安踏擬將始祖鳥(niǎo)母公司IPO？近三年虧損達(dá)23億元
財(cái)聯(lián)社12月8日訊（編輯周新旸）近日，有消息稱(chēng)，安踏體育(02020.HK)考慮將旗下芬蘭體育用品公司亞瑪芬體育(AmerSports)分拆并且實(shí)現(xiàn)首次發(fā)行上市（IPO）。
根據(jù)媒體報(bào)道，相關(guān)知情人士指出，安踏及其共同投資者正與投資銀行初步磋商IPO事項(xiàng)。包括私募股權(quán)公司方源資本在內(nèi)的投資者團(tuán)隊(duì)考慮將其最早于明年上市，這筆交易預(yù)計(jì)募集資金至少約10億美元。
不過(guò)，最終發(fā)行規(guī)模和上市地點(diǎn)尚未確定，安踏及其合作伙伴也可能決定不推進(jìn)上市。
截至發(fā)稿時(shí)，安踏的股價(jià)漲2.12%，報(bào)96.6港元。
亞瑪芬持續(xù)虧損
根據(jù)安踏的中期報(bào)告，亞瑪芬上半年收入創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到近100億元人民幣（14億美元），同比增長(zhǎng)21%。盡管中國(guó)疫情反復(fù)對(duì)消費(fèi)者支出產(chǎn)生了影響，但該公司在中國(guó)的業(yè)務(wù)仍在擴(kuò)張。
2019年初，安踏體育、方源資本、騰訊、lululemon創(chuàng)始人控股的投資公司Anamered Investments組成財(cái)團(tuán)，聯(lián)合收購(gòu)了亞瑪芬，收購(gòu)價(jià)為46.6億歐元，折合約360億元人民幣。
近些年來(lái)，亞瑪芬的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如人意。受疫情等因素影響，亞瑪芬體育連年虧損達(dá)23億元之多。
安踏財(cái)報(bào)顯示，2019年3月26日至2019年12月31日，亞瑪芬凈虧損10.92億元。2020年-2021年，該公司凈虧損則分別為11.4億元和1.54億元。
不過(guò)，這一情況似乎在2022年上半年迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，安踏預(yù)計(jì)今年將從亞瑪芬體育項(xiàng)目上實(shí)現(xiàn)首次利潤(rùn)貢獻(xiàn)，數(shù)額超過(guò)1億元。
亞瑪芬擁有國(guó)人較熟悉的始祖鳥(niǎo)品牌
亞瑪芬體育擁有一眾運(yùn)動(dòng)裝備品牌，包括了網(wǎng)球拍品牌Wilson， 戶(hù)外裝備Arc'teryx、 冬季裝備Atomic、 滑雪靴Salomon和棒球棒Louisville Slugger。
在這一眾品牌中，始祖鳥(niǎo)Arc'teryx是國(guó)內(nèi)投資者最熟悉的，始祖鳥(niǎo)曾經(jīng)因?yàn)榭钍铰岳贤粒趪?guó)內(nèi)和茅臺(tái)、釣魚(yú)并稱(chēng)為“中年人攀比三大寶”。
在安踏宣布收購(gòu)亞瑪芬后，始祖鳥(niǎo)變成了安踏集團(tuán)極為看重的增長(zhǎng)點(diǎn)。
收購(gòu)?fù)瓿珊螅园蔡槭椎耐顿Y財(cái)團(tuán)就為始祖鳥(niǎo)制定了更高的商業(yè)目標(biāo)，瞄準(zhǔn)高凈值市場(chǎng)，開(kāi)始不斷向外界營(yíng)造“運(yùn)動(dòng)奢侈品”的概念。
但凡開(kāi)店，始祖鳥(niǎo)一定瞄準(zhǔn)奢侈品扎堆的地方，堅(jiān)持Better（更好形象），Bigger（更大面積），Lower（更低樓層）。
從安踏體育發(fā)布的2022年Q3財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，始祖鳥(niǎo)所的零售額，與2021年同期相比有40%-45%的正增長(zhǎng)。
機(jī)構(gòu)：行業(yè)表現(xiàn)有望逐步好轉(zhuǎn)
關(guān)于服裝行業(yè)，國(guó)泰君安的研報(bào)指出，2022年品牌服飾與紡織制造業(yè)績(jī)均承壓。H股制造標(biāo)的業(yè)績(jī)壓力凸顯，運(yùn)動(dòng)服飾緩慢復(fù)蘇；股價(jià)下行趨勢(shì)顯著，龍頭公司普跌。
安踏在2022年股價(jià)有15%的回調(diào)，展望2023年，國(guó)君表示，服裝零售有望受益國(guó)內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化而逐步轉(zhuǎn)好。
2022年國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)頻發(fā)導(dǎo)致服裝零售表現(xiàn)不佳，目前全行業(yè)庫(kù)存高企，近期國(guó)內(nèi)疫情防控政策有所優(yōu)化，后續(xù)服裝零售有望逐步轉(zhuǎn)好。
另外，國(guó)君曾指出“雙高的困境”導(dǎo)致國(guó)內(nèi)紡織制造企業(yè)訂單不佳，目前來(lái)看，“高通脹“問(wèn)題已邊際有所改善，但”高庫(kù)存“問(wèn)題仍待緩解，考慮品牌去庫(kù)存周期，該行預(yù)計(jì)2023Q2海外服裝庫(kù)存有望回歸正常，屆時(shí)國(guó)內(nèi)紡織制造企業(yè)有望迎來(lái)訂單拐點(diǎn)。
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