華爾街禿鷲狩獵30年！
來源公眾號：玉淵譚天
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表面上看，似乎是散戶團結起來的勝利，然而事實真的如此嗎？
這場史詩級逼空的主力軍，也許并不是散戶——摩根大通的數據顯示，在美股散戶購買量最大個股排名當中，游戲驛站，僅排在第15位。
也就是說，逼空機構的不僅僅是散戶，也有其他人。
這些人把散戶當成掩護，暗中分了一杯羹，如果說散戶是螞蟻雄兵，那么散戶的對手就是禿鷲。
禿鷲在空中監(jiān)視著他們的一舉一動，他們隨時會成為禿鷲的獵物，或是引誘其他獵物的誘餌。
這群禿鷲已經在華爾街上空盤旋了30年。
其中的代表，叫喬治·索羅斯。
1992年，他盯住一個龐然大物，撕下“一大塊肉”，一戰(zhàn)成名，向全世界展示了禿鷲的戰(zhàn)斗力。
當時，美國人對華爾街的崇拜，達到了頂點，他們甚至想把華爾街的精英刻在國會山上。
誰也不會想到，之后，美國人想把他們釘在歷史的恥辱柱上：
曾經，華爾街是價值投資和財富的象征。
今天，華爾街的禿鷲告訴世人，這里也是一個蠶食希望的狩獵場。
曾經，財富的增長或者減少是在擁有財富的基礎上發(fā)生的。
今天，擁有已經不是前提，而是建立在虛無的“空”之上。
做空，本是一種正常的市場行為。但現在，它成了一種掠奪的手段。
人們總說，不要把自己的幸福建立在別人的痛苦之上，但如今，做空者的勝利，就建立在目標的慘敗上。
而那些自以為能抗衡機構的散戶們，盲目入場，高位接盤，又一次成為了“韭菜”。
過去幾十年里，華爾街上空的禿鷲一直在盤旋，等待時機，隨時發(fā)起攻擊。
這不是禿鷲的第一次勝利，更不會是最后一次。
從某種程度來說，這一次捕獵他等待了36年，耐心得令人后怕。
36年前，在他抵達美國的前一站，正是英國。
他當時的想法很簡單，5年賺夠50萬，然后帶著這筆錢，回到英國。
36年后，他以一種咄咄逼人的姿態(tài)，回到英國，只不過帶的不是錢，而是鐮刀。
華爾街，改變了一個人。
年幼的索羅斯，曾經體會過畸形的資本，給普通人帶來的苦難。
當時，匈牙利爆發(fā)了超級通貨膨脹。一張紙幣，一天之內就可能貶值三分之二。
最夸張的時候，匈牙利紙幣的面值，有19位數。
同樣是錢，1美元，能滿足索羅斯一家人一周的生活所需。
而匈牙利的貨幣，廢紙都不如。
但當他來到美國后，卻看到另一番景象：
二十世紀80年代，美國掀起了一波并購潮。
時任美國總統里根，降低了政府對企業(yè)經營的控制。
越來越多的大企業(yè)意識到，依靠冷戰(zhàn)增加國防預算造就的增長率，維持不下去了。
1980年，美國的并購案例只有1800多，6年后，這一數字變成了3300余例。
隨著并購增多，企業(yè)報表越來越漂亮，看上去是一派繁榮的景象，然而索羅斯見識過虛假繁榮破碎后的一地雞毛，也更加懂得如何鉆進空隙，戳破泡沫。
時代，讓索羅斯，選擇了做空。
此后的日子，他先后做空了英國、意大利、瑞典，割了日本的韭菜，將當時“全球第九大經濟體”的墨西哥，揍成了第三世界。
1997年，他又做空泰國、馬來西亞等國，引發(fā)亞洲金融危機。
索羅斯所到之處，股市崩盤，富豪破產。
這些國家辛辛苦苦幾十年積累的財富，一夜之間，蕩然無存。
“我在別人的眼里，就像一個罪犯”，索羅斯，很清楚自己的形象。
但他并不承認，“我從未制造危機，只是壓垮他們的最后一根稻草”。
在經過華爾街的“洗禮”后，這些人的遭遇，已經無法引起索羅斯的共情。
資本，不存在道德。
2016年，索羅斯把目光轉向了美國國內，開始做空美股。盡管中間有賺有賠，但索羅斯一直在持續(xù)做空。
很明顯，他的目標，換了。
曾經吞食英國、日本、東南亞等國家的禿鷲，這一次，準備分食美國。
華爾街禿鷲得手的次數越多，獵物的警惕性也就越強，破綻也越來越少。
此時，禿鷲只能自己創(chuàng)造機會。
付出的代價，會越來越大，甚至，會傷及自身。
在索羅斯的眾多門徒中，卡爾森·布洛克和他的渾水公司，深諳其道。
▲卡爾森·布洛克，渾水公司的創(chuàng)始人。
他把狩獵場布置在了華爾街，目標獵物是一家家公司。
作為一家咨詢機構，渾水首先要保證信息的真實性。
但華爾街禿鷲，首先要保證的是，把肉，吃到嘴里。
只要能引起市場對目標企業(yè)的不信任，股價下跌，布洛克和他的渾水公司，就有得賺。
什么手段，都可以，不惜以損害自身為代價。
2019年7月7日，渾水突然做空安踏。
在接下來的14天內，渾水接連發(fā)布了5篇對于安踏的沽空報告，指控安踏“有意欺瞞消費者”以及“安踏收購的FILA品牌門店造假”。
第一篇報告發(fā)布當天，安踏股價下跌8%，市值縮水百億港元。
但在接下來的幾天，針對渾水報告里的每一項指控，安踏用數據，打了渾水的臉。
專業(yè)打假的渾水，報告中的數據，也造假。
10月16日，安踏第三季度運營表現發(fā)布，當天，安踏股價刷新歷史新高。
從7月7日到10月16日，短短三個月，安踏的股價上漲了37.5%。
渾水的做空報告，成了安踏的墊腳石。
這種事，渾水也不是第一次做了——事實上，渾水近些年的光環(huán)，也在遮著它的“黑手”。
2012年，渾水做空新東方，聲稱新東方“北京地區(qū)數據造假”。
渾水發(fā)布長達90頁的做空報告，對新東方進行質疑。
接下來的兩天，新東方股價暴跌34.32%和35%，市值蒸發(fā)近20億美元。
這份報告，也使得SEC（美國證券交易委員會）介入，開展對新東方的調查。
危急關頭，新東方成立了特別委員會，回應渾水的質疑。
當天，新東方股價反彈，上漲15.27%。
隨后，SEC的調查也表明，新東方的數據，并沒有造假。而新東方的股價在短暫波動后，又重新回到正軌。
財務造假，確實可恥，渾水在經過詳實的調查后，戳破謊言，也無可厚非。
但當渾水公司找不出問題時，它就會通過一份虛假的報告，把水攪渾，然后，渾水摸魚。
為了獲利，渾水不擇手段。
而渾水，又哪管這份報告引發(fā)的“洪水滔天”。
除了中概股，特斯拉，也是做空者持續(xù)狙擊的對象。
2018年4月13日，特斯拉成為美股市場被做空最多的股票。
做空者仍在不斷加碼，去年12月，特斯拉的空頭頭寸達到345億美元，是排名第二的蘋果公司的3倍。
做空者，就是馬斯克的“一生之敵”。
2006年，剛剛進入電動車行業(yè)的馬斯克，給自己做了個“4步走”的商業(yè)計劃：
第一步，造一臺跑車；第二步，用掙到的錢，打造便宜一些、銷量中等的車；第三步，繼續(xù)用掙到的錢，打造暢銷車型；第四步，同時，提供零排放的電力系統。
回頭來看，特斯拉確實是按照這個計劃進行的。
但正因如此，特斯拉才吸引了這么多的做空者——沒按時完成，就是最大的利空消息。
2017年7月，特斯拉首輛Model 3下線，預計第四季度每周生產5000臺，但全年，特斯拉只生產了2700臺。
摩根大通立即站了出來，呼吁投資者做空特斯拉，并預計未來一年，特斯拉股票會暴跌40%。
2018年第一第二季度，特斯拉虧損金額較上一年翻倍增長。
彭博直言，特斯拉會在3-6個月破產——當時，特斯拉的賬上還有27億現金，按照它每分鐘燒錢6500美元的速度，只夠到年底。
與此同時，美國推出了新的“燃油經濟法”，放寬了對車輛的燃油排放限制，而國際油價，也處于低位。
對于做空者來說，這些，都是可以利用的“好消息”。
2018年3月，信用評級機構穆迪將特斯拉的信用，直接評為“垃圾”級。
各大媒體也在不斷渲染特斯拉即將破產的消息，當周，特斯拉股票下跌60美元。
2018年8月，《紐約時報》發(fā)表了一篇對馬斯克的專訪，文章稱馬斯克是一個“精神處在崩潰邊緣的人”，第二天，特斯拉股票下跌30美元。
2018年9月，馬斯克參加一檔訪談節(jié)目，期間主持人給了他一支混有大麻的香煙。
第二天，美國的媒體都在報道馬斯克是“精神恍惚的吸毒者”，當天，特斯拉股票下跌30美元。
發(fā)達的社交媒體讓做空者根本不用大費周折地去散布負面消息，甚至連假的做空報告都不需要，幾段話，一則推特，就能達成目的。
這些假消息最終傷害的，是他們自身。
但禿鷲不在乎，禿鷲的眼里，只有利益。
而這些利益，建立在侵害絕大多數未知者利益之上。
可能是散戶，可能是投資者的信心，也有可能是，美國創(chuàng)新的基因。
但只要能分一杯羹，禿鷲不在乎。
現在的美國，在“逼著”人們做禿鷲。
從2009年的低點開始算起，道瓊斯指數上漲了3倍多，標普500指數上漲了4倍，而納斯拉克指數，上漲了7倍。
指數不斷創(chuàng)下新高，但美國企業(yè)的利潤，卻在原地踏步。
2014-2019年，美國企業(yè)利潤已經有5年，停止增長。
刺激美股上漲的，并不是企業(yè)的盈利能力，而是公司回購。
利潤沒有增加，這些企業(yè)的錢，都從哪來？
2017年12月，特朗普簽署了自1986年以來美國最大規(guī)模的減稅法案。其中一半的福利，流入了美國最富有1%納稅人的腰包。
2018年，美股就迎來了史上最大規(guī)模的回購。
疫情期間，美國開始“無限印鈔”模式，而這些錢，又流入了股市，推動美股創(chuàng)下一個又一個的新高。
面對這樣的美股，巴菲特看了，也會害怕，因為它是脫離實際價值的虛高。
這好比將腐肉堆積成山，靜候禿鷲來享用。
在這樣的時代，“最好的選擇”，是做空。
而泡沫破碎的后果，可能比2008年，還要嚴重。
二十世紀90年代后，美國制造業(yè)開始外流。沒了制造業(yè)，資本一窩蜂地涌向互聯網行業(yè)、股市和房地產。
2000年，互聯網泡沫破裂，美國民眾一片哀嚎。但房地產行業(yè)，仍然堅挺。
于是，房地產行業(yè)，成為了資本唯一的避風港。
熱錢涌入，美國房市，買到，就是賺到。
按照道理來說，批房貸之前，一定要查征信、開資產證明……經歷一系列審核流程。
但當時的美國，不需要。
把狗的名字填上去，銀行也會批房貸給你——完全不需要審核。
電影《大空頭》中，就連沒有穩(wěn)定收入的脫衣舞女郎，都貸款買了5套房，1套公寓。
當然，房貸也分三六九等。
律師、醫(yī)生、硅谷的程序員，這些人，工作穩(wěn)定，收入高，基本沒什么風險，是A類貸款。
稍微差一點的，是B類貸款。
而就像脫衣舞女郎這些沒有穩(wěn)定工作的，就是C類貸款，又稱“次級貸款”。
次級貸款風險高，利息自然也高。
相應的，辦理人能拿到的抽成，也就越多。
所以這些人，瘋狂地去找客戶，辦理更多的次貸。
當然，華爾街的銀行家也不是傻子，這些辦理人幾乎沒有正常還款的能力，很容易暴雷。
為了轉移風險，他們想出了一個新的游戲規(guī)則——金融衍生品。
他們把這些欠條打包，賣給其他銀行或者機構。用拿回來的錢，繼續(xù)放貸。
當然，在這之前，要先把這堆“狗屎”，包裝一下：
這時，美國的評級機構入場了。
他們把次貸，又做了一次分類，稍微好一點的，標為AAA級，差一點的，標為AA級，以此類推。
這些垃圾資產搖身一變，成了“優(yōu)質資產”。
不明所以的美國人，開始瘋狂購買這些優(yōu)質債券。
但不管怎么包裝，狗屎，始終是狗屎。
這些炸彈，也終會有爆炸的一天。
2007年，全球的金融衍生品金額高達596萬億美元，規(guī)模是同期全球GDP的12倍。
2008年，美國房貸逾期記錄創(chuàng)下歷史新高，金融衍生品，瞬間崩塌。
而當金融危機的海嘯形成，那些原本屬于A級的優(yōu)質資產，也如多米諾骨牌般，瞬間倒下。
在這個過程中，華爾街的每一個人，都是做空者。
他們不像索羅斯所言，是“最后一根稻草”，相反，“每一根壓死駱駝的稻草，都是他們親手加上去的”。
令美國民眾心寒的是，民眾可以死，但華爾街，并不能倒。
在美國政府的注資下，不少“罪魁禍首”，免于破產。
憤怒的美國民眾走上街頭，發(fā)起了“占領華爾街運動”。
如今，10年過去了，美國普通投資者的命運，并沒有改變——他們被迫發(fā)起第二次“占領華爾街運動”。
但最終的結局，終究還是失敗。
而從次貸危機中，也很容易理解華爾街“拔網線”的行為——幾個做空機構爆倉，可能會引發(fā)連鎖踩踏，到時候，原本優(yōu)質的資產，可能也會瞬間崩塌。
今年的美股，已經注了太多水，你以為的輕輕一戳，就很有可能爆掉，沒人能承擔這樣的風險。
所以，華爾街聯起手來，通過限制交易，給做空機構爭取平倉的時間。
于是，短短幾天之內，游戲驛站的空頭頭寸，就從140%，跌落50%以下。
盡管游戲驛站的股價還在波動，但這場大戰(zhàn)的輸家，一定還是散戶。
因為禿鷲，早已毫無底線。
他們不需要再捕風捉影、炮制利空的消息來制造恐慌。因為最大的利空，他們每個人，都參與其中。
但問題是，當下的美國，又能堅持幾次呢？
做空者眼中，沒有什么，是不能做空的。
每一個做空者，都希冀自己能復制“索羅斯式的勝利”。
華爾街的禿鷲不斷蠶食著腐肉，而這些腐肉也正是他們當年誕生的溫床。
成功，不能復制。
但災難，會重復上演。
當他們把自己的巢穴“掏空”，“吃飽喝足”的禿鷲們，安然無恙。
受傷的，只有那些一枝一杈搭起巢穴的無數美國人。
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