中美牛市的驅動力！
原創(chuàng)： 顧子明
本文授權轉載至微信公眾號：顧子明說
特朗普上臺后，好多朋友都在看空美股，尤其是特朗普全球關稅戰(zhàn)以來，這種觀點也受到了很多人的追捧。
雖然我認為特朗普的執(zhí)政政策很，大概會在他執(zhí)政末期帶來一場極為罕見的全球金融風暴，但這幾個月來也一直跟朋友們說，在中期選舉之前美國資本市場都是非常安全的。
今天呢，跟大家一起從美國國內的角度，分析一下特朗普執(zhí)政集團是如何保證這個泡沫短期內不會破滅的。（也順帶分析中國這一輪的牛市為什么一定會持續(xù)）
簡而言之呢，特朗普為美國資本市場帶來了一個全新的敘事邏輯，即美聯(lián)儲降息預期推動科技創(chuàng)新與進步，科技創(chuàng)新進步帶來失業(yè)，失業(yè)促使美聯(lián)儲進一步降息的“科創(chuàng)循環(huán)”。
這三步具體是這么走的：
一、美聯(lián)儲降息，會使得OPENAI、Tesla等創(chuàng)新科技公司變得有錢和值錢。
1.1 美聯(lián)儲降息推動銀行貸款和企業(yè)債利率下行，創(chuàng)新科技公司可以通過銀行貸款和發(fā)行企業(yè)債獲得更多更便宜的資金。
1.2 美聯(lián)儲降息推動市場風險偏好上升和美元流動性上升，創(chuàng)新科技公司的高溢價市夢率更容易被接受，市場也愿意把資金從債券投資轉移到成長性的科技企業(yè)，使得其在IPO和并購重組中獲得更多更廉價的資金。
二、OPENAI等創(chuàng)新科技公司有錢和值錢后，會使得NVIDIA、Oracle、Meta、Microsoft、Apple、Amazon等傳統(tǒng)大型科技公司業(yè)績爆表，估值上升，進入擴張狀態(tài)。
2.1 創(chuàng)新科技公司驟然變得有錢后，其激增的芯片、云服務與算力需求（生產(chǎn)端）、廣告投放與銷售渠道需求（銷售端），會促使其與傳統(tǒng)科技公司簽署天價的數(shù)據(jù)庫、計算、廣告等服務，并通過嵌入產(chǎn)品獲得新增收入，使得傳統(tǒng)科技企業(yè)的財報突然變得非常亮眼。
2.2 創(chuàng)新科技公司與傳統(tǒng)科技公 司的深度合作，以及產(chǎn)品層面的融合，會驅動市場調整傳統(tǒng)科技企業(yè)的估值模型，按照創(chuàng)新企業(yè)給予其估值，驅動科技股維持高位。
2.3 隨著算力逐步滿足，創(chuàng)新科技公司對數(shù)據(jù)的競爭將愈發(fā)激烈，客戶數(shù)據(jù)將越來越值錢，掌握大量客戶數(shù)據(jù)的傳統(tǒng)科技公司的估值將會以資源公司身份被重新評估。
三、科技公司進入擴張狀態(tài)會加速舊產(chǎn)能淘汰并帶來大量失業(yè)，為美聯(lián)儲維持低利率以刺激就業(yè)制造理由。
3.1 隨著OpenAI等人工智能的加速發(fā)展，法律、醫(yī)療、數(shù)據(jù)分析、文創(chuàng)等領域出現(xiàn)大規(guī)模的失業(yè)。
3.2 隨著Tesla等自貢駕駛與人形機器人的加速發(fā)展，運輸、餐飲服務、流水線等領域會出現(xiàn)大規(guī)模的失業(yè)。
3.3 在失業(yè)率不斷攀升的大背景下，雖然頂著高通脹，特朗普控制的美聯(lián)儲也有維持降息周期的理由。
這種循環(huán)不斷的反復，就會驅動著美國逐步進入到低利率狀態(tài)，人工智能企業(yè)得以迅猛發(fā)展，特朗普的產(chǎn)業(yè)集團盟友們都會在這一輪發(fā)展中收益，然后再以失業(yè)率為由逼著金融集團接受繼續(xù)降息，特朗普也就能在這個循環(huán)當中完成對民主黨的換房本工作。
中國這一輪牛市在這幾年里會持續(xù)，也是同樣的道理，我們只需要把美聯(lián)儲對照央行，把OPENAI對照DeepSeek，把Tesla對照華為+寧德+宇樹，把NVIDIA對照寒武紀、把Oracle對照阿里，把Meta對照騰訊，把Microsoft對照百度，把Apple對照小米，把Amazon對照京東......
于是，命運齒輪也開始了轉動，美聯(lián)儲降息前開啟了大規(guī)模的換將，中國經(jīng)濟啟動前幾個消失多年的老朋友又得以粉墨登場。
經(jīng)濟政策沒有那么復雜，也就是那么幾個固定的模式。
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