原創(chuàng)： 后沙
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7月6日，美國財政部長耶倫終于開啟了她的訪華之旅。

四天三夜，多場會談，這位77歲老太太的行程安排要比布林肯豐富得多。

耶倫抵達北京時，剛好雨過天晴，美國駐華大使伯恩斯還特意提醒她欣賞一下天上的彩虹。耶倫：哦，是LBGT嗎？

玩笑歸玩笑。其實耶倫在中國這幾天，無論她說了多少話，表了多少態(tài)，也無論是刺耳的，還是順耳的，都不重要，聽聽就好。

耶倫最主要任務是完成本職工作，也就是美國的燃眉之急：賣美債！

有意思的是雙方都不會公開談論此事。美國媒體總是在談論一些大的議題，比如美國及盟友的國家安全利益、中美要如何溝通、中美在氣候變化方面如何合作、中美如何建立健康的經(jīng)濟關系……

耶倫在公開場合也是圍繞這些議題發(fā)表談話。

為什么說耶倫的話聽聽就好？

比如，“中美如何建立健康的經(jīng)濟關系”議題。

破壞中美經(jīng)濟關系的是美國，如果要談，美國必須要有實際行動：

一、取消自2018年以來對中國商品加征的一切關稅；

二、取消對華為等中國科技企業(yè)的全球封鎖禁令；

三、取消華為等中國科技企業(yè)在美國市場上的銷售禁令；

四、取消美國對中國半導體產(chǎn)業(yè)封鎖政策，包括美國盟友也要取消。

五、取消美國黑名單（實體清單）上的中國企業(yè)名錄。

只有美國完成這些實際行動，中美才可能討論如何建立健康的經(jīng)濟關系。

但這些耶倫能說了算的嗎？顯然是不可能的。

“中美在氣候變化方面合作問題”，還有安全、軍事、外交等議題，也不在耶倫職責范圍之內(nèi)。

所以說耶倫的公開講話聽聽就好。

耶倫為什么要帶上這么多議題？因為美國要掩飾它火燒屁股的狼狽樣。

反來過說，如果美國不急，又何必在沒有得到邀請的情況下派耶倫到北京來呢？

美債滯銷！才是耶倫最頭疼的事，畢竟美債是美國財政部發(fā)行的。

之前，拜登與眾議院議長麥卡錫好不容易才達成了提高債務上限協(xié)議。

但拜登大的來了：在接下來一年半左右的時間內(nèi)（2025年前）誰來購買新發(fā)行的國債呢？

美國財政部將在未來4個月內(nèi)發(fā)行大約8500億美元國債，到年底前總計將發(fā)行超過1.1萬億美元國債，目前美國國債已突破32萬億美元。

耶倫面臨的問題是一些國家卻在拋售美債。

今年四五月份，拋售的國家有15個之多：中國、英國、瑞士、比利時、愛爾蘭、沙特、韓國、荷蘭、澳大利亞、西班牙、菲律賓、以色列、伊拉克、秘魯、巴哈馬。

另外，百慕大和開曼群島這個避稅天堂也在拋售美債。

以上名單之中，有好幾個是美債大買家。中國和英國分別是美債第二大和第三大債權人，雖然中國3月份有所增持，但方向是減持，大金主沙特也不想在一棵樹上吊死。

耶倫還能指望誰來購買美債呢？

最鐵的英國4月份拋售了304億美債，在美國盟友當中，只有日本是個大孝子，它是美債最大債權國，但日本還能買多少？

8500億美債，至少有三分之一在海外出售，也就是2550億美元左右。

如果賣不動，最終只能由美聯(lián)儲全部吃下，那么美聯(lián)儲只能增發(fā)美元，但這樣的話，美國國內(nèi)高通膨問題又無法得到解決。

所以美國必須將美債賣到海外，讓資金回流國內(nèi)。

否則，這幾十年來“美元-美債-美元”循環(huán)將會被打破，這比美國經(jīng)濟減速還要可怕，直接動搖美元地位。

美債本質(zhì)上就是美國政府在借錢。有人說美國政府要是缺錢只管印錢就是了，但這個說法是不對的。

1913年美聯(lián)儲成立后，美元發(fā)行權就只屬于美聯(lián)儲，美國政府只能通過發(fā)行國債向美聯(lián)儲借入美元。

美聯(lián)儲才是美國政府最大的債權人。

表面上看，美聯(lián)儲是一個政府機構（中央銀行），它的主席和副主席需要得到總統(tǒng)提名。但這只是例行公事，美聯(lián)儲實際上是獨立的，甚至它的一切經(jīng)費都無須國會撥款。

誰敢動美聯(lián)儲發(fā)鈔權，那就會有人送他去見上帝。

美國財政部只有硬幣發(fā)行權，硬幣最大面額為1美元。之前有美國議員腦洞大開說要印“白金硬幣”，一枚硬幣面額1萬億美元，一了百了，來個幾十枚硬幣，什么債都能還清了。】

其實在奧巴馬時代就有人提出過這種想法了，這樣做并不違憲，但沒有一位總統(tǒng)敢這樣做，特朗普、拜登也不敢。

因此，美國政府還是得想方設法把美債推銷出去。

美債最大優(yōu)勢是：它是世界上最可靠的債券之一。

任何一個國家如果有多余的美元，難道它會去買印度的國債？剛果的國債？越南的國債？一般都會選擇購買美債。

如果美國政府不是如此瘋狂地增加美債規(guī)模，它根本不用擔心出現(xiàn)美債滯銷問題。

但美國政府現(xiàn)在借不到錢了，要想借到錢，77歲的耶倫老太太不跑中國也不行了。

耶倫對中國的期望值高低：

一、多買一些（帶個頭）；

二、少買一些；

三、不拋售。

那么，中國肯定也有相應的條件。

耶倫的大議題不用談，我們跟她就談錢，雖然說談錢傷感情，但中美有什么感情可言。

美國有兩種手段促銷：

一、施加各種壓力，這對日本、英國、加拿大有用，但對中國沒有用。否則，耶倫也不專程跑一趟了。

二、增加美債吸引力，比如提高利率，讓中國獲得更大收益。

就像一個人借錢不好借的時候，不得不提高利息給別人。

問題是美國國債利率一旦提高，就會影響到美國銀行業(yè)安全，國內(nèi)資金流動性也會被動下降。

但美國又不能專門給中國提高利率，那么，耶倫就需要給中國額外的補償，而這種補償是什么？美國不會讓其它國家知道的。

如果這樣耶倫還是達不到她的三種期望值，美國就將會采取極端的非理性的手段，它很可能會選擇最后的優(yōu)勢領域--軍事。

賭氣地說，我們可以美債甩干凈，但國家是不可能賭氣的。

解放戰(zhàn)爭靠賭氣是打不贏的，抗美援朝靠賭氣也是打不贏的，我們制定戰(zhàn)略和策略目的是為了打敗對手，所以一切必須從實際出發(fā)。

我們在用美元采購黃金，從去年11月開始，中國已連續(xù)5個月增加黃金儲量。根據(jù)國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，目前總庫存或達到2092噸。

獲得這些黃金并不需要我們把美債拋售干凈。

把美債拋售干凈，我們將得到什么？一大堆美元。

那我們再去采購全世界的礦產(chǎn)、能源、農(nóng)產(chǎn)品嗎？這并不現(xiàn)實。

美元還是美元，是國際儲備貨幣，也叫外匯儲備。

只要美國還健在，美元就能一直循環(huán)使用，我們放在手里并不能產(chǎn)生利息。

出售美債是美國的核心利益，它也不敢輕易去違約。

美國的核心利益跟其它國家不大一樣，我們的核心有“臺灣問題”、“南海問題”等。

而被美國視為侵犯其核心利益的事情有：

1，帶頭拒絕購買美債。

2，強行收購美國大企業(yè)控股權。

3，要求美國將本國持有的美元兌換成黃金。

4，最嚴重的是公開“去美元化”，這會引發(fā)戰(zhàn)爭。

法國的戴高樂干過3，后來他也不敢，伊拉克、伊朗、朝鮮干過4，利比亞的卡扎菲不但干過4，還拒絕使用歐元。

中國1234都沒對美國做過，我們也不宣傳“去美元化”，“人民幣國際化”跟這個是兩種概念。

中國既然同意耶倫來談，就說明美債問題是可以討論的。

在正常情況下，中國增持或減持美債，是根據(jù)自身需求來決定的，我們不會刻意去宣布“拒絕購買美債”。

但在美國火燒屁股的情況下，這變成了一張牌，主動權在中國手里。

耶倫明天回去后，如果雙方官員繼續(xù)來往討論此事，那她就沒有白來。

美國對華政策是否改變還是要由拜登來決定，但耶倫作為猶太人，她背后利益集團對拜登的影響非常大，而且她還當過四年的美聯(lián)儲主席。

寅吃卯糧已經(jīng)是每屆美國政府的惡疾，美國能拖一天是一天。

最后說件“悲傷”的事，美債是美國永遠不可能履約的債務。

在1972年美元與黃金脫鉤之后，美元就相當于黃金，而美元是憑空造出來的財富。

正是因為有了這個特權，美國政府就一直用新債來抵補舊債，而且越補越多。它只能支付利息給債權人，但永遠也不可能還清債務。

到了美國財政部無法支持利息那一天，就是美元霸權崩塌的開始。

如果美國破罐子破摔，瘋狂增發(fā)美元償還美債，那一定是美國先死。