賣房干不過賣鞋，千億市值房企僅10家，散戶高位接盤
“看準機會，就趕緊賣掉，不想持有了。”重倉地產股3年半，李雯廷的心態已經和當初買入時截然不同。
2018年1月，李雯廷分別在32元/股和15.9元/股的價格，買入了萬科A和保利地產。彼時，許多房企業績攀升，千億級銷售規模的房企數量增加，滬深港三市的地產股已經持續升溫超過一年，如果拿每家房企2017年頭尾的股價做對比，一年之間，漲幅最大的高達434.72%。
“覺得還有紅利，業績又好”，李雯廷告訴時代財經，當時他十分看好房地產行業，因此，在一眾地產股中，挑選了萬科和保利這兩家股價“漲得厲害”、銷售規模又在前五之列的龍頭房企，其中重倉萬科A，“對萬科的品牌有好感，感覺是個做實事的企業。”
“去年年底，其實是有賺的，但我沒走，現在遲了。”2020年，上市房企整體股價下跌，但也有少數房企股價上漲，年底時萬科A和保利地產的股價一度超過李雯廷的買入價，但此時的他不僅沒逃，反而選擇在今年年初繼續加倉萬科A，“我還是太看好它們了，覺得還會繼續漲。”
李雯廷告訴時代財經，他的萬科A倉位為51%，保利地產則是9%，而7月13日這兩支股票的收盤價分別為23.84元/股和12.04元/股，他現在唯一的想法就是找機會“解套”，“不過，目前來看，沒這么快。”
“現在我不是不看好萬科，是不看好房地產行業。”李雯廷的心態和當下房地產板塊的走勢不謀而合。
千億市值房企僅10家
根據萬得數據，對比2020年底，7月13日收盤時滬深港地產股整體市值出現較大幅度的滑落。其中，滬深市場的房地產開發板塊整體市值為16105億元，相比2020年底下跌了9.61%；而按照港交所行業分類，地產發展商目前的整體市值33215億元，下跌了3.33%。
行業整體市值下跌，龍頭房企的日子也不好過。時代財經統計得知，如今滬深港市值超過千億元的房企僅10家，分別是萬科、龍湖、華潤置地、長實、中國海外發展、碧桂園、恒基、保利、恒大、融創。
市值下跌的龍頭房企又以內地房企為主。上述10家房企中，有3家企業出現市值上漲，其中2家為香港房企（長實和恒基），而另外1家為內房企中國海外發展，漲幅將近6.2%。市值下跌的7家房企均為內房企，跌幅最低的是融創，為1.48%；而最高的是恒大，達到37.7%。
實際上，市值下跌是近幾年內房股的趨勢。
時代財經了解到，截至7月13日，滬深市場的千億市值房企僅有2家，即萬科和保利；而最高峰為2016年，有4家，除了萬科和保利，還有招商蛇口和綠地控股，這兩家房企分別在今年和2017年跌落千億市值。
而在港股市場，僅有香港房企新世界發展在2020年跌落千億市值。但整體上看，7家內房企（注：含萬科）的市值自2019年以來持續下跌，并在今年跌至2017年以來的最低值。
根據時代財經的統計，2017-2021年（注：2021年統計時間為7月13日），這7家千億市值的內房企總體市值分別為17670億元、15679億元、19949億元、16373億元和14213億元。
有趣的是，盡管內房股股市萎靡不振，但房企們的業績卻是節節攀高。克而瑞的數據顯示，按照流量金額計算，近幾年銷售規模達到千億級別的房企數量增長迅猛，2016-2020年千億房企的數量分別有12家、17家、30家、34家和43家。
值得一提的是，即便2020年受到疫情影響，千億房企的新增數量也毫不遜色，同比2019年增加了9家，增幅為26.47%。
低估值，資本不愛房地產了
不過，銷售規模的增加并未反應在資本市場。
時代財經統計得知，在港交所12種行業分類中，房地產相關的地產建筑業的市值對比2020年漲幅為倒數第三。即便拉長時間來看，地產建筑業也是經常性倒數，滬深市場亦有類似的表現。
居者有其屋是許多人的夢想，但曾經市值超過非必需品消費行業萬億的地產建筑業，如今整體規模卻僅為前者的71.47%。
以非必需品消費行業的安踏體育為例，2016年該公司的市值僅為579億元，而當時的龍頭房企萬科2467億元；此后安踏體育市值一路走高，如今已達到5001.16億，而萬科僅為2769億元。
估值低是內房股長期以來的“通病”。不過，匯生國際融資總裁黃立沖認為，一個公司的價值受到兩個因素的影響：一是成長性，也就是預期回報，二是風險。
“如果預期公司能快速成長的話，自然愿意給出更大的估值；其次是來自于政府的干預，政策風險高、行業平均負債比例高，（因此）房地產行業的風險因素值也高”，黃立沖告訴時代財經，基于這么大的潛在風險，資本是“不愿意”給內房股高估值的。
實際上，自開年以來，內地的房地產行業受到市場、土地、融資等多維政策的壓制，原本于去年下半年開始出現復蘇跡象的內房股，又在政策的高壓下持續走低。不過，近日中國人民銀行公布將于7月15日全面降準0.5%，向市場釋放人民幣約1萬億，外界認為這將一定程度上利好房地產行業。
這個消息對于內房股產生了一定的提振作用，對比降準消息公布的7月9日，8家千億市值的內房企有6家股價和市值出現了上漲。
對于接下來內房股的走勢，黃立沖預判在銀根放松的情況下，市場環境會有改善，“但是是對于部分房企而言，有一些房企已經積重難返，該崩的還是會崩。”
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