日元貶值破關鍵點位，創40年來新低！
來源：大白話時事
微信號：xhdb66
今天日元匯率貶值破162大關，越過了2024年的161.95低點，創了1986年以來的新低。
正常說的日元匯率是指1美元兌換日元的比例，所以數值越大，日元貶值越多；也就是數值漲了，反而是跌。
為了直觀顯示，這里貼的圖，都是翻轉坐標系。
我們看日線圖就知道，最近日元匯率一直頂在161.94，這個距離2024年低點只差1絲的位置，圖圖徐之，緩慢靠近，做空日元的資金，完全是不急不躁的狀態。
其實不管股市，還是匯率，干預方最怕的是這種單邊小幅度走勢。
反倒是那種單日巨大波動，很容易出短線轉折點。
而這種單日小波動的單邊走勢，比如日元匯率這種持續的單邊小碎陰走勢，是最難扭轉趨勢，日本央行上周已經出手干預過了，但現在仍然被市場架在火上烤。
6月22日，日元匯率首次摸到161.92，開始靠近2024年低點時，日本央行當時就已經出手干預過一次，盤中一度跳水0.5%，但很快就又拉了回去，干預效果很不好。
不像4月30日那次干預，一度出現單日3%的升值幅度。
所以6月22日之后，就沒有看到日本央行有再出手干預的跡象。
但市場仍然還是比較謹慎，一直頂在161.94的位置，就是不去刺破161.95這個2024年最低點，而是連續盤整了6個交易日，才選擇在今天跌破161.95，然后就開始波動有些放大，今天截止晚上8點，已經跌破162.45位置了。
不過，目前單日貶值0.3%的幅度還不算太大，空軍目前看起來也不著急放大波動。
這屬于小火長期慢熬的走勢，就看啥時候要大火收汁了。
一旦日元匯率的波動開始放大，比如連續單日貶值幅度超過1.5%，那么就要注意短線轉折出現的可能性。
但除非日元交易開始大規模平倉，否則日元匯率即使短線出現轉折的升值幅度，但長期仍然還是會在貶值趨勢里。
我也不知道這波日元會貶值到哪里，我只是把日元匯率走勢，作為觀察世界金融危機是否爆發的一個重要觀察指標。
另外，做空日元的大資金，選擇今天動手，也有點殺人誅心的感覺。
因為日本在本屆世界杯，今天凌晨剛剛被巴西淘汰出局。
目前日本央行看起來是有點棄守160這個重要防線了。
我在2023年就分析過，日元匯率有兩個重要點位，一個是147，一個是160。
這個判斷依據是：
一個是，1998年亞洲金融危機期間，日元貶值最低點就是147.62；
一個是，1990年日本泡沫破裂時，日元貶值最低點就是160.35；
所以，我在前兩年也分析過，可以把日元大幅貶值作為某種金融危機爆發前兆。
一旦日元匯率從大幅貶值陡然轉向大幅升值，就是金融危機爆發的信號。
因為一旦日元匯率從大幅貶值，陡然轉向大幅升值，就意味著日元套利交易在大規模平倉，這是金融危機爆發的互為因果。
日元套利交易大規模平倉本身就是美國金融體系危機爆發的一種結果，同時日元套利交易的大規模平倉，也會誘導金融危機爆發，這是互為因果。
本身日元套利交易的大規模出現，就是美聯儲激進加息，導致美日利差擴大的一個結果。
所以，并不是日元套利交易導致金融危機，這只是一個導火索。
更根源的因素是美聯儲激進加息導致金融危機。
我們再來一起看一下，日元匯率過去40年的波動。
1985年，日本簽署廣場協議之前，日元匯率是在250附近徘徊。
廣場協議簽署后，日元匯率快速升值到1986年的203，然后快速升值到1988年的120。
隨后1990年日本泡沫破裂時，日元快速貶值到160附近。
然后就一路升值到1995年的79。
之后，就是1997年亞洲金融危機爆發，然后日元匯率又貶值到147。
1999年互聯網泡沫破裂之前，日元匯率升值到101。
然后互聯網泡沫破裂后，日元匯率也貶值到135。
再往后日元匯率就一路升值到2011年的歷史最高點75.55；
2012年，隨著安倍開啟質化量化寬松，進行無限印鈔，日元匯率開始大幅貶值。
一直到2015年6月，貶值到125。
然后隨著A股的股災，還有全球股市因美聯儲加息而大跌，日元匯率又出現一波升值，然后日元匯率在5年時間里，一直保持穩定在105左右的位置。
也是在這個時期，日元被當做避險貨幣。
但在疫情沖擊和美聯儲無限印鈔之下，2021年全球大通脹出現，日元失去避險效應，匯率開始大幅貶值。
并且在美聯儲2022年3月開始激進加息后，日元匯率加速貶值。
但在2022年10月，日元匯率貶值跌破147這個重要關口時，日本央行曾經大幅拋售上千億美債來救匯市。
導致日元匯率一度從151升值回127。
但隨后，日元匯率就又一路陰跌到2024年7月的161.95的位置。
這一次日本央行再次大規模干預，讓日元匯率又一度升值回139的位置。
但很快日元又開始一路陰跌，逼迫日本央行在今年1月和4月底都有大規模干預。
但每次日本央行干預，日元匯率短線大幅升值后，日元總是會重新回到持續陰跌的走勢里。
從今年5月開始，日元匯率開始這波單邊下跌的走勢，持續貶值到今天到162.5了。
過去這4年，日本多次大規模干預匯市，但每次都只是延緩了貶值趨勢，并沒有扭轉貶值趨勢。
核心原因，是美日利差持續高企。
這輪日元貶值的誘發因素，也是因為美國對伊朗發動戰爭后，由于霍爾木茲海峽的持續梗阻，推高了國際油價，進而推升了美國通脹，進而導致美聯儲年內加息的預期升溫。
目前日元貶值，往往會伴隨著日債價格下跌，所以這波日元貶值的過程里，10年期日債收益率又漲回了2.69%的位置。
15年期日債的收益率甚至都漲上了4%大關。
現在日本是債匯雙殺，就差一個股市，就可以股債匯三殺了。
日本股市最近是受益于AI大基建帶來的全球芯片暴漲，仍然處于歷史新高附近的位置。
日本股市從去年4月7日的3.07萬點，已經漲到現在的7萬點，是出現翻倍走勢。
雖然日本股市還沒有像韓國股市那么瘋狂，但過去幾年的漲幅也是巨大的。
這也符合每輪世界金融危機爆發前，全球股市都會暴漲的規律。
從目前情況看，我認為下半年爆發世界金融危機的概率仍然很大的。
我是2023年開始說，2024年-2026年是有可能爆發世界金融危機的時間周期。
另外，最近網絡上很流行一張圖，大概就是前幾年有人說，日本留學生在日本一個月可以賺20萬日元，是整整1.6萬人民幣。
結果就在他打這段話的過程里，這20萬人民幣就一路貶值到1.4萬、1.2萬，最后寫9367人民幣。
這意思是日元匯率貶值太快了。
然后各路網友就在這張圖底下，不斷更新匯率。
我也更新一下今天最新匯率，這20萬日元是只剩下8030人民幣了。
因為今年人民幣持續升值，所以相比美元，日元對人民幣的貶值幅度還更大。
1人民幣兌換日元的比例，已經從4月的19.1，貶值到現在的23.9，貶值幅度達到20%；
如果時間再往前，2020年，1人民幣兌換日元是14.5，貶值到現在，貶值幅度已經達到39%，快接近腰斬了。
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