奧雅設(shè)計再闖創(chuàng)業(yè)板應收賬款逐年增加借融資做大規(guī)模

作者 :正文注明 2020-08-27 12:37:39 圍觀 : 次評論

《投資者網(wǎng)》張偉

8月17日，景觀設(shè)計總承包服務商深圳奧雅設(shè)計股份有限公司（下稱“奧雅設(shè)計”）在創(chuàng)業(yè)板官網(wǎng)披露了第二輪《審核中心意見落實函的回復》（下稱“《審核落實函》”）。之前的7月17日，公司回復了第一輪《審核落實函》。

公開信息顯示，奧雅設(shè)計曾于2017年首次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，但當年7月14日被終止審核。此番再戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，其有關(guān)項目招標、服務采購、應收賬款、租賃物業(yè)等多個問題被深交所關(guān)注。歷經(jīng)兩輪問詢的奧雅設(shè)計，這次走到了能否過會的十字路口。

應收賬款逐年增加

招股書顯示，奧雅設(shè)計于2001年12月成立，2015年8月完成股改，主要從事景觀設(shè)計及以創(chuàng)意設(shè)計為主導的EPC總承包業(yè)務，包括城市設(shè)計、景觀園林設(shè)計、建筑設(shè)計、室內(nèi)裝飾設(shè)計等。近幾年，公司開始向親子、生態(tài)、旅游、文化等領(lǐng)域拓展。

業(yè)績方面，2017年至2019年（下稱“報告期內(nèi)”），奧雅設(shè)計的營業(yè)收入分別為2.73億元、3.81億元和5.18億元，歸母凈利潤分別為0.46億元、0.90億元和1.12億元。可以看到，該公司的營收和凈利潤保持同步增長，但同時還面臨著應收賬款高企的尷尬。

財務數(shù)據(jù)顯示，報告期各期末，奧雅設(shè)計的應收賬款余額分別為0.70億元、0.97億元和1.91億元，扣除當期壞賬準備的應收賬款凈額也有0.64億元、0.87億元和1.65億元，在營業(yè)收入中的占比分別為23.44%、22.75%和31.91%。

對于應收賬款凈額在報告期內(nèi)持續(xù)增長的原因，奧雅設(shè)計向《投資者網(wǎng)》表示，“主要系公司銷售規(guī)模逐年持續(xù)擴大所致。”同時，該公司稱，“最近兩年，房地產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)提前優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應對償債高峰的情況。同時在政策持續(xù)收緊、土地調(diào)控升級、融資政策趨嚴的環(huán)境下，地產(chǎn)企業(yè)融資難度、融資成本均明顯升高，部分開發(fā)商出現(xiàn)資金緊張，從而對公司銷售回款構(gòu)成一定壓力。”

而在首輪《審核落實函》中，深交所還要求其補充回答應收賬款壞賬計提比例低于同行業(yè)可比公司平均水平的原因，奧雅設(shè)計回復稱，“與可比上市公司相比，其壞賬準備計提比例差異較小，壞賬準備計提政策總體上較為謹慎、合理。”

投資理財因何虧損？

在應收賬款余額逐年增加的同時，奧雅設(shè)計的投資理財也出現(xiàn)虧損。財務數(shù)據(jù)顯示，奧雅設(shè)計報告期內(nèi)因投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為：-3568萬元、3917萬元和-9505萬元，三年累計虧損9156萬元。

奧雅設(shè)計向《投資者網(wǎng)》表示，“2017年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流金額為負主要是因為購買銀行理財產(chǎn)品支出3450萬元；2019年的投資活動現(xiàn)金流量為負主要系購置青島和杭州房產(chǎn)以及本期期末購買的銀行理財產(chǎn)品大于贖回金額所致。”

另據(jù)其官網(wǎng)介紹，目前奧雅設(shè)計在北京、上海、深圳、香港、成都、西安、青島、長沙等地設(shè)有分公司。報告期內(nèi)該公司的投資性房產(chǎn)分別為2647萬元、2486萬元和2325萬元，同期固定資產(chǎn)分別為1123萬元、1291萬元和3746萬元。

此外，在第二輪《審核落實函》中，深交所要求該公司就“較多租賃物業(yè)未取得權(quán)屬證書的情況”進行補充說明。奧雅設(shè)計表示，“公司及分、子公司租賃的16處房屋中未取得權(quán)屬證書的租賃房屋共7處，相關(guān)物業(yè)面積在總租賃面積中的占比約為60.36%”。

如此大面積租賃物業(yè)的權(quán)屬有瑕疵，或是奧雅設(shè)計加大固定資產(chǎn)投入的重要原因之一。不過，奧雅設(shè)計在給深交所的回復中表示，可根據(jù)需要在較短時間內(nèi)更換租賃場地，不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

借助融資做大規(guī)模

財務數(shù)據(jù)顯示，奧雅設(shè)計報告期內(nèi)的收入主要來自景觀設(shè)計、EPC總承包和其他設(shè)計。其中，景觀設(shè)計的收入分別為2.34億元、3.03億元和3.87億元，在營業(yè)收入中的占比分別為86.03%、80.02%和75.22%。

不過，在這一市場上，奧雅設(shè)計面臨的競爭對手不少，從規(guī)模上看，也暫時落后于這些已上市同行。

《投資者網(wǎng)》調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前A股上市的企業(yè)，已有筑博設(shè)計（300564.SZ）、杭州園林（300649.SZ）、漢嘉設(shè)計（300746.SZ）、華陽國際（002949.SZ）等四家景觀設(shè)計類上市公司。

2019年年報顯示，筑博設(shè)計、杭州園林、漢嘉設(shè)計、華陽國際四家公司的營業(yè)收入分別為：9.24億元、8.28億元、11.81億元和11.95億元，同期奧雅設(shè)計的營業(yè)收入為5.18億元。看來，借助融資做大規(guī)模，也是奧雅設(shè)計上市的主要原因之一。

募資用途顯示，本次IPO，奧雅設(shè)計擬募資7.03億元用于服務網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、技術(shù)研發(fā)中心擴建和信息化與協(xié)同平臺建設(shè)。對于公司下一步的發(fā)展，奧雅設(shè)計表示，“上述項目達成后，將推動公司的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，以優(yōu)化和增強公司的設(shè)計咨詢服務能力，提升公司核心競爭力，為公司帶來銷售額的增長。”

標簽創(chuàng)業(yè)板

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