“快遞一哥”預(yù)告業(yè)績降幅40%，行業(yè)洗牌是否到來？
《資本灘》谷毓榕
近期，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布了2021年的業(yè)績預(yù)告。
報告顯示，公司2021年第四季度盈利24億-26億元，同比增長39%-50%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為14.5億-16億元，同比增長41%-56%。
順豐控股第四季度的光鮮，實際上來源于一場收購。
2021年9月，順豐控股完成嘉里物流聯(lián)網(wǎng)有限公司51.8%股權(quán)的收購。嘉里物流核心業(yè)務(wù)包括綜合物流、國際貨運代理及供應(yīng)鏈解決方案。收購后，順豐控股將嘉里物流納入國際部板塊，以此獲得國際貨代、清關(guān)等方面的資源。
公告顯示，收購嘉里物流后，順豐控股的供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)營收在2021年10月、11月和12月分別為87.47億元、96.11億元和91.09億元，同比增長779.1%、639.31%和534.77%。而收購之前，公司該業(yè)務(wù)營收均低于12億元。
快遞公司收購物流企業(yè)，此前案例較少。相對類似的案例，為京東去年的一起操作。
2021年9月，京東子公司京東智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)以9.16億收購宇培國際持有的中國物流資產(chǎn)股份。交易完成后，京東將持有中國物流資產(chǎn)37.02%股份。
同樣作為京東的子公司，京東物流此前和中國物流資產(chǎn)存在多個關(guān)聯(lián)交易，其中包括中國物流資產(chǎn)向京東物流出租物業(yè)、倉庫、宿舍和餐廳等等。此次收購后，京東更加完善自己基礎(chǔ)物流能力，對京東物流或帶來積極影響。
值得一提的是，在2022年中國顧客推薦指數(shù)快遞服務(wù)推薦度的排行榜中，京東物流已躍居第一名。京東物流走的是與其他物流公司不同的直營體系，即自建倉庫的重資產(chǎn)模式，使其能夠全權(quán)把控配送的整個環(huán)節(jié)，對配送效率和配送員工都有很強的掌控。
話題回到順豐控股。盡管公司第四季度通過收購光鮮了業(yè)績，但論全年，公司還是顯出疲態(tài)。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2021年順豐控股全年預(yù)計盈利42億-44億元，同比下降40%-43%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為17.8億-19.3億元，同比下降69%-71%。
之所以發(fā)生大的波動，與公司2021年第一季度的巨虧有很大關(guān)聯(lián)。當(dāng)年第一季度，順豐控股虧損了11.44億元。雖然第二和第三季度分別盈利10.94億元和25.43億元，但相較2020年同期，依舊下滑79.54%和68.11%。
對于全年的業(yè)績變動，順豐控股在預(yù)告中做出了解釋，包括為擴大市場份額而加大資源投入、定價較低的經(jīng)濟(jì)型快遞產(chǎn)品增速較快、連續(xù)兩年延續(xù)春節(jié)不打烊政策等。所有的這些，都對公司整體利潤造成一定的壓力，造成短期會存在“陣痛期”。
業(yè)績，決定了一切，包括公司的決策、資本運作，甚至還引發(fā)內(nèi)部高層反思。
2021年4月，順豐控股的董事長王衛(wèi)在股東大會上，就一季度的業(yè)績道歉。通過總結(jié)，王衛(wèi)認(rèn)為公司在原來的數(shù)據(jù)化管理還不夠，整個業(yè)務(wù)規(guī)劃上還有空間，并直言：
“以后這種問題我認(rèn)為不會再出現(xiàn)第二次。”
而對于未來，王衛(wèi)表示要在產(chǎn)品的盈利模式跟資源配套中形成一種規(guī)模效應(yīng)，喊出“我們要戰(zhàn)斗！”
商場如戰(zhàn)場，不戰(zhàn)斗就失去機會。之后，順豐控股自2021年第二季度起，積極采取各項有效的經(jīng)營舉措及管理優(yōu)化，逐季推進(jìn)業(yè)績提升。
而且，商場如戰(zhàn)場，你不戰(zhàn)斗，同行可能就趕超你。
以中通快遞為例，其2021年前三季度營業(yè)利潤總和為29.35億元，同比增長7.4%；凈利潤為29.92億元，同比降低1.04%；扣非后凈利潤為29.39億元，同步降低2.8%。
到目前為止，快遞行業(yè)的企業(yè)大致可分為三個梯隊。順豐當(dāng)之無愧在第一梯隊中，但中通和京東近年發(fā)展迅速，逐漸縮小與順豐的差距。第二梯隊包括了圓通和韻達(dá)，申通和德邦位于第三梯隊。
值得注意的是，快遞行業(yè)不止第一梯隊在你追我趕。2021年10月，極兔收購了百世；此前韻達(dá)也參股德邦。同行間并購不僅優(yōu)化資源配置，還降低了內(nèi)卷的概率。
快遞業(yè)是內(nèi)卷還是機會猶存，時間會證明一切。
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