具體刺激規模是幾萬億,好幾個記者都在問,但部長一直在強調,要經過法定程序之后,及時向社會公開,按照這個邏輯測算, 應該是全國人大開會之后才會推出。那么到底是多少,我做個大膽的預測應該在4-5WE之間的規模。昨天晚上還跟幾個朋友測算,基本2WE能保住未來半年的GDP增速,5W能保住到明年年底的GDP增速。如果低于預期,就是利空,高于預期,就是利好。你覺得幾萬億幾萬億,好像是咱們占了ZF的便宜。你覺得多了幾萬億你后面日子就舒坦了。不,這是用來保底線、保資產價格、保民生的,沒有這些,很多人后面是要面臨失業的。經濟是一個連鎖性彈簧,先從底層開始,然后傳染到中產,要么螺旋膨脹,要么螺旋收緊。兩個走勢,兩種結果。先用刺激計劃保住底線,預期才能扭正,資產價格上行,消費才能起勢,而后才能由企業利潤傳導至人均工資。而當下的財政刺激,基本是本輪經濟攻堅戰,決戰時刻中最為關鍵的戰略點,一定要打好,打出信心,打出魄力。否則從節前央行鋪路,各大部門協調運作,走出的良好預期,將付之東流,再想拉預期組織戰役,將難上加難。這幾天地緣博弈也很緊張,因為美國也在對攻這個點,昨天多個美聯儲高級官員發布信息,說要暫停降息或者暫緩降息。甚至拿修飾過的數據做依據。其實美國的邏輯就是,我可能扛不住,但也絕不能給你更多喘息的空間。所以人民幣破7之后,沒幾天又拉回來了。有時候大國博弈,表面上,波譎云詭,剝絲抽繭后,其實就是一場賭局對壘,看誰的籌碼更多,牌面更順,對變數的應對能力更強。但我認為,局勢可能要轉變,從東風快遞開始,我們就放棄了防守姿態,開始主動爭取制高點。這次財政刺激,肯定要大開大合,超出預期,而背后的底氣就是我國的美債規模,和時隔9年,再上3.3萬億美元的外匯儲備。擬一次性增加較大規模債務限額,置換地方政府存量隱性債務,加大力度支持地方化解債務風險。意思是:債中央背了,你們輕裝上陣往前跑。這也意味著中國經濟潛在最大的地方債隱性的大雷徹底解除了。當然換來的,是對各地方未來債務的嚴控,擦一次屁股可以,但不能擦第二次。這次財政部會議,一半都跟房地產有關,房地產能占這么大的篇幅,其實也反映出地產對中國經濟的重要性。根據2023年的經濟數據,房地產業增加值占GDP的比重達到7.2%,對經濟增長的貢獻率高達28.6%。帶動了上下游產業高達132個,帶動直接就業人口達1012萬,而間接帶動就業的人數更是高達7051萬,占全國城鎮就業人數的17.6%。所以無論有多少人討厭房地產,但房地產在目前階段帶動的經濟規模,是其他行業所無法替代的。這也注定,本輪經濟刺激計劃,房地產一定是主角之一。
1、支持地方發行債券,購買閑置土地,盤活土地運營效率。2、支持地方收購存量房,加大保障性住房供給,也就是說要大量收購存量房轉化成保障房。3、優化完善稅收政策,正在抓緊研究,取消增值稅和土地增值稅,普通和非普之間的稅收。
這三點,都在預期之中,大家可以去翻我之前的文章。因為樓市預期這些年太垮,民營開發商收縮,所以這時候盤活土地,只能由地方城投主張,之前負債累累,現在財政直接給錢。有了錢,房地產投資鏈路打通,上下游開工。加大力度支持收購存量房,當然這里的存量房目前不是二手房,而是待售已建成的新房庫存,這部分由地方收購,直接轉成保障性住房,滿足新市民住房需求。地方沒有去庫存能力,這次財政幫忙。優化完善房屋交易稅收,這是大家心心念的利好,估計今年年底之前都會推出,增值稅也不要了。今天上午,各大商業銀行,推出了存量房貸改革具體細則,簡單一句話:高于3.55%的,統一降至3.55%;低于3.55%的,不在調降范圍之內。各大行普調,直接修改合同利率,不需要用戶付出任何時間成本,也無需去APP申請,誠意給到了。預計今年還有一波LPR利率下調,明年年初,全面存量房貸利率,基本都在3.35%的水平左右。徹底解決了利率背刺問題。總的來說,在房地產層面,當下的政策力度,應該是歷史上最寬松的了,沒有之一。而且一旦接下來公布超預期的財政刺激預算,樓市將迎來熱錢涌入。其實邏輯上,股市要比樓市,更有助于經濟的推動,但這幾天一波三折的股價,也讓人們明白,中國股市不具備被長期價投的基礎。股價只要上漲,企業大股東就要套現,股價只要上漲,主力和機構,就要跑路。外資都懵了,中國資本這么玩,市場玩成了殺豬盤,人們還怎么敢往里面放錢。那么這時候,樓市的作用出現了,起碼房價漲起來,自住房不會拋售,也沒有主力和機構逃跑,居民資產升值,反而增強了財富預期和想消費的欲望。說白了,樓市不是最好的投資路徑,但國內投資路徑短缺,所謂好的路徑基本都是“國足盤”,所以樓市被迫成為了最好的路徑……