飛鶴擬超30億港元入主原生態(tài)牧業(yè)，乳企搶牛大戰(zhàn)提速

作者 :正文注明 2020-09-08 12:44:27 圍觀 : 次評(píng)論

繼伊利蒙牛近期先后對(duì)上游奶源出手，中國(guó)飛鶴(06186.HK)也加入到“搶牛大戰(zhàn)”。

9月6日晚間，飛鶴宣布，擬超30億港元入主原生態(tài)牧業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士分析，未來乳品企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是全方位的，特別是供應(yīng)鏈體系的競(jìng)爭(zhēng)，如奶源的競(jìng)爭(zhēng)，通過并購(gòu)的方式獲得奶源，能夠進(jìn)一步保證奶源的質(zhì)量和數(shù)量，并有效的降低成本。隨著國(guó)內(nèi)乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，優(yōu)質(zhì)乳源已經(jīng)成為了兵家必爭(zhēng)之地。

飛鶴要約收購(gòu)原生態(tài)牧業(yè)

9月6日晚間，中國(guó)飛鶴與原生態(tài)牧業(yè)（1431.HK）發(fā)布聯(lián)合公告稱，飛鶴擬委托中信里昂向原生態(tài)牧業(yè)提出自愿性有條件現(xiàn)金要約，每股定價(jià)0.63港元，同時(shí)以現(xiàn)金換取注銷所有尚未行使的購(gòu)股權(quán)，股份要約的價(jià)值約為30.71億港元。

本次要約成功后，飛鶴將成為原生態(tài)牧業(yè)的控股股東，同時(shí)將維持原生態(tài)牧業(yè)的上市地位。

“本次要約進(jìn)一步加強(qiáng)飛鶴于高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品市場(chǎng)的地位，以及可以控制整條價(jià)值鏈及進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效益。”飛鶴在公告中指出，“原生態(tài)牧業(yè)作為飛鶴鮮奶供應(yīng)商之一，其牧場(chǎng)靠近飛鶴的下游加工廠房，飛鶴將能確保獲得穩(wěn)定的鮮奶供應(yīng)，以滿足消費(fèi)者對(duì)嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的需求。此外，飛鶴亦將能進(jìn)一步提升原生態(tài)牧業(yè)的表現(xiàn)并推動(dòng)戰(zhàn)略發(fā)展。”

據(jù)了解，原生態(tài)牧業(yè)為飛鶴主要供應(yīng)商之一，其對(duì)飛鶴的重要性不言而喻。

原生態(tài)牧業(yè)上半年財(cái)報(bào)顯示，三大主要客戶繼續(xù)為飛鶴集團(tuán)、蒙牛集團(tuán)和光明乳業(yè)集團(tuán)，來自這三大客戶的收益占集團(tuán)總收益高達(dá)98.7%。

中國(guó)食品分析師朱丹蓬對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者指出，蒙牛近年也在搶牛搶奶源，飛鶴此次控股原生態(tài)牧業(yè)也是以防原生態(tài)牧業(yè)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手得手，從而對(duì)自身奶源供應(yīng)造成影響。

“隨著飛鶴體量不斷增大，以及未來對(duì)于多品類的布局，飛鶴對(duì)于原生態(tài)的可控強(qiáng)需要進(jìn)一步加強(qiáng)。所以從產(chǎn)業(yè)鏈的完整度和風(fēng)險(xiǎn)布局考慮，飛鶴全資控股原生態(tài)是必然的結(jié)果。”朱丹蓬表示。

除此之外，在上市不到一年內(nèi)，飛鶴被兩次沽空。在最近一次做空?qǐng)?bào)告中，飛鶴董事長(zhǎng)冷友斌與原生態(tài)牧業(yè)的關(guān)系被質(zhì)疑的焦點(diǎn)之一。

因?yàn)橛袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，飛鶴入主原生態(tài)牧業(yè)，直接規(guī)避了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，利好上市企業(yè)。

朱丹蓬也表示，9月7日午間收盤，飛鶴報(bào)收16.880元，漲2.43%。

乳企加速布局上游

今年以來，乳企對(duì)于上游奶源的步伐加快。

7月，蒙牛增持認(rèn)購(gòu)中國(guó)圣牧成最大股東，緊接著，8月中地乳業(yè)擬引入伊利為二股東。

兩家龍頭乳企你爭(zhēng)我趕的趨勢(shì)也帶動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的風(fēng)向。

事實(shí)上，隨著國(guó)內(nèi)奶牛養(yǎng)殖業(yè)在2014年進(jìn)入低迷狀態(tài)，退奶退牛的在全國(guó)多個(gè)牧場(chǎng)產(chǎn)生，原奶供應(yīng)呈現(xiàn)緊張趨勢(shì)。

據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)有三家最大的奶源企業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)、輝山乳業(yè)和圣牧高科，每天的奶源產(chǎn)量不會(huì)超過10000噸。而蒙牛一家，每天就需要奶源12000噸。

由此，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)奶源的重要性越發(fā)凸顯，即“得奶源者得天下”。這也不難理解乳品企業(yè)相繼出手搶奪國(guó)內(nèi)原奶企業(yè)。

從目前的局勢(shì)來看，蒙牛手握中國(guó)圣牧和現(xiàn)代牧業(yè)，后者是國(guó)內(nèi)最早探索大規(guī)模現(xiàn)代化牧場(chǎng)的企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)最大的養(yǎng)牛養(yǎng)殖和原奶生產(chǎn)企業(yè)。此外，蒙牛還戰(zhàn)略投資了全產(chǎn)業(yè)鏈乳業(yè)公司富源牧業(yè)。

而伊利也不甘落后。2019年7月，伊利旗下優(yōu)然牧業(yè)以22.78億元現(xiàn)金購(gòu)買新三板乳企賽科星58.36%的股權(quán)，成為后者第一大股東、控股股東。

2019年，伊利通過全資子公司香港金港商貿(mào)控股有限公司收購(gòu)新西蘭第二大乳業(yè)合作社Westland Co-Operative Dairy Company Limited(“威士蘭”)。此項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿珊螅晾麑@得新西蘭本土4%的原奶供應(yīng)量。

乳業(yè)專家宋亮對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，奶源的競(jìng)爭(zhēng)主要緣于三個(gè)因素，首先是奶源的緊張，乳企對(duì)奶源的需求凸顯；其次，乳業(yè)響應(yīng)國(guó)家政策加強(qiáng)農(nóng)業(yè)建設(shè)，即投入奶牛養(yǎng)殖業(yè)的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)；此外，目前國(guó)內(nèi)乳企在大力發(fā)展低溫乳產(chǎn)品，使得生產(chǎn)必需的生鮮牛乳缺口加大。因此乳企需要通過收購(gòu)或并購(gòu)進(jìn)一步控制奶源。

“未來乳品企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是全方位的，特別是供應(yīng)鏈體系的競(jìng)爭(zhēng)，如奶源的競(jìng)爭(zhēng)，通過并購(gòu)的方式獲得奶源，能夠進(jìn)一步保證奶源的質(zhì)量和數(shù)量，并有效的降低成本。目前國(guó)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)奶源基本被瓜分，龍頭企業(yè)的奶源爭(zhēng)奪已經(jīng)接近尾聲，對(duì)于區(qū)域乳企可能還有零星案例。”宋亮表示。

朱丹蓬也進(jìn)一步表示，隨著國(guó)內(nèi)乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，優(yōu)質(zhì)乳源已經(jīng)成為了兵家必爭(zhēng)之地。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者就未來上游布局向飛鶴方面發(fā)去問題，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

標(biāo)簽飛鶴乳企

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