作者：云石（微信ID：yunshi911）

6月6日，歐洲央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。這是歐洲去年10月停止加息后的首次降息，也是2019年以來的首次降息。而在此之前，瑞士、瑞典、加拿大等美系朋友圈也已先行降息。

作為全球三大經(jīng)濟(jì)體之一，作為美帝霸權(quán)體系最重要的外部基本盤，歐洲貨幣政策逆轉(zhuǎn)的戰(zhàn)略意義是十分重大的。隨著歐洲央行降息，哪怕美聯(lián)儲(chǔ)再怎么嘴硬不降息甚至加息，恐怕也撐不了多久了。

為什么歐洲央行降息有這么大影響？原因很簡(jiǎn)單，美國主導(dǎo)的加息周期，并不是單憑自己一家就能搞定的。美元固然是世界貨幣，但畢竟世界范圍內(nèi)可以流通的不只是有美元，以歐元為代表的一攬子發(fā)達(dá)國家貨幣，同樣有自己的影響力和勢(shì)力范圍。所以，通過美元加息在全球范圍內(nèi)抽水，拉爆其他國家金融乃至經(jīng)濟(jì)體系，進(jìn)而廉價(jià)抄底收割，這一個(gè)鏈條要能夠順利完成，就必須把讓盡可能多的有世界影響力的貨幣跟隨，大家一起加息，一起抽水，這樣才能把其他地方的水吸干。而這一攬子其他貨幣中，歐元又是重中之重。

現(xiàn)在歐洲央行降息，最大的外部助力改弦易轍，再疊加之前的瑞士、瑞典、加拿大，以及接下來連鎖反應(yīng)下其他加息聯(lián)盟國家政策逆轉(zhuǎn)，這會(huì)導(dǎo)致全球資金流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)，大量原先囤積于美系盟友家中的貨幣，會(huì)被重新釋放出來流入市場(chǎng)，那么在加息周期下苦苦煎熬的其他國家，其資金緊繃的現(xiàn)狀就能得到緩解。

當(dāng)然，大頭美元還沒有降息。但問題是誰都知道，美國現(xiàn)在也是苦苦支撐，而且越來越無以為繼。其他國家資金流得到緩解，這就意味著美國要想達(dá)到擊破——收割的戰(zhàn)略目標(biāo)，難度越來越大，耗費(fèi)的時(shí)間越來越長。

甚至，如果美國繼續(xù)一條道走到黑，那其他國家去美元化的趨勢(shì)也會(huì)加劇——畢竟美元緊缺，國際貿(mào)易卻不能停，那只有搞非美貨幣替代。以前大家只有人民幣這一個(gè)比較強(qiáng)悍的非美貨幣可以選，現(xiàn)在歐元和一系列發(fā)達(dá)國家貨幣加了進(jìn)來，大家選擇就多了，去美元化自然也就會(huì)加速。

這就是歐元降息的意義。雖然它不能視作整個(gè)貨幣周期和金融戰(zhàn)的拐點(diǎn)，但絕對(duì)是這個(gè)拐點(diǎn)的重要前瞻性指標(biāo)。歐元反水后，美元獨(dú)木難支，這一輪美元潮汐，乃至中美金融展，美國敗局已定。

那么，歐洲為什么要降息？簡(jiǎn)單的說，就是實(shí)在撐不住了。

歐洲這兩年的經(jīng)濟(jì)，真的是慘不忍睹。可就這種形勢(shì)下，歐洲還被美國拖著一起加息——而大家都知道，加息是打壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的——而跟美國那種徹底金融化不同，歐洲的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)它來說還是至關(guān)重要的。這種情況下，歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深陷滯脹，崩盤的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。

當(dāng)然，如果美元潮汐能順利成功，擊破中國為代表的后發(fā)國家，將它們的資產(chǎn)廉價(jià)收割，那歐洲也能跟著喝一碗湯，把損失補(bǔ)回來——不僅能抄底中國他們的主權(quán)資產(chǎn)，而且還能在工業(yè)體系這個(gè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)層面，將中國這個(gè)來勢(shì)洶洶的競(jìng)爭(zhēng)者給嚴(yán)重削弱甚至摧毀。

這也是歐洲頂著經(jīng)濟(jì)衰退和美國收割，還愿意跟美元一個(gè)陣營的主要陣營之一。

但問題是，加息周期搞了兩年，中國沒有被擊破——不光中國，新興國家也沒幾個(gè)被擊破的。兩年折騰下來，中國匯率依然穩(wěn)定在7.2，外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定在3.2萬億，就這樣中國政府還有余力用外匯大肆購買黃金，大肆給新興國家輸送人民幣，幫他們緩解金融壓力的同時(shí)搞債務(wù)替換。

這就沒法弄了。畢竟加息是有副作用的，不僅會(huì)放大自身金融體系壓力，還會(huì)打壓經(jīng)濟(jì)，打擊工業(yè)體系。美國反正是玩金融混飯吃的，美元的信用底子也厚，還可以多撐一段時(shí)間；歐元等其他貨幣可沒那么強(qiáng)的基礎(chǔ)支撐。拖到現(xiàn)在，歐洲已經(jīng)黔驢技窮，哪怕拼著通脹依然高漲，也只有降息了——起碼把自家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本降下來，不然高息+俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)雙重buff，歐洲的經(jīng)濟(jì)底子就真的要?dú)炅恕?o:p style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">

當(dāng)然，現(xiàn)在歐洲降息也是有風(fēng)險(xiǎn)的，不僅通脹會(huì)進(jìn)一步加劇，美歐利差的擴(kuò)大，也會(huì)導(dǎo)致資金進(jìn)一步向美元外流。如果這種情況嚴(yán)重的話，一樣會(huì)把歐洲經(jīng)濟(jì)帶崩。

既然如此，那歐洲為什么還要這么做呢？除了黔驢技窮之外，歐洲也是在賭，賭的是降息帶來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和生產(chǎn)力恢復(fù)，能對(duì)沖資金外流和通脹上行的沖擊。

降息肯定會(huì)導(dǎo)致通脹進(jìn)一步上行。但如果頹靡的經(jīng)濟(jì)能得到恢復(fù)，企業(yè)創(chuàng)造出更多財(cái)富，讓民眾收入上漲和政府稅收增加的幅度超過通脹增加，那這筆賬就是劃算的。

至于資金流向美國，這個(gè)理論上確實(shí)也會(huì)出現(xiàn)，但也不盡然。這里最典型的例子就是中國。中國在美元加息周期里還保持小幅降息，但中國雖然也有大筆資金外流，但無論是匯率還是外匯儲(chǔ)備都保持整體基本穩(wěn)定，甚至外貿(mào)順差還創(chuàng)新高。

中國為什么能做到？靠的就是新質(zhì)生產(chǎn)力帶來的創(chuàng)富能力增加。創(chuàng)造的新增財(cái)富，完美對(duì)沖掉了資金外流帶來的負(fù)面影響。這樣就抵御住了資金外流帶來的沖擊，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)基本盤。

當(dāng)然，歐洲現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)底盤沒有中國扎實(shí)。但這并不意味著歐洲就沒有籌碼：

首先，歐美利差遠(yuǎn)沒有中美利差大。中美利差現(xiàn)在是3個(gè)點(diǎn)往上，而歐洲才剛剛降息25個(gè)基點(diǎn)，存款利率還有3.75%，跟美國利差不過1.5,。利差不同，對(duì)資金的吸引力自然也就不同。

其次，歐洲已經(jīng)經(jīng)歷了一次俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的金融收割，流動(dòng)性強(qiáng)，屁股站在美國那邊的錢，該走的早就走了。剩下的，都是沒那么容易走，或者不太愿意走的。既然是這種資金結(jié)構(gòu)，降息對(duì)歐洲資金流向的影響就不再像之前那么明顯。

再次，歐洲跟中國不同。中國是頂著美元加息的勢(shì)頭一路逆行的，在此過程中完整的承受了美元加息周期的壓力。而現(xiàn)在，美元加息已是強(qiáng)弩之末，再往上已經(jīng)加不動(dòng)，哪怕是維持現(xiàn)有利率，弊端也越來越明顯，給經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響也越來越大，甚至越來越逼近臨界點(diǎn)。

這種情況下，資金也要考慮風(fēng)險(xiǎn)。5.25-5.5的美元利率是很誘人，但前提是安全性能夠得到保證。但現(xiàn)在，美國金融體系搞不好哪天就崩了。一旦這種事發(fā)生，那美元就是一瀉千里，跑過去的歐洲資金到時(shí)候來不及撤退，勢(shì)必承受巨大損失。

這是資金非常擔(dān)心的。而且經(jīng)濟(jì)之外，用以維持美元底層信用的美國軍事霸權(quán)——現(xiàn)在胡賽拖鞋軍都能打美國航母了，關(guān)鍵是打了美帝還不敢吭聲，這種情況下跑去美國，擔(dān)著天下的干系，就為貪這點(diǎn)利差？起碼保守資金是不會(huì)干這種事的。

最后，激進(jìn)資金呢？且不說俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)后，留在歐洲的激進(jìn)資金已經(jīng)沒那么多，就算還有，現(xiàn)在去美國搞投資，又能投啥呢？投實(shí)業(yè)？5.25-5.5的利率投實(shí)業(yè)，這是嫌錢多嗎？投美債？美債現(xiàn)在越來越賣不出去，去接這垃圾資產(chǎn)干嘛？

那最后就是美股了。可美股誰都知道是個(gè)泡沫，而且這泡沫越來越難維持——以前還有納斯達(dá)克七朵金花一起炒，現(xiàn)在已經(jīng)只剩下英偉達(dá)一家了。而英偉達(dá)一個(gè)靠AI概念賣鏟子的，現(xiàn)在美國AI在現(xiàn)階段根本就沒有實(shí)質(zhì)性的起到提升生產(chǎn)力的效果，所以這泡沫有多大懂的人都懂。

這也不能投那也不能投，難不成真兌換成美元后去炒比特幣？

總而言之，在美國加息已是強(qiáng)弩之末，水逆越來越近的大環(huán)境下，在美元的經(jīng)濟(jì)和軍事支撐都越來越力不從心的大背景下，現(xiàn)階段美歐利差的有限擴(kuò)大，對(duì)歐洲吸血效應(yīng)不能說沒有，但已經(jīng)降到了相當(dāng)?shù)偷膶哟巍＿@種情況下，在降息導(dǎo)致的資金外流和復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)之間，后者壓制前者的概率越來越大。

這才有了歐洲，乃至其他美系朋友圈小兄弟的提前降息。

但這對(duì)美元來說無疑是一記重拳。當(dāng)兄弟們率先跳船，給市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性，那美國接下來要收割全球的難度就越來越大，甚至說越來越不可能。

而盟友們可以跳船，美國自己卻沒法跳——因?yàn)樗约壕褪谴《擞褌兊募娂娞粌H在現(xiàn)實(shí)層面加劇了美國收割的難度，更在精神層面， 鼓舞了其他后發(fā)國家，增強(qiáng)了它們跟美國熬到底的信心，同時(shí)加速了去美元化——以前就人民幣一家搶美元地盤。現(xiàn)在盟友們撐不住了跳船反水，在自保的同時(shí)，也開始一起搶美元地盤了——畢竟如果美國這次真玩砸了，那趁早多搶點(diǎn)地盤擴(kuò)充點(diǎn)實(shí)力，未來的新秩序中，自己也才能有多些底氣，才能夠盡可能的擠上新秩序的餐桌！

這對(duì)美國來說可以說是雪上加霜。現(xiàn)在的美元，真的有點(diǎn)山窮水盡的意思了——政策上，加息又不敢加，降息又不敢降，維持也是等死；軍事層面，維持美元底層信用的軍事霸權(quán)也在被層層瓦解；科技方面，隨著中國科創(chuàng)升級(jí)的洶涌來襲，這個(gè)優(yōu)勢(shì)也越來越小。

那怎么辦？首先想到的就是打！畢竟拳頭是美元信用的底層支撐。只要拳頭夠硬，別人不服也得服。

只是這已經(jīng)是不可能的了——航母被胡賽拖鞋軍炸了都不敢打，那還有啥是美軍敢打的？就算接下來打了，也是被迫無奈——其他手段都失敗了，只能被逼著用這個(gè)七傷拳。所以現(xiàn)在美軍對(duì)美元，對(duì)霸權(quán)的作用，最多也就是維持個(gè)玉石俱焚的威懾力，想通過打來維持霸權(quán)威信，已經(jīng)不可能了！

那唯一還能想到的，就是貿(mào)易戰(zhàn)了——發(fā)動(dòng)對(duì)歐貿(mào)易戰(zhàn)，打擊歐洲的經(jīng)濟(jì)，破除歐洲通過降息刺激經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而對(duì)沖資金外流影響的邏輯。

這個(gè)在理論上是可行的，所以不出意外的話，接下來美歐貿(mào)易戰(zhàn)極有可能重燃。

只不過，貿(mào)易戰(zhàn)是雙刃劍，打敵人的同時(shí)也是消耗自己——而美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在也沒多少資本可以消耗了。

而除此之外，歐洲也有所準(zhǔn)備。除了自身經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)外，中歐關(guān)系這段時(shí)間明顯關(guān)系回升，美歐貿(mào)易戰(zhàn)一旦開打，一直想籠絡(luò)歐洲的中國，跟被美國打壓的歐洲，二者的經(jīng)濟(jì)深化經(jīng)濟(jì)合作勢(shì)必會(huì)迅速再上一個(gè)臺(tái)階——來自東方的增量，又在相當(dāng)程度上會(huì)抵消美國減量的負(fù)面影響，增加歐洲在貿(mào)易戰(zhàn)中的韌性。而對(duì)已經(jīng)深陷中美貿(mào)易戰(zhàn)的美國來說，如果再跟歐洲也深陷貿(mào)易戰(zhàn)，以美國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)條件，到底誰先撐不住，那就真不好說了！而一旦美國先撐不住，最終迎接它的，依然是經(jīng)濟(jì)崩潰，大蕭條來臨！

這就是說歐洲降息，是美國金融戰(zhàn)失敗的前瞻性指標(biāo)的全部原因。金融戰(zhàn)打到今天這個(gè)地步，大家底牌都已出盡，剩下的就只是憑硬實(shí)力死扛。而現(xiàn)在，中美各自還剩多少家底不知道，反正貴為三大經(jīng)濟(jì)體之一，美國最強(qiáng)外部盟友的歐洲是已經(jīng)扛不住了，隨著它調(diào)轉(zhuǎn)槍口，進(jìn)入降息陣營，美國哪怕是在金融戰(zhàn)層面，也就陷入了政治層面類似的全球孤立。

如果美國繼續(xù)扛，很有可能今年都未必?fù)蔚米。M(jìn)而迎來史上最大煙花的超級(jí)大自爆；如果它不愿意扛，那就只有降息，然后潑天的水從美國流出來，全球后發(fā)國家的流動(dòng)性匱乏問題全部解除，而美國自己，雖然短期內(nèi)避免了自爆，但它就必須要承受收割失敗帶來的大滯脹+美元長期瘋狂貶值；金融帝國，也會(huì)因這次打擊，而遭受重挫的同時(shí)，迎來內(nèi)部的大清算！

這是屬于美國的福報(bào)！而這一場(chǎng)福報(bào)，伴隨著歐洲降息，已經(jīng)越逼越近，甚至可以說迫在眉睫了！