日元貶值再破160，日本還干不干預(yù)？

作者 :正文注明 2024-06-27 07:37:03 圍觀 : 次評論

來源：大白話時事
微信號：xhdb66

在上周五貶值破159后，日元匯率本周頭兩天一直卡在159.5這個位置震蕩橫盤，并不急于去沖擊160大關(guān)。

這個恐怕是因為，上一次沖擊160大關(guān)，是從158的位置直接旱地拔蔥，快速沖擊，結(jié)果反而被日本央行給當頭一棒，給打了下來。

結(jié)果這一輪，市場做空日元的資金學(xué)聰明了點，選擇穩(wěn)扎穩(wěn)打。
先圍繞著159.5這個位置橫盤震蕩了3個交易日，一直到今天，日元一直頂著159.9的極限位置緩慢貶值好幾個小時后，才在下午17點35分，一口氣貶值破了160大關(guān)。

關(guān)于160的位置為什么重要，有挺多人問。

在4月底日本央行在160出手干預(yù)之前，我就提前跟大家預(yù)判分析過160位置的重要性。

日本1990年泡沫破裂時，貶值的極值是160.35。

像這樣的歷史重要點位，比較容易成為市場預(yù)期共識的觀點點位。

并且日本央行4月29日也是在160位置出手干預(yù)，所以強化了市場對160位置的共識。

當市場資金一致預(yù)期某個點位很重要時，那么就容易因為這個點位的得失，而發(fā)生較大波動。

這是行為金融學(xué)的范疇。

現(xiàn)在就看日本干不干預(yù)了。

如果日本央行遲遲不干預(yù)，那么一旦160.35這個關(guān)鍵點位徹底失守，日元匯率很容易一潰千里，出現(xiàn)加速貶值態(tài)勢。

那日本央行再干預(yù)的資金成本就會更高。

正常情況下，日本央行今天晚上差不多得出手干預(yù)了。

如果今天日本央行不出手，只有一種可能，就是被美國干預(yù)了。

也就是，美國干預(yù)日本，不讓日本干預(yù)匯市。

截止我晚上20點寫文章的時候，日本央行是還沒有出手干預(yù)的痕跡。

這里也跟大家說一下，一旦日本央行出手干預(yù)，必然有超過3%的垂直巨大波動。

目前是還沒有這么大的垂直波動，基本都還是市場資金的正常波動。

如圖所示，下午17點35分貶值破160大關(guān)后，日元匯率就出現(xiàn)一個加速貶值的過程，直接從160貶值破160.35的關(guān)鍵位置。

但在破了160.35之后，日元匯率就圍繞著160.35來回震蕩橫盤了一個多小時了。

這里圍繞160.35的反復(fù)拉鋸，并不是日本央行在出手干預(yù)，而是市場資金多空激烈博弈的結(jié)果。

畢竟日元匯率做多的資金，也不是只有日本央行。

而且之前做空日元的資金，很多也會選擇在貶值破160后，落袋為安。

畢竟市場對日本央行再次出手干預(yù)的預(yù)期還是比較強的。

一旦日本央行出手干預(yù)，很容易造成短線至少3%升值幅度的插針行情，在動輒上百倍高杠桿的外匯市場，這樣的波動會直接插爆大多數(shù)散戶資金。

這兩天，日本也一直在嘴炮干預(yù)外匯市場。

日本外匯事務(wù)長官神田真人6月24日稱，日本已做好“在必要時對外匯市場進行一天24小時全天候干預(yù)”的準備。但他也表示，沒有具體的干預(yù)水平。

此外，神田真人還表示，美國將日本列入?yún)R率操縱監(jiān)測名單的決定對日本的匯率戰(zhàn)略沒有影響。他在華盛頓的同行對日本的干預(yù)沒有意見。他說：“對他們來說最重要的是透明度。”

這美國的收割鐮刀都砍到日本身上了，日本還得維護一下美日同盟關(guān)系，對外繼續(xù)表演“父慈子孝”，可謂“孝感動天”。

6月25日，日本和韓國進行財政部長雙邊會晤時，表達對兩國貨幣大幅貶值的共同擔(dān)憂，并誓言將采取措施捍衛(wèi)貨幣。

韓國方面在聲明中表示，去年達成的100億美元貨幣互換協(xié)議加強了兩國的金融穩(wěn)定。

不過，4月底日本央行兩次干預(yù)就耗費超過600億美元的外匯儲備，其中拋售了上百億美元的美國短期國債。

就韓國和日本這個100億美元貨幣互換額度，根本是杯水車薪。

而且韓國今年匯率貶值幅度也超過7%，跟日本是難兄難弟，雙方的貨幣互換額度，就相當于兩個人同時溺水，根本救不了誰。

現(xiàn)在市場一個主要關(guān)注焦點，就是在日元已經(jīng)貶值破160.35這個關(guān)鍵點位后，日本央行救不救。

晚上日本央行救不救，現(xiàn)在還是一個未知數(shù)。

我個人是認為，日本大概率還是要救一下日元匯率，但具體在哪個點位去救，可能還是比較有懸念的。

除了160這個歷史關(guān)口，日本央行比較有可能去救之外。

其實也有另外一種可能性，就是日本央行在美國壓力下，選擇把干預(yù)點位挪后。

那么160之后，日本央行比較有可能的干預(yù)點位在哪里？

如下圖所示，1986年11月5日，日本開始那輪泡沫化瘋漲之前，日元匯率一度貶值到164.74這個歷史極值。

所以，一旦160這個歷史關(guān)口失守，或者說日本央行沒有在160這個歷史關(guān)口去出手干預(yù)。

那么日本央行比較有可能的下一個干預(yù)點位是164.74這個重要關(guān)口。

如果日本央行連164.74這個重要關(guān)口都沒有干預(yù)，那么日元匯率在180位置之前，就沒有什么歷史重要關(guān)口能形成阻擊空軍的位置。

所以，日本央行至少還會在164.74附近去構(gòu)筑下一道抵抗日元空頭的戰(zhàn)壕。

至于日本央行最終能不能抵抗住做空資金，目前也還是一個未知數(shù)。

同時說明一下，按照日本法律規(guī)定，財務(wù)省擁有干預(yù)外匯市場的決定權(quán)，而日本央行負責(zé)實際的操作。

所以，大家看到一些相關(guān)報道時，有的會說日本央行干預(yù)，有的會說是日本財務(wù)省干預(yù)，不過這兩個說法實際上并沒有太大區(qū)別，都可以視為日本官方對匯率的干預(yù)。

其實，如果日本央行可以不受限制的去拋售美債，那么要擊退空軍基本是沒有什么懸念的事情。

但現(xiàn)在問題是，美國可能是通過一些盤外招，通過施加政治壓力，來強迫日本不能拋售美國長債來干預(yù)匯市。

所以，日本之前兩次干預(yù)匯市，主要也是拋售美國短債，比較少拋售美國長債。

由于日本大部分外匯儲備都拿去買了美國長債，這才導(dǎo)致當前日本干預(yù)匯市的流動性資金是捉襟見肘。

這也是為什么，很少有外資敢這樣肆無忌憚的大規(guī)模做空人民幣匯率，因為我們外匯儲備有3.2萬億美元，其中持有美債7707億美元，僅占我們外匯儲備的24%；

我們跟日本相反，我們是大部分外匯儲備都沒拿去買美債，這意味著我們手里可以動用的流動性美元資金是非常多的。

任何做空人民幣匯率的資金，是很容易被我們流動性美元資金砸死。

大家可以想象，現(xiàn)在日本手里能干預(yù)匯市的美元資金，算上流動性美元、貨幣互換額度、美國短債規(guī)模，滿打滿算估計只有2500億美元，夠日本央行干預(yù)10次。

而我們手里的流動性美元，起碼是超過萬億美元的規(guī)模。

所以，我們想要穩(wěn)定人民幣匯率幣值穩(wěn)定，還是比較容易的。

今天日元大幅貶值，也讓美元指數(shù)出現(xiàn)較大漲幅，也帶動人民幣貶值破7.3關(guān)口。

所以也不少人拿日元貶值去碰瓷人民幣，動輒說人民幣也貶值這么多。

但實際上，人民幣貶值幅度跟日元是完全沒得比。

日元從元旦至今，是從140.8，貶值到現(xiàn)在160.35，貶值幅度是達到12.2%；

而人民幣今年從元旦至今，是從7.09，貶值到現(xiàn)在7.3，貶值幅度是2.87%，這基本是只有日元貶值幅度的零頭。

而且，人民幣匯率相比去年7.368的極值，還有2022年7.374的極值，都還有一段距離。

而日元是早早就跌破了2022年的151.94的極值。

所以，我們把日元匯率和人民幣匯率疊加一起看，就可以看出二者明顯的分化走勢。

所以，看人民幣兌換日元的匯率，已經(jīng)升值到1人民幣兌換22日元，而2020年1人民幣還只能兌換15日元。

過去這4年時間，人民幣相比日元升值了47%；

其實很多人忽視了一個客觀事實，就是過去這兩年，雖然人民幣相比美元貶值了不少，但這更多是因為美聯(lián)儲激進加息，帶來中美利差過大導(dǎo)致的結(jié)果。

但人民幣相比日元、歐元、英鎊，其實并沒有貶值，人民幣相比日元甚至升值了47%；

所以，某些人還是少拿日元貶值來碰瓷人民幣。

今天文章就到這里，截止我準備發(fā)文章的晚上21點30分，日元匯率是160.5。

估計晚上日元匯率會很精彩。

就看日本央行出不出手干預(yù)了。

正確吃瓜姿勢：

日本央行不干預(yù)，跌破160后，就會一路貶值，看日本樂子。

日本央行干預(yù)，拋美債，雖然可能還只是拋短債，但也可以看美國樂子。

左右都是樂子。

標簽日本日元不干預(yù)

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日元貶值再破160，日本還干不干預(yù)？

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