2年虧損超5億。

日前，據上海市藥品監督管理局發布《2020年第1期化妝品監督抽檢質量公告》顯示，名創優品一款“一步可剝指甲油”檢出三氯甲烷含量高達589.449μg/g。按國家規定三氯甲烷含量不得超過0.40μg/g，該商品的含量是國家標準限值的1400多倍。

據悉，三氯甲烷主要作用于中樞神經系統，具有麻醉作用，對心、肝、腎有損害，有致癌可能性，屬于《化妝品安全技術規范》（2015年版）中的化妝品禁用物質，即“不得添加使用”。

上海藥監局披露信息顯示，該款容量為7ml的“一步可剝指甲油”生產批號為9C19，被抽樣單位為上海市靜安區品立百貨店，產品代理商為名創優品（廣州）有限責任公司，生產企業則為偉思客（天津）生物科技有限公司（下稱“偉思客公司”）。

此前，名創優品曾申請復檢，經深圳市藥品檢驗研究院復檢，結果仍不合格。針對上述被抽檢出的不合格指甲油，名創優品涉事店鋪店長曾對@時間視頻表示，這些不合格商品于去年被抽檢，責任在供應商。名創優品公關也表示，“公司與供應商對涉事商品進行第三方復檢，測試結果是合格的，但藥監局復檢仍不合格。公司尊重藥監局的檢測結果，涉事指甲油已作下架處理。”

天眼查資料顯示，成立于2007年的偉思客（天津）生物科技有限公司今年以來多次發生工商記錄變更。除注冊資本減少90%以外，該公司還在2020年3月新增“日用化學產品制造、化妝品零售、日用口罩（非醫用）銷售”等多項業務。

此外，偉思客公司因合同糾紛涉多起法律訴訟，2018年以來公司歷史被執行記錄高達15次。針對上述批號為9C19的指甲油生產情況，時間財經多次聯系偉思客公司方面，截至發稿，電話并未接通。

值得注意的是，就在官方披露上述不合格產品的同一天（9月23日），MINISO名創優品正式向美國證券交易委員會遞交IPO招股書，擬首次公開募資1億美元。而在招股書中，名創優品也明確表示：“為確保不斷向消費者提供高質量的產品，在我們將這些供應商加入之前，會請第三方機構評估潛在供應商的質量控制資格。我們的質量控制團隊參與了產品開發的整個過程，從產品設計階段開始，一直到原材料選擇，產品制造以及最后幾層質量檢查都發揮了作用。”

對此，互聯網分析師唐欣告訴時間財經，無論名創優品的質量控制團隊是否參與了生產過程，其銷售產品出現質量問題，作為品牌商肯定要承擔責任，需承擔相應的罰款，并負責處理不合格商品。如果是供應商的責任，名創優品也可根據與供應商的協議，再向供應商提出責任賠償或其他要求。

“對以‘低價高質’為核心打法的名創優品來說，如何讓消費者買的放心將是其持續發展下去的重要基石。而這種‘甩鍋’給供應商的行為，我個人覺得是不恰當的，對消費者也不負責任。”艾媒咨詢創始人張毅對時間財經表示。招股書顯示，截至2020年6月30日，名創優品在國內超95%產品零售價格低于50元。

多次上“黑榜”

這并非名創優品第一次被官方披露所售產品被檢測出不合格。2020年6月18日，上海市市場監督管理局官方微信公眾號曾公布，標稱名創優品（廣州）有限責任公司經銷的“KaKao Friends”KaKao Friends RYAN單耳蘋果碗（規格380ml，生產日期/批號1012913603）被檢出三聚氰胺遷移量不合格。

彼時，上海市市場監管局表示，用三聚氰胺作原材料生產密胺餐具是一種成熟的工藝，三聚氰胺甲醛樹脂在120攝氏度以下十分穩定，只要制作工藝過關，消費者不必擔心。而上述不合格密胺餐具的三聚氰胺遷移量不合格，說明廠家可能使用了比較低劣的密胺樹脂。

在日前提交的招股書中，名創優品也提到相關部門曾于2019年發現上海MINISO商店出售的餐具不符合相關規范。同時，名創優品也表示：“如果我們無法為消費者提供高質量的產品，我們的業務、聲譽，經營成果和財務狀況都將受到重大不利影響。”

之后，2020年8月7日，據上海市市場監督管理局發布《2020年上海市非醫用口罩產品質量監督抽查結果公告（第三批）》公告信息顯示，名創優品銷售多款口罩被標示為“缺少通氣阻力、細菌過濾效率”。

根據公告信息，上海市市場監督管理局共抽查32家企業的45批次產品，其中32批次產品明示執行標準缺少細菌過濾效率、顆粒物過濾效率、通氣阻力、微生物指標等核心指標。

其中，代理商為名創優品（廣州）有限責任公司的納米銀抗菌口罩（6片裝）“缺少顆粒物過濾效率”，10片裝一次性撞色耳帶防護口罩（白色）“缺少通氣阻力、細菌過濾效率”，10片裝基礎一次性防護口罩（黑色）“缺少通氣阻力、細菌過濾效率”，10片裝基礎一次性防護口罩“缺少通氣阻力、細菌過濾效率”。

圖源：上海市市場監督管理局

連續2個財年虧損

據招股書，2019財年（2018年7月至2019年6月），名創優品實現營收93.9億元，虧損2.9億元；2020財年（2019年7月至2020年6月）收入為89.8億元，同比下降4.4%，虧損2.6億元。

名創優品的營收主要來源于生活用品的銷售、“許可費，基于銷售的特許權使用費以及管理和咨詢服務費”和其它三大部分。其中，生活用品銷售收入占比在2020年財年小幅下降為89.7%，加盟商費用為5.88億元，占比小幅上升達到6.6%，為名創優品第二大營收來源。

“有時候企業發展節奏跟上市節奏，以及資本市場的環境并不能匹配。名創優品目前上市也許并非一個特別好的時機，特別是美股下跌，以及對中概股的不信任等因素存在下。但作為一家還在虧損的企業，上市恐怕是其必由之路。”唐欣對時間財經表示。

對此，張毅則也告訴時間財經，名創優品的策略就是用規模占領市場，再通過上市募集資金繼續擴大規模，“而在連續虧損情況下，這也是名創優品選擇在美股上市的原因，因為A股市場對企業高管、營收有更嚴格的要求。但在美股上市就帶來創始人、股東大比例套現更容易等風險。”

得益于第三方門店的輕資產模式，名創優品在不自建工廠、用少數比例的直營店模式下，迅速實現擴張。自2013年在國內開設第一家商店以來，截至2020年6月30日，名創優品在全球開出4222家門店，其中直營門店占比3.1%，第三方門店占比高達96.9%。而在國內，名創優品的直營門店僅有7家。

名創優品在招股書中表示，公司收入增長主要是由于MINISO商店網絡的擴張所驅動。但另一方面，名創優品開店速度卻在下降，今年上半年，名創優品新增門店共11家，而2019年上半年，名創優品新增門店數為266家。

其中，名創優品在國內門店總數減少10家，在國內和海外的直營門店分別減少1家和4家。除在招股書中多次提到新冠疫情或將持續影響公司外，名創優品還表示：“我們面臨著來自本地市場的雜貨零售商的激烈競爭。”

圖源：名創優品招股書

從財務數據來看，與2018年下半年相比，2019年下半年名創優品在中國的同店銷售額下降3.8%，主要原因是國內競爭加劇。而相較2019年上半年，2020年上半年受新冠疫情影響，名創優品在中國的同店銷售額則下降了32.6%。在第三方合作門店占比超90%的情況下，名創優品也在風險提示中表示，公司預計同店銷售可能會繼續出現重大波動。

此外，張毅也強調，名創優品想要單靠規模效益實現盈利或許并不能如愿。在他看來，線下店從規模效應到盈利之間有一定的聯系，但沒有必然的關系。“除非名創優品擁有上游絕對的議價能力，但前提之一就是企業對消費者市場份額取得顛覆性占比。如果不能取得平均成本的分攤優勢，規模效益的意義就不大。此外，開店越多，管理風險則越大。”

針對上述問題，時間財經致電、致函名創優品方面，截至發稿，未獲回復。（北京時間財經武竹一）