警惕！美國大規(guī)模救市背后，一項排擠中國的美元計劃正在展開......
前不久，為了應對新冠肺炎疫情帶來的經(jīng)濟沖擊，美聯(lián)儲推出了大規(guī)模的救市計劃。
業(yè)內認為，美聯(lián)儲此舉意在緩解美國國債市場面臨的流動性壓力，但無法真正避免美國經(jīng)濟衰退問題。
美聯(lián)儲為什么要使用如此“決絕”的政策工具？它能再次扮演美國經(jīng)濟“拯救者”的角色嗎？
疫情之下，美元體系的再擴張，對中國來說意味著什么？
文|趙柯中共中央黨校（國家行政學院）國際戰(zhàn)略研究院副教授
編輯 |李雪瞭望智庫
本文為瞭望智庫原創(chuàng)文章，如需轉載請在文前注明來源瞭望智庫（zhczyj）及作者信息，否則將嚴格追究法律責任。
1
“大蕭條”構成美聯(lián)儲底色
為了應對新冠肺炎疫情帶來的經(jīng)濟沖擊，美聯(lián)儲推出了大規(guī)模的救市計劃——購買至少5000億美元的國債和2000億美元的機構抵押貸款支持證券(MBS)，每日和定期回購利率下調為零。
此外，為確保市場運行和貨幣政策傳導，美聯(lián)儲還宣布將不限量按需買入美債和抵押MBS。
這在事實上相當于美聯(lián)儲將無限地通過資產(chǎn)購買來穩(wěn)定市場。
美聯(lián)儲這一激進的刺激政策受到了廣泛的質疑，市場也并沒有給出預期中的積極反應。
那么，此次美聯(lián)儲為什么要使用如此“決絕”的政策工具？
20世紀30年代的“大蕭條”對美國影響至深，不僅根本性地改變了美聯(lián)儲對危機和貨幣政策的看法，甚至可以說，“大蕭條”構成了美聯(lián)儲的“底色”。
經(jīng)濟學大師弗里德曼在其名著《美國貨幣史》中認為，大蕭條“實際上以一種悲劇性的方式印證了貨幣要素的重要性”。在弗里德曼看來，大蕭條的根本原因就是美聯(lián)儲錯誤的貨幣政策。
具體來說，在貨幣量非常緊缺的情況下，當時的美聯(lián)儲非但沒有注資，反而緊縮了貨幣政策，這造成了銀行和金融機構的大面積倒閉，金融市場流動性的枯竭傳導至實體經(jīng)濟，最終演變成一場大蕭條。
弗里德曼的這一結論成為了學術界公認的對大蕭條根源最有力的解釋。時任美聯(lián)儲主席本·伯南克在該書序言中以美聯(lián)儲主席的身份如此坦然地承認，“在大蕭條問題上，你們的看法是正確的。我們不會再次犯錯了。”
所以，在2008年全球金融危機爆發(fā)之后，伯南克馬上開動印鈔機，實踐其“直升機撒錢”的危機應對理念，伯南克也得到了一個非常形象的綽號——“直升機本”(Helicopter Ben)。
在美聯(lián)儲看來，此次新冠肺炎疫情對美國經(jīng)濟的沖擊才剛剛開始，后果會十分嚴重。美聯(lián)儲圣路易斯分行的一份研究報告預測，如果沒有及時有效的救助措施出臺，美國將有4700萬人因此失業(yè)，失業(yè)率高達32.1%，超過1930年代“經(jīng)濟大蕭條”時期的24.9.%。
可以說，此次美聯(lián)儲之所以毫不猶豫、一早就擺出要向金融市場無限制注入流動性的姿態(tài)，是美聯(lián)儲深入骨髓的“大蕭條記憶”所決定的。
2
民生危機，需要強有力的財政政策
那么，美聯(lián)儲的超常規(guī)舉措有用嗎？
有用，但效果有限。
美聯(lián)儲的政策是要向金融市場傳遞清晰的信號——不惜代價進行“兜底”，從而遏制住恐慌性拋售行為，避免金融資產(chǎn)的非理性貶值最終打擊到實體經(jīng)濟，為經(jīng)濟復蘇提供信心和保障。
從這個意義上說，美聯(lián)儲的及時出手是必要的。
實際上，選擇總是在壞與更壞之間，而非在好與壞之間。美聯(lián)儲的“決絕”可能是一個“壞”選擇，但美聯(lián)儲更難承受“不決絕”所帶來的“更壞”的結果。
美聯(lián)儲的救市效果會很有限，因為此次危機的性質與以往不同，疫情在全球迅速蔓延所引發(fā)的經(jīng)濟危機，本質上是民生危機而非單純的金融危機。
在過去的一個月里，新冠病毒幾乎改變了美國人的生活。3月1日，美國確診病例還不到100例，死亡僅2例。一個月后，美國確診感染人數(shù)占全球的四分之一。據(jù)約翰斯·霍普金斯大學統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至美東時間4月6日17時，美國累計確診新冠肺炎362759例，死亡10689例。
目前，50個州當中已有13個州出臺了限制民眾活動的措施，高達三分之一的美國人被要求呆在家中。美國社會經(jīng)濟體系正在遭受疫情帶來的全面沖擊——數(shù)百萬人失業(yè)，街道和商店空空如也，醫(yī)療保健系統(tǒng)不堪重負，經(jīng)濟要素無法流通，正常的經(jīng)濟循環(huán)被迫停滯。
在這個大環(huán)境下，高盛銀行預測美國第二季度經(jīng)濟收縮高達24%，這樣的收縮幅度遠遠超過有記錄以來的最大季度降幅。
如此一來，僅依賴寬松的貨幣政策無法解決疫情所帶來的經(jīng)濟社會沖擊，需要強有力的財政政策。
雖然美聯(lián)儲迅速出臺了史上最大規(guī)模的“開放式”量化寬松政策，但并不被市場所看好，原因就在于為了防范疫情而采取的各種隔離措施會削弱貨幣政策傳導機制的有效性，資金很難從金融體系流入實體經(jīng)濟，再進入個人“錢包”。
這個時候，財政政策的作用就非常重要，所以，包括美國在內，多國政府的經(jīng)濟救助計劃里均包含了大規(guī)模的、直接以現(xiàn)金對個人進行支付轉移的項目。
3
一個排他性的美元體系正在形成
相較于美聯(lián)儲此次“開放式”量寬在金融市場以及各國政策界和學術界所引起的巨大反響和激烈討論，美聯(lián)儲在全球金融治理方面的操作則顯得異常低調，甚至可以說是悄無聲息。
然而，我們必須注意的是，美聯(lián)儲正在根本性地改變著國際貨幣體系的運行機制和治理平臺。
2008年金融危機爆發(fā)后，在2013年，美聯(lián)儲、歐洲央行、瑞士央行、英國央行、加拿大央行和日本央行這全球六大央行，把彼此之間臨時性雙邊流動性互換協(xié)議轉換成了長期協(xié)議，而且，任何當事央行都可在自己司法轄區(qū)內以另外五種貨幣中的任何一種提供流動性。這六大央行的貨幣聯(lián)盟被稱為是“C6”。
這意味著，在主要發(fā)達經(jīng)濟體之間，一個長期、多邊、多幣、無限的超級儲備貨幣網(wǎng)絡已編織成型。發(fā)達經(jīng)濟體央行之間在貨幣互換平臺上的協(xié)同一致，這是變相地替代以國際貨幣基金組織為代表的原有治理機制。
在此次疫情沖擊所引發(fā)的金融市場動蕩中，C6機制已經(jīng)開始發(fā)揮作用。
從今年3月初開始，隨著疫情在全球的迅速蔓延，資本市場悲觀情緒升溫，歐美股市出現(xiàn)斷崖式下跌，全球隨即出現(xiàn)了美元流動性緊張的局面。
為緩解“美元荒”，3月15日，美聯(lián)儲聯(lián)合加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行宣布采取協(xié)調行動，利用現(xiàn)有貨幣互換額度為美元流動性提供支持，各央行一致同意將貨幣互換協(xié)議價格下調25個基點。3月20日，美聯(lián)儲宣布，將與上述五大央行的互換操作頻率從每周提高到每天。
此外，3月19日，美聯(lián)儲宣布與另外9家中央銀行建立臨時美元流動性互換安排，其中，美聯(lián)儲與澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥、新加坡和瑞典各自達成不超過600億美元的互換安排，與丹麥、挪威和新西蘭各自達成300億美元的安排。
此舉其實就是美聯(lián)儲將其貨幣網(wǎng)絡在原有C6的基礎上向C9擴展。經(jīng)過兩次危機的沖擊，以美聯(lián)儲為中心的C6+C9貨幣網(wǎng)絡開始形成，美元體系實際上實現(xiàn)了危機之下的“再擴張”，原先以IMF為中心的全球金融治理體系出現(xiàn)了分裂的跡象。
這個以美元為中心、以西方國家貨幣互換為基礎的新貨幣網(wǎng)絡已經(jīng)發(fā)展出治理功能，在匯率、貨幣供應量、金融穩(wěn)定等領域逐漸形成機制化的合作。
C6+C9本質上是一個排他性的美元體系，中國作為全球第二大經(jīng)濟體，對全球金融市場的穩(wěn)定至關重要，但被排除在外。這無疑會弱化甚至取代IMF為中心的全球多邊金融治理體系。在全球貿易和投資體系也都可以看到類似的安排。
從中可以看出，以美國為首的西方國家正在加速制定和推廣新的國際規(guī)則，以期最大限度地利用對自身更為有利的、非中性的國際規(guī)則來約束或限制競爭對手，力圖在中國之外打造出一個制度化、機制化的西方國家間政治、經(jīng)濟和金融集團，同時聯(lián)合一些發(fā)展中國家，重建對西方有利的國際經(jīng)濟政治新規(guī)則、新機制。
這是中國需要警惕和面臨的真正挑戰(zhàn)。
相關文章
-
外交部回應中國排外情緒上升言論 具體是什么情況？
在4月7日舉行的外交部例行記者會上，有記者提問說，自中國為防止疫情輸入收緊外國人入境管控措施以來，出現(xiàn)了 一些外國人抱怨在中國受歧視 的報道，認為 中國排外情緒上升 ，您對此有何評論?對此，發(fā)言人趙立堅就此問題作出三點回應：第一，中方始終高度重視在華外國公民的生命安全和身體健康，依法保障他們的合法權益，病毒無情人有情。疫情發(fā)生以來，中方各部門和地方政府盡最大努力來保障他們的生活、防疫、醫(yī)療方面的需求。對于在華感染新冠肺炎的外國公民一視同仁，及時進行救治。絕大部分在華外國公民對中國人民團結一心抗擊疫情的努力...
2020-04-08 12:05:37 外交部排外 -
美國新冠病毒感染超38萬 美國疫情具體情況如何？
據(jù)美國權威機構實時監(jiān)測系統(tǒng)顯示，截至當?shù)貢r間4月7日下午6點，美國已經(jīng)至少有新冠病毒感染病例387547例，其中包括死亡病例12285例。與大約24小時前相比，美國確診病例數(shù)至少增加了24791例，死亡病例至少增加了1596例。美國新冠病毒感染超38萬同時紐約州目前依舊是美國疫情中心，有感染病例138863例。此外，新澤西州有感染病例44416例，密歇根州有17221例，加利福尼亞州有16429例，路易斯安那州有16284例。據(jù)悉，當天美國多州都報告了疫情出現(xiàn)以來單日最大死亡病例數(shù)。以上就是【美國新冠病毒...
2020-04-08 12:04:46 美國疫情 -
伊朗疫情最新消息：日增2089例累計62589人疫情放緩 感激中國幫助伊朗抗擊新冠肺炎
說實話，伊朗的疫情防控能達到這個水平，是遠超西方發(fā)達國家的！僅僅就死亡率一項，就高出德國，西班牙，意大利，英國一大截！這不能不說是一個奇跡！www.haoz.net配圖，數(shù)據(jù)來源于搜狗！
2020-04-08 11:46:54 伊朗肺炎疫情
據(jù)伊朗... -
警惕！美國大規(guī)模救市背后 一項排擠中國的美元計劃正在展開...
前不久，為了應對新冠肺炎疫情帶來的經(jīng)濟沖擊，美聯(lián)儲推出了大規(guī)模的救市計劃。業(yè)內認為，美聯(lián)儲此舉意在緩解美國國債市場面臨的流動性壓力，但無法真正避免美國經(jīng)濟衰退問題。美聯(lián)儲為什么要使用如此“決絕”的政策工具？它能再次扮演美國經(jīng)濟“拯救者”的角色嗎？疫情之下，美元體系的再擴張，對中國來說意味著什么？文|趙柯中共中央黨校（國家行政學院）國際戰(zhàn)略研究院副教授編輯|李雪 瞭望智庫本文為瞭望智庫原創(chuàng)文章，如 2 民生危機，需要強有力的財政政策那么，美聯(lián)儲的超常規(guī)舉措有用嗎？有用，但效果有限。美聯(lián)儲的政策是要向金融市場...
2020-04-08 11:25:04 美國中國美元 -
全球確診超140萬 美國逼近40萬！特朗普怎么說？
美國約翰斯 霍普金斯大學發(fā)布的實時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間4月8日6時左右，全球新冠肺炎確診病例累計1413415例，累計死亡81259例，累計治愈298389例。截至北京時間4月8日6時左右，美國累計確診386817例，累計死亡12285例。疫情最為嚴重的紐約州確診138836例，已經(jīng)超過意大利。目前，紐約州是美國疫情最為嚴重的地方。據(jù)彭博社消息，當?shù)貢r間7日，紐約州州長科莫稱過去24小時，紐約州新增新冠肺炎確診病例8147例，累計確診138836例。新增死亡病例731例，累計死亡5489例。單日新增...
2020-04-08 11:17:56 美國全球 -
【網(wǎng)絡中國節(jié)·清明】倡導綠色文明祭掃！昌東鎮(zhèn)開展“文明祭掃 共戰(zhàn)疫情”志愿服務活動
清明祭掃是中華民族禮敬祖先、弘揚孝道的文化傳承。然而，今年清明節(jié)有點“不一樣”。目前，新冠肺炎疫情正在境外迅速蔓延，防控壓力驟然增大。為了引導廣大居民群眾自覺遵守疫情防控要求，積極倡導居家追思，網(wǎng)絡祭掃，書寫寄語等文明低碳祭掃方式，連日來，昌東鎮(zhèn)新時代文明實踐站的志愿者們組織開展了“文明祭掃共戰(zhàn)疫情”清明主題宣傳活動。活動中，昌東鎮(zhèn)志愿者們通過向居民發(fā)放《昌東鎮(zhèn)2020年清明節(jié)文明祭掃倡議書》宣傳...
2020-04-08 11:17:07 疫情祭祀清明 -
美媒：去年中國拿下專利申請數(shù)世界冠軍 40年來首次超越美國
世界知識產(chǎn)權組織周二（4月7日）宣布，中國去年獲得的國際專利數(shù)量全球排名第一，美國失去了其占據(jù)40多年全球第一的位置。[!--empirenews.page--]世界知識產(chǎn)權組織周二（4月7日）宣布，中國去年獲得的國際專利數(shù)量全球排名第一，美國失去了其占據(jù)40多年全球第一的位置。[!--empirenews.page--]世界知識產(chǎn)權組織周二（4月7日）宣布，中國去年獲得的國際專利數(shù)量全球排名第一，美國失去了其占據(jù)40多年全球第一的位置。[!--empirenews.page...
2020-04-08 11:08:22 日內瓦中國知識產(chǎn)權 -
美國新增超2.4萬例 美國疫情多嚴重？特朗普怎么看？
據(jù)美國約翰斯 霍普金斯大學發(fā)布的實時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間4月8日06時30分左右，全球新冠肺炎確診病例超140萬例，共計1414738例。其中美國累計確診387547例;死亡病例12285例。與前一天6時30分數(shù)據(jù)相比，美國新增確診病例24788例;新增死亡病例1814例。目前，紐約州是美國疫情最為嚴重的地方。據(jù)彭博社消息，當?shù)貢r間7日，紐約州州長科莫稱過去24小時，紐約州新增新冠肺炎確診病例8147例，累計確診138836例。新增死亡病例731例，累計死亡5489例。單日新增死亡病例創(chuàng)新高。根據(jù)約...
2020-04-08 10:48:35 美國疫情 -
袁隆平稱中國不會出現(xiàn)糧荒 袁隆平為什么這么說？
受新冠肺炎疫情影響，多個國家和地區(qū)出于糧食安全考慮，開始限制本國糧食出口，這引發(fā)了全球關于糧食危機的擔憂。袁隆平院士表示，中國完全有實現(xiàn)糧食生產(chǎn)自給自足的能力，不會出現(xiàn) 糧荒 ，希望大家不要擔心。我國代表人士在4月2日當天指出，2019年中國小麥、玉米、大米三大主糧庫存結余2.8億多噸，完全可以實現(xiàn)自給自足，不進口也不會導致國內糧食供給短缺。同時袁隆平稱，盡管中國完全有能力實現(xiàn)糧食自給自足，但確保糧食安全這根弦一刻也松懈不得，這次全球疫情就是一記警鐘。據(jù)悉，袁隆平團隊今年將在全國推廣精心選育的超級雜交稻品...
2020-04-08 10:47:44 糧荒袁隆平 -
.jpg&w=224&h=120&zc=1)
福布斯億萬富豪榜：貝索斯連續(xù)3年奪冠，馬云成中國首富
福布斯億萬富豪榜：貝索斯連續(xù)3年奪冠，馬云成中國首富,福布斯中文網(wǎng)7日發(fā)布2020年度全球億萬富豪榜顯示，共2095位億萬富豪上榜，亞馬遜首席執(zhí)行官杰夫貝索斯(Jeff Bezos)連續(xù)第3年位列榜首；馬云成中國首富，位居第17。 榜單顯示，2020年，有2095位億萬富豪上榜，少于2019年的2153位。今年上榜富豪的財富總額為8...
2020-04-08 10:42:07 福布斯富豪身家
| 留言與評論（共有 0 條評論） |
