1月16日，貝因美總經理包秀飛辭職，總經理一職由貝因美創始人、董事長謝宏兼任。

此事在業內迅速引起震蕩。

三年前，為挽救貝因美業績下滑的局面，退居幕后的謝宏重出江湖再掌河山，重金挖來包秀飛坐鎮。直到去年，貝因美實現扭虧為盈。

這大概也是包秀飛所稱“已完成階段性的使命和目標”的原因之一。

7年前，謝宏率領貝因美成為國內“奶粉第一股”風光上市，這一次謝宏將貝因美帶到哪里呢?

包秀飛辭職，推動貝因美扭虧

1月16日，“奶粉第一股”貝因美發布公告稱，由于個人原因，包秀飛申請辭去公司總經理職務，不再擔任公司及下屬子公司的任何職務。

包秀飛入職正值貝因美動蕩時期。

因2016、2017連續兩年凈利潤為負，貝因美慘遭戴帽。危難之際，因身體原因辭職的謝宏時隔七年后再度出山，在2018年3月重掌貝因美。

當年著力保殼的貝因美高薪挖來了包秀飛。

據貝因美2019年年報顯示，包秀飛當年領取的稅前報酬高達903.15萬元

而包秀飛的履歷也足夠亮麗，此前其在杭州娃哈哈集團有限公司、上海百事食品有限公司、惠氏營養品（中國）有限公司先后任職。入職貝因美之前，就職于荷蘭皇家菲仕蘭中國業務集團，擔任美素佳兒首席銷售官及消費型乳制品總經理。據稱，他在主管菲仕蘭中國銷售不到四年時間內，將后者中國配方乳粉市場的份額帶入了四強之列。

因為業內對于包秀飛的入職頗為看好，將其視為貝因美救火的“消防兵”。

上述公告當天，貝因美同時發布了業績預告稱，2020年公司合理控制各項成本支出，加強賬款催收，取得了明顯成效。同時，公司通過分析資產效能，進行優化處置，并取得了相應的轉讓收益。公司報告期同比利潤由虧轉盈。

這大概是包秀飛公開表態“已完成階段性的使命和目標”的原因吧。

對于包秀飛的下一程，有知情人士對藍鯨財經記者透露，或去雅培任職。

藍鯨財經記者發短信向包秀飛核實，截至發稿尚未獲得回復。

包秀飛離職后，總經理一職由貝因美創始人、董事長謝宏兼任。

中國食品分析師朱丹蓬對藍鯨財經記者表示，包秀飛的理念主要是先做強主業，這與謝宏多元化戰略有所沖突，這一點來講，貝因美由職業經理人執掌更為恰當。

也有業內人士對藍鯨財經記者表示，貝因美于2020年年底已經引進了原三元食品集團奶粉事業部總經理、三元食品總經理助理吳松航，擔任貝因美（天津）科技有限公司執行董事、總經理。謝宏兼任應該是過渡期，未來總經理一職可能由吳松航接棒。

“吳松航懂生產也懂銷售，但現在剛進入，他需要熟悉貝因美的業務?！鄙鲜鰳I內人士稱。

但上述猜測未得到貝因美方面證實。

貝因美仍陷困局

貝因美一度經歷過高光時刻。

三聚氰胺事件深刻地改變了嬰幼兒奶粉的中國市場格局，2008年該事件發生后，諸多乳制品企業涉事，甚至直接消失在消費者的視野中，貝因美作為少數沒有卷入其中的奶粉企業，在收獲消費者信任的同時，也使企業進入了發展的快車道。

從業績來看，2008年-2013年，貝因美的凈利潤增長率分別為294.87%、243.66%、12.36%、3.48%、16.59%和41.54%。

AC尼爾森數據顯示，到2014年，貝因美的市場份額已達到7.4%，超過了伊利、飛鶴等一眾國產品牌，是彼時當之無愧的國產奶粉老大。

在這期間，2011年，貝因美頂著“國產奶粉第一股”的光環風光上市。

上市僅3個月后，年僅46歲的創始人謝宏卻選擇辭職退居幕后，這也為貝因美的衰落埋下了伏筆。

此后貝因美業績便開始出現大幅變動。2014年，該公司凈利潤從2013年的7.21億元驟降至6889萬元，同時經營活動所產生的現金流量凈額也從2.10億元下降為-1.88億元。此后，貝因美雖然在2015年使凈利潤上升到1.04億元，但是好景僅維持了一年，2016年、2017年凈利潤便迅速跌為負值。

伴隨著業績的下滑的是，貝因美管理層動蕩，，朱德宇、黃小強、王振泰幾年間上上下下，董事長三年三換。

一位接觸過謝宏及貝因美高層的人士向媒體透露，貝因美幾任董事長離職的主要原因其實在于與謝宏的理念不合，而謝宏對公司的把控也讓職業經理人沒有太多發揮余地。在控制權問題上，謝宏與中國許多第一代企業家無異。

隨著謝宏的回歸穩陣，貝因美在18年成功保殼。

但是從財報中不難看出，當年貝因美實現凈利潤實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4111.36萬元，同比增長103.89%；但是扣非后的凈利潤為-2.17億元，也就是說，其盈利并不是依靠主業。

朱丹蓬對藍鯨財經記者表示，運用資本市場的力量發展，都是有風險的。長期戰略、團隊等方面的不穩定以及整個營銷策略出現了問題，而這些使得渠道商對貝因美產品缺乏信心，最終導致業績不佳。

業績下滑直接導致了貝因美與恒天然的分手。

2015年，外資恒天然以每股18元的價格，耗資34.64億元要約收購貝因美1.92億股，成為該公司的第二大股東。

然而從2019年8月起，恒天然持續虧本減持貝因美股份。短短1年多時間內，就將持有股份比例降至5%以下。

粗略估計，在對貝因美的投資上，恒天然浮虧約22.5億元，虧損幅度近65%。

在此情況下，貝因美轉投向國資懷抱尋求支持，今年1月，其股股東貝因美集團擬將其所持有貝因美5500萬股以每股5.49元人民幣價格，轉讓給寧波信達華建投資有限公司。

雖然貝因美去年扭虧為盈，但從目前市場競爭格局來看，奶粉市場已經被惠氏、飛鶴、伊利等國內外奶粉巨頭所占據，貝因美也早已沒有當年的市場地位，去年五月包秀飛在一次活動上介紹，根據尼爾森數據，貝因美的市占率約4%，國產奶粉排名前4。即便剛剛公布的扭虧公告并不太樂觀，貝因美2020年歸屬上市公司股東凈利潤為5400萬元~8000萬元，放在眾多奶粉巨頭中來看，這個數字顯然并不亮眼，要說貝因美已經徹底走出困境還為時尚早。

乳業專家宋亮表示，下一步貝因美避免不了要全面參與當前的市場競爭，此前，貝因美在產業方面有一定的基礎性優勢，其供應鏈和渠道完善，有一定研發基礎，品牌形象良好。未來與國內嬰幼兒奶粉行業的龍頭展開競爭，貝因美依舊有機會。