美國經(jīng)濟(jì)真的強(qiáng)勁嗎？

作者 :正文注明 2024-03-31 07:57:26 圍觀 : 次評論

來源：大白話時事
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美聯(lián)儲主席鮑威爾在3月29日又跑出來搞預(yù)期管理，鮑威爾在舊金山聯(lián)儲的講話中稱，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，當(dāng)前無需急于降息。

鮑威爾還表示，他不認(rèn)為利率會降到疫情發(fā)生前的低水平，最終穩(wěn)定的水平當(dāng)下還很難說，不過，當(dāng)前的利率水平并未對美國經(jīng)濟(jì)造成傷害。如果通脹不下行，美聯(lián)儲可以在更長時間內(nèi)維持利率水平。

無獨(dú)有偶，美聯(lián)儲決策者博斯蒂克在3月4日也表示，美國經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁，并不急于降息。

那么這里首先得有個問題，美國經(jīng)濟(jì)是否真的強(qiáng)勁？

這里有一個比較諷刺的對應(yīng)新聞。

費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行最新的《州工資單就業(yè)早期基準(zhǔn)修正報告》顯示，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）一直在捏造就業(yè)崗位。

據(jù)報道，早在去年12月，費(fèi)城聯(lián)儲就發(fā)現(xiàn)2022年3月至6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被高估了110萬個。

而最新這份報告顯示，2023的新增就業(yè)崗位被夸大了80萬就業(yè)人數(shù)，且2024年這一數(shù)字可能會進(jìn)一步增加。

圖里紅線是修正后的實(shí)際新增就業(yè)，綠線是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，可以看到，2022年，紅線和綠線整體還差別不大。

但2023年開始，實(shí)際新增就業(yè)的紅色曲線，就開始持續(xù)低于非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，且二者偏差越來越大。

非農(nóng)就業(yè)是抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，而費(fèi)城的修正報告是基于州政府失業(yè)保險記錄，提供更準(zhǔn)確、全面的數(shù)據(jù)。

二者數(shù)據(jù)持續(xù)出現(xiàn)這么大的偏差，已經(jīng)說明，美國政府在公然數(shù)據(jù)造假。

當(dāng)然，美國有一個公開的造假美化說辭，把造假被戳破，稱之為“校正回歸”。

但我們可以看到，2022年之前，正常修正后的就業(yè)數(shù)據(jù)，跟非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)偏差并不大。

2023年是持續(xù)有巨大偏差。

比如，6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，公布初值為20.9萬人。然后在8月修正為18.5萬人，9月直接下修為8萬人，只有初值數(shù)據(jù)的一半不到。

這還只是一個月的下修值。

去年美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，12個月累計下修了80萬新增就業(yè)崗位，平均一個月下修6萬新增就業(yè)崗位，可以說是全年造假。

以前修正值比公布值低個10%，美國說這叫做校正回歸，我還可以理解。

現(xiàn)在修正值直接比公布值低一半，美國還好意思說這叫做校正回歸，而不是造假？

管中窺豹，連就業(yè)數(shù)據(jù)這樣美聯(lián)儲最關(guān)心的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，都能公然造假，美國其他公布的宏觀經(jīng)濟(jì)，還有多少可信度，這是一個很大的問題。

這里還是可以套用蟑螂理論。

當(dāng)你發(fā)現(xiàn)美國在就業(yè)數(shù)據(jù)上公然捏造，那么美國政府又會在其他什么數(shù)據(jù)悄悄捏造呢？

那么基于這些宏觀數(shù)據(jù)，得出的美國經(jīng)濟(jì)很強(qiáng)勁的結(jié)論是否可靠呢？

而且，即使美國自己已經(jīng)公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也是經(jīng)常互相打架，十分矛盾。

比如，美國能源信息署2月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年，美國全口徑凈發(fā)電量為41781.71億千瓦時，同比下降1.2%。

再比如，2023財年美國財政收入約4.4萬億美元，比上一財年下降約4570億美元，美國去年財政收入下降，主要是稅收收入下降，2023年上半年，美國聯(lián)邦政府稅收收入同比下降11.8%。

此外，物流數(shù)據(jù)也是觀察一個國家經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)。

美國國內(nèi)有62%的貨物由卡車運(yùn)輸，2023年二季度，美國卡車貨運(yùn)量同比下降9%；

一邊是美聯(lián)儲鼓吹美國經(jīng)濟(jì)很強(qiáng)勁，一邊是美國發(fā)電量、稅收、卡車貨運(yùn)量都出現(xiàn)同比下降。

再結(jié)合美國勞工部這樣公然持續(xù)捏造遠(yuǎn)高于實(shí)際值的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

總讓我感覺當(dāng)前美聯(lián)儲鼓吹的美國強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)是很虛的。

3月29日，鮑威爾的講話里還說，促進(jìn)就業(yè)和遏制通脹是美聯(lián)儲兩大政策使命，如果有一項(xiàng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離目標(biāo)，就該重點(diǎn)關(guān)注這一項(xiàng)。如果就業(yè)市場意外出現(xiàn)疲軟，美聯(lián)儲將會及時做出反應(yīng)。

鮑威爾稱，“我們正處于一個經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、勞動力市場良好的狀態(tài)。沒有理由認(rèn)為經(jīng)濟(jì)處于衰退中或處于衰退的邊緣。”

而就在鮑威爾講“勞動力市場良好”之前，費(fèi)城才剛公布那份修正報告，披露去年美國夸大了80萬就業(yè)人數(shù)。

鮑威爾講這話，心里也不發(fā)虛。

另外，美國“勞動力市場良好”還有一個貓膩，我之前也分析過，美國勞動參與率仍然遠(yuǎn)低于疫情前水平。

2019年，美國勞動參與率是達(dá)到63.3%，但當(dāng)前美國勞動力參與率仍然只有62.5%，低了0.8%；

美國的勞動參與率是將勞動人口除以適合工作人口，這里適合工作人口是2.64億人，占總?cè)丝?9%；

低了0.8%，就意味著有210萬人。

而這跟之前說美國有200-400萬因比較嚴(yán)重的長新冠失業(yè)的人數(shù)，是數(shù)據(jù)相吻合。

另外，美國去年失業(yè)率還一直處于3.5%的歷史低位，今年2月才上升到3.9%。

這里有兩個矛盾。

一個矛盾是美國勞動參與率仍然遠(yuǎn)低于疫情前水平，但去年美國失業(yè)率卻處于歷史低位。

一個矛盾是非農(nóng)就業(yè)持續(xù)大幅增長，但今年美國失業(yè)率開始上升。

這里有幾個原因。

一個是美國非農(nóng)就業(yè)是企業(yè)統(tǒng)計口徑，而非家庭統(tǒng)計口徑，也就是一個人打了3份零工是算3個就業(yè)人口。

這就導(dǎo)致，美國打零工的人越多，非導(dǎo)致非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。

美國去年非農(nóng)就業(yè)看似強(qiáng)勁，主要是美國打零工的人數(shù)增多，這反而是經(jīng)濟(jì)不景氣的證明。

這還有一個數(shù)據(jù)可以對照證明。

下圖紅色曲線是美國外來移民，包括非法移民的就業(yè)曲線。

而藍(lán)色曲線是美國本地出生人口的就業(yè)曲線。

從圖中可以看到，藍(lán)色曲線整體是跟美國勞動參與率曲線接近，當(dāng)前仍然低于疫情前狀態(tài)。

而紅色代表外來移民的就業(yè)曲線，在去年卻大幅增長。

這說明，去年美國新增的就業(yè)崗位，大都被外來移民給消化了。

而美國外來移民，普遍都是從事餐飲這類打零工的領(lǐng)域居多，而且經(jīng)常是一個人打多份零工，于是才會出現(xiàn)美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。

再加上持續(xù)多年在美國肆虐的新冠疫情，已經(jīng)讓美國有200萬-400人因?yàn)閲?yán)重的長新冠而無法就業(yè)，導(dǎo)致美國出現(xiàn)200萬的勞動力缺口，這多方面因素共同疊加，才造成美國“就業(yè)強(qiáng)勁”的假象。

這還有其他一些數(shù)據(jù)可以證明。

比方說，2023年美國GDP增長2.5%，其中貢獻(xiàn)最大的是消費(fèi)領(lǐng)域。但去年美國零售巨頭的業(yè)績并不好，比如美國零售巨頭塔吉特2023年財年收入為1074.1億美元，同比下降1.6%，錄得7年來首次下滑。塔吉特門店客流減少，而購物者將更多預(yù)算用于食品和其他必需品上。

這里就存在一個矛盾，一方面是消費(fèi)支出大幅增加，拉動GDP增長，另外一方面是零售巨頭業(yè)績下滑。

這里面原因，我去年也分析過，還是跟新冠疫情有關(guān)。

去年美國消費(fèi)支出大幅增長，其中消費(fèi)領(lǐng)域細(xì)分的話，貢獻(xiàn)最大的是醫(yī)療保健支出行業(yè)。

比方說，美國一季度GDP按年率增長2%，其中個人消費(fèi)支出給一季度GDP增長貢獻(xiàn)了2.79個百分點(diǎn)，這其中醫(yī)療保健就貢獻(xiàn)了0.61個百分點(diǎn)，是所有行業(yè)里貢獻(xiàn)度最大的。

由于新冠疫情持續(xù)肆虐，除了長新冠人群需要額外擔(dān)負(fù)醫(yī)療支出，并且新冠疫情的普遍感染，讓人群免疫力整體下降，導(dǎo)致其他各類傳染病持續(xù)高發(fā)，美國2022年冬天和2023年冬天，都連著兩年出現(xiàn)流感、RSV、新冠三重病毒高發(fā)的態(tài)勢，這也會讓人們醫(yī)療支出增加。

而美國是出了名的看病貴，需要有高額商業(yè)醫(yī)療保險，才看的起病。

美國每年醫(yī)療衛(wèi)生支出，占GDP的比例是接近20%，可以說是美國的支柱產(chǎn)業(yè)之一。

所以新冠疫情肆虐，讓美國消費(fèi)者醫(yī)療支出增加，由商業(yè)醫(yī)療保險買單，這反而成了拉動美國GDP增加的重要因素。

而消費(fèi)者由于在醫(yī)療支出的增加，再加上高通脹因素，自然得縮減其他領(lǐng)域的消費(fèi)支出，所以才會導(dǎo)致零售巨頭業(yè)績下滑，塔吉特的財報里才會說“購物者將更多預(yù)算用于食品和其他必需品上”。

所以綜合來看，當(dāng)前所謂美國的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，我個人是認(rèn)為比較虛。

標(biāo)簽美國經(jīng)濟(jì) 強(qiáng)勁

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