來源：衛(wèi)星國土（ID：Land4Us）

當今世界為什么這么亂？

因為現(xiàn)行的規(guī)則和秩序，都很失敗。

在過去的將近兩個世紀里，西方人主導的這個世界所經歷的每一場大大小小的戰(zhàn)爭和沖突，幾乎每一次，如果要追根溯源的話，都是由貿易失衡而起。

與其說是“西方文明”，不如說是“生意做砸，兵戎相見”。

歷史走到了今天，人類又一次被推向了極端貿易失衡的臨界點，和終極對抗的風口浪尖。

這一次究竟是如何失衡的？有多失衡？是誰，走上了絕路，因而要故伎重演，用對抗去解決問題？又是誰，有條不紊，見招拆招，淡定地坐等另一方自行瓦解呢？

讓我們先從美國的貿易逆差說起。

2019年，美國全年的貿易逆差是6168億美元。這個數(shù)字跟美國同年21.4萬億美元的GDP相比，僅占比不倒3%。

這在表面看來，好像不足掛齒。

然而它所映射出來的問題，究竟有多大？

讓我們先來看看，這6千多億的數(shù)字，是怎么來的。

通過上面的數(shù)據，我們可以看到，除了工業(yè)品以外，在商品貿易的每個大類中，美國的進口，都大于出口。換句話說，美國的衣食住行都高度依賴進口。

商品類的總逆差，實際上高達將近9千億美元。

然而因為美國有將近3千億美元的服務類貿易順差，兩者相互抵消，才有了上面那6千多億的總逆差。

把數(shù)字具體化以后，畫面就比較清晰了。

美國，就好像一個人居家過日子，全年靠賣東西+賣勞力掙來的錢，都不夠全家基本的吃喝穿用，而且一年的缺口，就是6千多億美元。

很多朋友們都會馬上意識到，這難道不就是美國的國家消費債嗎？

那么這筆消費債，多年積累下來，究竟有多大？

美國從1960年到2019年的累計經常項逆差為12.04萬億美元。

可是，既然美國在國際貿易中一直虧本，這些年來，它是用什么來支付這些差額的呢？

答案是，用憑空創(chuàng)造出來的美元。

也正是出于這個原因，很多人都有這樣一個普遍的誤解：他們認為，因為美國可以發(fā)行世界交易儲備貨幣，所以全世界的美元持有者都在為美國的逆差消費集體買單。而美國的貿易逆差，只不過是一個不太光彩的數(shù)字。但是它并沒有對美國產生切實的負面影響，各國也沒有辦法去追究美國。這就是所謂的美元霸權。

這是只知其一，不知其二。

美國的貿易逆差，雖然可以被支付，但卻無法被抹平。

事實是，除非美國能夠創(chuàng)造出同等規(guī)模的貿易順差，否則這筆帳，將會一直作為美國的另一種負債而存在著。

這筆帳，就被記錄在美國的國際投資頭寸表（IIP）里。

截止到2020年6月，美國的國際投資凈頭寸，是資不抵債13萬億美元。

圖為截止到2020年6月的美國國際投資頭寸表（IIP）。橙線為外國人在美國的權益總和42萬億美元，藍線為美國人在海外的權益總和29萬億美元，灰線顯示美國資不抵債13萬億美元。

換句話說，美國半個多世紀積攢下來的消費債，實際上是以資產變賣的形式，賠償給了外國人。

不賠行嗎？不行。

因為由美國的逆差消費而產生的過量的離岸美元，如果不被消化掉，會摧毀美元的匯率，徹底剝奪美國逆差消費的能力。其結果，不言而喻。

換句話說，你打了白條，如果不拿出東西來做抵押，以后就沒法再打白條了。

而消化這些美元唯一的辦法，就是出售美國資產。

所以說，即使美國可以發(fā)行世界交易和儲備貨幣，它也沒辦法不計后果地在國際上買買買。

想要不停地買買買，要么必須搞出順差來，要么就得出讓資產。

順差，美國搞不出來。所以只能出讓資產。

資產有好有壞，也不是人人都愿意買。但是老美的逆差消費卻是剛需。因此出讓資產這個事，既得威逼，又要利誘

所以，美國才一直不遺余力地窮兵黷武。

所以，幾十年來，在美聯(lián)儲的政策誘導下，和華爾街的利益誘導下，幾十萬億的離岸美元，被投放到了美國的股市、債市，和實體經濟中去。

這就是所謂的“美元回流”。

敲黑板了：這些美元雖然回到了美國，但是它們所代表的權益，并沒有易主。

這些外國人，只不過是把一只手里的離岸美元，換成了另一只手里的離岸資產。

大量的美國股票、債券、廠房、私企，由于美國長年的逆差消費，都漸漸地變成了外國人的資產。

外國人的資產，就是美國人的資本負債。

資本負債的激增，就意味著越來越多的利潤和利息，都被外國人賺走。美國從上到下整體的財政狀況會持續(xù)惡化，從而催生美國政府、企業(yè)和民眾更多的負債，以及更大的貿易逆差。

不解決逆差的問題，這個雪球只能越滾越大。

比這更要命的是，由于常年以賠償資產的方式來負債，現(xiàn)如今美國的經濟已經根本離不開外資的供養(yǎng)了。

美國2019年的GDP是21.43萬億，然而這個數(shù)字是依靠美國國債、企業(yè)債、股市三大市場總共超過80萬億的融資實現(xiàn)的。

截止到2020年6月，這80多萬億的融資里，外資占多少？

股市里9萬億，國債和企業(yè)債里將近13萬億，總共22萬億美元。

就是說，在支撐著美國經濟命脈的這80多萬億美元融資里，可以自由進出的外資已經占了舉足輕重的地位。

看到這也許有人會問，美國今天不是還屹立在那里嗎？賣資產換飯吃的游戲，人家都玩了這么多年了，日子還不是能照樣過？有什么大驚小怪的呢？

我們之所以大驚小怪，正是由于美國的日子已經快要過不下去了，而且美國也很快就無法再屹立在那里了。

因為賣資產換飯吃的游戲，既不可逆轉，又不可持續(xù)。

不可逆轉，是因為這是一個自我強化的惡性循環(huán)：

逆差消費→增加負債→利潤減少→投資減少→持續(xù)逆差。

除非能轉逆差為順差，否則外部供養(yǎng)就不能停——甚至都不能減速。因為負債越高，維持原狀所需的外部供養(yǎng)就越大。不要說斷供，哪怕減供，都有可能導致整個系統(tǒng)的硬著陸。

不可持續(xù)，是因為總有一天，外部的供養(yǎng)會減弱，乃至枯竭。

而當外資終于明白，美國經濟這個畸形兒根本養(yǎng)不活的時候，他們不僅會停止供養(yǎng)，還會集體跑路。

到那時，整個系統(tǒng)，必然會硬著陸。

其實，疫情的失控，已經給美國的外部供養(yǎng)力度，打了一個大大的問號。

這時候，為了避免眼下的硬著陸，美聯(lián)儲已經毫不猶豫地站出來了：

美股熔斷？印鈔頂上去！

美債沒人買了？印鈔買入！

穩(wěn)住了這些市場，就是穩(wěn)住了里面的外資。

穩(wěn)住了這些就完事大吉了嗎？

在經濟前景慘淡、擺脫疫情還遙遙無期的美國，資產價格和市場穩(wěn)定，無疑需要美聯(lián)儲長期、持續(xù)的支撐。

這時候，天大問題來了。

美股出問題，可以超發(fā)美元去救；

美債出問題，可以超發(fā)美元去救；

美元要是出了問題呢？

不計后果的印鈔，必然會導致美元的無序貶值。

由此引發(fā)的外資出逃，還是會造成硬著陸。

沒有外匯儲備的美聯(lián)儲，只能靠加息和縮表來支撐美元。

而加息和縮表，則會使前面救市的努力前功盡棄。

到頭來，美國遲早要面對的，都是硬著陸。

硬著陸，就意味著貿易的驟停，和社會秩序的終結。

把貿易失衡當兒戲的美國，終于把自己逼上了絕路。

按照西方“文明”傳統(tǒng)的慣例，這個時候，戰(zhàn)爭的號角，就會被吹響。

我們來看看，“生意做砸，兵戎相見”偉大精神的繼承人美國，這回都有什么選擇。

賴賬。賣資產換飯吃這個游戲，玩的就是信心。賴賬的學名，叫做違約。這么做，無疑會瞬間擊穿市場對美國本來就已經所剩無幾的信心。以美國今天的處境，即便它宣稱只對“敵國”違約，市場也會把這解讀為償還能力的徹底喪失。冷暖自知的美國，不會做這種不打自招的傻事。

資本管制。這個做法和賴賬大同小異，而且也和西方對自由金融市場的“信仰”背道而馳。同樣是一種不打自招的行為，可能對市場信心的打擊，比直接違約不在以下。

印鈔還債。這個如果可行，美國就不會有今天了。印鈔還債，跟逆差消費又不賠資產產生的是同一種效果：過量的離岸美元。所以，試圖大舉印鈔抹平負債，只會摧毀美元的匯率，從而自斷供養(yǎng)。

開源節(jié)流。這也是本屆美國政府，拼命想要實現(xiàn)的一個夢想。然而早已被掏空的產業(yè)鏈，和利益鎖死的資本主義制度，注定了美國再也無法實現(xiàn)貿易順差。想用貿易壁壘，和僅存的一點科技家底做做文章，卻實在是杯水車薪，因而最終都以失敗告終。軍費、社保、醫(yī)保這些開銷，也根本動彈不得。

打仗。半個世紀前，這就意味著打到順差國的心臟，然后把他們的黃金都搬走，以來取得貿易再平衡。

在二十一世紀，除非美國能一舉扳倒委內瑞拉、伊朗、俄羅斯和東方大國這幾個“釘子戶”，然后再武力逼迫整個世界一起參與美元的重啟，否則它根本不可能實現(xiàn)真正意義上的貿易再平衡。

挑動地緣危機、暗殺它國首腦、發(fā)動生物戰(zhàn)，等等這些，只能迫使一些“美元回流”，來緩解一下貿易逆差所帶來的壓力，卻不能根本解決貿易再平衡的問題。

大家說說看，這只紙老虎，能扳倒那幾個“釘子戶”嗎？

我們好像只聽到了“喵~”的一聲……

美國真的快要完了嗎？

美國真的快要完了。

哈哈，美國公布的數(shù)據，都是假的！就是為了迷惑你們，讓你們得意忘形，然后再一舉把你們團滅！

美國的確是數(shù)據造假的鼻祖。但是，它從來都是在粉飾數(shù)據，而不是故意把數(shù)據變丑。

想想看，需要市場信心才能吃飯過日子的美國，怎么可能費盡周折去編造不堪入目的爛數(shù)據？

況且，幾乎所有的貿易和金融數(shù)據，都是幾十年銜接下來的，而且牽扯到國內國外不計其數(shù)的部門、企業(yè)、和個體，又有著錯綜復雜的對手盤，造假的可能性近乎于零。

事到如今，勝負已定。

打了一個盹的東方大國，揉揉眼，抹抹嘴，用不到二十年的功夫，就把西方用幾百年搶去的財富，從它的繼承人——美國的手中奪了回來。

我們下面所需要面對的，無非是舊體系坍塌過程中會出現(xiàn)的種種亂象和挑戰(zhàn)。

但是產業(yè)鏈齊全、市場廣闊、組織動員能力一流、近海和邊境又都固若金湯的東方大國，面對即將到來的挑戰(zhàn)，比任何一個國家都更有準備。

外面的世界，已經被疫情完全打亂。

許多國家，會因為招架不住疫情，而陷入長期的經濟衰退。內部的階級矛盾，外部的民族矛盾，都會一個一個地被引爆。別說經濟建設了，能活下來，就是奇跡。

我們只需要一步一個腳印，做好自己的本職工作。對倒行逆施的國家見招拆招，淡定地坐等它們自行瓦解。