美國經(jīng)濟(jì)差得不行，可為何還沒走向崩潰？

作者 :正文注明 2020-07-07 19:15:43 審稿人 : admin 圍觀 : 次評論

作者：勢之場
來源：勢場（ID：shichangcaijing）

2019年12月，武漢市部分醫(yī)療機(jī)構(gòu)陸續(xù)出現(xiàn)不明原因肺炎病人。2020年1月23日10時(shí)起，武漢封城。中國遇到了一個(gè)前所未有的艱難開年。

此刻的美國，一片祥和。中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署儀式1月15日在美國白宮東廳舉行，川總持續(xù)不斷地通過推特吐槽全世界，世界銀行預(yù)測美國2020年GDP將繼續(xù)穩(wěn)步增長。

歡樂的集會

而如今，2020年已經(jīng)過半。

4月14日湖北除武漢以外病例清零，4月26日，武漢市在院新冠肺炎患者清零。同時(shí)截至7月6日24時(shí)，我國現(xiàn)有確診病例403例，我國疫情防控向好態(tài)勢進(jìn)一步鞏固。

世界銀行認(rèn)為，2020年中國也許將是全球僅存的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的國家之一。全年GDP預(yù)計(jì)增速為1%。

反觀大洋彼岸的美國，早已成為新冠疫情的全球“震中”。7月5日，美國單日新增新冠肺炎確診病例的“七日平均值” 達(dá)到了48640例，連續(xù)第27天創(chuàng)下歷史新高。世界銀行最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)測，美國2020年的GDP增速為-6.1%，較年初預(yù)測下調(diào)了7.9%個(gè)百分點(diǎn)。

川總的“重啟美國計(jì)劃”深深籠罩在疫情第二波擴(kuò)散的陰影下，加之5月底突發(fā)的“弗洛伊德事件”的發(fā)酵讓混亂的美國雪上加霜，而11月的總統(tǒng)大選勢在必行，美國下半年的政經(jīng)形勢繼續(xù)充滿未知。

美國國家經(jīng)濟(jì)研究局（NBER）6月初公開表示，美國經(jīng)濟(jì)自今年2月起，結(jié)束了長達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期，正式步入衰退。神一般的開頭，活生生演變成神經(jīng)病一般的現(xiàn)況。

美國上半年的經(jīng)濟(jì)究竟有多差？數(shù)據(jù)自會說話。

證據(jù)一：失業(yè)率居高不下。

美國勞工部7月2日公布的就業(yè)報(bào)告顯示，6月美國失業(yè)率為11.1%。公布這一數(shù)值的同時(shí)，川總居然立即在社交媒體上發(fā)文：“偉大的就業(yè)數(shù)據(jù)！”

11.1%的失業(yè)率居然也能稱頌？在川總眼里確實(shí)如此，他“自夸”道：這是我們國家有史以來，月度新增就業(yè)最多（的一個(gè)月）。他沒有對媒體提及的是，2019年4月至2020年2月，美國的失業(yè)率從未超過3.7%。

他的自夸得到的只有無情的諷刺。美國國會預(yù)算辦公室(CBO)最新預(yù)測，到2030年的未來十年，美國的平均失業(yè)率或?qū)⑦_(dá)到6.1%。

美國勞工部披露的另一個(gè)數(shù)據(jù)同樣狠狠的打了川總一巴掌。6月份美國永久性失業(yè)人數(shù)達(dá)到了近290萬人，比上月增加了58.8萬人，增幅創(chuàng)下2009年初以來的紀(jì)錄。

與此同時(shí)，申領(lǐng)救濟(jì)金人數(shù)節(jié)節(jié)攀升。截至6月18日，受疫情影響申領(lǐng)救濟(jì)金人數(shù)累積超4500萬人，這是美國自1948年有記錄以來的最高統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至6月中旬，美國申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)達(dá)到近143萬人，且持續(xù)申領(lǐng)救濟(jì)的人數(shù)仍高達(dá)1929萬，均高于市場預(yù)期。

為了阻擋領(lǐng)取失業(yè)金人潮，佛羅里達(dá)州“巧妙”地讓政府網(wǎng)站變得極其難用

證據(jù)二：企業(yè)破產(chǎn)數(shù)字激增。

目前申請破產(chǎn)的美企主要集中在日用消費(fèi)、服務(wù)業(yè)和能源領(lǐng)域。疫情和石油價(jià)格戰(zhàn)造成的能源行業(yè)危機(jī)是大批美企走向破產(chǎn)的兩個(gè)主要原因。

美國百年百貨公司內(nèi)曼馬庫斯、彭尼百貨、折扣百貨公司運(yùn)營商Stage Stores均未能抵御疫情帶來的沖擊。

美國破產(chǎn)法庭數(shù)據(jù)顯示，5月全美共有522家企業(yè)申請破產(chǎn)保護(hù)，同比猛增48%，環(huán)比增速達(dá)到28%，創(chuàng)出2011年5月以來最高水平。如果美國政府的扶持政策不能快速發(fā)揮作用，這一波破產(chǎn)潮可能會繼續(xù)蔓延。

證據(jù)三：國際貿(mào)易停滯。

生產(chǎn)消費(fèi)停滯、企業(yè)經(jīng)營困難的傳導(dǎo)效應(yīng)也體現(xiàn)在國際貿(mào)易上。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，4月美國商品和服務(wù)貿(mào)易暴跌至近十年來的最低水平。5月份進(jìn)出口環(huán)比繼續(xù)下跌，進(jìn)出口總額降至3436億美元，為2010年4月以來最低。

證據(jù)四：財(cái)政狀況迅速惡化。

在2020年財(cái)年的前8個(gè)月，美國財(cái)政開支預(yù)計(jì)超過3.9萬億美元，較去年同期增長9120億美元，增速超過30%；財(cái)政赤字總額達(dá)1.9萬億美元，遠(yuǎn)超去年同期的7390億美元。

根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，到2020年財(cái)年結(jié)束，美國的財(cái)政赤字可能高達(dá)2.7萬億美元，大幅超過上次經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)創(chuàng)造的記錄。

財(cái)政惡化導(dǎo)致聯(lián)邦債務(wù)快速增加。2019年底，美債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到23萬億美元，超過2018年美國國民生產(chǎn)總值2.5萬億美元。“欠錢容易還錢難”，這就是當(dāng)下美國所面臨的狀況。

數(shù)據(jù)顯示，美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模目前已經(jīng)接近26.5萬億美元，美債規(guī)模迭創(chuàng)新高。流動性的閘門易開難收，美國所欠下的債務(wù)，已經(jīng)到了“無力還清”的地步。

證據(jù)五：股市大起大落。

股市被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，今年美國股市的“大漲大跌”充分體現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)的不確定性。

3月經(jīng)歷了4次史無前例的大熔斷后，美聯(lián)儲迅速降息并開啟無限制量化寬松政策，印鈔機(jī)瘋狂吐鈔。納斯達(dá)克指數(shù)在6月10日剛創(chuàng)下歷史新高，隨美國疫情爆發(fā)，股市迅速回落。美聯(lián)儲激進(jìn)的貨幣政策導(dǎo)致的美股大漲終被證明是股市“表面繁榮”的虛幻泡沫。

上述五大證據(jù)，真實(shí)展現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)狀況之差，前所未有。

但我們不得不說，美國經(jīng)濟(jì)距離崩潰，還離的很遠(yuǎn)。這些年來，“美國崩潰”的傳聞總是不絕于耳，但美國政府總有辦法把它壓下去。

3月27日，美國在財(cái)政政策上，推出了“史上最大規(guī)模”的經(jīng)濟(jì)刺激法案。也稱“2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃（CARES法案）”。

該法案加總后的規(guī)模達(dá)到2.4萬億美元，占2019年GDP比例超過11%，是二戰(zhàn)以來美國最大規(guī)模的一次救助法案。法案的核心就是通過多種刺激手段“穩(wěn)信信心”。

雖然因?yàn)槌岸喾讲┺?川總深重的私心，這份救市計(jì)劃姍姍來遲，但終于是有了。要知道，上一筆來自聯(lián)邦的疫情響應(yīng)資金，僅83億……

這份2萬億美元規(guī)模的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃主要內(nèi)容包括：給符合收入標(biāo)準(zhǔn)的美國人發(fā)放現(xiàn)金補(bǔ)助（每人1200美元）；大幅提高失業(yè)保障，延長失業(yè)補(bǔ)助至4個(gè)月（每周增加600美元）；為小企業(yè)提供約3500億美元援助貸款；為受損失嚴(yán)重的企業(yè)提供約5000億美元援助貸款或貸款擔(dān)保（例如航空公司）；為醫(yī)療系統(tǒng)提供約1000億美元援助；為地方政府提供約1500億美元的財(cái)政援助基金。

不過呢，4月6日，前副總統(tǒng)拜登的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈里德·伯恩斯坦發(fā)表評論稱：“批準(zhǔn)法案并不難，但執(zhí)行起來可要難得多。”

確實(shí)，執(zhí)行很難，比如下面兩條新聞。

NBC新聞報(bào)道：很多美國人拿不到經(jīng)濟(jì)刺激法案中的現(xiàn)金補(bǔ)助支票

冰火兩重天

才一兩個(gè)月不到，“2萬億美元”中的中小企業(yè)援助計(jì)劃資金就快速耗盡了。4月24日，美國政府再次推出4834億美元的《薪資保護(hù)計(jì)劃和醫(yī)療保健增強(qiáng)法》。

為穩(wěn)住基本經(jīng)濟(jì)發(fā)展不掉，5月4日，美國財(cái)政部宣布計(jì)劃在二季度發(fā)行2.99萬億美國國債，用以制服政府在應(yīng)對新冠疫情方面的支出，并在三季度再增加6770億美元的貸款。

美國的財(cái)政政策核心就是四個(gè)字，我給你錢。

發(fā)錢的對象聚焦民眾和企業(yè)。由于普通美國人沒有存錢習(xí)慣，那就簡單粗暴只直接發(fā)錢，發(fā)錢還不夠，那就延長失業(yè)補(bǔ)助。企業(yè)運(yùn)行不好，那就瘋狂“撒幣”，你敢申請，我就敢發(fā)。

民心穩(wěn)，企業(yè)穩(wěn)，資本市場就穩(wěn)，這是美國經(jīng)濟(jì)不會崩潰的第一個(gè)原因。

為了上述政策能順利施行，美聯(lián)儲上半年在貨幣政策上開啟瘋狂印鈔機(jī)。

美聯(lián)儲肩負(fù)著保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和維持金融穩(wěn)定兩大職責(zé)，向來和政府有所隔離。但為了救助被新冠摧毀的美國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲不得不和美國政府緊密攜手，共同支撐美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

是的，美聯(lián)儲合作的對象是美國政府，而非川總

3月3日和3月15日，美聯(lián)儲分別緊急降息50個(gè)和100個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，美國利息降至0%-0.25%的“零區(qū)間”。降息的做法相對增加了資金和市場的流動性，提前為經(jīng)濟(jì)衰退做好了準(zhǔn)備。

但這次的降息規(guī)模也是空前的，即便是應(yīng)對2008年次貸危機(jī)，美聯(lián)儲的單次最大降息幅度也止步于75個(gè)基點(diǎn)。

3月15日，美聯(lián)儲啟動7000億美元的大規(guī)模量化寬松計(jì)劃，8天之后（3月23日），開啟“無上限”量化寬松貨幣政策。這一政策短期內(nèi)有助于防止股市崩盤，為維持金融市場穩(wěn)定，并為急需支持的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)“救急”。　

除了降息及量化寬松計(jì)劃外，美聯(lián)儲還密集出臺了系列配套貨幣政策措施。

3月17日，重啟創(chuàng)設(shè)于國際金融危機(jī)時(shí)期的商業(yè)票據(jù)融資機(jī)制（CPFF），重啟一級交易商信貸機(jī)制，這一政策有助于購買企業(yè)在商業(yè)票據(jù)市場發(fā)行的短期債務(wù)。通俗的說，就是繞過銀行，直接給企業(yè)放貸輸血。

3月18日，啟動貨幣市場共同基金流動性工具，向投資級企業(yè)債券市場推出一級市場公司信貸工具和二級市場公司信貸工具，重點(diǎn)為企業(yè)融資提供流動性保障，直接買入投資級企業(yè)債以緩解流動性緊張。

3月26日，存款準(zhǔn)備金降至零，從而向市場注入更高流動性。但這一做法，也將美聯(lián)儲穩(wěn)定維持工具使用到極限。

當(dāng)然，美聯(lián)儲手頭還有其他牌可以打，比如使用定期拍賣便利工具，重啟定期資產(chǎn)抵押貸款工具，在充分確保信貸風(fēng)險(xiǎn)最小化的前提下，請求國會授權(quán)購買一定數(shù)量的投資級公司債等。

6月8日，擴(kuò)大“主街貸款計(jì)劃”（Main Street Lending Program），降低最初規(guī)定的最初貸款額度，同時(shí)提高可借貸的最高額度，此外貸款償還期限延長至五年。

美聯(lián)儲的系列政策，從各個(gè)角度提供了信貸可用性，雖然未必能完全解決經(jīng)濟(jì)衰退，但能有效防止疫情對經(jīng)濟(jì)對短期沖擊演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)大蕭條。

美國的貨幣政策核心還是四個(gè)字，瘋狂印鈔。

一方面把銀行手里的錢全部投放市場，管他什么存款，另一方面對市場還需要的錢開啟印鈔模式。這是美國經(jīng)濟(jì)暫時(shí)不會崩盤的另一個(gè)原因。

總結(jié)一下。美國財(cái)政政策和貨幣政策實(shí)現(xiàn)的完美配合，穩(wěn)定了美國經(jīng)濟(jì)。“史上最大規(guī)模刺激法案”瘋狂發(fā)錢，美聯(lián)儲頻繁“直接下場”瘋狂印鈔，體現(xiàn)出美國政府和美聯(lián)儲對推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心。

這究竟是怎么做到的呢？

貨幣超發(fā)最大的危害是貨幣貶值，通貨膨脹，無形掠奪貨幣持有者的資產(chǎn)，默默侵蝕貨幣持有國的財(cái)富。

解放前的國統(tǒng)區(qū)，金圓券大量被投放市場，老百姓購買一盒火柴要提著幾箱子金圓券。2018年8月，委內(nèi)瑞拉由于貨幣超發(fā)，一公斤的西紅柿價(jià)格約為500萬玻利瓦爾（委內(nèi)瑞拉貨幣）。

美國卻一點(diǎn)也不怕通貨膨脹。得益于戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣制度，美國可以為所欲為的瘋狂印鈔發(fā)錢，因?yàn)椋耐纯鄬⒂扇澜绺鲊餐謸?dān)。

知乎用戶“IT鍋爐野野”用了一個(gè)淺顯的例子作了解釋：

有2000個(gè)雞蛋和2000美元，1000美元是美國的，1000美元是其他國家的，本來是一美元一個(gè)雞蛋。現(xiàn)在美國多印了2000美元，那么市面上一共就有4000美元，雞蛋就變成了兩美元一個(gè)，此時(shí)美國手里一共拿著3000美元，可以買1500個(gè)雞蛋，而其他國家手里還是1000美元，但是只能買500個(gè)雞蛋了。羊毛就是這樣被剪走了。

對發(fā)展中國家人民來說，勤勞干活，也只能溫飽，可創(chuàng)造的財(cái)富就這么被美國赤裸裸的拿去享受了。甚至它們被美國剪走的，還不止于財(cái)富。

美國開動印鈔機(jī)的蝴蝶翅膀，使得經(jīng)濟(jì)脆弱的發(fā)展中國家相繼陷入崩潰，成為了阿拉伯之春的重要誘因之一。最終導(dǎo)致超過140萬人死亡，并給基礎(chǔ)設(shè)施造成近1萬億美元的損失。

身為世界經(jīng)濟(jì)第二大國、世界工業(yè)第一大國的中國，也不能免俗受到影響。為了應(yīng)對應(yīng)對美國帶來的金融危機(jī)，不得不啟動了一攬子計(jì)劃，坊間俗稱“四萬億計(jì)劃”，中國的房地產(chǎn)價(jià)格從此開始一騎絕塵。

當(dāng)然，美元超發(fā)并非高枕無憂。以3月為例，與之伴生的是美國股市的4次熔斷、7天大跌以及9天暴漲，自此，網(wǎng)上盛傳一個(gè)不斷更新版本的“股神”巴菲特與熔斷有關(guān)的段子。

美國這種無底洞式的經(jīng)濟(jì)刺激措施和“直升機(jī)”撒錢措施，直接的惡果是抬高了政府的債務(wù)率和赤字率，隱形的惡果是可能刺激高杠桿投機(jī)，導(dǎo)致流動性泛濫，影響美國應(yīng)對下一輪危機(jī)的能力，美國的長期經(jīng)濟(jì)活力將受到抑制。

從更長遠(yuǎn)來看，美國損失的也許不只是全球信用，還包括它辛苦維系的全球經(jīng)濟(jì)秩序。但為了眼前的利益和私欲，什么又是不能傷害的呢？

當(dāng)然，上述所謂的惡果現(xiàn)在大部分還沉于水面之下。目前美國雖陷入了巨大的危機(jī)，但老本還在，美元體系還在，以至于還有牌可打，表面秩序還未走向崩潰……

噢不，已經(jīng)局部崩潰過一次了。一個(gè)名叫弗洛伊德的黑人的死亡，最終演變成一場新冠疫情下覆蓋全美的抗議示威活動，進(jìn)一步放大了美國不同種族之間的差異，這或?qū)訐u美國的國本。

弗洛伊德事件中，被推倒和噴漆的華盛頓國父雕像

只是，美國刺激經(jīng)濟(jì)這種飲鴆止渴、以鄰為壑的方式，究竟還能持續(xù)多久？

據(jù)測算，美國2萬億財(cái)政刺激法案僅能對家庭和企業(yè)提供3個(gè)月左右的支持與幫助。目前，美國2萬億耗盡的時(shí)間窗口已到。但因?yàn)樾鹿谝咔槭冀K未得控，美國每日新增病例還不斷刷新自己創(chuàng)下的記錄，因此根本無法重啟經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致救助方案效果極差——

錢是給了，但根本沒能形成正循環(huán)，相當(dāng)于扔進(jìn)了水里。

救助耗盡，美國企業(yè)和家庭面臨大規(guī)模破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的幾率隨即大增。但由于經(jīng)濟(jì)重啟呼聲的高漲，以及服務(wù)總統(tǒng)大選的需要，美國的防控措施開始放松，而這又是一個(gè)飲鴆止渴的招數(shù)，剛才也說了，無視疫情，將會把美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)拖向深淵。