豬價漲幅翻倍！豬用疫苗簽發批次同比大增7倍，受益上市公司有這些
財聯社10月15日訊（編輯劉越）十一長假期間，國內生豬價格出現顯著漲幅，節后延續上漲趨勢。數據顯示，全國大部分地區生豬價格已突破28元，其中福建、廣東、浙江等沿海地區已接近30元大關，同比漲幅均實現翻倍。
圖片來源：涌益咨詢
近日生豬期貨主力合約站上24000元/噸大關，最高報24150元/噸，刷新2021年5月以來高點，較今年4月12360元/噸低點價格接近翻倍。此外，目前生豬養殖利潤處于較高水平，頭均養殖利潤已超千元。
隨著豬價上漲，生豬養殖后周期的獸用疫苗行業關注度也在提升。華創證券分析師雷軼等9月26日發布的研報顯示，根據國家獸藥基礎數據庫，8月份多數疫苗品種簽發批次增速亮眼。其中豬苗方面，口蹄疫、圓環疫苗分別同增75.5%、9.8%，偽狂犬、藍耳、豬瘟疫苗分別同增27.2%、67.9%、12.3%。在母豬常用疫苗方面，胃腹二聯苗、細小、乙腦疫苗同比分別增長9.5%、212.5%、700%。
中金農業表示，據國家獸藥基礎數據庫，今年三季度豬用疫苗銷售明顯改善，批簽發批次數同比、環比分別+14.3%、+36.7%，已有明顯回暖，其中9月同比、環比分別+15.6%、+6.0%，且單月環比已連續4個月正向增長。
機構指出，從基本面來看，當下生豬需求低迷但豬價卻連續多日上漲，強力證明市場供給緊缺，輸精管、飼料、疫苗等多組數據交叉印證產能去化足夠充分，今年冬至豬價或再創新高，景氣周期有望維持到明年8月。
有行業人士對財聯社記者表示：“年前豬價或持續高位震蕩，隨著情緒影響可能會漲得超乎尋常，突破30元大關的可能性較大。隨著生豬供應穩定，豬價有望高位震蕩運行，但如果年前漲得過高，年后很短時間內可能會出現大幅回落?！?/p>
開源證券指出，動保企業利潤增速與豬價變動正相關。養殖企業在盈利期間對于獸藥和疫苗的投入會加大，在虧損期投入減少，還對價格亦較為敏感。今年上半年大部分豬用疫苗銷量下降，半年報顯示，生物股份、科前生物和普萊柯等相關企業營收同比下滑23.63%、27.78%、11.48%；歸母凈利潤同比下降59.32%、44.39%、50.94%。
國盛證券分析師孟鑫10月9日發布的研報指出，生豬價格保持相對高位，動保需求4-6月逐步回暖，三季度有望回歸正向增長。開源證券分析師陳雪麗10月9日發布的研報指出，短期來看，預計2022H2伴隨豬價開啟上行周期，豬用疫苗銷售壓力將得到緩解，動保企業預計迎來營收、業績雙增。
從豬用疫苗銷售規模來看，孟鑫指出，隨著非瘟進入穩健防控，生豬產能自2019Q4開始逐步恢復，疊加規模場疫病防控要求步提升、豬價處于相對高位行業盈利水平較佳，豬用疫苗需求均實現快速反彈，2020年市場規模同增70.4%至69.23億元。
養殖規模化發展有望支撐動保行業持續增長。國盛證券指出，環保要求提升以及公共衛生事件逼退行業散養戶，而規?；B殖場生物資產數量多、價值大且更加密集，疫病發生或造成巨大損失，因此規模場更注重動物疫病防控與獸藥品質，支撐動保行業持續增長。
非洲豬瘟一直是影響我國生豬養殖業最嚴重的疫病之一。華安證券分析師王鶯8月28日發布的研報測算，非瘟疫苗若商業化應用，預計市場價可達20元/頭份，市場容量合計或可接近200億元，豬苗空間將顯著擴容。未來隨著工藝的改進，成本有望繼續下降，凈利率有望超過50%。
雷軼指出，非瘟疫苗或將在很大程度上重塑動保行業競爭格局。從投資角度，建議重點關注積極參與前期研發的平臺型、創新型動保企業普萊柯、以及歷史上多次在重大動物疫病防控中發揮關鍵角色的央企動保龍頭中牧股份。
孟鑫指出，部分重大動物疫病國家施行強制免疫計劃，強制免疫品種由政采向市場轉變，非強制免疫品種的生產及銷售市場化程度更高。從二者份額占比來看，我國非強制免疫生物制品占比逐步提升，其中豬用生物制品近3年非強免產品占比已提升至72.5%。
孟鑫認為在動保需求隨養殖行業景氣逐步轉暖的背景下，非強免產品需求彈性空間或高于強免產品。2018年非洲豬瘟后，隨2020年產能恢復疊加豬價維持高位，以豬用非強免苗為主的科前生物、普萊柯、瑞普生物增長彈性顯著高于強免產品為主標的。
孟鑫進一步指出，政策推動疫苗產品市場化發展，具有前端科研院所聯合研發+行業領先生產工藝&產能+市場化銷售能力出色等全方位優勢的行業龍頭有望充分收益，重點推薦：中牧股份、回盛生物，同時建議關注：科前生物、瑞普生物、普萊柯、生物股份。
陳雪麗指出，當前動物疫苗板塊估值處于歷史低位，板塊配置安全性較高，優選產品優勢、產品管線優勢、銷售渠道優勢企業。推薦普萊柯、科前生物。受益標的：中牧股份、回盛生物。
值得注意的是，業內人士對財聯社記者表示，后期生豬出欄預期還有增加，加上壓欄后的大體重豬源開始出欄，肥豬緊缺現象有望緩解，豬肉整體供應預期提高，后期豬價繼續沖高難度較大，預計高位區間出現震蕩調整，甚至有一定回落風險。
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