德邦物流股份有限公司（603056.SH，以下簡稱：德邦物流）的控制權變動大戲落下帷幕。

3月11日晚間，德邦物流宣布，京東物流將持有德邦物流66.50%的股份，雙方將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開深度合作。

近年來，京東在快遞物流領域接連落子，試圖將盤子鋪開，可是京東物流卻處于虧損。而德邦物流在2018年將業務傾斜到快遞領域后，盡顯疲態。

不斷進擊卻暗疾在身的京東物流與節節敗退的德邦物流又會擦出怎樣的火花？

“身份模糊”的京東物流

繼極兔68億元收購百世國內快遞業務后，快遞物流業又現大規模收購案。

3月11日晚間，德邦物流在公告中稱，京東物流間接控股公司宿遷京東卓風企業管理有限公司（以下簡稱：京東卓風）將受讓德邦物流控股股東寧波梅山保稅港區德邦投資控股股份有限公司（以下簡稱，德邦控股）99.987%的股份。

如若交易成功，京東卓風從而間接控制德邦控股所持有的德邦物流66.4965%股份。為提高京東集團對下屬物流業務板塊的整合效率，本次要約收購以終止德邦股份的上市地位為目的。

有知情人士向記者透露，京東物流與德邦物流合作后雙方將繼續保持品牌和團隊獨立運營，戰略和業務方向整體保持不變。雙方將基于各自優勢領域展開深度合作，持續打造優質高效的一體化供應鏈物流服務，并提升快遞快運領域產品和服務品質。

公告顯示，本次交易尚需向國家市場監督管理總局反壟斷局進行經營者集中申報并取得批準。此外，本次交易尚需經京東物流股東大會以及京東卓風唯一股東京東物流供應鏈有限公司的審議批準。

從京東在快遞物流行業的布局來看，京東的胃口不小，先后收購跨越速運，控股中國物流資產以及達達，現如今又收購了曾經的零擔王者德邦物流，這樣就意味著京東在航空貨運、大件配送、即時配送、海外物流等領域均有涉及。

在物流行業專家楊達卿看來，京東物流控股德邦股份后，在零擔快運方面，京東物流營收規模將躍居行業第二，為發展合同物流增強實力。

他進一步指出，大件快遞方面，圍繞家電、家具等方面快遞及配送獲得更大比較優勢，供應鏈服務上，收購德邦股份進一步完善倉運配一體化的物流網絡，并贏得品牌客戶，增強領先優勢。京東物流定位是一體化供應鏈服務企業，挖掘的數字化的產業互聯網帶來的數字供應鏈服務需求，目前仍處于戰略投資布局的階段。

此外，京東在物流快遞不斷補足的背后則是京東物流的巨額虧損。

近日，京東物流披露的財報中，營收突破千億，但是年度虧損卻達到157億元，在2020年該財務數據為虧損40億元。

京東物流將虧損歸咎于可轉換可贖回優先股公允價值變動虧損增加；新冠肺炎疫情相關政府支持優惠減少；加強和擴大物流網絡，包括增加運營人員數量、倉庫面積、綜合運輸線路數量及其他物流基礎設施。

“京東物流定位不是快遞企業，而是一體化供應鏈服務企業，這在一定程度上決定京東物流要贏的是物流行業下一站，數智化供應鏈服務，為此京東物流在重資產物流投入，如現代化倉儲和航空物流方面投入大，從長期看一旦形成供應鏈物流生態閉環，京東物流盈利只是時間問題。”楊達卿告訴記者。

另有快遞從業人士提出擔憂，如果從快遞的角度來看，京東物流主要還是服務于從京東商城購買商品的用戶，如果平時消費者郵寄考慮價格會選擇三通一達，商務則是會選擇順豐，這樣來看，京東物流的快遞業務就會比較尷尬，也就是京東物流面臨的一個困境，究竟是為京東服務還是獨立的第三方快遞公司。

值得一提的是，京東物流在2021年來自外部客戶收入達591億元，同比增長72.7%，占總收入比例達56.5%。

“自廢武功”的德邦物流

成立于1996年的德邦物流，曾一度是國內快運市場的“頭號玩家”。

隨著電商業的快速發展，快遞行業開始茁壯成長，一直以快運為主業的德邦物流也想嘗試在快遞行業中分一杯羹。

2018年，德邦物流對原有業務結構進行優化，將戰略重心及資源投入向快遞業務傾斜，并宣布公司品牌名稱更名為“德邦快遞”，全面發力大件快遞業務。

但也正是這次戰略轉型，德邦物流走向下坡路。

轉型當年，德邦物流的快遞業務成為德邦物流第一大業務，可起家的快運業務因業務結構調整，收入同比下降13.76%。

在2019年、2020年，快運業務的下滑趨勢并未有所扭轉，該業務收入分別同比下滑4.11%、6.5%。

“德邦物流從快運轉向快遞本想是做加法，但是兩個業務均沒有好的市場表現。德邦宣布從快運轉向快遞實則是一次倉促的轉型，德邦快遞還需明確快運在企業策略中占據怎樣的位置?！笨爝f行業專家趙小敏指出。

起家業務陷入頹勢，被認定為新一階段的核心業務快遞又遠不及其他快遞公司，德邦物流陷入兩難的境遇。

近日，德邦物流披露2021年業績預減公告，德邦物流凈利潤與上年同期相比，預計同比減少67.00%到87.00%；扣非后凈利潤預計同比減少176.04%到229.56%。

德邦物流在公告中表示，本期業績預減主要受外部環境及內部經營策略調整影響。外部環境方面，宏觀環境整體景氣度有所下降以及大件運輸領域競爭加劇使得收入增速放緩，且全年油價處于高位對利潤產生不利影響；內部策略方面，成本、費用階段性承壓等。

華創證券研報顯示，大件快遞業務競爭激烈，拖累德邦物流整體利潤；而傳統零擔業務面臨新的競爭環境，包括新的競爭對手強勢登場，德邦物流偏保守的競爭策略導致業務量增速明顯跑輸對手。

京東此次收購德邦物流能否將德邦物流挽救于水火？

有接近德邦物流的人士向記者坦言，“德邦物流如果今年不賣，將會面臨更為嚴重的虧損，因為今年需要繼續加大投入，投入后還不一定會有回報，快遞業務今年可能也會有下滑，并且對資金也有要求。”

快遞行業在2021年價格戰逐漸熄火，也走向新的競爭局面。中郵證券在研報中指出，從近年行業發展來看，頭部快遞物流企業集中度持續增加是大勢所趨，而并購無疑是重要的手段，行業的加速集中利好頭部企業的發展。

極兔收購百世國內快遞業務、順豐收購嘉里物流……收購案比比皆是，業務競爭模式又聚焦到海外市場、航空領域等，質量的競爭也就意味著盈利能力的比拼，從德邦物流現階段的業績來看，在下一階段的競爭中或許后勁不足。

有物流從業人士向記者坦言，“德邦快遞要贏得快遞市場的比較優勢，需要有京東集團這樣的商流支持，獲得控貨優勢。”