理解為啥只有A股在跌，你就不會慌張！
作者：肖仲華
來源：肖仲華開講（ID：xiaozhweixin）
昨天寫如何讓A股止跌和逆轉，有些人裝明白說，兩融和股指交易在上漲時也有，所以就證明了它們不是下跌的原因。
如果要講理論，我們要承認，理論上兩融和股指交易的確有兩方面的作用。既可以成為加速增長或下跌的動力，同時也可以作為止漲止跌的工具。比如暴跌時既可以通過融券業務賣空股票，加速下跌，也可以通過融資業務買入股票，制造止跌的動力。可問題是，一旦資本形成下跌的預期或預謀，就沒有人敢于融資買入不是么？
既然要講理論，就應該知道另一個更基本的市場經濟理論。西方經濟學說，股市同拍賣市場一樣是最自由公平的交易市場對不對？兩融業務和股指交易顯然是通過人為的規則來干預最自由和公平的股市對不對？請自問一下：既然是最自由公平的市場，為什么要通過人為制定的規則來干預這個最自由和公平的市場呢？
不要太書卷氣，這是愚蠢。
自華爾街開啟無限量寬的貨幣政策以來，新一輪美元收割的周期就已經開啟。天量美元涌入市場，不僅是美國股市在暴漲，日本和印度股市也在暴漲。與此同時，全球貨幣均出現大幅度貶值。美元兌日元升值超過50%，兌印度盧比升值超40%。你仔細觀察就會發現，但凡本幣兌美元大幅貶值的地方，其股市和物價均會暴漲。這說明什么？
說明美元資本已經大幅進入這些國家，以高匯兌比率換取當地本幣，不管是在股市還是其他市場，總之是以絕對優勢的匯率進入套取大量本幣。然后呢？然后就等著美元周期逆轉，各種本地貨幣相對美元升值，這些美元資本再以心滿意足的匯率換回美元出走。比如美元以1:150兌換日元進入日本市場，然后再以100:1用日元兌回美元離開，這就是一個完整的收割周期。
利用匯率收割財富的游戲到底有多么殘酷，只有親身去經歷一下才會知道。我最近就來到了東南亞，想看看這里金融市場的真實狀況。我第一站到了柬埔寨，不看不知道，一看嚇一跳。
2020年3月美元無限量寬之前（差不多就是疫情全球爆發之前），人民幣兌柬埔寨匯率是1：1250。我這次來，看到實際的匯率變成了1：3300，柬埔寨基普兌人民幣貶值幅度超過了160%。柬埔寨基普與美元匯率也從約1:10000變成了1:20000左右，貶值也超過了100%。這還只是官方牌價，實際的市場交易價格遠不只此。
盡管柬埔寨本地物價飛漲，在其首都萬象的豪華餐廳吃餐飯要十幾萬基普，但如果是用人民幣，卻只需要幾十元。所以，你能在柬埔寨看到滿大街都是中國人，以及歐美國家的人。
人們都往這里跑，是因為匯率的優勢意味著本地人在承受高物價的痛苦，而外國人卻能夠來這里享受超級和變態的價廉物美。這本質上就是一種剝削，匯率剝削。
不僅是柬埔寨，越南等東南亞國家幾乎都是這個樣子。幾年前我去越南，人民幣兌越南盾匯率是 1：2300左右，如今變成了 1：3500左右。
我用人民幣而不只是用美元兌當地貨幣的匯率，是想告訴你一個真相。要感恩我們國家的匯率相對穩定，自天量美元放水以來，人民幣兌美元迄今貶值幅度只有10%左右。
這說明美元收割人民幣資產基本沒戲，所以他們要拼命往日本、印度和東南亞國家跑。也正因為收割中國沒戲，所以美元資本不僅不往中國的金融市場里涌，反而在從中國股市里抽出資金，往日本印度的股市里跑。這也正是A股始終不漲，反而大跌的原因之一。
我之所以反對兩融和股指交易，是因為這兩種交易為他們的抽逃創造了機制上的便利和現實的機會。沒有這種機制，他們想跑也跑不了不是么？
站在中國宏觀經濟整體形勢的視角看問題，當前A股的下跌當然不是壞事。我并非因為A股下跌而反對兩融和股指交易，而是反對這種為包括外資在內的機構和莊家套利提供便利的機制設計。
不必為日本和印度股市的暫時繁榮叫好，美股也一樣，等他們開始暴跌的時候，你會發現什么叫慘烈。
至于A股的前景，我一直都在說，別急別慌，控制好倉位，越跌越買就是了。我自己就是這么做的。
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