馬云要革基金的命！
原創： 顧子明
本文授權轉載至微信公眾號：政事堂Plus2019
2013年6月13日，支付寶上一款名為“余額寶”的業務悄然上線，以動輒7%~8%的利率極大的吸引了大量的小額存款，5個月后，余額寶資產規模突破千億，中國基金市場也誕生了首個千億規模基金。
很快，侵占銀行巨大利益的余額寶成為了眾矢之的，遭遇了國內銀行的集體圍剿，但是，在跌跌拌拌之中，余額寶還是殺出了一條血路，還借此打開了移動支付端的入口，讓馬云一度短暫的獨霸了中國支付市場。
成功吶，既要看個人的奮斗，也要看歷史的進程。
從國際來看，2013年之后，美歐等主要經濟體正在停止次貸危機以來的量化寬松，大量注入中國的外匯面臨抽逃，使得國內自08年以來啟動的眾多項目也將面臨斷奶的問題，政府需要從民間抽取資金以應對外資可能撤離引發的資金鏈斷裂。
從國內來看，就在2013年3月的全國兩會上，中國正式啟動了利率市場化的進程，政府工作報告從2012年表述的“深化利率市場化改革”，變成了2013年的“穩步推進利率市場化改革”。
在國際大氣候和國內小氣候的共同推動下，余額寶在這一年擁有了發芽的空間，因為他既喚醒了民眾投資理財的意識，為市場了新的流動性，又通過市場化的競爭，倒逼著銀行開啟利率市場化的轉型。
就在貨幣基金的余額寶上線七年后，前幾天，在支付寶平臺上新發了5只螞蟻戰配基金，我看來，馬云這次怕是又要革權益基金的命了。
過去一只基金的發行，往往需要數百個銀行支行和數千個客戶經理的力推才能夠募集成功，此次路子鋪開之后，很多基金和明星經理會發現，通過支付寶不僅也能夠迅速完成募資，在互聯網時代這些做出業績的基金經理在阿里的流量推動下，更容易成為全民明星。
這意味著隨著此次基金的發行成功，將會有越來越多的基金將要嘗試在通過螞蟻基金在支付寶上面進行募集。
改革背后的邏輯，在于打破信息的不對稱。
而只要入駐螞蟻的基金數量多了，形成了“市場”以及對市場的評比，那么在阿里的影響力推動下，隨著業績的時時展現，很快也會推動基金市場的集中度大幅提升，誕生如余額寶式巨無霸貨幣基金的新型權益基金。
過于，基金的購買是由銀行主導的，客戶經理告訴客戶哪款基金是明星產品，客戶就會買什么，而螞蟻的出現，把各只基金的成績都擺在十億支付寶用戶的面前，大家參考之前每年的成績，就會知道應該優先買哪一只基金的產品。
這意味著對中國基金行業的一次顛覆。
過去，中國基金業的發行邏輯有著致命性的問題，銀行等發行渠道拿走了基金公司首年募資的大部分收入，因此，為了追求利益的最大化，擁有基金主導權的銀行很喜歡玩短期基金，大搞借新還舊，使得中國基金規模越來越小，周期越來越短。
基金支數越多，周期越短，那么爆款基金出現的概率越高，在銀行的配合遮掩之下，就能夠經常出來一批收益率爆表的基金經理。
這跟房地產很類似，很多人買房子時交的“X萬抵Y萬”中，X萬大部分也都是通道費，通道們拿著這筆錢幫助開發商來忽悠購房者。
本質上，在中國無論買房還是買基金，消費者都是花了一大筆的冤枉錢，請了一群啥都不懂的中介來忽悠自己.....
但是隨著數據的透明化，就像余額寶上面的7日年化，消費者會輕易看穿爆款基金經理的把戲，選擇收益更高的那個，這也使得長期穩定收益率的基金也將越來越受歡迎，也會有越來越多的資金向其中涌入。
而基金規模的增大以及周期的增長，又有利于基金團隊的人員擴張。這意味著就像掌握著兩萬億的天弘基金那樣，未來權益基金的規模也會龐大的難以想象，在螞蟻的扶持下，中國現在年青一代的基金經理中，也可能會出現巴菲特和芒格。
當然，如此侵蝕銀行利益的事情，能夠推行的背后，也是趕上了歷史的進程。
隨著科創板一個個巨頭的登陸以及第一批機構的逐步解禁，而這些新基建的投資往往需要多年才能孵化出新動能，按照傳統銀行基金一兩年就清倉的模式，會造成很可怕的系統性風險。
所以，國家閃電迅速批復螞蟻的五只基金，也是在搞一個“常平倉”，希望能夠從非傳統的銀行通道，搞出來更多的基金增量以充實糧庫。
再考慮到國內機構與國際機構體量上的差距，一直行政上推動券商合并的同時，自然也希望有人能從市場化的角度幫忙推動。
而更重要的是，自去年以來，中國政府在強力推動“大權益時代”，希望通過股權投資取代非標投資。
但是就跟七年前的利率市場化一樣，親兒子們的銀行卻成為了這個政策最大的阻礙，雖然新發行的基金數量翻了一番，可每支基金的體量卻縮水了一半，場上還是那些人，反而把集中效應給破壞了。
這就是現在小基金居多的結果，單只基金的規模越小，穩定性就越差，市場就越會向投機的角度傾斜，把市場的主動權讓給游資之后，市場上的妖股就會越多。
因此，就像監管要劃三道紅線，讓資金從房地產這個舊基建邁向新基建，同樣，資本市場也需要劃一道紅線，讓資金從“炒小炒差”邁向“炒新炒創”。
無論是房產還是股市，一方面，政府需要用看得見的手定規矩和劃紅線，另一方面又需要有市場化的競爭營造競爭性的叢林法則，誕生出真的強者。
所以，監管層面也會開放天貓買房和螞蟻基金，這倆能夠分別在地產和金融領域當裁判員的超級巨頭。
從這個角度來看，馬云雖然退下來了，但是很多事兒卻辦的更明白了......
相關文章
-
陳都靈一襲綠色抹胸長裙 站在柳樹下宛若自然精靈
近日，陳都靈最新造型美照釋出，她身著一襲綠色抹胸長裙，站在柳樹下宛若自然精靈，神秘而又清新。...
2025-04-24 09:21:51 都靈站在抹胸 -
梁朝偉劉嘉玲周潤發齊聚 為杜琪峰慶生掀起回憶殺
4月22日晚，劉嘉玲于社交賬號上發布了與梁朝偉、周潤發、張叔平等好友為杜琪峰慶生的合影，畫面中眾人笑容滿面，多年情誼盡顯。劉嘉玲周潤發同框合影，劉嘉玲微卷的利落短發造型十分吸睛。...
2025-04-24 09:21:44 劉嘉玲梁朝偉杜琪 -
林心如就黃子佼事件強硬表態：對虐待及影片持有行為零容忍
臺媒消息顯示，林心如于近期就黃子佼藏匿未成年人性影像一事再度發聲。她鄭重表明立場，明確表示對虐待未成年人以及持有相關影像的行為絕無妥協余地。...
2025-04-24 09:21:41 強硬影片行為 -
-
董璇泳池旁喝椰子水好愜意 穿優雅禮裙身姿曼妙
近日，董璇在社交平臺上曬出一組寫真美照，并配文稱：“提前在廣州感受了夏日賽道。”照片中，她身著一襲優雅禮裙在游泳池旁喝椰子水，面露明媚笑容，十分愜意。...
2025-04-24 09:21:14 椰子泳池曼妙 -
-
形勢比人強，特朗普關稅戰打不下去了！
原創： 后沙來源微信公眾號：后沙已獲轉載授權昨天在短短不到6個小時之內，特朗普發動的關稅戰又變調了。北京時間0時左右，美國財政部長貝森特在摩根大通的閉門會議上，放風稱，中美之間的高關稅是不可持續的，預計會降溫。預計什么，預料到中國的態度？自己信嗎？1點左右，白宮發言人萊維特在新聞發布會上也表達了類似的態度。5點左右，特朗普親自確認，針對中國進口商品的關稅稅率不會維持在當前水平（145%），“它會大幅下降，但也不會降至零，中國將對最終的關稅稅率非常滿意”。特朗普還說了些肉麻的話，要和中國幸福地生活在一起（v...
2025-04-24 09:21:03 關稅不下去了形勢 -
-
慫是真認慫，事是真沒完！
作者：碼頭整薯條的海鷗來源：碼薯學人今天我們來聊聊服軟的特朗普。在美國時間4月22號發生了4件事：特朗普公開說開始考慮降低對華關稅稅率（強調不是0）；特朗普放出消息說中美貿易談判進展順利；特朗普表示無意解雇美聯儲主席鮑威爾，但是還是要求美聯儲降息；特朗普的財長貝森特在22號摩根大通的閉門投資會上明確表示中美貿易戰不能長期持續。這4條消息合在一起，我們可以明確一點，特朗普在釋放善意。但是，善意不代表勝利。果然，就在4月23日，美國媒體突然傳出消息說中美芬太尼談判陷入僵局。22號的宣傳口徑表明特朗普確實在認慫...
2025-04-24 09:21:01 慫是真認慫事是真 -
特朗普不想打關稅戰了，想和中國幸福地生活在一起！
原創： 一棵青木來源公眾號：遠方青木已獲轉載授權特朗普發動的關稅戰又進入新階段了，以一種你想都不敢想的方式。4月23日，特朗普公開發言稱對中國的145%關稅太高了，自己很快會大幅度降低，但不會降低到零。特朗普還說，中國將對最終的關稅稅率非常滿意，但他們必須跟美國達成協議。還有更離譜的，特朗普說：“我認為中國會很高興，我們會幸福地生活在一起”。沒錯，真的是這么說的。中文翻譯看起來非常肉麻，但原文其實更肉麻，特朗普使用的英文單詞原文是“very happily”。不僅要在一起（live together），還...
2025-04-24 09:20:59 關稅中國幸福
