原創(chuàng)：天涯補(bǔ)刀
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最近一段時(shí)間，網(wǎng)絡(luò)上一些人不斷舔美國(guó)、印度、日本等國(guó)的股市，甚至連阿根廷的股市都要舔一下。這到底是“饑渴”到什么程度了啊？說(shuō)實(shí)話(huà)，我真是有點(diǎn)看不下去了。這些年，中國(guó)股市確實(shí)不太好，尤其是在年前還曾發(fā)生過(guò)一次大跌，絕大多數(shù)股民仍處于虧損狀態(tài)。相反，美國(guó)、印度、日本等國(guó)家的股市卻在一路高歌猛進(jìn)。一對(duì)比，中國(guó)股民自然就非常不高興了。這點(diǎn)，我覺(jué)得無(wú)可厚非。很多時(shí)候，所謂的“好”與“壞”都是對(duì)比出來(lái)的，沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害。如果中國(guó)的股市跌了10%，美國(guó)的股市跌了20%，那么中國(guó)股民的怨氣或許就沒(méi)有那么重了。現(xiàn)在，我們的股市還在半死不活的，但是人家的一直在大漲，大家有怨氣自然就可以理解了。
對(duì)于這類(lèi)人，我是深表同情的，也不會(huì)指責(zé)什么。
他們舔歐美日等國(guó)的根本目的是為了貶低中國(guó)，那些人就像蒼蠅一樣，他們整天盯著中國(guó)不好的地方，只要有任何一個(gè)地方出現(xiàn)一絲的縫隙，他們就會(huì)盯上去，然后的瘋狂的貶低中國(guó)，想要以此來(lái)證明中國(guó)的不行。
今天，我們就和大家說(shuō)說(shuō)這件事。放心，我肯定能用最簡(jiǎn)單的語(yǔ)言讓大家看懂的。我們先看看日本的股市走勢(shì)：2020年疫情爆發(fā)，日本股市出現(xiàn)了暴跌，但是在很短的時(shí)間內(nèi)股市便收復(fù)失地，然后就開(kāi)啟了暴漲模式。目前，日本股市已經(jīng)由疫情前的22000點(diǎn)漲到39000點(diǎn)左右，接近1倍的漲幅了。
與日本股市不同，疫情之前，中國(guó)股市是3000點(diǎn)左右，現(xiàn)在依舊是3000點(diǎn)，幾乎沒(méi)有任何的漲幅。雖然從指數(shù)上來(lái)看，好像還行，但是股民都知道，現(xiàn)在的3000點(diǎn)和疫情前的3000點(diǎn)是完全不一樣的：現(xiàn)在的3000點(diǎn)主要是依靠極少量的超級(jí)大盤(pán)股強(qiáng)拉上去了，絕大多數(shù)的中小盤(pán)股票跌幅比較嚴(yán)重，股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于疫情之前的。
這個(gè)世界上沒(méi)有任何一件絕對(duì)的好事，股市上漲是不是一件好事，那也是要看原因的。比如，最近這些年，阿根廷的經(jīng)濟(jì)處于水深火熱之中，幾乎就是民不聊生了。但是，它的股市卻漲的非常好，漲到你都不敢相信的地步。
根本原因只有一個(gè)：阿根廷的貨幣貶值非常厲害，通脹非常嚴(yán)重。
這個(gè)東西很好理解，錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)了，大家賺到錢(qián)都不敢放在手中，于是就去大量購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，包括土地、房產(chǎn)和股票等。由于絕大多數(shù)老百姓手中沒(méi)有太多錢(qián)，而投資土地和房產(chǎn)需要的資金量比較大，他們買(mǎi)不起，所以他們就都去購(gòu)買(mǎi)股票了，股市自然也就飛速上漲了。很顯然，股市的這種上漲不是一件好事，漲得越高也就意味著經(jīng)濟(jì)越差——股市漲得越高就意味著大家越不敢把錢(qián)存在手中，就意味著通脹越嚴(yán)重。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了，但通脹卻很低，或者是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度遠(yuǎn)大于通脹，這種情況下的股市上漲自然是好的。經(jīng)濟(jì)沒(méi)有增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，但是通脹卻很高，導(dǎo)致股市暴漲，這種上漲自然不是什么好事。
誠(chéng)然，最近幾年，有些國(guó)家的股市上漲得不錯(cuò)。但是，我們也是要分析其原因才能知道它到底是好事還是壞事的。最近兩年，日本的股市氣勢(shì)如虹，一路高歌猛進(jìn)，不斷創(chuàng)出新高。2月22日，日經(jīng)225指數(shù)突破39000點(diǎn)，一舉打破了1989年的歷史最高價(jià)，創(chuàng)造新歷史。目前，日經(jīng)225指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了40000點(diǎn)左右。
日本股市創(chuàng)歷史新高，是經(jīng)濟(jì)變好了嗎？
今年2月15日，日本內(nèi)閣府發(fā)表初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果說(shuō)，去年第四季度日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下降0.1%，換算成年率降幅為0.4%，連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。內(nèi)閣府當(dāng)天發(fā)表的修正數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度日本實(shí)際GDP環(huán)比下降0.8%，年率降幅達(dá)3.3%。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)2個(gè)季度放緩，是經(jīng)濟(jì)衰退的經(jīng)典標(biāo)志。
既然日本股市上漲背后沒(méi)有得到經(jīng)濟(jì)上漲的支撐，至少目前還沒(méi)有看到。那么到底是什么原因讓日本的股市發(fā)了瘋呢？
通脹確實(shí)是日本股市上漲的一個(gè)重要原因。
大家都知道，自上世紀(jì)80-90年代日本經(jīng)濟(jì)達(dá)到巔峰以后，就開(kāi)始了“失去的三十年”，經(jīng)濟(jì)始終不增長(zhǎng)，通脹也上不去。舉個(gè)通俗易懂的例子：假設(shè)日本人一年需要吃1萬(wàn)億斤屎，而日本每年也只產(chǎn)1萬(wàn)斤億屎，生產(chǎn)和消耗達(dá)到了平衡。屎的生產(chǎn)量和消耗量是相等的，價(jià)格也是不變的。
這就是過(guò)去30年日本的寫(xiě)照：經(jīng)濟(jì)不增長(zhǎng)，物價(jià)也不增長(zhǎng)。我相信我們的號(hào)里肯定有一些在日本生活的人，應(yīng)該有感受，日本的很多商品價(jià)格都是幾十年沒(méi)有變化的。前些年就有個(gè)新聞：2016年，日本一家擁有百年歷史的冰棍企業(yè)赤城乳業(yè)將冰棍價(jià)格從60日元（約3.4元人民幣）漲至70日元（約4元人民幣），漲幅僅為6毛，向日本全國(guó)人民道歉。
在很多人的理解中，商品價(jià)格不上漲似乎是一件好事。但是，有時(shí)，你的理解并不一定就是正確的。商品價(jià)格不增加，那么就極有可能意味著需求沒(méi)有增加，需求沒(méi)有增加那么就可能意味著經(jīng)濟(jì)沒(méi)有發(fā)展。大家都需要房子，但是建設(shè)房子的速度跟不上需求，房?jī)r(jià)就會(huì)上漲，這也證明了經(jīng)濟(jì)在發(fā)展——房子的數(shù)量是在不斷增加的。所以，并不是說(shuō)物價(jià)指數(shù)越低就是越好的。物價(jià)指數(shù)下降，看似是商品價(jià)格下跌了，對(duì)老百姓有利。但是，實(shí)際上，它背后表現(xiàn)出來(lái)的卻可能是完全相反的結(jié)論：大家都賺不到錢(qián)了，沒(méi)有錢(qián)消費(fèi)了，商品價(jià)格自然就下降了。
很顯然，物價(jià)指數(shù)越高也是不好的。像阿根廷那種，物價(jià)指數(shù)動(dòng)輒20%或40-50%的上漲，肯定也是不好的。
所以，物價(jià)指數(shù)需要在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)才是最好的。根本經(jīng)驗(yàn)，物價(jià)指數(shù)在2-3%之間波動(dòng)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展最好的區(qū)間，所以日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家都把物價(jià)指數(shù)達(dá)到2%作為央行貨幣政策調(diào)整的一個(gè)重要目標(biāo)。
如果通脹低于2%，央行就要制定寬松的貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；如果通脹大于3%，央行就要制定緊縮的貨幣政策，壓制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)就是：通脹一會(huì)低于2%，一會(huì)高于3%，所以美聯(lián)儲(chǔ)一會(huì)要制定寬松的貨幣政策，一會(huì)又要制定緊縮的貨幣政策。不斷加息、降息，通過(guò)這種方法來(lái)平衡國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)剪世界的“羊毛”。日本是一個(gè)異類(lèi)，它非常特殊：日本的通脹長(zhǎng)期低于2%，然后日本央行就開(kāi)始不斷的刺激經(jīng)濟(jì)，不斷的印錢(qián)，但是無(wú)論日本央行怎么印錢(qián)，通脹就是達(dá)不到2%。道理其實(shí)非常簡(jiǎn)單：我的生活非常簡(jiǎn)單，每天就吃一碗飯、一碗粥，不會(huì)增加也不會(huì)減少。就算我賺到再多的錢(qián)，也只會(huì)把它存起來(lái)，而不會(huì)去增加消費(fèi)。如果一個(gè)國(guó)家的每個(gè)人都這樣做的話(huà)，那么就導(dǎo)致了這樣的現(xiàn)象：無(wú)論央行印多少錢(qián)，被老百姓賺走后，都存了起來(lái)，不去消費(fèi)，物價(jià)自然就不上漲了，通脹也就起不來(lái)了。但是，日本的這種現(xiàn)象開(kāi)始逐漸被打破了。疫情發(fā)生以后，美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，然后又開(kāi)始激進(jìn)加息，導(dǎo)致日元兌美元出現(xiàn)了大幅度的貶值；另外，再加上俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，能源價(jià)格暴漲，這就導(dǎo)致了物價(jià)的上漲。
日本央行苦苦追求20-30年而達(dá)不到的2%通脹目標(biāo)在疫情和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的雙重作用竟然達(dá)到了，而且經(jīng)濟(jì)有“過(guò)熱”的現(xiàn)象（通脹超過(guò)了3%）。
通脹起來(lái)，日本人突然發(fā)現(xiàn)，原來(lái)幾十年都不漲價(jià)的東西，現(xiàn)在開(kāi)始大幅度上漲了，于是一些人就開(kāi)始擔(dān)心自己的錢(qián)會(huì)被貶值掉了。于是，大量的錢(qián)就開(kāi)始涌進(jìn)股市，推動(dòng)了股市的上漲。
那么，日本股市的上漲是不是只有這一個(gè)原因呢？這種異常現(xiàn)象的背后怎么可能離得開(kāi)美國(guó)資本的推波助瀾呢？
2019年的時(shí)候，巴菲特就開(kāi)始公開(kāi)“唱多”日本股市，投資日本股市了。
最近幾年，歐美資本和國(guó)際游資瘋狂進(jìn)入了日本的股市，進(jìn)一步推高了日本股市的上漲速度。2023年7月東京證券交易所發(fā)布的上市企業(yè)股東情況調(diào)查顯示：以投資金額計(jì)算，外國(guó)投資者占比為30.1％。日經(jīng)新聞報(bào)道顯示：海外投資者在2024年1月凈買(mǎi)入超2萬(wàn)億日元（960.33億人民幣）的現(xiàn)貨日本股票。到了2024年2月，海外投資者買(mǎi)入節(jié)奏并無(wú)停歇。也就是說(shuō)，在通脹和外資的共同推動(dòng)下，日本股市開(kāi)啟了暴漲模式。根據(jù)我的判斷，日本股市大概率還要繼續(xù)上漲。很簡(jiǎn)單：在過(guò)去的20-30年內(nèi)，日本央行為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，印了超乎想象多的日元，那些日元在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于“沉寂”的狀態(tài)，是“死錢(qián)”，現(xiàn)在它們已經(jīng)逐漸被激活了。這么多年來(lái)，日本央行印的那么多的日元都沒(méi)有動(dòng)靜，一旦啟動(dòng)了，必然不是輕易就能壓制下來(lái)的。一旦天量的日元被激活后，那么就可能引起一場(chǎng)滔天巨浪，刺激的不僅僅是股市，還有更高的通脹。
2012年安倍上臺(tái)后就開(kāi)啟了所謂的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，開(kāi)始大規(guī)模的印錢(qián)，日本央行資產(chǎn)負(fù)債表開(kāi)始飛速擴(kuò)張，由143KJPYBillion快速增加到760JPY Billion，增加了5.3倍。
這個(gè)印錢(qián)數(shù)量比美國(guó)還要夸張。日本央行印了那么多的錢(qián)，都被企業(yè)或老百姓存起來(lái)了，那些錢(qián)一旦啟動(dòng)了，那么就可能導(dǎo)致滿(mǎn)市場(chǎng)全部都是錢(qián)。
按照正常道理，現(xiàn)在日本的通脹已經(jīng)達(dá)到3%了，股市也開(kāi)啟了暴漲模式，日本央行應(yīng)該采取行動(dòng)壓制通脹和控制股市上漲了，否則就可能發(fā)展到不可收拾的地步了——就像現(xiàn)在的阿根廷一樣，通脹暴漲、股市暴漲。通過(guò)增加存款利率和貸款利率，“鎖死”大量日元，不讓它們到市場(chǎng)或股市上作亂。
但是，日本政府現(xiàn)在卻陷入了一個(gè)兩難的境地：加息也不行，不加息也不行，無(wú)論動(dòng)與不動(dòng)，似乎都是一條死路。
當(dāng)初，日本政府為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就向日本央行大規(guī)模發(fā)債；日本央行拿著日本政府發(fā)行的債券開(kāi)始印錢(qián)。這就導(dǎo)致日本政府的債務(wù)非常高。
日本政府的債務(wù)是所有主要經(jīng)濟(jì)體中最高的，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了美帝。美國(guó)政府的債務(wù)是34.5萬(wàn)億美元，占GDP的比例為129%，超過(guò)國(guó)際公認(rèn)的120%的警戒線(xiàn)。但是，美國(guó)政府的負(fù)債率在日本面前完全是“弟弟”，日本政府的債務(wù)達(dá)到了1286萬(wàn)億日元，占GDP的比例高達(dá)265%。
如果日本央行開(kāi)啟加息模式，每加息1個(gè)百分點(diǎn)，那么日本政府就要多償還12萬(wàn)億日元的利息，加息2個(gè)點(diǎn)就是24萬(wàn)億日元……
這70萬(wàn)億日元，要支付養(yǎng)老金、醫(yī)療、教育、軍費(fèi)和政府公職人員的工資等，都不夠花的，如果再增加10-20萬(wàn)億日元的利息，那么日本政府的日子恐怕就更難過(guò)了。這就好比你一個(gè)月掙7000元，但是即使你省吃?xún)€用，一個(gè)月的花費(fèi)也需要8000元，現(xiàn)在又要增加償還2000元的利息，你說(shuō)你會(huì)不會(huì)瘋？所以，現(xiàn)在日本面臨的情況就是：不加息，通脹可能控制不住；加息，日本政府可能要崩潰。還有，你當(dāng)美國(guó)資本是擺設(shè)嗎？美國(guó)資本和國(guó)際游資大規(guī)模殺入日本，你以為它們是去做“慈善”的嗎？它們是去剪日本的羊毛的啊！
