作者:印閑生
來源:江寧知府(ID:jiangningzhifu2020)
8月20日,日本財政部宣布7月貿易差額連續第三個月出現逆差,赤字為6345億日元,創六個月來新高。1月至7月總貿易逆差為1.7萬億日元(約718億人民幣),數字雖然不大,但對于常年以出口見長的日本經濟來說已非常值得警惕。尤其考慮到當下的逆差數據實際上是在出口額大幅增長背景下發生的,數據顯示,日本7月份出口11.51萬億日元,同比增長23.2%,創歷史新高,主要得益于對美汽車以及對中國半導體電子零部件出口的增加。因為同期日本進口額為12.15萬億日元,同比增長27.8%,也是刷新歷史紀錄,而這里面增長最顯著的就是原油進口。2026年7月,日本原油進口額為1.41萬億日元,同比增長87.8%,以日元計價的原油進口單價同比增長78.0%。上圖為2025年1月至2026年7月日本石油進口量,經歷過4月、5月的暴跌后,到7月進口量已恢復至霍爾木茲海峽危機前的水平。核心問題在于原油進口價格——同比增長78.0%,兩方面因素導致了日本進口價格暴漲:其一是日元不斷貶值,其二是從美國購買石油的價格明顯高于中東。如下圖所示,藍色為日本進口中東石油的比例,紅色為進口美國石油的比例,截至7月,日本對中東的進口依賴度降至59.8%,從美國進口比例則激增至36.1%。如下圖所示,墨西哥灣的石油需要繞南非好望角、橫跨整個印度洋才能進入馬六甲海峽,運輸時間是中東的兩倍多。屋漏偏逢連夜雨,2026年以來,全球VLCC(超大型油輪)市場進入狂飆狀態,霍爾木茲海峽危機徹底改變了全球原油運輸格局。2026年油輪運費普遍比2025年高出50%至100%,部分航線、部分時段甚至創下同比上漲185%的瘋狂紀錄。挪威船級社高級副總裁兼油輪業務總監Catrine Vestereng表示:“制裁和地緣政治危機引發貿易格局重構,運輸航程隨之拉長,疊加船舶供給收緊、需求上漲,推動油輪運費遠超歷史均值。”綜合原油價格上漲和油輪運費上漲的雙重因素,日本原油進口單價自五月以來一直保持在歷史高位。為避免影響新內閣的支持率,高市早苗從3月開始就推出了“汽油限價”方案,由政府向石油批發商提供補貼來維持油價不變。日興證券的分析師表示:“假設原油價格維持當前水平,貿易逆差極有可能繼續擴大。此外,如果汽油補貼延長,對財政的影響也將更為嚴重。”住友公司分析師稱:“(美國)原油產量其實并沒有增加多少,過去幾個月庫存正在不斷下降,預計美國出口能力未來將變得稀缺,這將導致對日本供應的減少和價格上漲。”根據美國能源信息局8月份發布的石油庫存數據,戰略石油儲備規模降至2.987億桶,為1983年1月以來的最低水平。《東洋經濟》在一篇文章中評論道:“目前人們普遍傾向于依賴美國(替代中東石油缺口),但由于長途運輸和不同的石油類型,導致綜合成本大幅上漲,使得日本社會難以感受到安全。”日本分析人士普遍認為,從中長期來看,制定逐步減少對石油依賴的國家戰略非常重要,這里面最關鍵、最立竿見影的措施便是車輛電氣化。原油的主要用途包括作為汽車、船舶、飛機的運輸燃料,以及作為化工產品的原材料。其中,汽車是支撐人們生活和經濟活動的基石,日常燃油消耗極高,只要日本維持依賴汽油和柴油的交通系統,就無法擺脫中東局勢的影響。與此同時,電動汽車技術在過去幾年不斷成熟,全球范圍內迅速推廣,日本本身城市化率高,擁有成熟的輸配電網絡基礎設施,為車輛電氣化奠定了堅實基礎。下圖為比亞迪7月28日在日本推出的輕型汽車“水獺”,售價214.5萬日元(9萬人民幣)至249.7萬日元(10.55萬人民幣),預售前10天訂單突破了1000臺,計劃年底前獲得至少1萬輛的訂單。日本經濟的巔峰是在1995年,當時其GDP總量高達5.45萬億美元,超過美國70%,是中國的7.6倍,人均GDP更是在主要大國里排名第一。此后三十年間,日本走得磕磕絆絆,十幾任首相絞盡腦汁也沒有想出“讓日本再次偉大”的辦法,很難想象高市早苗的水平比他們都高。有西方學者評論道:“與其說日本經濟陷入了停滯,不如說它觸及了一個人口規模相對固定的成熟經濟體的增長極限。在一個人口不斷萎縮的國家維持繁榮,是一項與快速經濟擴張完全不同的挑戰。如果假設他們已經接受了這種命運,那么這一過程似乎處理得還算不錯。”