到期美債規模為1.27萬億美元的短期美債+0.18億美元的中期美債，合計到期1.45萬億美元。
需要強調一下，這個是基于4月美債報告統計的數據，隨著時間推移，6月到期美債規模還會進一步上升。
這是因為，過去兩年美國借了大量短債，每個月都在進行大量的短債短債滾動操作。
也就是，每個月都有上萬億美元的短債到期，然后每個月再新借上萬億美元短債來借新還舊。
我看到上個月有人辟謠這件事情的時候，說6月美債到期是1.07萬億美元，但他看到的這個數據是截止到3月31日。
結果他就認為6月美債只會到期1.07萬億美元，這就屬于不專業的辟謠。
到了4月份，6月美債到期規模就上升到1.45萬億美元。
等到了5月，美國財政部就會滾動大量的短期美債，就會讓6月到期美債規模進一步上升。
我個人預計，實際6月美債到期規模，應該是2.3萬億美元左右，相比網傳的6.6萬億美元，相去甚遠。
我這個預計也是有依據的。
美國財政部目前只公布到4月的美債報告，這份報告顯示的4月到期美國短期國債規模為2.14萬億美元。
這基本就是當前美國每個月滾動操作的短債規模，每個月都得保底借至少2萬億美元的短債，每個月不停的借新還舊。
4月美債報告，看6月到期規模，只在短債規模上還不是確定值，但中長期國債的到期規模是確定值。
由于當前已經確定6月沒有到期長期國債，到期的中期國債規模只有1757億美元。
所以，假如6月到期的短債規模跟5月持平，那么6月到期的美債規模大概就是2.3萬億美元左右。
我看到有篇券商研報，就給出比較詳細的數據。
從下圖可以看到，今年前5個月，美債到期規模基本跟去年持平，預計6月也會持平。
去年6月美債到期規模是2.1萬億，今年即使比去年多一些，但也不會超過3萬億美元。
大家可能還看到過下面這張圖，給人感覺，近期到期的美債規模，遠大于半年后的美債到期規模。
但實際上，這也是因為當前美國大量操作短債滾動，過去兩年，美國每個月都會到期超過2萬億美元的美債，但其中90%以上都是短債。
由于短債就是1年期以內的國債，美國財政部這兩年借的大量短債都是半年期限以內的，所以需要每個月滾動式操作。
比如你看4月份報告，半年內到期的美債規模大，主要就是短債到期規模大，半年后的美債到期規模小，是因為半年后到期的短債規模現在看還比較小。
比如，你現在看今年12月到期的美債規模小，但等你到今年11月再看美國財政部的這份數據就會發現，12月到期的美債規模會大幅增長，因為短債開始滾動到12月到期了。
所以，從2023年初至今，每個月到期的美債規模都很大，而不是單單某一個到期規模大。
我們再看一組數據。
2022年，美債到期規模為7.7萬億美元。
2023年，美債到期規模為8.2萬億美元。
2024年，美債到期規模為10.6萬億美元。
2025年，美債到期規模為10.8萬億美元。
可能有人會問，不是去年開始，美債每個月到期規模保底2萬億美元，那全年到期規模應該超過24萬億美元，怎么去年才到期10.8萬億美元。
這是因為，上面這個數據，是以每年1月1日為數據觀察日，這就排除了短債滾動效應。
全年到期規模超過24萬億美元，是因為每個月都操作大量短債滾動。
如果以某一天為數據觀察日，就能看到比較準確的實際全年到期規模。
我們從中可以看到，今年美債到期規模，跟去年基本持平，但確實比2023年和2022年高很多，也遠高于疫情前。
2019年的到期美債規模只有5.7萬億美元。
現在是接近翻倍了。
所以，美債的問題確實很嚴重，但這種嚴重并不是集中到某一個月的嚴重，而是去年至今美債問題都很嚴重，并且可以預期到很長時間里，美債都會長期存在問題，直到爆發系統性危機。
美國之所以去年開始大量借短債，這個主要是因為美聯儲2022年開始激進加息。
到了2023年初，美國利率已經加到4.5%了。
面對如此高的利率，美國財政部自然選擇多發短債，少發長債。
因為在高利率情況下，發長債意味著要長期背負高利率。
而發短債，則能拖一時是一時，這樣一旦美聯儲大幅降息，美國每年要支付的利息就可以快速下降。
當前美國財政部每年要支付的利息，也上升到1.1萬億美元，約占財政收入的1/4。
另外一方面，2020年開始，美國財政赤字嚴重惡化，這讓市場投資者對美國長債沒信心。
2019年之前，美國財政赤字對多就是9000多億美元。
但2020年疫情爆發后，美國財政赤字猛增，過去這5年，每年平均達到2萬億美元的財政赤字規模，相比疫情前是翻倍了。
2024財年，美國財政赤字達到1.833萬億美元，為有紀錄以來第三高，僅次于2020財年的3.132萬億美元和2021年財年的2.772萬億美元。
2025年財年，美國的財政赤字仍然十分嚴重。
雖然特朗普上任后，信誓旦旦說要削減開支，大幅精簡人員。
但這更多只是為了裁掉民主黨的眼線，換上忠于特朗普的人而已。
實際并不能起到什么削減開支效果，甚至可能整體開支還在增加。
糟糕的財政赤字問題，也是穆迪最近下調美國信用評級的原因。
所以，當前美債市場里，長債問題很大。
如果美國財政部的長債發多了，容易暴露當前美國長債不吃香的問題。
這多方面因素導致美國財政部在過去兩年時間里，大量發行短債，從而出現每個月都會到期天量規模美債的現象，不停借新還舊來維持。
比如，2025年3月、4月美國國債到期額分別為2.36、2.8萬億美元。
所以，當前美債問題確實很嚴重，但并不是只在2025年6月才嚴重，而是每個月都很嚴重，要不停借新還舊才能維持。
因此，2025年6月天量美債集中到期的說法，更多只是一種自黑式洗白的套路。
6月到期6.6萬億美債這個說法，是一個比較明顯的謠言。
如果有人通過辟謠這件事情，就為了證明美債很安全，那就屬于自黑式洗白的套路。
而如果在辟謠這件事情，同時也強調美債當前所面臨的風險，就屬于就事論事的辟謠而已，不算自黑式洗白套路。
所以我在辟謠這件事情的時候，得反復強調當前美債面臨的風險。
而且6月份到9月份的美債，確實也面臨一些突發黑天鵝的可能性。
比如，當前兩黨圍繞著債務上限問題，還沒有達成共識。
3月15日，美國國會雖然再次通過臨時撥款法案，避免美國聯邦政府關門，但這個期限只到9月30日。
如果今年9月30日之前，美國兩黨不能通過新的撥款法案，那么到時候還會繼續上演美國聯邦停擺鬧劇。
2018年，特朗普首個任期里，也出現過政府停擺關門，并且持續時間比較長。
但這兩年，雖然美國屢屢傳出政府面臨停擺的新聞，但最終兩黨都是不斷通過臨時撥款法案來避免停擺。
這是因為，當前美債壓力這么大的情況下，只要美國政府停擺，美債危機就會徹底爆發，這是美國兩黨都無法承受的風險。
2018年底，美國政府還能停擺35天，并且沒出什么大問題。
但現在，只要兩黨敢讓美國政府停擺，美國金融市場分分鐘就死給大家看。
此外，特朗普不停搞關稅戰，雖然當前有一個90天暫緩期，但等這個暫緩期結束，不排除特朗普繼續搞幺蛾子的可能性。
特朗普反復無常的政策，會加劇市場投資者對美債的不信任。
所以，未來這半年，如果美債暴雷，我是一點都不感到意外。
我這里并不是說美債在2025年6月不可能暴雷。
我只是強調，如果美債沒有在2025年6月暴雷，我們也不要一下子從速勝論轉速敗論。
炮制天量美債6月集中到期這則謠言的勢力，除了自黑式洗白套路，也是想渲染這種速勝論轉速敗論的氛圍。
我注意到，近期對岸不少人在傳這則謠言，就是典型的別有用心。
他們目的，是把長期存在問題的美債風險，刻意通過謠言集中到某一個月，這樣如果6月美債沒有爆發問題，很多人就容易從速勝論轉速敗論，還以為美國已經涉險過關，金融危機不會爆發了。
所以，準確說，我認為從去年至今，乃至未來這兩年內，美債每個月都可能暴雷，只是不知道會具體在哪個月暴雷，并沒有一個可預期的精確暴雷時間點。
相關文章
-
國內“窩里斗”，不如做出海“過江龍”！
來源：大樹鎮巡撫微信ID：dashuzhenzhang在最近糾纏于幾塊錢的外賣價格大戰之外，中國互聯網行業終于有了一些令人激動的消息。5月12日，巴西總統盧拉訪華，與美團創始人、CEO王興會面。美團宣布將在未來幾個月內，正式將其旗下外賣服務Keeta引入巴西，并計劃5年內在巴西投入10億美元支持該項目的發展。2月的民營企業家座談會上強調了，“希望廣大民營企業和民營企業家胸懷報國志、一心謀發展”，當時王興就在會上，如今和巴西總統的會面再次讓他上了國家新聞的頭條。這一次的出現，代表的是科技與出海。隨著王興與盧...
2025-05-22 07:20:27 過江龍窩里斗國內 -
天量美債6月到期？自黑式洗白，美債危險并不僅限于某一個月！
來源：大白話時事微信號：xhdb66這兩個月，也不知道從哪冒出來6月天量美債到期的說法，而且流傳甚廣。我秉著沒有義務幫美國辟謠的想法，再加上我也一直認為美債有巨大風險，就一直沒單獨說這個事情，但看這個說法隱約有種“自黑式洗白”的老套路，所以還是說兩句。所謂自黑式洗白，就是想洗白某件事情（洗白美債），故意拋出一個容易被辟謠證偽的謠言（美債6月集中到期），假如6月沒暴雷，就得出美債沒問題的結論（自黑式洗白）。但實際上，美債并不單單只是2025年6月才危險，而是接下來每個月都危險。最近廣泛流傳的網傳信息是說：“...
2025-05-22 07:20:23 個月危險天量美債 -
-
一定要警惕稀土內鬼！
作者：星海艦長來源：盧克文工作室（ID：lukewen1982）最近，隨著中美博弈日趨激烈，有一樣東西被推上了風口浪尖。稀土。別的不說，我們看一下國家近期的動作就知道了。5月9日，國家出口管制工作協調機制辦公室，組織商務部、公安部、國安部、海關總署、最高法、最高檢、國家郵政局等，召開了一個“打擊戰略礦產走私出口專項行動”現場會。5月12日，中美宣布貿易問題聯合聲明的同時，國家出口管制工作協調機制辦公室，又組織商務部、工信部、公安部、國安部、自然資源部、交通運輸部、國資委、海關總署、市場監管總局、國家郵政局...
2025-05-22 07:20:18 稀土內鬼 -
印度還是不服輸，轉頭怒咬中國軍售？
作者：牲產隊長來源公眾號：牲產隊打不過巴基斯坦，印度軍方瘋狂找補，一口咬定中國介入印巴沖突，向巴基斯坦提供了援助。三哥原話是這么說的：“在本次的印巴沖突期間，中國向巴基斯坦提供了防空和衛星情報支持，不僅協助巴方重新部署雷達系統，還緊急調動衛星，以至于我們（印度）在空中采取的任何行動都如同裸奔，被他們看得一清二楚”。呵呵，這就不講理了吧，明明是印度大勝巴基斯坦，還慶祝了十天，怎么又說因為的中國介入，吃了大虧呢？你家光輝戰機、陣風、預警機和衛星都是世界一流軍火設備，中國能幫巴什么忙？換句話說，印度對中國所謂的...
2025-05-22 07:20:15 國軍印度不服輸 -
俄羅斯的胃口，大了！
來源：暢明談宏觀（ID：changmingkan_889）前段時間俄烏商量停戰，當然了，沒停成。這場“萬眾矚目”的在土耳其召開的“俄烏美”三方會談，普大帝沒去，特朗普說大帝不去那我就不去了，澤連斯基說看不起誰呢？！大帝不去、懂王不去、我去干嘛？想象中的三皇“會戰”沒有發生，就是下面的人來口腔體操交換一下意見，順便讓全世界再品品懂王”24小時解決俄烏沖突“的含金量。世界對美國的預期從“應該還是能摁住俄羅斯的“下滑到”應該是能摁住烏克蘭的“到現在——華盛頓的爺就是爺，除了吃就是玩，沒別噠。你勸和俄烏哪怕有一點...
2025-05-22 07:20:13 俄羅斯大了胃口 -
美國第六代戰機來了，“隱身”性能世界第一！
作者：夏斐君來源：斐君思享匯（ID：feijunsixianghui）據參考消息網5月17日消息，隨著與中國爭奪未來制空權的競爭愈演愈烈，美國公布了第六代戰斗機F-47的諸多細節。5月13日，美國空軍參謀長戴維·奧爾文在社交媒體上分享了一張信息圖，披露了F-47戰斗機和為其配備的無人駕駛“協作戰斗機”（CCA）的最新細節。據稱，這兩款飛機的研發都在美國“下一代空中優勢”計劃當中。資料圖片：F-47概念圖根據美方披露的詳細指標，PPT-47主要有以下四大優勢：1、作戰半徑更大：F-47的作戰半徑將超過100...
2025-05-22 07:20:11 來了美國戰機 -
金融戰，為何遲遲無法收尾？
作者：阿旦來源：六爺阿旦（ID：liuyeadan888）20日又降息了，從過去的經驗來說，降息應該是一個利好。對于股市樓市而言，因為釋放了流動性，會給他們的價格帶來支撐。但這個理論呢，其實是有局限性的。它只適用于過去中國的利率高于美國利率水平，也就是中美利差為正的情況。在中美利差為正的時候，由于我們的利率水平高，所以錢都會往利率水平高的地方流動。那個時候我們是國際資金最主要的流入目的地之一。由于外匯占款一直是我們的貨幣發行方式之一，也就是國際資金每流入一美元，我們對應的要發行7塊錢的人民幣。國際資金的流...
2025-05-21 14:08:34 收尾金融 -
印度對兩國發火，卻因中美憋屈！
作者： 虛聲來源：虛聲（公眾號ID：lxlong20）已獲授權轉載再說說最近印度的事兒。眾所周知，印度在最近這輪印巴沖突中表現很糟糕，可謂偷雞不成蝕把米。但是印度憑借萬能的精神勝利法將結局轉換成：印度大勝，巴基斯坦被印軍教訓之后求饒。為此，印度舉行了為期十天的全國性慶祝活動，讓輿論界吃瓜群眾驚掉了下巴。但對印度來說，意淫勝利，顯然是不夠的；還要對巴基斯坦的支持者發發脾氣。印度這次把目標選定為土耳其。這段時間，印度國內的貿易商和民眾，開始抵制土耳其和阿塞拜疆的商品。這種抵制僅僅是民間的么？根本不是。印度內部...
2025-05-21 14:08:32 中美憋屈印度 -
中國突破和爆發加速到來，四件事八方面看中國如何經受精神和意志的大考！
作者：李光滿來源：李光滿冰點時評微信公眾號ID：ligm-479210127已獲轉載授權中國突破和爆發并不是指某一個事件，而是指一個重大技術突破的轉折點、一個全域產業變革的超越點、一個引發技術革命的爆發點，對中國崛起和中華民族復興有重要的標示性的意義。最近發生的四件事有著強烈的“DeepSeek時刻”的標示性意義。第一件事，鴻蒙電腦正式發布。5月19日，華為正式發布全新鴻蒙電腦HUAWEI MateBook Pro和HUAWEI MateBook Fold非凡大師。這兩款搭載鴻蒙電腦操作系統電腦的問世，標...
2025-05-21 14:08:31 大考件事中國
