姓“科”的螞蟻上科創！
本文授權轉載至微信公眾號：政事堂Plus2019
今年六月下旬開始，在一批聰明的北上資金帶動下，中國股民迎來了一次久違的瘋牛，從3000點之下一路突破了3400點。
在股市的瘋狂之下很少有人注意到，6月22日，經國家市場監督管理總局核準，馬云的“浙江螞蟻小微金融服務股份有限公司”改為“螞蟻科技集團股份有限公司”。
而就在正式確認姓“科”的一個月后，20日，螞蟻集團官宣，將在科創板和香港聯交所同步上市。
這意味著用不了多久，這個全球最大的獨角獸即將化身成為中國科創板的定海神針，馬云也將在世界富豪排行榜上再次挺進一大截。
還記得我兩年前的推測么？
投資科創板有兩個最好的時間點，一個是科創板創立之初，一個是螞蟻金服IPO。
原因并不是從經濟的角度看這些企業有多優質，而是從政治角度考慮，這兩波的標桿性的時間點上，金融系統必須要為上頭最重視的科創板保證足夠的流動性。
要么就是去年的券商和銀行攤派，要么就是借著今年疫情的央行放水，根據情況現狀的不同，總有相應的解決方案。
所以，在科創板企業的問題上，早期以基本面來定價會很愚蠢，因為成立之初，總有“真.看不見的手”來改變市場的規律。
同樣，最近很多資本大佬套用市夢率來定價也不是很聰明，因為以螞蟻金服上市代表，未來科創板也將由市場的力量逐步主導。
還記得昨天的文章《八月之后，互聯網金融科技的春天》么，宣布IPO的螞蟻只是互聯網金融科技的排頭兵，最近瘋狂搶購金融牌照的互聯網巨頭們，未來也會以科技公司的身份，一個個尾行登陸科創板。
好了，知道了政治的邏輯之后，我再來嘗試推測一下資本市場的走向。（非擅長的專業，請各位大佬多指正）
首先，就像我之前多次說的，螞蟻（金服）的上市時間和模式，不是馬云和阿里決定的，而是要服從大局。
雖然科創板IPO的文件早就準備差不多了，只要根據時間節點進行微調。但面對一波波的上市傳言，無論傳得多真，阿里都是直接否認。
因為阿里是目前所有科創板IPO企業中，唯一一個特例的存在。
從科創板最早的二十多家公司，到最近火速上市的中芯寒武紀，IPO的本質是要解決融資，在科技相對落后的情況下，我們借助資本市場的力量來謀求彎道超車。
而螞蟻科創板IPO的本質是要合規。
作為一個掌握金融核心科技的公司，上市所在地必須要放在大陸，不可能采用VIE構架并遵循海外監管。
中芯這些新基建們與同期渴望特別國債的地方政府一樣，需要最低的融資成本以及足額的認購，因此需要的是充裕的流動性支持。
而螞蟻作為少數的新動能公司，在全球的私募市場上都是極為搶手的存在，沒點關系和能力都買不到份額，其本身是不需要流動性支持的。
因此這里，要理解一個邏輯，螞蟻IPO前需要的流動性寬松，不是因為螞蟻需要錢，而是因為螞蟻的上市會導致抽干其他科創板IPO的流動性。
這就是大局。
所以20日的節點也很有意思，科創板燒錢大戶中芯和寒武紀先后完成IPO首發，晚上螞蟻才被授權宣布了上市。
某種程度上來說，螞蟻一直在為火線IPO的中芯和寒武紀們讓路，畢竟，新動能也是附著于新基建之上的。
而明白了背后的政治邏輯，接下來的市場走向，推測起來就很有意思了。
由于螞蟻是整個科創板里面最有價值的公司，而且其市值也將占據科創板的大半江山，必將引發科創板一系列的變化。
一方面，瞎子都能看出來新動能的螞蟻比科創板其他新基建股票好出幾個層級，更不要說科創板里面主力的基金經理和大戶都是相對理智，必然會導致逐步的調倉，市場會推動其他科創板企業的市盈率相對下滑。
另一方面，螞蟻以科創+港交所上市，體量以及其超級公司地位會導致韭菜定價的A股和資本定價的港股之間出現巨大的套利空間，市場會推動AH的股價逐步趨近，科創的螞蟻會帶動整個科創板的市盈率相對下滑。
也就是說，雖然螞蟻上市期會帶動流動性寬松，提振市場情緒，但是長遠來看，其反而會壓低其他科創股票的股價和市盈率。
而且，就像昨天文章預測的“金融科技春天”，未來會出現一群靠著科技崛起的互聯網金融科技公司。
而他們沿著螞蟻的腳步上市，會導致科創板軟硬件（動能VS基建）出現兩種定價完全不同的邏輯。
所以呢，螞蟻的上市對于整個科創板是一個好消息，市場化的效應越來越強，但是也會讓過去躺著就能掙錢的日子一去不復返。
最后，明白了歷史的進程之后，再給富裕的朋友一些的建議。
目前科創板的股東和手握期權的員工（非螞蟻），應該趁著較高的市夢率，在后面那些金融科技公司上市之前逐步減持。
賺到了科創板兩波利潤的韭菜收割機們，不要再指望可以靠科創板躺著掙錢了，接下來拼的是市場和技術。如果還想繼續躺著掙錢，應該盯著前面那些減持的大佬們，會在哪里買不動產。
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