A股一家園林工程企業易主。

11月2日晚間，花王股份（603007）發布公告稱，公司控股股東花王集團擬將其持有的公司部分股份轉讓給協興發展，并涉及非公開發行A股股票相關事宜。

根據雙方簽署的《控制權轉讓意向協議》，若上述事宜最終達成，將會導致公司控股股東及實際控制人發生變更。公司股票及可轉換公司債券自2020年11月3日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

11月3日上午，時代財經記者就實控人變更一事致電花王股份，但通話一直無人接聽。截至2日下午，花王股份跌停收盤，報6.38元/股，成交額3946萬，當前總市值21.38億元。

一位不愿具名的證券分析師告訴時代財經：“今年二月中旬再融資新規出臺，對于資金需求巨大的園林行業來說具有重要意義，政策層面正在為園林板塊上市公司融資松綁。”

尚有3.3億戰投在路上

記者獲悉，本次花王股份變更實控人的具體內容包括控股股東花王集團將其持有的公司股份轉讓給協興發展，同時花王股份向后者非公開發行股份。

截至目前，花王集團及其一致行動人共計持有花王股份13714.3萬股股份，占公司總股本的40.92%。

天眼查顯示，協興發展成立于2018年11月，注冊資本5億元，法定代表人為程習文，主要從事實業投資、股權投資及債權投資等。

目前，協興發展第一大股東為湖州市城市投資發展集團，持股比例100%，后者由湖州人民政府國資委獨資控股。

花王股份方面透露，本次股權轉讓和發行事項還需所屬國資主管部門審議批準，能否順利實施存在不確定性。

記者從中銀國際證券方面獲悉，當前園林行業政策處于松綁階段，融資環境回暖，行業估值將逐步修復。在該背景下，部分園林板塊上市公司控股權發生變更，引入國資背景股東入場，將有助于公司經營更趨穩健，業績有望得到回升。

值得一提的是，前不久的10月16日，花王股份控股股東花王集團與北京亞虎聚合生態集團簽署了《關于戰略投資花王生態工程股份有限公司之框協議》，花王集團以每股15元的交易價格轉讓其所持花王股份2200萬股給亞虎聚合生態，交易總價3.3億元。

若交易順利實施，亞虎聚合生態集團將持有花王集團6.56%股份。

“亞虎集團產業鏈在網絡開發、平臺運營、生態健康等領域擁有較豐富的經驗，有利于幫助上市公司進行整合資源，發揮好產業協同效應。”花王股份描述引入該戰投的原因時表示。

時代財經記者獲悉，亞虎聚合生態為亞虎有限公司于2020年6月5日投資成立，注冊資本5億元。截至今年9月30日，亞虎聚合生態資產總額為1.98億元，凈資產為6110萬元，營業收入5626萬元，凈利潤441萬元。

而對于本次變更實控人事項是否將影響到戰投實施，花王股份在公告中稱：“不會造成影響”。

業績下滑，現金流縮緊

花王股份成立于2011年，注冊資本3.5億元，于2016年在上交所掛牌，肖國強為實控人。公司經營范圍較廣，包括代建國內外工業與民用建筑，舊城改造，鋁合金門窗安裝及化工原料、汽車配件、金屬構件等商品銷售。

據了解，花王股份前身原為江蘇花王園藝有限公司，2011年、2017年經過兩度更名才變更為花王生態工程股份有限公司。

今年前三季度，花王股份實現營收3.95億元，同比下滑50.3%；實現凈利潤600.90萬元，同比下滑92.19%；扣非凈利潤420.42萬元，同比下滑94.27%。

中報顯示，花王股份上半年實現營收2.7億元，凈利潤208.56萬元，扣非凈利潤128.95萬元。截至三季度末，花王股份賬面總資產為38.23億元。

業務方面，今年上半年，花王股份及控股子公司簽訂的施工及設計類合同累121個，合同金額達到6.06億元。此外，花王股份收購了新疆花王水利工程有限公司100%股權，邁出進軍新疆水利板塊的第一步。

由于園林工程具有一定特殊性，花王股份在半年報中表示，“公司承建的生態項目投資金額較大、施工周期較長、存貨和應收款項占比較大，新簽合同數量增加對公司的融資能力等提出較高要求，若出現回款進度緩慢、融資成本過高、流動資金不足等情況，將影響企業發展速度。”

上市4年，花王股份的日子“并不好過”。自2018年以來，其利潤正處于下滑態勢。

2007年、2018年、2019年，花王股份的總營收分別為10.37億元、12.64億元、12.35億元，營收增速分別為102.94%、21.95%、-2.35%；凈利潤分別為1.71億元、9993萬元、9739萬元，凈利潤增速分別為137.23%、-41.45%、-2.54%。

2018年，花王股份剛剛上市兩年，業績為何出現大幅下滑？

記者從財報中獲悉，主要系公司增加了按賬齡計提的應收賬款壞賬，且實施多個以土建為主的國家網絡安全人才與創新項目，普遍毛利較低。

但更重要的因素在于，在2017~2018年金融去杠桿的大背景下，國家對PPP項目進行政策調整，融資持續收緊，導致園林行業受到的沖擊較大。

此外，近兩年園林上市公司因擴張過快，項目回款不及預期導致應收賬款與存貨占用巨大資金額度，不少企業面臨流動性危機。

但疫情發生以來，許多企業面臨困境，進一步推動融資環境改善。東興證券分析師認為，“今年行業的融資成本大概率將下行，尤其是擬將控制權轉讓給國資的園林企業，融資成本的下降將尤為顯著。”

以此來看，花王股份變更實控人，某種程度上將獲得“低成本”融資，借以緩解現金流壓力。

人事變動頻繁，股東陸續減持

盡管有國資接盤，但花王股份還面臨不少問題。

今年7月30日，花王股份總經理顧菁、非獨立董事林曉珺及獨立董事袁彬紛紛辭職，值得注意的是，除袁彬系“自主辭職”外，前兩名高管均因公司戰略安排辭去職務。

此后，公司實控人肖國強之女肖姣君接替顧菁成為新任總經理，直接持有公司股份1500000股無限售流通股，與花王集團構成一致行動人。

另一方面，股東陸續減持也不禁讓人疑惑。

10月27日，控股股東花王集團擬通過集中競價方式減持股份，占總股本比例1%；其在此前7月16日已減持1%。截至目前，花王集團持股比例為40.24%，其中14.39%處于凍結狀態，原因系公司與深圳秋實弘仕存在債權債務糾紛。

10月20日，花王股份披露，今年4月22日~10月19日期間，股東束美珍以集中競價交易方式累計減持公司股份6666650股，占總股本的1.99%；

而新任總經理肖姣君除直接持有公司0.44%股份外，還通過“西藏信托-智臻50號集合資金信托計劃”間接持有公司4160992股股份，也于今年3月減持1.24%，減持價格為6.08~6.42元之間；

追溯至去年，股東花種投資以大宗交易方式累計減持公司股份6741800股，占總股本2%。