張仲麟：房卡、洗潔精，波音把它們都用在造飛機(jī)上了

作者 :中華軍事 2024-05-29 09:15:26 圍觀 : 次評(píng)論

【文/東方軍事專(zhuān)欄作者張仲麟】

近日，波音首席財(cái)務(wù)官布萊恩·韋斯特發(fā)出警告：波音公司的現(xiàn)金將在2024年內(nèi)枯竭，而且2024年第二季度的狀況不會(huì)得到改善。

真·地主家也沒(méi)余糧了。

對(duì)公司日常運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流是一個(gè)極為重要的指標(biāo)，是生產(chǎn)運(yùn)行的血液來(lái)維持運(yùn)作。對(duì)于擅長(zhǎng)財(cái)務(wù)的波音公司來(lái)說(shuō)，出現(xiàn)現(xiàn)金流枯竭可以說(shuō)是個(gè)頗為匪夷所思的事。那么波音到底發(fā)生了什么呢？

從季度財(cái)報(bào)說(shuō)起

四月底，波音公布2024年第一季度財(cái)報(bào)。巧合的是，阿拉斯加飛門(mén)事件是在一月初公布的，正好是第一季度財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)的起點(diǎn)位置，因此我們可以通過(guò)24Q1財(cái)報(bào)完整地看到飛門(mén)事件對(duì)波音的影響。

根據(jù)波音24Q1的財(cái)報(bào)，截止到2024年3月31日，波音的總營(yíng)收為165.7億美元，同比下降7.5%。而盈利狀況方面，24Q1一共凈虧損3.55億美元，虧損同比減少了17%。如果光從營(yíng)收及虧損上來(lái)說(shuō)的話(huà)，波音雖然還在虧損，但是虧損幅度收窄了，屬于穩(wěn)中向好。然而如果我們將視線轉(zhuǎn)向財(cái)報(bào)中的現(xiàn)金流，就會(huì)發(fā)現(xiàn)首席財(cái)務(wù)官布萊恩的擔(dān)憂(yōu)不是空穴來(lái)風(fēng)。

波音一季度數(shù)據(jù)

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波音一季度現(xiàn)金流表現(xiàn)

對(duì)財(cái)務(wù)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流這東西是屬于一個(gè)有進(jìn)有出的狀態(tài)，而且現(xiàn)金流是否充裕某種程度上也反映了公司的運(yùn)營(yíng)情況。那些經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)秀的公司，賬面上的現(xiàn)金流不一定非常充裕，但經(jīng)營(yíng)困難的公司肯定現(xiàn)金流極為緊張。

在2023年12月31日時(shí)，波音所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物（短期存款、國(guó)債、商票等）為126.91億美元，到了2024年3月31日，波音的現(xiàn)金及等價(jià)物總額就只有69.14億美元，共計(jì)流出57.77億美元，現(xiàn)金流大幅縮水。

細(xì)看現(xiàn)金流情況，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)在24Q1的時(shí)候運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出33.62億美元、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入20.74億美元、融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出44.62億，除此之外還有匯率原因?qū)ΜF(xiàn)金及等價(jià)物造成的影響，產(chǎn)生了2800萬(wàn)美元的凈流出。

如果再對(duì)現(xiàn)金流情況進(jìn)行詳細(xì)分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)更多有意思的事。波音的運(yùn)營(yíng)造成了33.6億美元的凈流出，雖然在財(cái)報(bào)上是包括波音四大部門(mén)（民機(jī)、防務(wù)、維保、資本）的，但造成如此嚴(yán)重現(xiàn)金流流出，還是因?yàn)椴ㄒ裘駲C(jī)這一“本業(yè)”，而最主要的原因還是1月的阿拉斯加飛門(mén)事件。

財(cái)報(bào)信息顯示，在阿拉斯加航空飛門(mén)事件之后，因?yàn)橥ｏw等損失需要給客戶(hù)航司進(jìn)行賠償。在扣除了保險(xiǎn)理賠后預(yù)計(jì)將產(chǎn)生4.43億美元的費(fèi)用，這筆費(fèi)用都被計(jì)入到財(cái)報(bào)中作為收入減少。可以說(shuō)，阿拉斯加飛門(mén)事件導(dǎo)致的直接損失（賠償）就有4.43億美元了。

而阿拉斯加航空飛門(mén)事件對(duì)現(xiàn)金流造成的影響并不僅僅局限于此。在飛門(mén)事件發(fā)生之后，F(xiàn)AA對(duì)波音工廠以及勢(shì)必銳開(kāi)展審計(jì)工作并發(fā)現(xiàn)了大量問(wèn)題，隨后對(duì)波音進(jìn)行了限產(chǎn)懲罰，降低波音工廠的產(chǎn)能直到問(wèn)題整改完畢。

產(chǎn)能下降直接導(dǎo)致了交付給客戶(hù)的飛機(jī)大幅減少，從而使得現(xiàn)金收入變少，而波音為了維護(hù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定，對(duì)于供應(yīng)鏈的訂貨還是得按照限產(chǎn)前產(chǎn)能的數(shù)量來(lái)，畢竟一旦讓上游供應(yīng)商減產(chǎn)了，有些供應(yīng)商指不定說(shuō)死就死了，到時(shí)候重新構(gòu)建供應(yīng)鏈反而會(huì)更麻煩。一邊產(chǎn)出減少一邊還得付錢(qián)給供應(yīng)商，里外里一算這美刀不就嘩啦啦地出去了？

而且737MAX9飛門(mén)事件也影響到了波音飛機(jī)的交付，畢竟大家都知道波音工廠現(xiàn)在問(wèn)題重重，已經(jīng)買(mǎi)到手的飛機(jī)沒(méi)辦法了只能自己用著時(shí)多加注意。但是對(duì)于還沒(méi)交付或者待交付的，那不得打起十二萬(wàn)分小心，就算要提飛機(jī)也得“提燈驗(yàn)機(jī)”。最終的結(jié)果就是2024年一季度波音總交付數(shù)量?jī)H有83架，而作為對(duì)比，23Q1是130架，18Q1是184架——你看，這一個(gè)季度的交付數(shù)都只有2018年同期的一個(gè)零頭了。

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波音各機(jī)型一季度交付量

當(dāng)然，阿拉斯加飛門(mén)事件不是造成波音現(xiàn)金流困難的唯一原因，由于FAA現(xiàn)在對(duì)波音新飛機(jī)的適航認(rèn)證嚴(yán)加監(jiān)管，使得波音的737MAX7和737MAX10遲遲無(wú)法拿到適航證，也無(wú)法交付客戶(hù)，35架飛機(jī)只能當(dāng)庫(kù)存。而且波音的庫(kù)存問(wèn)題還包括最早的737MAX8，現(xiàn)在737MAX8波音庫(kù)存共有110架，其中有70架是中國(guó)客戶(hù)的，至于中國(guó)客戶(hù)為什么不肯接受737MAX8，我想原因大家都知道。對(duì)庫(kù)存飛機(jī)來(lái)說(shuō)，雖然在財(cái)務(wù)報(bào)表上資產(chǎn)依然在那，但沒(méi)法當(dāng)錢(qián)用啊，畢竟又不可能拿飛機(jī)去給供應(yīng)商抵貨款。

但對(duì)波音的現(xiàn)金流來(lái)說(shuō)，空中飛舞的艙門(mén)只是黑天鵝，還有一頭灰犀牛同樣沖了過(guò)來(lái)。正如前面提到的，導(dǎo)致波音現(xiàn)金流大幅流出的還有一大原因是融資活動(dòng)。仔細(xì)看財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn)，在融資中導(dǎo)致44億美元的資金凈流出是因?yàn)橛写蠊P債務(wù)到期要償還（44.4億美元），還有利息要支付。這種情況對(duì)于波音來(lái)說(shuō)，真屬于咬緊牙關(guān)都得把到期債券給兌付了，不然這就是妥妥的債務(wù)違約了，而這也對(duì)波音的現(xiàn)金流產(chǎn)生了顯著影響。

只是在償還了44億美元的債務(wù)之后，波音依然有523.3億美元的債務(wù)。而由于美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去幾年的持續(xù)加息且看不到降息的希望，波音債務(wù)的利息成本非常高。光是24Q1就需要支付5.69億美元的利息，一年下來(lái)利息成本得多高大家可以自行計(jì)算下。而如此高的債務(wù)利息成本，一定程度上和美聯(lián)儲(chǔ)一系列的加息是息息相關(guān)的，活生生的一個(gè)加息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的案例啊……

問(wèn)題纏身的波音

除了現(xiàn)金流之外，在財(cái)報(bào)之中可以看到波音也是問(wèn)題纏身。

首先是波音寄予厚望的幾個(gè)新飛機(jī)項(xiàng)目都在適航認(rèn)證這塊遭遇不利，F(xiàn)AA對(duì)于波音新機(jī)的監(jiān)管現(xiàn)在極為嚴(yán)格。而法律法規(guī)的新要求，使得基于“前波音危機(jī)”時(shí)代設(shè)計(jì)的波音飛機(jī)，在嚴(yán)格監(jiān)管的“后波音時(shí)代”非常不適應(yīng)，波音737MAX7以及波音737MAX10這兩個(gè)本來(lái)非常短平快的縮短與加長(zhǎng)機(jī)型項(xiàng)目，一直拖到2024年都沒(méi)通過(guò)適航審定。而波音777X這個(gè)“換代大改款”也一樣是在艱難的適航審定中，仿佛波音一夜之間原有的適航審定經(jīng)驗(yàn)都?xì)w零了，一切得重新學(xué)起。

由此導(dǎo)致的問(wèn)題是，客戶(hù)在下訂單的時(shí)候都是照著2024年甚至2023年能拿到這幾個(gè)新機(jī)型的預(yù)期來(lái)規(guī)劃的。但如今新機(jī)型沒(méi)通過(guò)適航審定肯定是無(wú)法交付，而通過(guò)后已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)的會(huì)不會(huì)要修改又是兩說(shuō)。更不用說(shuō)波音在被FAA進(jìn)行限產(chǎn)懲罰措施以后，原本每月38架的產(chǎn)量還被砍了至少三分之一，直接后果就是讓美國(guó)諸多眼巴巴看著737MAX系列等米下鍋的航空公司，不得不調(diào)低運(yùn)力預(yù)期與接機(jī)速度。而這帶來(lái)的問(wèn)題就是波音不僅僅將面對(duì)無(wú)法及時(shí)交付所帶來(lái)的合同條款約定的巨額賠償，還要面臨商業(yè)信譽(yù)損失。

對(duì)波音來(lái)說(shuō)，民機(jī)并不是其僅有的問(wèn)題，波音的諸多問(wèn)題已經(jīng)蔓延到了其他業(yè)務(wù)板塊。例如基于747-8制造的兩架新“空軍一號(hào)”VC-25B總統(tǒng)專(zhuān)機(jī)，當(dāng)年在特朗普任內(nèi)得意洋洋的宣布讓波音接受了他的條件，40億美元固定價(jià)格造兩架總統(tǒng)專(zhuān)機(jī)。而現(xiàn)在通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表回頭看，特朗普確實(shí)賺麻了而波音虧慘了。

在2023年的財(cái)報(bào)中，波音表示已經(jīng)因?yàn)槌杀撅j升、供應(yīng)商變更以及勞工不穩(wěn)定等因素造成了4.82億美元的虧損。而如今這一狀況并沒(méi)有改變，還會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步的虧損。想想也不奇怪，經(jīng)過(guò)了這幾年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的大放水與大幅加息，2017年時(shí)的40億美元在2024年早已是大幅貶值，人力成本也大幅飆升，而且專(zhuān)機(jī)訂單還屬于“政治任務(wù)”又沒(méi)法要求加強(qiáng)或者取消，最終的結(jié)果只能是打落牙齒和血吞。

除此之外，MQ-25黃貂魚(yú)無(wú)人加油機(jī)也面臨相似的情況。作為2018年中標(biāo)的項(xiàng)目，同樣面臨著通貨膨脹、勞工不穩(wěn)定等問(wèn)題，而且由于是個(gè)全新機(jī)型的研發(fā)項(xiàng)目，研發(fā)進(jìn)展不順又導(dǎo)致進(jìn)度延誤成本飆升。雖然通過(guò)一份6.5億美元的補(bǔ)充合同稍微“回血”一下，用于制造兩架額外的測(cè)試機(jī)，但很顯然，波音自己對(duì)這項(xiàng)目都不樂(lè)觀。

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波音式解決問(wèn)題

不過(guò)對(duì)波音來(lái)說(shuō)，這些都是小問(wèn)題了，最重要也最急需解決的問(wèn)題就是民機(jī)生產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，或者說(shuō)得完成FAA所要求的整改。

在《這就是中國(guó)》第232期，筆者作為嘉賓出席節(jié)目與張維為老師一同討論波音問(wèn)題，在節(jié)目中觀眾提問(wèn)波音會(huì)不會(huì)再打一次質(zhì)量保衛(wèi)戰(zhàn)時(shí)，我做出如下回答：“波音他必須打質(zhì)量保衛(wèi)戰(zhàn)，也必須打贏。但是怎么打贏就有得說(shuō)了，把生產(chǎn)質(zhì)量搞上去了是一種贏，買(mǎi)通裁判裁判判你贏也是一種‘贏’，畢竟波音這方面是有前科的。”

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“買(mǎi)通裁判，那也是一種贏”

而后續(xù)勢(shì)必銳與波音的整改措施果然沒(méi)有讓我失望。在FAA對(duì)生產(chǎn)機(jī)身的勢(shì)必銳開(kāi)始審計(jì)調(diào)查時(shí)，F(xiàn)AA看到了讓他們大受震驚的一幕：勢(shì)必銳的工人用酒店房卡來(lái)測(cè)量安裝艙門(mén)的縫隙，并且用“黎明牌”洗潔精當(dāng)做安裝艙門(mén)時(shí)的潤(rùn)滑液。

這一幕由于過(guò)于草臺(tái)班子，被當(dāng)作必須對(duì)波音及勢(shì)必銳公司進(jìn)行生產(chǎn)大整頓的鐵證。而如今快到FAA的90天整改期限了，勢(shì)必銳和波音也對(duì)這兩個(gè)離譜問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)，表示這兩個(gè)操作雖然看似離譜但其實(shí)是有原因的。

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房卡估計(jì)也想不到自己會(huì)有朝一日用在造飛機(jī)上

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“最尖端的生產(chǎn)線往往用著最樸實(shí)的工具”

勢(shì)必銳公司表示用房卡測(cè)量縫隙，是因?yàn)榕撻T(mén)轉(zhuǎn)角處是圓的，而用現(xiàn)有工具（如塞尺）測(cè)量縫隙的話(huà)，要么插進(jìn)去會(huì)折斷搞壞密封要么就是彈性不足塞不進(jìn)去。而酒店房卡由于是塑料的且有一定彈性，正好可以彎曲塞進(jìn)去，而且厚度也正好滿(mǎn)足測(cè)量所需，還是塑料圓角不會(huì)刮壞密封圈。

按照這個(gè)解釋?zhuān)@還是一個(gè)“立足民用物資充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性解決問(wèn)題”的優(yōu)秀案例，壓根不是違規(guī)操作。但勢(shì)必銳認(rèn)為既然FAA覺(jué)得這是個(gè)問(wèn)題，那就定制一批和酒店房卡一模一樣的圓角塑料卡作為“專(zhuān)用塞尺”來(lái)測(cè)量艙門(mén)縫隙。這一操作也得到了波音的批準(zhǔn)將成為正式工具，因此這個(gè)問(wèn)題不叫問(wèn)題。

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正經(jīng)測(cè)量縫隙寬度是否滿(mǎn)足要求的工具應(yīng)該用這種塞尺

而關(guān)于用洗潔精來(lái)當(dāng)安裝艙門(mén)的潤(rùn)滑劑，這解釋就更樂(lè)了：勢(shì)必銳公司之前試過(guò)使用凡士林、玉米粉、滑石粉來(lái)當(dāng)做密封件安裝前的潤(rùn)滑劑，結(jié)果發(fā)現(xiàn)可能會(huì)腐蝕密封件或者影響彈性，最終發(fā)現(xiàn)還是用洗潔精最合適。因此勢(shì)必銳的發(fā)言人對(duì)《紐約時(shí)報(bào)》表示：“我們這是創(chuàng)新而又高效地解決車(chē)間輔助工具問(wèn)題”。換而言之，勢(shì)必銳認(rèn)為用洗潔精來(lái)當(dāng)潤(rùn)滑劑裝艙門(mén)是非常合理的。

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對(duì)于這一套說(shuō)辭，我想大家看了都多少覺(jué)得不對(duì)勁，而要我來(lái)說(shuō)SOP是怎么規(guī)定的？手冊(cè)是怎么寫(xiě)的？工藝是怎么設(shè)計(jì)的？既然剛剛才向波音申請(qǐng)這些工藝變更并且波音批準(zhǔn)了，那說(shuō)明之前就不在手冊(cè)里啊，這不還是不按照手冊(cè)自己瞎弄么？何況裝艙門(mén)所需要的潤(rùn)滑劑，流程中肯定會(huì)規(guī)定使用具體某一型號(hào)的，而不是讓你自己瞎摸索“民用代品”，只不過(guò)專(zhuān)用的安裝潤(rùn)滑劑價(jià)格肯定比洗潔精要貴上很多。

我也就這事請(qǐng)教了多個(gè)從事相關(guān)行業(yè)的幾個(gè)朋友，他們看了波音和勢(shì)必銳的解釋后表示第一個(gè)說(shuō)法（房卡代替）多少還算說(shuō)得通，畢竟生產(chǎn)線上使用非標(biāo)工具算是很正常的一個(gè)事。

但是通常來(lái)說(shuō)，非標(biāo)工具都是按圖制造，本質(zhì)是一種專(zhuān)用工裝。如果是用來(lái)保證尺寸或者性能測(cè)試的話(huà)，那這非標(biāo)工具就具備了檢驗(yàn)功能需要定期校驗(yàn)。而房卡這東西其本身不具備檢驗(yàn)功能但是在這里就恰好合適了，實(shí)際就是用來(lái)測(cè)量厚度的。

現(xiàn)在勢(shì)必銳說(shuō)塞尺不行房卡可以，也不是不行。但房卡既然作為非標(biāo)工具具有檢驗(yàn)功能，就要定期校驗(yàn)，證明你的厚度是準(zhǔn)的才能拿來(lái)當(dāng)尺子用。而勢(shì)必銳此前顯然是毫無(wú)這個(gè)定期校驗(yàn)流程，也不在生產(chǎn)流程里，就非常的草臺(tái)班子。

至于洗潔精最合適所以用洗潔精，幾位相關(guān)行業(yè)的朋友紛紛表示“完全說(shuō)不通，難以理解”。因?yàn)檎?lái)說(shuō)，在安裝過(guò)程中用什么潤(rùn)滑脂都是有標(biāo)準(zhǔn)的。如果真如勢(shì)必銳所說(shuō)是“迫不得已使用洗潔精”，只能說(shuō)明設(shè)計(jì)者或者編制裝配工藝的工藝員不了解材料情況，選的潤(rùn)滑脂牌號(hào)不適用這種裝配情況，而這個(gè)在設(shè)計(jì)時(shí)候就要考慮這種情況。實(shí)際使用中發(fā)現(xiàn)洗潔精效果最好也不是沒(méi)有這可能，但得寫(xiě)入相關(guān)規(guī)范，比如限定某一產(chǎn)品多少濃度多少配比，有一個(gè)可以量化的調(diào)配。而這些是勢(shì)必銳在FAA指出問(wèn)題后才開(kāi)始做的。

當(dāng)然我對(duì)此也有另一種解釋?zhuān)河袀€(gè)大聰明發(fā)現(xiàn)洗潔精可以代替昂貴的專(zhuān)用潤(rùn)滑劑后，公司就睜只眼閉只眼默許這種“降本增效”行徑，甚至大規(guī)模應(yīng)用這一“先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)”。當(dāng)FAA發(fā)現(xiàn)后就解釋為“這是高明的替代策略”，我們現(xiàn)在上報(bào)波音也得到了批準(zhǔn)，現(xiàn)在這是正常程序了。給人一種“要規(guī)章制度？來(lái)人，給他現(xiàn)在寫(xiě)一個(gè)！”的感覺(jué)，突出一個(gè)被發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后強(qiáng)行圓上的霸氣。

目前媒體就波音和勢(shì)必銳公司這套解釋向FAA進(jìn)行采訪，F(xiàn)AA表示現(xiàn)在還在調(diào)查中不方便評(píng)論。但我想FAA會(huì)怎么回答以及這兩離譜問(wèn)題的整改最終會(huì)怎么認(rèn)定，大家應(yīng)該都猜得到。而波音和勢(shì)必銳公司的“百日……啊不，九十天安全生產(chǎn)質(zhì)量大整頓”行動(dòng)會(huì)得到什么樣的整改結(jié)論，我想大家也都能猜到。只能說(shuō)這波音啊，還真是從不會(huì)讓我“失望”。

至于波音如今嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)狀況只能讓人感慨造化弄人：為了財(cái)務(wù)報(bào)表更好看搞了一堆操作差點(diǎn)把自己給搞死，結(jié)果現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表依然是個(gè)看著就讓人皺眉的情況。不是很會(huì)玩金融么？怎么就玩成這樣了呢？看著波音如今的樣子，不由讓我想到了蝴蝶效應(yīng)：一扇艙門(mén)在空中飛舞，就可以在三個(gè)月以后引起波音的財(cái)務(wù)危機(jī)。你說(shuō)這能怨誰(shuí)呢？

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