一文讀懂為何中芯國際回歸A股，還創下融資紀錄！
來源：勢場（ID：shichangcaijing）
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6月初，金融界出了個業界期盼已久的大新聞：中芯國際（00981.HK)首次公開發行人民幣普通股（A股）股票，擬在科創板發行不超過16.86億股，募集資金總額高達200億元。
中芯國際回A股科創板IPO融資，有兩個非常有意思的點值得關注。
第一點，融資總額高達200億元，創科創板紀錄，成為“吸金王”。
曾經的科創板融資王是中國通號，做軌道交通控制系統的，募資105.3億，中芯國際超越它將近1倍，“吸金”體量驚人。
而且，申請IPO融資才過一天，中芯國際就敲定了兩位重量級戰略投資者——中國信科及上海集成電路基金，合計認購25億元。
中國信科在香港的附屬公司——大唐控股，原本就是中芯國際的大股東；而上海集成電路基金也是中芯國際子公司中芯南方的主要股東。
兩大央企在第一時間有這樣重金加倉的動作，更說明國家資本對扶持中芯國際的決心，一往無前。
第二點，刷新A股科創板的最快審核記錄。
通常，國內交易所的審核時間是20天之內，而中芯國際只用了3天。6月1日申請，6月4日，上交所網站就顯示“已問詢”。監管層這樣“開綠燈”的節奏和速度，在中國資本市場上，也只有京滬高鐵這樣的優質央企能媲美。
甚至業界還認為，今年4月國內下調了紅籌企業回歸A股的門檻，就是為了中芯的回歸鋪墊。
因為這兩大利好消息，中芯國際港股一周內大漲16.98%。
中芯國際作為國內最先進、規模最大的專業晶圓代工龍頭企業，為什么在這個時間節點回國內融資？并一舉創下科創板融資規模和審核速度的兩大記錄？
很顯然，這是因為美國強硬封殺華為等企業，打壓中國的高科技產業，倒逼我國戰略不得不加速走向自研突破、國產替代。
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時間拉回到2020年5月15日晚，美國商務部突發通告：要對華為實行出口禁令，要求使用美國晶圓制造設備的外國企業，供貨之前必須先取得美國政府的出口許可。
只要在美國海外生產的晶圓廠商們使用了美國的半導體生產設備，就必須向美國申請許可證，這招基本實現了對華為供應商的全方位限制和封鎖。
如果說去年5月16日，美國政府將華為等眾多國內企業無端納入“實體清單”，是美國發動對中方“毛衣摩擦”的一次集中打壓威脅，一次范圍攻擊。
那么這一次，就是因為忌憚華為的科技優勢，赤裸裸的進一步絞殺。
美國政府的意圖非常明顯，從華為產業鏈的上游下手，全球封鎖半導體的供應商向華為供貨，逼華為走上絕路。
中國企業千千萬，為什么美國偏偏如此懼怕華為？而不是像BAT這樣的企業？
因為在移動互聯網時代，華為真正意義上撼動了美帝科技產業的“根基”，即硬件底層基礎設施。
馬克思在政治經濟學有一句名言：經濟基礎決定上層建筑。這句話同樣可以“翻譯”成科技產業的“規則”：底層基礎設施決定行業話語權。
軟件的底層基礎設施——操作系統，依舊還是美國的蘋果、微軟、谷歌壟斷（華為自己的“鴻蒙”操作系統，成熟還尚需時日）。
包括百度、阿里、騰訊在內的國內互聯網企業，都離不開歐美列強搭建好的底層基礎設施，都運行在歐美創建的互聯網游戲規則和秩序之中。
因而BAT這樣的企業要發展，更多只能在這樣的約束之下去適應“規則”，受制于人。
打個比方，如果把全球的IT、互聯網產業比作一個“科技樹”，曾經的格局是，“樹干”是硬件底層基礎設施，比如服務器、基站、半導體；“樹枝”則是計算機，手機這些終端，以及操作系統；“綠葉”則是構建在這些之上的軟件、APP、網站生態。
那么，美國的科技公司英特爾、IBM、微軟、高通、蘋果，則基本把“樹干”、“樹枝”包圓了。BAT則好比樹上的綠葉，依托于他人，很多時候還得忍受別人的“修剪”。
因此，BAT總體上沒有觸動美國的根本利益。
但華為卻做到了深度參與，甚至制定行業“規則”。因為華為從硬件方面，從底層基礎設施開始構建的5G網絡通訊技術中，已然搶占先機。
目前主流5G技術有兩種：毫米波(24~300GHz)、Sub-6(3~6GHz)。前者現階段成本高，實用性低，因此全世界都傾向采用Sub-6(3~6GHz)。
而華為在Sub-6(3~6GHz)上擁有絕對優勢，并且已經在大量出貨，這將在全球范圍的5G通訊網絡建設中分到很大的一塊蛋糕。
換句話說，華為正在攻占美國主導的龐大科技樹的“枝干”，這是其他國內企業之前沒做過的事。
另一方面，美國國防部4月份發布了《5G生態系統：對美國國防部的風險與機遇》的報告。重點就提到：5G技術在未來實時戰爭中優勢巨大，必將引入到軍用設備當中，如果大量國家最終部署了華為的5G技術，美國在海外的軍事行動也將不得不鏈接華為的通訊設備，將直接影響美國在戰爭中的國家安全。
想象一下，如果讓華為的5G設備成功占領市場高地，美國將不得不在互聯網、科技、軍事等領域看我們臉色，你是美帝的話，你能不慌？
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美國在頒布“禁令”后，又自導自演將華為的臨時許可再延長90天，明眼人能看出來，這其實是美國在為自己的企業爭取過渡時間。
這也給了華為喘息之機，據報道，華為已經趁機囤積了大量的關鍵芯片，庫存足足夠用2年以上，短期內的業務將不受太大影響。
但長期看，要想徹底擺脫不斷重演的被美國“卡脖子”環節，半導體的國產替代進程，不論這條路何其艱難，勢在必行。
而中芯國際就是本土企業最大的希望所在，甚至是唯一的希望。這次回A融資，顯然就是堅定地選擇這條艱苦卓絕之路。
為什么這條路如此艱難？
為什么必然是依靠中芯國際？
這可以從半導體行業格局開始談起。
半導體被譽為制造業皇冠上的明珠，是信息技術產業的核心。芯片（集成電路）是半導體產業中的核心，占據半導體產品80%以上市場份額，不論在民用還是軍用領域，芯片（集成電路）都是當代最重要的科技成果之一，應用的廣度和深度無法估量。
同時，半導體產業的技術壁壘非常之高，制造工藝非常復雜，資本與研發開支巨大，產業鏈分工高度細化。
我國很早就意識到了半導體產業的極端重要性。08年江同志出版的經濟學著作《論中國信息技術產業發展》，就敘述了當年中央決策的前瞻性，并對未來進行了精準的預測。
2014年工信部發布了《國家集成電路產業發展推進綱要》，更是掀起了一輪發展熱潮。但由于高技術壁壘的行業特性，以及美國對高端技術的嚴密封鎖，我國與美國的差距仍然巨大，絕大部分只能依靠進口。
要知道，集成電路進口總額從2015年開始就連續4年超過原油，成為我國進口額最大的商品。
在芯片（集成電路）產業鏈中，分為上游材料和設備，中游設計、制造、封測，下游應用。核心環節是中游。
當前芯片產業鏈中游的主流生態為：設計（無晶圓制造的設計公司），代工制造（晶圓代工廠），封裝測試（封裝測試企業）。
其中，芯片設計方面，我國的差距不大，甚至有趕超之勢。
華為海思是華為旗下的芯片設計公司，去年從“備胎”成功“轉正”，今年一季度國內市場份額已經首次超過美國的高通，成為國內手機處理器供應商的扛把子，市場份額達到43.9%。
而高端芯片方面，海思今年已確定首次推出5納米制程的麒麟1020芯片，性能十分強大，不輸蘋果、三星、高通，位列全球第一梯隊。
令人遺憾的是，我國真正的差距在于芯片制造領域。
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世界頂級的芯片制造廠商，當屬臺積電、英特爾、三星3家。其中英特爾、三星既能設計，又能制造芯片。
其中，海峽對岸的臺積電專注代工制造芯片，全球市場占有率超過55%，獨占半壁江山，是芯片制造領域當之無愧的龍頭老大。
這三家，尤其是臺積電，很快就要將5納米制程的芯片推進到量產階段了，蘋果和華為正是其最大的兩家客戶。
我們自己設計的芯片，特別是7納米制程及以下的高端芯片，只有像臺積電、三星這樣的龍頭代工廠商，才能做出來。因為芯片代工廠將設計師的藍圖極端精確地蝕刻到芯片中，這個活兒同樣極其高精尖。
而中芯國際，也是專注代工制造領域，但相對于三位前輩，中芯就弱勢得多，全球市場占有率僅為4.5%，不足臺積電的零頭；
目前中芯能做到量產的，最先進的也只是14納米制程的芯片，和行業老大整整差了兩代。
中芯國際創始人——張汝京。雖為美籍臺裔，卻身系祖國
但即便這樣，中芯國際市占率也能排到全球第五，可見這個行業的頭部效應和壟斷程度多么恐怖。
事實上，中芯國際是除臺積電、英特爾、三星以外，全球唯一一家追趕先進制程的晶圓代工廠，成績已實屬不易。
不過，臺積電是雖然是咱臺灣省企業，但它被美國政府“卡脖子”的程度不亞于美國企業。
臺積電的最大股東，其實是美國股民（美國托管臺積電存托憑證專戶），持股比例20.54%。其他大股東也包括相當比例的美資金融機構。
除了資本的優勢，美國在半導體全產業鏈布局上的絕對優勢，也是他們能掌控和擺布其他企業的重要原因。
全球前十大半導體企業銷售額規模排名，美國獨占6家
要想突圍，何其艱難。
因此，只有中芯國際取得成功，才能使我國在芯片制造領域掌握主動權，突破美國的封鎖。
為了加速追趕，中芯國際每年的研發費用也遠高于包括臺積電在內的其他公司，以19年為例，研發費用率高達22%，遠超臺積電的9%。
只有源源不斷的資本投入，才能殺出一條血路。
芯片是信息時代的核心，中國在這場戰爭中只能贏不能輸。
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因此，這次回A融資的戰略意義就顯得深遠而非凡。
國家將站在長遠發展的戰略高度，給予中芯國際最大力度的支持，并期待以此為契機，扶持本土的半導體產業鏈整體崛起，開啟半導體產業鏈國產化替代的征程。
也因此，我們必然不能讓中芯國際受制于太過市場、不夠“政治”的港股。畢竟，唱衰我們的國際游資太多，他們無法理解我們對民族崛起的執著。
要錢，國家給，要多少錢國家給多少錢，融資破紀錄？簡單，科創板的高估值溢價更能來幫忙。除了國資的扶持，無數中國股市的參與者更是中芯強力的后盾。
過去，我們還很窮，也很依靠技術扶持，所以需要港股乃至紐交所來加強中芯的融資渠道。可如今，我們有實力了，那茁壯成長的赤子啊，也可以一步步回到家人的懷抱了。
前途是光明的。只要我們集中全力，鞏固成績，積累優勢，就一定能讓國家投入，乃至市場參與者看到真正的回報。
去年川普政府對華為的第一次制裁，逼出了最強版的，華為海思。
希望這次“禁令”，能逼出半導體國產之光——中芯國際的新一輪崛起。
伴隨著中華民族的崛起，不公、苦難、偏見、打壓必將如影隨形。而成功的捷徑，往往在于毫不猶豫踏上最艱難的道路。
最后，我們將借用美國“禁令”發布時，華為官方微博第一時間的回應，來祝福中芯國際，以及國產半導體產業——
除了勝利，我們已經無路可走！
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