三年前，A股工業(yè)大麻概念乘風(fēng)而起，火爆市場(chǎng)。眾多上市公司涌入，斥資布局，工業(yè)大麻牌照站上風(fēng)口，受到熱錢爆炒。三年后，工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)陷入低谷，曾被瘋搶的牌照也從頂端跌落。

工業(yè)大麻是指四氫大麻酚（THC）含量低于0.3％（干物質(zhì)重量百分比）的大麻屬原植物及其提取產(chǎn)品，不具備毒品利用價(jià)值。國內(nèi)嚴(yán)格管控工業(yè)大麻應(yīng)用，它的應(yīng)用領(lǐng)域現(xiàn)主要包括麻皮纖維、麻籽食品、麻桿加工和花葉提取等四大方向。

據(jù)國際公約和我國相關(guān)法律法規(guī)，除為獲取纖維質(zhì)和種子的工業(yè)大麻外，其他用途的大麻植物均屬管制范圍，必須得到主管部門的批準(zhǔn)方可種植，且種植企業(yè)需按年度種植計(jì)劃進(jìn)行種植，并定期報(bào)告種植情況。目前，國內(nèi)僅云南和黑龍江針對(duì)工業(yè)大麻種植、加工等有明確政策規(guī)定，不論是種植還是加工，都要獲得相關(guān)許可證。

2019年行情最火爆之時(shí)，一張工業(yè)大麻種植牌照?qǐng)?bào)價(jià)高達(dá)3500萬元?；ㄈ~加工牌照因獲批難度更大，加上當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為擁有加工牌照的企業(yè)將搶占市場(chǎng)先機(jī)，一張花葉加工牌照?qǐng)?bào)價(jià)一度超過10億元。

2021年，“528化妝品禁令”如一盆冷水澆下。國家食藥監(jiān)局發(fā)布新的化妝品禁用原料目錄，包括大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物及大麻二酚（CBD）在內(nèi)的工業(yè)大麻相關(guān)成分全部被禁用。工業(yè)大麻牌照的市場(chǎng)價(jià)值，急轉(zhuǎn)直下，降至冰點(diǎn)。

時(shí)代周報(bào)記者從多名業(yè)內(nèi)人士處了解到，如今，轉(zhuǎn)讓工業(yè)大麻種植牌照的企業(yè)并不多；正在尋求轉(zhuǎn)讓的牌照，最低價(jià)跌至六七百萬，多數(shù)都面臨無人問津的尷尬處境。

資本市場(chǎng)從不缺概念和風(fēng)口，真正經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)的卻少之又少。工業(yè)大麻概念熱度已然消退，曾經(jīng)腦袋一熱拿下的牌照，如今食之無味棄之可惜。

一張加工牌照16億？

工業(yè)大麻相關(guān)許可證主要分為種植許可證和加工許可證。

2010年1月1日，《云南省工業(yè)大麻種植加工許可規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）落地施行。該《規(guī)定》明確，工業(yè)大麻種植許可證和加工許可證由縣級(jí)以上公安機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)審批頒發(fā)和監(jiān)督管理。

工業(yè)大麻種植許可證分為原料種植、繁種種植和科學(xué)研究種植。申請(qǐng)領(lǐng)取工業(yè)大麻種植許可證從事工業(yè)原料種植的，要求申請(qǐng)主體是工業(yè)大麻種植、加工企業(yè)，應(yīng)具備“工業(yè)大麻種子由經(jīng)過許可的繁種種植單位或者個(gè)人提供”“種植面積不少于100畝”“種植地點(diǎn)距離旅游景區(qū)和高等級(jí)公路1公里以外”“有臺(tái)賬管理制度”四項(xiàng)條件。

申領(lǐng)工業(yè)大麻花葉加工許可證，則要求具備“有不少于2000萬元的注冊(cè)資本或者屬于事業(yè)單位編制的藥品、食品、化工品科研機(jī)構(gòu)”“有原料來源、原料使用、產(chǎn)品種類、產(chǎn)品加工的計(jì)劃”“有專門的檢測(cè)設(shè)備和儲(chǔ)存、加工等設(shè)施和場(chǎng)所”等條件。

行業(yè)特殊，獲批要求較高。截至2018年12月底，云南頒發(fā)了45張工業(yè)大麻種植許可證，工業(yè)大麻花葉加工牌照僅為6張。

概念火爆加上數(shù)量稀缺，工業(yè)大麻牌照行情日益瘋狂。有從事工業(yè)大麻牌照轉(zhuǎn)讓的代理商向時(shí)代周報(bào)記者介紹，工業(yè)大麻牌照并不能轉(zhuǎn)讓，但可以通過購買持牌公司股權(quán)獲得牌照。

云南谷益美農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司總經(jīng)理李如敏接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，“2019年，工業(yè)大麻炒得最火熱時(shí)，工業(yè)大麻種植牌照被炒到2000萬元一張?；ㄈ~加工牌照的價(jià)格參差不齊，價(jià)格在3000萬元到5億元不等?！?/p>

云榮資本管理合伙人湯浩曾指出，2019年3月，工業(yè)大麻種植牌照?qǐng)?bào)價(jià)1000萬~2000萬元?；ㄈ~加工牌照?qǐng)?bào)價(jià)為11億~16億元。處于前置許可階段的工廠，報(bào)價(jià)估值在2億~6億元，估值高低主要取決于產(chǎn)能高低、申請(qǐng)進(jìn)度、建設(shè)進(jìn)度以及技術(shù)水平。

此前，諾普信(002215.SZ)、誠志股份（000990.SZ）、深大通（000038.SZ）等諸多上市公司不惜高價(jià)收購相關(guān)公司股權(quán)，快速布局產(chǎn)業(yè)。

2019年3月，誠志股份全資子公司以2億元對(duì)價(jià)受讓云南漢盟37.14%股權(quán)，并對(duì)云南漢盟增資不超過1.38億元。當(dāng)時(shí)，誠志股份表示，云南漢盟已取得云南官渡當(dāng)?shù)鼗I備工業(yè)大麻花葉加工的前置審批資格，控股云南漢盟對(duì)公司進(jìn)入工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)有戰(zhàn)略意義。

2019年4月，諾普信(002215.SZ)公告稱，為全方位快速布局工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)鏈，公司擬以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式受讓云南誠邦富吉持有的云南華云金鑫38.4615%股權(quán)；并另行增資云南華云金鑫，標(biāo)的公司的整體估值為1.3億元。公告強(qiáng)調(diào)，云南華云金鑫已取得《云南省工業(yè)大麻種植許可證》（洱源縣）和《云南省工業(yè)大麻加工許可證》。

有些企業(yè)則選擇自行申請(qǐng)。據(jù)云南省工業(yè)大麻行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2021年4月，云南頒發(fā)171張《云南省工業(yè)大麻種植許可證》；從事花葉加工單位和企業(yè)101家，其中已取得《云南省工業(yè)大麻花葉加工許可證》的有18家，取得前置審批的83家。

牌照市場(chǎng)悄然改變

熱潮來得快，去得更快。

2021年5月28日，國家食藥監(jiān)局發(fā)布新的化妝品禁用原料目錄，包括大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物及大麻二酚（CBD）在內(nèi)的工業(yè)大麻相關(guān)成分全部被禁用。

工業(yè)大麻概念熄火，牌照市場(chǎng)也發(fā)生改變。

李如敏透露，2019年-2020年，光其所在的尋甸縣就下發(fā)了數(shù)十張工業(yè)大麻種植許可證，如今大部分都已過期失效?！肮I(yè)大麻種植許可證的有效期為兩年，到期后延續(xù)需要跟公安機(jī)關(guān)申請(qǐng)。如果企業(yè)不再種植、生產(chǎn)，相關(guān)許可證會(huì)自動(dòng)失效?！?/p>

李如敏稱，這些年，很多企業(yè)拿到種植牌照后并沒有種植，有的企業(yè)拿到種植牌照，只是想炒作轉(zhuǎn)手。

“‘528化妝品禁令’出臺(tái)后，申請(qǐng)工業(yè)大麻種植許可證的人大量減少。僅有部分具備提取能力的大型企業(yè)還在爭(zhēng)取?！痹颇鲜」I(yè)大麻行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長喻華對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，云南省公安廳披露的《頒發(fā)工業(yè)大麻種植許可證情況表》顯示，自2021年1月22日至2022年7月18日，僅11家企業(yè)和單位獲得工業(yè)大麻種植許可證，種植類型以繁種種植和科學(xué)研究種植為主，并無企業(yè)獲得工業(yè)大麻原料種植許可證?！艾F(xiàn)如今，工業(yè)大麻種植牌照已經(jīng)沒人要了。之前報(bào)價(jià)很高的時(shí)候就沒什么人買，現(xiàn)在更沒人要了?！崩钊缑粽f。

前述工業(yè)大麻牌照轉(zhuǎn)讓代理商也表示，“2019年火爆時(shí)有那么一陣風(fēng)，問的人多，做這塊業(yè)務(wù)的人也多，大家都是隨口報(bào)一個(gè)2000萬元、3000萬元的價(jià)格?！?/p>

時(shí)代周報(bào)記者從一家主營牌照收轉(zhuǎn)的公司處了解到，目前，市面上仍有數(shù)張工業(yè)大麻種植牌照正尋求轉(zhuǎn)讓，報(bào)價(jià)最低為六七百萬元。該公司工作人員透露，其公司代理的一張工業(yè)大麻種植牌照推廣了半年，至今沒能交易成功。

也有企業(yè)對(duì)行業(yè)及牌照價(jià)值持積極態(tài)度。云南喜麻麻種植有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，公司具有工業(yè)大麻種植許可證，看好工業(yè)大麻發(fā)展前景。公司仍計(jì)劃出資收購一家具有加工提取許可證、資質(zhì)較好的企業(yè)，“這比自己申請(qǐng)更便捷?！?/p>