《投資者網》龐宇

在健康化、個性化的大消費趨勢下，新式茶飲行業迎來一波發展潮。

創立于2015年的奈雪的茶，隸屬于深圳市品道餐飲管理有限公司。憑借著其"一杯好茶，一口軟歐包"的創新理念，迅速獲得了消費者和資本的青睞。

2021年初，奈雪的茶便宣布完成了超1億美元C輪融資，投資方為PAG太盟投資集團和云鋒基金。本輪融資后，奈雪的茶估值將接近20億美元，約合人民幣130億元。由此市場上關于"奈雪的茶即將赴港上市"的傳聞甚囂塵上。

盡管公司多次回應稱"暫無上市計劃"，但2021年初奈雪的茶新一輪融資的完成，又一次催化了這一猜測。《投資者網》就上市計劃等問題致電奈雪的茶，但未得到對方回應。

香頌資本董事沈萌表示，"上市只是讓投資者有一個獲利的機會，并不能改變所處紅海市場的格局，因此奈雪的茶需要借助上市得到的融資盡快擴大自己的護城河。但是，奈雪的茶剛剛完成大額融資后很快上市的可能性不大，因為新的融資需要時間去更好地轉化成業績、進一步提升估值，并且上市時機也要根據市場狀況來抉擇。"

角逐"新式茶飲第一股"卻遭投資方冷遇

在新式茶飲賽道上，寡頭格局基本形成，尤其奈雪的茶、喜茶等頭部品牌最受資本青睞。

奈雪的茶聯合CBNData發布的《2020新式茶飲白皮書》（以下簡稱《白皮書》）數據顯示，2020年，超40億元人民幣進入新式茶飲賽道，喜茶、奈雪的茶估值均突破100億。

作為頭部品牌，奈雪的茶和喜茶之間的競爭從未間斷。此前，兩家在產品出新、開業店鋪選址等多方面就因為出現雷同而"互撕"，一度成為業界和消費者茶余飯后的熱鬧話題；如今，二者在融資進程上更是你追我趕，競相角逐。

公開資料顯示，截至2021年1月5日，奈雪的茶已經完成了5輪融資，主要投資方為天圖投資、深創投、云鋒基金和PAG太盟投資集團。

喜茶也是動作頻繁，在經歷2020年3月由高瓴資本和Coatue（蔻圖資本）聯合領投的最新一輪融資后，其估值或超160億元。

目前來看，在門店數量上，喜茶略勝一籌。《投資者網》以深圳觀察來看，奈雪的茶和喜茶2020年都在積極開店，不過，整體上，喜茶的開店數量要大于奈雪的茶，喜茶已經進駐到包括羅湖多個核心商圈。商圈之外，喜茶還在深圳機場內開了新店面。

奈雪的茶官網數據顯示，截至2020年12月，奈雪的茶已布局全國70個城市，開設近500家直營門店。媒體數據顯示，喜茶門店已布局國內60余個城市,在海內外門店數量達到650家以上。

"新式茶飲第一股"究竟花落誰家，還未可知。

但值得一提的是，企查查顯示，奈雪的茶經營主體深圳市品道餐飲管理有限公司在2020年10月底發生工商變更，創始人趙林退出董事，投資人曹明慧、北京天圖興北投資中心(有限合伙)、成都天圖天投東風股權投資基金中心(有限合伙)退出。而天圖資本是奈雪的茶在之前完成的天使輪、A輪、A+輪三輪融資中的主要投資方。

中國食品產品分析師朱丹蓬告訴《投資者網》，"在上市之前資本退出，說明奈雪內部出現了很大的問題。資本投資的目的就是短平快，在上市之后套現離場。資本現在退出，說白了就是對奈雪已經沒有信心了。"

新式茶飲網紅營銷火熱背后同質化嚴重

目前，新式茶飲作為一個細分新行業，發展正當其時。因此，在奈雪的茶與喜茶的"爭霸戰"打得火熱的同時，也面臨著來自一點點、茶顏悅色以及各種更新迭代新興茶飲品牌的競爭。

天眼查數據顯示，截至2020年11月30日，中國茶飲企業總數超30萬家。受疫情影響，今年茶飲行業注冊增速放緩，但仍新增超2萬家。

企查查日前發布的《近十年茶飲品牌投融資數據報告》顯示，2020年，茶飲行業的融資金額大幅攀升，披露金額達到10.4億元，同比大漲378.6%。

據東北證券研報，2019年新式茶飲行業市場規模為600億元，2015-2019年的復合年均增長率為29.4%；預計2024年市場規模將達1722億元，2019-2024年的復合年均增長率為23.5%。

在網紅經濟日益發達的當下，"秋天的第一杯奶茶"一度成為2020年風靡全網的爆梗。

素來有著"深圳首席茶飲網紅"之稱的奈雪的茶，在了解年輕人喜好這方面表現不俗，通過城市商業圈最繁華的地段，用顏值圈住一群群都市年輕男女。

盡管市場規模仍有很大空間待開拓，但是嚴重的同質化行業現象卻不容忽視。

中國產業信息網數據顯示，新式茶飲行業仍處于快速發展時期。新式茶飲目前仍是通過網紅定位建立產品文化來吸引用戶，這樣導致了品牌經營理念的高度相似性。

對此，沈萌表示，"網紅話題的營銷模式缺乏長期的穩定基礎，將越來越大的業務寄托于營銷會產生巨大的不確定性。品牌方要注重用戶粘性的維護和提高，提高消費粘性只有不斷研發推出新品，利用消費好奇需求來增加對消費者的吸引力，同時在達到一定規模后將營銷向產品附加值的深層次引導，突出與競品的差異化。只有在前期完成積累后向更深入的品牌文化和產品基因轉型，才能保證具有較長的成長周期。"

至于奈雪的茶在創新方面的表現，朱丹蓬認為，"從整體的綜合實力，創新升級迭代能力，服務體系和客戶粘性來說，奈雪比喜茶要差很遠。從品質來說，奈雪也沒有茶顏悅色的好。所以，奈雪整體來說并沒有太多的核心競爭力。"

與此同時，沈萌表示，"奈雪的茶在線上運營方面仍有很大提升空間。通過疫情，消費者可以體會到門店在后期運營中的必要性并不明顯，反而線上服務的重要性凸現，所以加大建設低成本在線電商至關重要。"

奈雪PRO店拓展咖啡業務會否無功而返？

在資本的助力下，奈雪的茶也在奮力搶占咖啡市場。

2020年11月，奈雪的茶在深圳推出了全新店型"奈雪PRO"，并在南山金地科技園和福田天安數碼城的黃金地段"雙店齊開"。這是繼奈雪的茶、奈雪酒屋、奈雪夢工廠之后，其第四類店型。

在保留經典產品的基礎上，奈雪PRO升級了咖啡、茶飲、輕烘焙、零食零售四大模塊，并推出全新7款咖啡。從門店招牌變成"Tea&Coffee"可以看出，咖啡成了其主要業務。

《白皮書》數據顯示，2020年底中國茶飲市場總規模將達到4420億元，新式茶飲市場規模預計將突破1000億元。而中國咖啡市場總規模將達到2155億元，茶飲市場規模與咖啡市場規模的差距預計將在2021年進一步擴大。顯然，奈雪的茶也想從中"分一杯羹"。

圖片來源：《投資者網》攝

《投資者網》走訪了深圳一家奈雪的茶，從店員處獲悉，"奈雪的茶普通門店一般不會有咖啡，有的話也只是一兩款，本來我們這也是有的，不過現在撤掉了。奈雪的茶Pro店面成本很高，由于公司今年還要籌備更多的新店，很難說公司今年能否開出更多的奈雪的茶Pro店。"

就此，朱丹蓬表示，"奶茶跟咖啡屬于兩個風口品類，但是隔行如隔山，并不是說你想去做就一定能做的好。再加上以奈雪的茶的高端定位來說，它應該會去跟星巴克、Costa這些知名品牌競爭，但是以奈雪目前的綜合實力、品牌調性方方面面來看，去跟星巴克、Costa競爭無疑是以卵擊石，所以我覺得它的這個戰略決定是比較錯誤的。"