開向懸崖邊！
作者：子木
來源：子說一點
前兩天，日本又上演了一幕極具象征意義的“黑色幽默”。
面對一群緊鎖眉頭的國際投資者，高市早苗試圖用二次元的情懷為日本經(jīng)濟(jì)打氣，引用了一句熱血動漫的臺詞：
“都給我閉嘴，把錢都投到我這兒來！”。
她以為這會換來掌聲。結(jié)果臺下投資者懵了，尷尬地?fù)改_，而且現(xiàn)實給了她一記響亮的耳光。
就在當(dāng)天，日本股市暴跌，國債收益率飆升，日元匯率跳水。這不僅僅是一次營銷翻車，而是全球資本用腳投出一張最真實的“不信任票”。
現(xiàn)在的日本，的確很難。
這不是我說的，而是全球各大機(jī)構(gòu)的分析師得出的共識。
因為日本當(dāng)下正經(jīng)歷一場史詩級的“股債匯三殺”。
為什么？
因為資本市場最害怕的，不是日本這輛車越跑越慢，而是司機(jī)“亂打方向盤”。
這還要看清日本經(jīng)濟(jì)的底牌。
高市早苗上臺后，沒有選擇縮減開支，反而批準(zhǔn)了一個21.3萬億日元的瘋狂刺激計劃。錢從哪來？
只有一條路：借。
日本政府高調(diào)宣布要增發(fā)11.7萬億日元的國債。
這個數(shù)字直接觸動了全球各大資本機(jī)構(gòu)最敏感的神經(jīng)。
數(shù)據(jù)顯示，日本目前的公共債務(wù)占GDP比例已經(jīng)高達(dá)263%……
這是什么概念？
當(dāng)年差點兒把歐洲拉入泥潭的希臘債務(wù)危機(jī)，比例也才142%。日本現(xiàn)在的杠桿率，是當(dāng)年希臘的近兩倍。
之前沒崩，是因為有兩個前提：
第一，日本是債權(quán)國，且大部分國債是自己人（日本央行）買的。
第二，過去三十年全球通脹低迷，利率接近于零，日本對外支付利息壓力不大。
但現(xiàn)在，環(huán)境變了。
日本因為通脹太嚴(yán)重，央行開始被迫加息，債務(wù)利息支出將大幅上漲，其次，外國投資者在日本超長期國債交易中份額已經(jīng)高達(dá)50%。這都會讓日本加速陷入國債危機(jī)。
之前分析過，高市早苗是安倍的迷妹，很想復(fù)制“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，瘋狂印錢，但她犯了一個致命的錯誤，“刻舟求劍”。
安倍時期，日本是通縮，印錢是救命藥，而現(xiàn)在，日本是通脹，印錢就是炸藥桶。
在物價飛漲的時候繼續(xù)大水漫灌，會讓日元進(jìn)一步貶值，進(jìn)口成本飆升，最終讓老百姓的生活徹底遭受重創(chuàng)。現(xiàn)在看看日本的物價，普通人連米飯都舍不得吃。
所以，高市繼續(xù)這么做，接下來注定會把經(jīng)濟(jì)治理玩成旁氏游戲，只要印鈔機(jī)一停，或者利息稍微一漲，整個鏈條就會瞬間斷裂。股市短期可能沒啥問題，但債一定是日本最大潛在雷區(qū)，很容易被引爆。
如果說經(jīng)濟(jì)政策是亂搞，那外交政策就是純壞。
資本是膽小的。過去幾十年，日元之所以被視為“避險貨幣”，是因為大家覺得日本穩(wěn)定、安全。
但高市早苗，親手砸碎了這個招牌。
她是典型的“反意識形態(tài)”。為了討好國內(nèi)右翼，實現(xiàn)軍工復(fù)合體復(fù)興，大肆發(fā)表涉臺謬論，干涉東大內(nèi)政，把中日關(guān)系推向了冰點。
在政治家眼里，這叫強(qiáng)硬，但在投資人眼里，這叫黑天鵝事件，需要被迫承擔(dān)極端風(fēng)險溢價。
日本是一個高度依賴出口和能源進(jìn)口的島國。當(dāng)國家領(lǐng)導(dǎo)人帶頭挑釁最大的貿(mào)易伙伴，甚至擺出一副要熱戰(zhàn)的架勢時，這個國家就不再安全了。
畢竟沒有人敢把錢放在一個隨時可能擦槍走火的火藥桶上。
于是，外資開始加速撤離。日元避風(fēng)港的概念也隨之垮塌。
其實讓投資者更擔(dān)心的還有日本經(jīng)濟(jì)的長期邏輯。
比如日本實體經(jīng)濟(jì)的脊梁，汽車產(chǎn)業(yè)。
近些年科技樹徹底點歪了。日本人太軸，死磕氫能源，筑起了高高的專利墻。結(jié)果中美歐聯(lián)手搞鋰電池。現(xiàn)在全球新能源大局已定，日本車企成了被時代拋棄的諾基亞。技術(shù)再好，沒有市場也是廢紙。
其次是盟友的背刺。
日本本以為緊跟美國就有飯吃。結(jié)果特朗普拿起關(guān)稅大棒，通通收稅。日本引以為傲的出口，正在被美國堵死。
都這節(jié)骨眼上，高市早苗不思考產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，反而是想方設(shè)法放水，讓日元資產(chǎn)貶值，讓匯率貶值，我真的想不到任何的邏輯去做這些事情。
這就相當(dāng)于鎖死方向盤，一腳底板油，直接奔著懸崖去了。除此之外，真的一點兒戰(zhàn)略思想都看不到。
那么高市早苗以及背后的藩閥利益集團(tuán)知道嗎？當(dāng)然知道。
所以這極有可能是一次有意大舉做空日本經(jīng)濟(jì)的秘密行動，然后等日本經(jīng)濟(jì)破產(chǎn)之后，再聯(lián)合西方資本大佬回過頭來抄底資產(chǎn)，完成資本收割。
日本普通人看不懂，但精英群體門兒清。
所以最近日本商界急了。經(jīng)團(tuán)聯(lián)排隊請求訪華，希望能恢復(fù)經(jīng)濟(jì)交流，給日本輸血。
還有日本令和新選組代表，山本太郎，鄭重提醒公眾，公布了用超級計算機(jī)模擬中日對抗的結(jié)果：
中日陷入戰(zhàn)備狀態(tài)后，即使不進(jìn)行熱戰(zhàn)，純粹的經(jīng)濟(jì)金融戰(zhàn)開啟后。
僅僅需要2個月，中國向日本停止供應(yīng)1.4萬億日元的零部件，也就是634億人民幣的出口，就會造成日本53萬億日元的損失，約2.4萬億的生產(chǎn)額就此消失。
這樣的情況下，日本經(jīng)濟(jì)可能將會面臨直接崩潰。
我還特地查了一下數(shù)據(jù)，日本對中國的外貿(mào)依存度已經(jīng)接近40%，而關(guān)鍵戰(zhàn)略資源領(lǐng)域更是占到了90%……
35種特殊生命線材料中，18種高度依賴中國進(jìn)口，依存度高達(dá)90%以上。稀土整體依存度超過60%，重稀土100%依賴中國，永磁材料依存度超過80%，混合動力汽車所需稀土超過90%，精準(zhǔn)制導(dǎo)材料超過90%，半導(dǎo)體、抗生素原材料超過80%，還有等等民生材料，依存度都在90%左右。
說實話，一查材料我也驚呆了。日本對東大的進(jìn)出口依存度能達(dá)到這樣的水平。不過反過頭來想想，也很實際。畢竟彈丸之地，又有多少資源是自己開發(fā)的呢？
所以東大對于小日子，真的是手下留情了，還在試圖給它機(jī)會。
如果真的開打了，直接用經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，就可以分分鐘讓日本經(jīng)濟(jì)宕機(jī)。所以那些動不動說我們是不是打不過啊，打不贏啊，這種還停留在二戰(zhàn)老舊思想觀念的人，請站起來，多學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)。
現(xiàn)在是2025年，不是60、70年代。
不過，日本問題，很可能都不需要我們引爆。而是自己先收割自己，高負(fù)債、產(chǎn)業(yè)落后、外交崩潰。這些病灶，馬上都會反應(yīng)到經(jīng)濟(jì)層面。
而對于投資者來說，現(xiàn)在的日本就是一個巨大的風(fēng)暴眼。
債市，隨時可能崩盤，匯市，貶值深不見底，股市，沒有產(chǎn)業(yè)支撐的上漲，只是貨幣泡沫。
投資者都知道，高市早苗踩下的這腳油門，沒有把日本帶向復(fù)興，而是直接開向了“失落的四十年”懸崖邊，未來，日本人會深深懷念這位首相的。
總之，中日這盤棋，不要看日本說了什么，甚至也不需要看中國說了什么。而是站在旁邊，第三視角，用經(jīng)濟(jì)學(xué)思維、真實數(shù)據(jù)和資本市場反應(yīng)去推理分析，基本都能得到大差不差的結(jié)果。
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