原創：天涯補刀
來源微信公眾號：君莫愁
已獲轉載授權
雖然我們寫的股市方面的文章非常的少，但是這么多年來我們確實一直在跟蹤股市（我從2005年介入股市，目前也仍持有一些指數基金）。這兩年股市行情非常差，尤其是最近一段時間，股市更是跌得讓人絕望——很多時候完全是非理性的下跌（全部是利好消息，沒有明顯利空，但是卻出現了暴跌）！
雖然中國股民數量很多，但是絕大多數人連股市的最基本原理都沒有搞懂，所以為了讓大家更好地理解下面的內容，我們先給大家簡單普及下一些基本內容。我們以我們的公眾號為例，因為它最簡單、最容易讓人理解。
假設我們的公眾號每年的收入是50萬，這50萬的構成是大家的贊賞10萬、流量主10萬、廣告收入30萬；支出是，工資10萬、稅費是10萬，那么每年的凈利潤就是30萬。
我們這個號每年的凈利潤是30萬，大家說這個號能值多少錢？
現在我為了掙更多的錢，就想給我的號做廣告，讓更多的人關注我們的號——關注的人增加了，只要我的文章寫得足夠好，那么贊賞的金額、流量主和廣告收入就可能會增加。但是，大家也知道，做廣告是有風險的，極有可能會出現：投入了大量的廣告費用，最終卻沒有得到自己想要的結果（我見過好多這樣的號，花了很多錢做廣告，但是最終號依舊廢了，血本無歸）。我又想擴大影響力賺更多的錢，但是我又不想自己掏那么多錢去做廣告，怎么辦？我的公眾號一年的凈利潤是30萬，那我就發行300萬的股份。這300萬的股份，每股1元，我自己持有200萬，然后剩余的100萬股讓投資者購買。這樣一來，我就能從投資者手中獲得100萬的融資，然后我拿著那100萬去做廣告，我就不用掏一分錢了，避開了風險。
我發行了300萬股，每股1元，那么就等于300萬元。
目前我的號每年的凈利潤是30萬，如果我每年都能掙30萬，那么只要10年就能掙300萬，你會購買我發行的股份嗎？
第一種，你的公眾號現在每年的凈利潤是30萬，但是公眾號在走下坡路，你能保證每年掙30萬嗎？說不定，兩三年號就廢了。所以，我覺得這個號不值300萬，不會去購買你發行的股份。
第二種，你的公眾號現在每年的凈利潤是30萬，雖然公眾號在走下坡路，但是我覺得你這人有一些水平，現在的關注度還有很大的提升，只要做一些廣告推廣，以后的年凈利潤可能會達到50萬。所以，我覺得這個號的價值不止300萬，于是便來購買你發行的股份。這里涉及到一個異常重要的概念：我的號每年凈利潤30萬，但是我卻發行了價值300萬的股份，300÷30=10，這個“10”就是所謂的“市盈率”。
我發行了300萬股，每股股價是1元。我自己持有200萬股，剩余的100萬股由投資者購買。由于很多人看好這個號，覺得我拿到100萬的融資做廣告后，凈利潤可能會大幅提高，所以覺得我這個號被低估了，不止值300萬，于是就紛紛搶購我發行的股份。
太多人搶購我發行的股票，搶購的份額遠遠超過了我發行的數量，怎么辦？
我發行了300萬股，自己持有200萬股，剩余的100萬股被一些投資者以1元的價格通過抽簽的方式給搶購走了。
上面我們說過，由于很多人認為我們的號不止值300萬，但是他們又沒有搶到我們發行的股份，怎么辦？假如你搶到了1萬股，每股的股價1元，就是1萬元。但是，很多人都覺得我發行的股價偏低了，每股不止1元，于是他們就會以1.5元/股的價格去購買你手中的股份……
我的號每年的凈利潤是30萬，但是我將其造假成60萬，造假的目的是什么？上面不是說過了嗎，我發行了300萬股，自己持有200萬股，我造假的目的是為了把自己的股份以高價賣出去。
我一年的利潤只有30萬，我造假成60萬后，然后將我手中持有的200萬股全部拋出去，一下子賣了600萬。我一年的利潤才30萬，600萬夠我寫20年文章，你說我還寫什么文章啊？我把持有的股份都賣掉以后直接“躺平”不好嗎？寫文多累啊，還要天天挨罵。所以，很多公司上市不是為了讓自己的企業做得更大，而是為了“圈錢”，撈一筆就走，然后公司倒閉就倒閉吧。這是一個典型的例子，但是他們的操作手法不僅僅局限于造假，還有“造概念”等——哪個行業火，他們就介入哪個行業，大家炒高股價后，他們大規模拋售套現。昨天，證監會就公開發聲：進一步健全資本市場防假打假制度機制，保持“零容忍”高壓態勢。對于欺詐發行等嚴重損害投資者利益的違法行為，堅決重拳打擊，讓其“傾家蕩產、牢底坐穿”。
這個威力是非常大的，這顯然是對資本市場的一個重大利好。
但是，我們今天重點要說的不是這種情況，而是另外一種情況。我的公眾號的年凈利潤是30萬，我發行了300萬股，自己持有200萬股，持股比例為66%，絕對控股。剩余的100萬股由投資者購買。
但是，我現在告訴你：就算你購買我的100萬股，我賺錢后，我永遠不會給你分錢（我是大股東），你還會購買嗎？
你肯定不會買啊，因為購買了你的股份，你不分紅，那不就是廢紙一張嗎？
根據統計，截至2023年4月27日，剔除2013年以后上市的公司，139家公司在最近十年（2013年至2022年）中從未進行過現金分紅。
當然了，有些公司雖然也分紅了，但是也極為丑陋，它一年賺100億，但是分紅只有1000萬。
道理很簡單：賺到的錢存在公司的賬戶上，我自己又是大股東，那些錢都由我掌控，我想做什么也有錢，多好？我為什么要分給大家啊？傻逼才分紅呢！資本市場上，良心企業非常少——它們從股市里融資發展壯大了，賺到了很多錢，但是它們從來不想回報股民。面對這種情況，2023年8月，證監會發布的《進一步規范股份減持行為》中明確指出，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持公司股份等。根據統計，A股存在破發、破凈情形的上市公司分別為393家和969家，近三年未進行現金分紅的有1071家，近三年累計現金分紅金額低于近三年年均凈利潤30%的1759家，排重后符合其中之一條件的為2466家，存在上述情況的企業，其控股股東和實控人不符合減持要求。多么恐怖的數據?。?/section>
但是，這里面有一個極大的問題：有些企業它從來就沒有想過要減持。
既然它沒有想過要減持，那么分紅不分紅或分多少就完全不在它的考慮范圍之內。
對于那些大型國企的老總來說，公司又不是我自己的，我減持對我自己又沒有什么好處；我賺錢了也不想分給股民，分給股民對我也沒有什么好處……于是就出現一種非常罕見的情況：很多公司的盈利能力非常好，但是就是沒人愿意購買它的股票，導致市盈率異常低。
目前，它的股價是6.67元/股，市值1.67萬億，市盈率僅為5.03%。
如果你以現價買入建設銀行10萬元，如果建設銀行每年都把賺到的錢全部都分給股東，那么只需要5年，分給你的錢就已經達到10萬了。
原因就是我們上面說的：建設銀行是國企，不是私人企業，銀行的老總既沒有減持的打算，也不打算大比例分紅，因為對他沒啥好處。昨天出現了一則重大的新聞：1月24日，國務院國資委產權管理局負責人謝小兵在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上說道：“國務院國資委進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核。”
這則新聞意義極其重大，它有可能影響中國資本市場的長期效應。大家想想，如果將市值納入中央企業負責人業績考核，會發生什么？對于央企的老總來說，將市值納入中央企業負責人業績考核，那么他一定會想辦法讓公司的股價上漲，畢竟企業的錢不是自己的，但是烏紗帽卻是自己的。錢不是自己的，烏紗帽是自己的，你說他會不會讓企業的股價上漲？
比如我們上面說的建設銀行，一年就賺3000多億，如果它每年都把賺的錢分出去，那么大家肯定都會搶它的股票。
就算它不分紅，它賬面上的資金非常多，如果股價不上漲，企業老總就會拿著公司的錢去回購股份，拉高股價。
用不是自己的錢來保住自己的“烏紗帽”，甚至進一步升官，你說他會不會想辦法拉高股價？所以，這則新聞異常的重要，業績好的大型國企將成為“香餑餑”。
當然了，肯定有人會有疑問：如果央企的老總為了自己的烏紗帽或進一步升官，采取“殺雞取卵”的辦法透支企業，怎么辦？比如，在自己任期內，使勁分紅或回購股份，將股價拉到很高的位置，升官后，接任者沒有錢分紅或回購股份了，怎么辦？放心吧，你能想到的，國家必然會想到：國家絕對不會允許那種情況出現的。國家的想法必然是：國企的股價要漲，但是不能一次性大漲，要每年都漲點。
